企業(yè)的健康度很重要

文丨孔岳昌

編輯丨孔岳昌

什么時(shí)候適合賣(mài)出股票？是否需要等到股票本身的價(jià)格出現(xiàn)某種神秘的變化？

一旦到股票本身價(jià)格發(fā)生變化時(shí)，賣(mài)出股票就有點(diǎn)晚了，市場(chǎng)的情緒來(lái)得比你想象得兇猛。

股票本身是公司價(jià)值的一種展現(xiàn)形式，賣(mài)出股票的唯一參考值只能是公司的經(jīng)營(yíng)情況。

從公司經(jīng)營(yíng)情況出發(fā)，出現(xiàn)這個(gè)苗頭，就得考慮賣(mài)出了。按照段永平的話來(lái)說(shuō)，這個(gè)苗頭就是企業(yè)變得不健康。

段永平：一般而言，我評(píng)價(jià)企業(yè)的主要標(biāo)準(zhǔn)就是其健康度，其他都相對(duì)次要。步步高現(xiàn)在的健康度我認(rèn)為可能相當(dāng)于甚至好過(guò)當(dāng)年的3星或Sony。50年或100年以后，如果企業(yè)都還在的話，還可以再比。最重要的是50年或100年后我們企業(yè)還在。

① 健康度的重要性

企業(yè)和人很類似，用健康度來(lái)形容這家公司，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)就是公司所能存活的年限。嚴(yán)格來(lái)講，一個(gè)人越健康，他所存活的時(shí)間就越長(zhǎng)，企業(yè)越健康，自然存活的時(shí)間也越長(zhǎng)。

不由想到當(dāng)初段永平的另一句十分經(jīng)典的名言，幾十年后最想聽(tīng)到關(guān)于企業(yè)的什么消息，他的答案是任何消息，因?yàn)樽C明那時(shí)候企業(yè)還活著。

那么，站在段永平的角度，如何來(lái)判斷企業(yè)是否健康呢？

② 評(píng)價(jià)健康度的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)

首先來(lái)講，任何事物都不能單純地按圖索驥地描述，核心還是明白其運(yùn)轉(zhuǎn)的本質(zhì)動(dòng)因。涉及到企業(yè)本身的健康度，大致從這三點(diǎn)出發(fā)。

（1）企業(yè)文化

段永平：我們常說(shuō)要更健康更長(zhǎng)久，所以和不健康不長(zhǎng)久相關(guān)的東西都是和健康度相關(guān)的東西。窮舉很難，大致可以說(shuō)讓企業(yè)不健康不長(zhǎng)久的文化都不是好文化。這個(gè)問(wèn)題很大?；\統(tǒng)地講，就是企業(yè)行事是是利益還是以是非為標(biāo)準(zhǔn)。如果凡事是以利益為準(zhǔn)繩的，我就不太喜歡。

除去這些，企業(yè)文化的健康程度還是可用段永平一直說(shuō)的兩個(gè)字來(lái)概述：本分。

所謂本分就是做好自己應(yīng)該做的事情，當(dāng)初步步高上下游的供應(yīng)商們基本收到的都是貨款的現(xiàn)錢(qián)，這便是本分的一種具象化表現(xiàn)。

還有步步高當(dāng)初請(qǐng)國(guó)外某個(gè)大牌明星代言一年的廣告，播放不到半年就被叫停了，他們?nèi)耘f按照全年的廣告費(fèi)進(jìn)行了支付。

公司的企業(yè)文化其實(shí)就是一種情懷，情懷足夠博大，商機(jī)出現(xiàn)的概率也更大。

（2）商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)能力

企業(yè)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力應(yīng)該有很強(qiáng)的可持續(xù)性，其商業(yè)模式需要清晰明確，可以持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流。

舉蘋(píng)果的例子，其除去硬件之外不斷打造自身生態(tài)，這是很典型的不斷完善商業(yè)模式，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力的行為。這些最終形成了企業(yè)的護(hù)城河。

有好護(hù)城河的不一定是好公司，但好公司必然有好的護(hù)城河。

（3）長(zhǎng)期發(fā)展

投資買(mǎi)的是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)，但持續(xù)且一層不變的經(jīng)營(yíng)實(shí)在無(wú)法直接產(chǎn)生持續(xù)且長(zhǎng)期的結(jié)果。

核心在于企業(yè)自身需要有相對(duì)前瞻的戰(zhàn)略性視角，比如一些電商公司在物流上的持續(xù)投入，電動(dòng)汽車(chē)公司在充電樁上的持續(xù)投入。

段永平：其實(shí)投資和我做企業(yè)是一樣的，是不是買(mǎi)一家公司的股票，我首先看它是否健康長(zhǎng)久，這是看得見(jiàn)的。如果這個(gè)企業(yè)急功近利，那我就敬而遠(yuǎn)之，不管它短期內(nèi)看起來(lái)有多紅火。

評(píng)判企業(yè)健康度并非那么簡(jiǎn)單，把事情做好需要的要素很多，可把事情做壞的要素也很多。有時(shí)候，只需要出現(xiàn)一例，即可產(chǎn)生決堤。

因而，當(dāng)企業(yè)的健康度出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，應(yīng)考慮及時(shí)賣(mài)出。

- FIN -

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