12月3日，天元寵物再度迎來漲停，實現(xiàn)兩連板。
不久前，在一個名為你愿意為寵物花多少錢？的問卷調(diào)查中，有養(yǎng)寵人給出了傾盡所有的回答。當(dāng)下的年輕人富養(yǎng)寵物推動了寵物行業(yè)千億級別市場，以寵物用品為主業(yè)的天元寵物也憑借豐富的產(chǎn)品線與專業(yè)的研發(fā)團隊，在為數(shù)不多的寵物行業(yè)上市公司，尤其是寵物用品細分領(lǐng)域中實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
2024年前三季度，天元寵物實現(xiàn)營收20.35億元，同比增長33.10%；凈利潤5447萬，同比增長4.34%。
成立于2003年，以寵物用品的設(shè)計開發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的天元寵物，產(chǎn)品涵蓋了寵物窩墊、貓爬架、寵物食品、寵物玩具、寵物服飾、電子用品等多系列、全品類寵物產(chǎn)品。
就寵物行業(yè)而言，相比于國際寵物市場，國內(nèi)寵物市場起步較晚，在2010年以后呈現(xiàn)了較為快速的發(fā)展增速。目前，我國飼養(yǎng)寵物的家庭已經(jīng)具有一定的規(guī)模，根據(jù)《2023-2024 年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，2023年城鎮(zhèn)寵物（犬貓）主7510萬人，較2022年增長6.6%；中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模為2793億元，較2022年增長3.2%。
如果將行業(yè)細分，2024年，寵物用品的市場份額已達到12.4%。
目前，我國寵物行業(yè)的上市公司數(shù)量不多，分布在各細分領(lǐng)域。其中，涉及寵物食品的上市公司數(shù)量相對較多，包括乖寶寵物、路斯股份、中寵股份、佩蒂股份；其次是寵物用品上市公司，包括天元寵物、依依股份、源飛寵物。
其中，中寵股份與佩蒂股份上市時間最早，為2017年，天元寵物與源飛寵物均于2022年上市。
根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年度至2022年，天元寵物與營業(yè)收入依次為10.49億元、14.50億元、18.54億元、8.64億元；除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤依次為0.87億元、1.00億元、0.96億元、0.47億元，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。
今年前三季度，公司實現(xiàn)營收20.35億元，同比增長33.10%；凈利潤5447萬，同比增長4.34%?？梢钥闯?，天元寵物營收與凈利潤均呈增長態(tài)勢，但增速明顯不同，凈利潤增速遠不及營收增速。天元寵物方面解釋稱，前三季度天元寵物加大了研發(fā)與銷售的成本投入，數(shù)據(jù)顯示，前三季度的研發(fā)費用為0.21億元，同比增長21.3%；銷售費用為1.77億元，同比增長49.57%。
上市之初，天元寵物曾被指出，在產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計方面的投入略顯不足，研發(fā)投入低于同行。如今，天源股份為彌補短板，加碼研發(fā)，同時，由于寵物玩具和其他寵物用品均采用外協(xié)生產(chǎn)，有利于天元寵物將核心競爭力定位于寵物用品的產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計、供應(yīng)鏈管理及客戶開拓維護等高附加值環(huán)節(jié)。
比如，在產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計環(huán)節(jié)，天元寵物的產(chǎn)品基本目錄涵蓋了5000余款常規(guī)款和暢銷款產(chǎn)品，并每年推出2次新品目錄共2000余款。
擺脫境外依賴實現(xiàn)內(nèi)外平衡歐美等發(fā)達國家和地區(qū)寵物產(chǎn)業(yè)起步較早，大型連鎖零售商、專業(yè)寵物產(chǎn)品連鎖店以及線上電商平臺經(jīng)過多年發(fā)展已成為寵物產(chǎn)品的主要銷售渠道，占據(jù)了主要的市場份額，天元寵物主要通過向銷售貼牌產(chǎn)品的方式進入國際寵物市場。
一度，境外銷售是天元寵物的主要利潤來源。招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年至202年1-6月，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例依次為90.94%、74.08%、72.31%、67.30%。其中，公司貼牌產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.08%、70.60%、70.96%、68.54%。
彼時，外界認為，雖然天元寵物境外銷售收入、貼牌產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例在逐年下降，但仍占比較高。如果國際競爭格局、市場環(huán)境發(fā)生變化，境外客戶減少在對天元寵物的采購訂單，將影響產(chǎn)品銷售規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績。此外，天元寵物的出口模式在國際貿(mào)易形式及政策影響下，易受波動，盈利能力存在一定的不確定性。
事實上，上市寵物企業(yè)均有各自的海外布局，也有多家寵企表示，海外布局也會涉及貿(mào)易形勢、關(guān)稅、海外市場變化導(dǎo)致庫存過剩等問題。
例如，佩蒂股份去年因為受到海外市場去庫存的影響而導(dǎo)致出口訂單量下滑，從而直接使得業(yè)績出現(xiàn)虧損。今年前三季度則因海外訂單影響，實現(xiàn)了超600%的凈利潤同比增長。
據(jù)介紹，天元寵物在上市之初便已成功進入美國、歐盟、澳大利亞、日本等國際寵物市場，積累了一批優(yōu)質(zhì)的下游客戶，如美國沃爾瑪、Kmart AUS、TRS、Birgma、KOHNAN 等大型連鎖商超， Amazon、Chewy 等國際知名電商，以及 Fressnapf、Petco 等大型寵物用品連鎖企業(yè)等，形成了長期、良好的合作關(guān)系。
下游客戶雖然優(yōu)質(zhì)，但為了規(guī)避海外市場的不確定性，上市以來，天源股份也在努力平衡境內(nèi)境外的經(jīng)營與銷售。
根據(jù)其半年報顯示，2024上半年，公司境外營收為5.55億元，境內(nèi)收入為6.96億元，境內(nèi)已超過境外，二者實現(xiàn)基本平衡。
根據(jù)《2023-2024年中國寵物行業(yè)白皮書（消費報告）》顯示，2023年城鎮(zhèn)寵物消費市場規(guī)模為2793億元，預(yù)計在2026年達到3613億元。千億寵物市場爆發(fā)，其中，寵物食品消費占市場份額的52.3%，是養(yǎng)寵人群的主要消費支出，市場潛力巨大。
一直深耕寵物用品行業(yè)的天元寵物，對寵物食品也有涉及，且寵物食品的銷售是上述公司境內(nèi)外銷售得以平衡的主因，也是未來公司的發(fā)展優(yōu)勢和主要發(fā)展方向。
2020年至2022年1-6月，天元寵物寵物食品銷售額分別為26853.91萬元、33202.13萬元和 19650.39萬元，收入逐年增長，其中主要為渴望、愛肯拿等國際品牌寵物糧食的銷售收入。
上市以來，公司制定了線上與線下并重的銷售模式，并在寵物用品的基礎(chǔ)上，積極拓展寵物食品業(yè)務(wù)，以便更好的開拓境內(nèi)銷售渠道。對境內(nèi)業(yè)務(wù)采取了以食品帶動用品拓展國內(nèi)線上與線下渠道、促進寵物食品與寵物用品協(xié)同銷售的發(fā)展策略。
今年上半年，公司寵物食品營收為5.73億元，同比增長45.61%，與寵物用品的6.68億元營收相比，僅相差0.95億元。
顯然，已經(jīng)實現(xiàn)兩條腿走路的天元寵物，將會走得更穩(wěn)。
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