作者/飛雪
編輯/薛向
出品/壹覽商業(yè)
頭圖/科沃斯官方微博
與從財報數(shù)據(jù)里見真章相比，或許洞察一家上市公司的另一視角，則是從其重磅新品里尋真相。
一個多月前，掃地機行業(yè)頭部品牌科沃斯，發(fā)布其新一代雙恒貼邊掃拖真旗艦——地寶X5 PRO，并在科沃斯官方商城、天貓、京東等平臺率先開售，預(yù)售價格4999元起。
據(jù)多家媒體報道，作為科沃斯2024年的首款旗艦產(chǎn)品，地寶X5 PRO在交互與體驗、掃拖清潔性能、基站功能等方面均有所提升，進一步實現(xiàn)解放雙手的家居清潔體驗。
圖源：網(wǎng)易
然而，身為茅指數(shù)成分股的一員大將，科沃斯的年底新品到底能為其在資本市場帶來多少營收和增利？
尤其是在年度報告里，科沃斯披露的近三年主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)中，其2023年凈利潤比2022年同期大跌63.96%，扣非凈利潤同比暴跌70.26%。盡管營收有所增長，但同比增長僅為1.16%，且從近三年看，科沃斯?fàn)I收增速放緩乃不爭的事實。
圖源：科沃斯財報
本文并不想就其財務(wù)數(shù)據(jù)剖根問底，卻試圖以科沃斯上半年發(fā)布的兩款主打新品為視角，換一個維度對科沃斯抽絲剝繭，以期在一定程度上管窺科沃斯正經(jīng)歷著什么，其在掃地機器人行業(yè)大舉邁入AI主導(dǎo)的技術(shù)下半場之際，又或?qū)⒂兄鯓拥慕K局？
科沃斯的9.5CM到底薄么？
在掃地機器人市場陷入增長瓶頸、各大品牌為上量而不惜以價換量之外，推新品、上概念、卷AI等前沿技術(shù)，就成了整個行業(yè)新的主旋律。
其中，今年伊始，掃地機市場開始圍繞臟污識別這一功能，展開了技術(shù)大比武。這里的背景是，多年來困于外觀形態(tài)的掃地機產(chǎn)品本身，其機身高度限制了其能觸及的清潔能力天花板。
換言之，只要不去將機身做薄，勢必就會使得掃地機仍會存在難以觸達的清潔死角。對此，科沃斯似乎搶先抓住這一熱點，試圖以超薄新品引領(lǐng)新潮流、盤活市場。
細究科沃斯的主推新品T30 RPO和X5 PRO，其主打的核心賣點恰恰是在機身高度上不斷加碼。
其中，地寶T30 RPO機身高度為10.4CM，而在地寶X5 PRO推向市場之際，更在超薄賣點上再舉縮水，直接以9.5CM超薄為核心亮點，向用戶傳遞其超薄超窄機身，低矮狹窄區(qū)域暢通無阻的新品新優(yōu)勢。
事實上，超薄機身對科沃斯來說，甚至被其于新品傳播中冠之以技術(shù)突破這般高深意義，即，通過全嵌入式激光雷達設(shè)計，方才讓科沃斯的新品能進入沙發(fā)、床等家具底部進行暢通無阻地清潔。
其實，早在去年8月的X2新品上，科沃斯就已經(jīng)開始采用半固態(tài)激光雷達技術(shù)，利用其之前慣用的方形設(shè)計，將半固態(tài)激光雷達內(nèi)置到機身中，從而實現(xiàn)其掃地機機身高度，最終在X5 PRO新品上做到了9.5cm。
與存量時代的大家電行業(yè)陷入技術(shù)創(chuàng)新低迷期，新消費等領(lǐng)域則輕裝上陣在用戶、資本兩端大熱相比，掃地機這一細分品類，數(shù)年來玩家有限，科沃斯則憑借其進軍該細分市場歷史悠久而有行業(yè)老大哥之稱。
然而，貴為老大哥，卻不應(yīng)在競爭態(tài)勢日趨嚴峻的環(huán)境下過于自信，只做到了自己低頭拉車，卻未做到實時抬頭看路。
梳理掃地機行業(yè)科沃斯的多個競爭小伙伴，實則這些后來者在對機身高度這一直接關(guān)系臟污識別甚至無死角清潔等產(chǎn)品核心競爭力上，絲毫不比科沃斯偷懶。
甚至有些品牌，為突破機身高度已經(jīng)進行了多年的技術(shù)攻關(guān)，但在新品問世前，并未放出風(fēng)聲，或許這也難免會讓科沃斯陶醉在自己的超薄優(yōu)勢之中。
以石頭科技為例，其是選擇聯(lián)手強者的方式，與英飛凌、pmd、歐菲光三家供應(yīng)鏈廠商，進行了持續(xù)5年研發(fā)，最終以雙光源固態(tài)激光雷達方案，讓石頭掃地機新品的機身厚度做到了8.2cm，此厚度與科沃斯今年新品的9.5CM高度，可謂高下立判。
再以追覓科技為例，雖與科沃斯、石頭等玩家，在縮水機身厚度上有著從激光雷達技術(shù)路線創(chuàng)新上，探求更薄可能的共識。不過，在4月中旬，其發(fā)布的掃地機新品X40 Pro Ultra，則通過采用LDS+雙目視覺方案，打造了基于LDS激光雷達的自升降功能——當(dāng)X40 Pro Ultra要進入低矮空間時，通過線激光識別出低矮空間，并自動降下LDS激光雷達，在降下LDS激光雷達后，X40 Pro Ultra機身厚度也隨之降低為8.8cm。
由此來看，無論是8.8CM，還是8.2CM，無不令老大哥科沃斯今年主推新品，因9.5CM的超薄而存在產(chǎn)品力上先輸為敬。
卷就一個字，科沃斯雖然今年高調(diào)推廣其新品，但殊不知競品一個個來者不善。經(jīng)過對不同品牌新品對比研究發(fā)現(xiàn)，在定位導(dǎo)航方案上，科沃斯新品沿用的依然是傳統(tǒng)激光雷達方案。
而目前，業(yè)界后來者的新品，卻大都開始使用全固態(tài)激光雷達，甚至直接用上了如特斯拉FSD V12類似的雙目視覺方案——這進一步讓科沃斯今年的新品，在核心技術(shù)上身陷落后困局。
同在4月中旬，云鯨的新品發(fā)布會上，其掃地機新品逍遙001采用的便是雙目視覺定位導(dǎo)航方案。而與石頭科技類似，云鯨這套技術(shù)方案也非一日之功。用其創(chuàng)始人張峻彬的話說，自2021年組建雙目視覺團隊，花了三年時間研發(fā)出了這一采用雙芯架構(gòu)的真雙目視覺方案。
而科沃斯新品超薄卻不薄、定位導(dǎo)航技術(shù)相對落伍之外，其新品上市后潑天的投訴、差評，或許是用戶用鈔票為科沃斯品牌買單之后，做出了頗為無奈的選擇。
年維修費用暴增139%
科沃斯盡管在多個公開場合高調(diào)推廣其新品，但是其新品經(jīng)用戶使用后出現(xiàn)的種種質(zhì)量問題，卻迅速在黑貓投訴和京東自營產(chǎn)品頁面的評價和追評中，被用戶以圖文和視頻形式進行投訴、差評，不啻于揭開了科沃斯的遮羞布。
經(jīng)調(diào)查梳理發(fā)現(xiàn)，科沃斯年度新品上市后，消費者在黑貓投訴等平臺對其新品存在的諸如避障、臟污識別等花樣百出的問題投訴量日益增加。
而行業(yè)中科沃斯小弟們，卻以領(lǐng)先于科沃斯新品的技術(shù)方案將類似問題予以妥善解決——例如，某競對新款掃地機，在拖完地后，能夠?qū)Φ孛娴呐K污程度進行AI判斷，進而決策是否再拖一遍。
相對而言，用戶在黑貓投訴中對科沃斯的新品提出的意見之一，便是在地板上即便留有諸多水漬和大量水珠、容易讓人滑倒的情況下，科沃斯的新品掃地機也不會再去拖一遍。
圖源：科沃斯新品電商銷售頁面用戶評價截圖
關(guān)于科沃斯新品的用戶體驗，實則花樣百出。下面三張截圖，同樣來自于用戶對科沃斯今年主推新品X5PRO的評價，而從該用戶提供的其掃地機APP后臺異常消息截圖來看，僅2024年5月8日至5月16日區(qū)區(qū)一周時間，這款科沃斯高端年度新品的異常消息就逼近20條之多。
圖源：科沃斯新品電商銷售頁面用戶評價截圖
事實上，科沃斯的產(chǎn)品高維修率早已在其企業(yè)報表中得到體現(xiàn)。其2023年報表顯示，科沃斯售后維修費用高達5.19億元，較2022年增長139%。
而一邊是新品質(zhì)量問題頻出、用戶投訴和差評高企、科沃斯不惜斥巨資為維修買單，另一邊卻是，這一昔日掃地茅卻兩年時間花了近100億元銷售費用。
科沃斯財報數(shù)據(jù)顯示，其2020年至2023年期間，銷售費用分別為15.61億元、32.37億元、46.23億元、52.97億元，占當(dāng)年營業(yè)收入的21.58%、24.74%、30.17%、34.17%。
值得注意的是，在過去兩年掃地機市場以價換量、競爭猶如血海的背景下，科沃斯于2022年、2023年，兩年支出的銷售費共計99.20億元，直逼百億。
若能種豆得豆，投入獲得相應(yīng)產(chǎn)出，自然亦無可厚非。但科沃斯2022年、2023年的業(yè)績數(shù)據(jù)，卻揭示了其銷售費用同比增速，明顯高于營收增速的真相。
簡言之，科沃斯兩年近百億的銷售費用，并沒有實現(xiàn)對其營收增長的推動，反而身陷增速放緩，以及凈利潤大幅下降的困局之中。
其財報數(shù)據(jù)進一步顯示，科沃斯2022—2023年及今年一季度，連續(xù)處于增收不增利的窘境，去年第四季度的扣非后凈利潤更是以虧損收尾。
重營銷、輕研發(fā)的科沃斯能否再回掃地茅？
相較于兩年百億的銷售費用支出，科沃斯在研發(fā)上卻有些不夠大氣。年報顯示，2023年，科沃斯對其研發(fā)人員進行減員。期末，其研發(fā)人員數(shù)量為1562人、占員工總數(shù)為16.11%，分別較上年同期減少38人、下降1.78個百分點。
盡管科沃斯在年報中稱，公司注重研發(fā)效率與成果轉(zhuǎn)換，確保研發(fā)成果迅速轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力。
但事實上，科沃斯注重研發(fā)的背后，是表面上研發(fā)支出略有增長，但財報卻有數(shù)據(jù)有真相地顯示，與研發(fā)費用相比，其銷售費用的增幅更高，同期保持在研發(fā)的6倍左右。
財報進一步顯示，2020—2022年，科沃斯的研發(fā)費用率分別為4.67%、4.20%和4.85%。作為對比，同期，科沃斯小弟石頭科技的研發(fā)費用率，則分別為5.81%、7.56%和7.38%；另一小弟追覓科技，每年研發(fā)投入占比則超10%。
與這些同行小弟們相比，老大哥科沃斯的研發(fā)投入占比，可謂明顯營養(yǎng)不良。
不僅如此，在各行各業(yè)卷大模型的潮流下，科沃斯及其小弟們也無一例外在卷掃地機器人的AI大模型。
除其早已推出的AINA模型之外，目前，科沃斯還全力傳播其YIKO語音2.0大語言模型在其重磅新品種的體驗賦能。
就在一個月前新品發(fā)布時，科沃斯便對外宣稱，其最新的YIKO語音2.0是科沃斯自主研發(fā)的、專用于服務(wù)機器人的70億參數(shù)規(guī)模的大語言模型，不需要參考語言模板也可以精準(zhǔn)理解你的指令并且執(zhí)行，智慧清潔從此張口即可，進一步解鎖智能清潔新體驗。
然而，業(yè)內(nèi)人士直言若跑7B的大模型，至少要100TPOS算力。而有數(shù)據(jù)顯示，科沃斯本地算力約為5-7TOPS。
當(dāng)然，無論是科沃斯的新品相較于同行，是否有可圈可點之處；抑或是在定位導(dǎo)航、AI大模型等關(guān)鍵技術(shù)上的研發(fā)功底到底是深是淺，一個難以回避的問題是，科沃斯還能否重回當(dāng)年的掃地茅？
經(jīng)歷了腰斬、膝蓋斬....都是淚，一位小散談起自己近些年投資各種茅的體會時如是說。而昔日掃地茅科沃斯，雖曾在茅指數(shù)里一枝獨秀，憑借早早殺入細分市場，進而不斷擴張，走上資本之路，令掃地茅三個字成為資本市場對科沃斯的高度認可，并被寄予厚望。
然而，左有財報里的真章、右有重磅新品在用戶使用后給出的真實反饋，這些，對過去、現(xiàn)在、未來的科沃斯，到底意味著什么，或不言自明。
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