這兩天，有幾條信息值得關(guān)注。

第一條信息，阿里巴巴被官宣整改完成。

8月30日下午，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布公告，宣布阿里巴巴集團完成三年整改，取得良好成效。

阿里巴巴集團相關(guān)負責(zé)人表示，對于阿里巴巴而言，這是一個新的發(fā)展起點。未來，我們將繼續(xù)立足創(chuàng)新，堅持合規(guī)經(jīng)營，加大科技投入，推動平臺經(jīng)濟健康發(fā)展，為社會創(chuàng)造更多價值。

國家市場監(jiān)督管理總局在公告中表示，阿里巴巴嚴格規(guī)范自身經(jīng)營行為，認真落實平臺主體責(zé)任，健全企業(yè)合規(guī)管理制度，提升平臺內(nèi)商家和消費者服務(wù)水平，合規(guī)整改工作取得良好成效。下一步，總局將為建設(shè)世界一流企業(yè)、增強國際競爭力提供堅實保障。

第二條信息，8月28日，拼多多股價連續(xù)三天下跌，截至收盤，拼多多跌破100美元關(guān)口，報95.91美元/股，相比今年的最高點164.69美元／股，重挫42%，幾近腰斬。

上半年，拼多多營收1839億元，同比增長104%；凈利潤600億元，同比上漲183%?？傮w來看，拼多多這份業(yè)績報告稱得上非常漂亮，但拼多多股價卻創(chuàng)下了上市以來最大單日盤中跌幅。

分析人士認為原因在于，2024年二季度的財報會議上拼多多高管的一系列硬剛投資者的發(fā)言，給資本市場潑了一盆冷水。

第三條信息，我注意到有一條信息被置頂：300多項重大改革舉措，如何落地？

這幾個信息需要結(jié)合起來一起看。

阿里巴巴整改的事情，不知道大家還記不記得，3年前，2021年4月，市場監(jiān)管總局依法作出行政處罰決定，對阿里巴巴處以其2019年中國境內(nèi)銷售額4557.12億元4%的罰款，計182.28億元，這是一張?zhí)靸r的罰單，更大的是巨大的不確定性，被監(jiān)管籠罩。阿里巴巴的股價從最高點的319美元每股，一路向下，最低到過61美金每股。

此時宣布監(jiān)管結(jié)束，代表什么含義？本來是不用如此高調(diào)的宣傳對阿里的整改結(jié)束了，這么做肯定就是想要對市場釋放積極的信號，這個階段無疑是資本的寒冬，根本不敢投資，經(jīng)濟上承壓比較大，信心比黃金還貴。

前段時間，有消息稱阿里電商業(yè)務(wù)調(diào)整考核目標，回歸到GMV，回歸到做品牌商家。

中間阿里巴巴、京東都調(diào)整自己的退貨政策，相當(dāng)于部分程度上支持僅退款，向拼多多對齊，這是在拼多多的攻勢之下，阿里應(yīng)激式的調(diào)整，當(dāng)然在網(wǎng)絡(luò)上作為消費者一端肯定認為自己是受益的，紛紛站隊拼多多，吐槽淘天的用戶體驗做得太爛。

但如果現(xiàn)在來復(fù)盤看，拼多多未必對，阿里未必錯，為何？

電商就是一個生態(tài)系統(tǒng)，這個系統(tǒng)長期繁榮需要平衡各種角色的利益，消費者、商家、平臺、供應(yīng)鏈等，拼多多無條件地傾斜于消費者，的確短期讓消費者得到了利益，但是是通過損失商家和背后的供應(yīng)鏈的利益的，原來可能有100個商家能賺到錢，卷成只有10家甚至5家商家才能賺到錢，另外90個商家活不下去倒閉了。

資本看到這個情況，更加不敢投資，出來創(chuàng)業(yè)的人也少了，工作崗位也少了，即使崗位沒少可能同樣崗位老板愿意開的工資也變少了，無法開源那么只能節(jié)流了，最終寒氣一定會傳遞到消費者端，經(jīng)濟低迷。

當(dāng)然，我不是說經(jīng)濟低迷的原因就在于拼多多，有很多方面的原因，但是顯然大家已經(jīng)意識到，效率和成本壓縮到極致，不一定短期能促進經(jīng)濟的發(fā)展，也有可能帶來突然的蕭條。

這個效應(yīng)越來越體現(xiàn)出來了。社會比較好的財富結(jié)構(gòu)是橢圓形的，中間的人有足夠的錢來消費，財富不能聚集到非常少量的人的手里，因為一個人的消費力總是有限的，之前京東的劉強東說自己一年的消費也就是幾十萬肯定夠了，拼多多也一樣，如果財富都聚集到拼多多，聚集到黃崢那里去了，能有多少能回到社會流通？

社會經(jīng)濟繁榮的最佳形態(tài)，其實是適當(dāng)抑制平臺巨頭，讓利給到消費者和商家，買家有錢花，賣家有錢賺，同時維護好中小商家和頭部的品牌商家的GMV占比，頭部的商家包括大的平臺，需要讓他們?nèi)プ龈嗷A(chǔ)的創(chuàng)新，做更難的事情，因為他們相比于中小商家更有實力去創(chuàng)新突破。

財富過度聚集不是一件好事，抑制阿里，拼多多起來，其實跟這個邏輯是違背的，在淘天上，更多的商家能夠賺到錢，阿里的員工數(shù)量20萬左右，拼多多1.3萬，電商平臺給員工發(fā)工資實際上是把財富散出去，20萬人出去消費，也比1.3萬人出去消費能更快把錢流轉(zhuǎn)到社會。

拼多多的股價大幅下跌，除了管理層主動釋放偏悲觀的消息的表層原因，更底層的是隨著阿里的監(jiān)管結(jié)束，接下來是較大可能輪到拼多多被監(jiān)管的。

前段時間官方曾召開會議，會議中除了強調(diào)加強刺激經(jīng)濟的力度，還首次提到要強化行業(yè)自律，防止內(nèi)卷式惡性競爭。而眾所周知，不管是什么行業(yè)，持續(xù)的價格戰(zhàn)所引發(fā)的內(nèi)卷，已然裹挾了行業(yè)生態(tài)的健康發(fā)展。這個會議是什么意圖已經(jīng)非常清楚了。

我們看到拼多多的管理層主動表示接下來要扶持商家，讓利給到商家，近期的消息，拼多多新規(guī)，僅退款要取消了！

1. 自 2024 年 9 月 1 日開始拼多多實施新規(guī)，所有的僅退款申請商家必須 36 小時之內(nèi)回復(fù)，不處理才會同意給買家退錢。

2. 買家必須要在提供證據(jù)的情況下才能去申請這個僅退款。

就是非常鮮明的信號，所以你知道為啥拼多多的管理層要主動出來講一些降低大家期望的話了吧，這不是狼來了的故事，這是未來會發(fā)生的實際情況。

而在經(jīng)濟低迷的大背景之下，政府最近也頻繁在推出經(jīng)濟刺激的政策，300多項重大改革舉措，如何落地？ 是這個背景之下的反應(yīng)。

總的來說，我自己對未來趨勢的看法是：

1、阿里估計還是持平，穩(wěn)步小幅增長的趨勢。阿里電商的大盤沒有表面上看起來那么脆弱，不管是拼多多還是內(nèi)容直播電商，撬動的都不是最核心的業(yè)務(wù)盤。但是大幅上漲也不太可能，沒啥新的故事可以講，也沒有真正的突破性的技術(shù)或者模式，即使是這1-2年火熱的AI，也只是雷聲大雨點小，全世界都沒有大規(guī)模落地的場景和應(yīng)用。

國內(nèi)拼多多的攻勢減緩之后，阿里將更能安心地去拓展海外市場，這也是政府此番表態(tài)對阿里巴巴的期許，總局將為建設(shè)世界一流企業(yè)、增強國際競爭力提供堅實保障。

2、拼多多的增速肯定要下來了，原來的模式對于國家經(jīng)濟的發(fā)展有點失衡了，一定要回調(diào)。拼多多不能再這么卷了，釋放一些利益給到商家，多招些員工，給員工降壓，讓大家有錢也得有時間去消費，回饋給社會。

3、接下來預(yù)計各大平臺會需要進行流量平權(quán)，更多扶持中小腰部玩家，不能讓錢都給頭部少數(shù)玩家賺了去。包括這幾年很火熱的直播帶貨，頭部主播的流量也會降下來。小楊哥這些人還是聰明，不賺最后一個銅板，槍打出頭鳥。

4、對普通老百姓，我認為是有利的，無序地卷，整個體系大家都被帶著卷，最后只有少數(shù)人得利，這并不符合共同富裕的目標。一鯨落而萬物生，經(jīng)濟需要活力，普通老百姓、中小創(chuàng)業(yè)者需要機會。

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