不做錯的事情

文丨孔岳昌

編輯丨孔岳昌

段永平先前和巴菲特一起吃飯，其吃飯的主要目的還是判定自己是否適合進入到投資領域。不得不說段永平本人做事還是很穩(wěn)重的，其決策大都是深思熟慮產生的。

不僅僅是對投資的理解，針對巴菲特為什么這么成功，段永平也有屬于自己的判斷，且?guī)缀跏且痪湓捑驼f清楚了。

段永平：巴菲特之所以能夠如此厲害，最重要的一點就是他能堅持不做他認為不對的事情。

① 不對的短期誘惑

短期看，市場會存在一定的誘惑性。市場先生有著一種非理性，就像是主人和狗的關系，公司本身的價值是伴隨價格上下波動的，最終還是會回歸到價值本身。

這種波動性是難以預測的，市場的非理性導致很多先發(fā)的概念被眾人所追捧，針對一些所謂的成長股和概念股，就算其還沒開始盈利，卻也因為眾人對同一個故事的相信和想象，而變得越來越高。

對于巴菲特而言，這么多年來他并沒有過分關注科技股，核心也在于他本人表示看不懂科技股的概念。也正是因為不過分關注概念，許多錯的事情才得以避免。

拋開概念而言，回歸到的企業(yè)和價值的本質，不被短期利益誘惑，關注長期的價值增長。

② 不為清單

事實上，把事情做對所需要的要素很多。

針對許多事情，在找到最為正確的路徑之前，核心還是繞開錯誤的事。

就算是有可持續(xù)賺錢的路徑，也還是得明確不做什么事情。

如果借助芒格的一句話來說，如果我知道自己會在什么地方去世，那我一定避開這個地方。

回到投資之中，核心的不為清單就是以下幾種。

不懂不做：每個人都有自己的能力圈，大家對于行業(yè)和業(yè)務的理解差別都很大。無論是經濟周期、亦或者是產品庫存周期，都需要很深的業(yè)務理解。這其中也有很多經濟學的基本常識，利率等相關知識。

當然最為核心還是對于自己所買的公司足夠了解，如果不懂，那就不貿然去買。無論這個公司本身所具備的概念多誘人。

不借錢投資：借錢就是加杠桿。似乎市場上漲時會賺到很多錢，可這其中還需要扣除借錢所耗費的利息?？墒袌鲆坏┏霈F下跌的情況，所賺到的錢和本金都會賠進去，這樣測算下來，獲利和賠錢的風險完全不對等。

不做空：做空的前提是發(fā)現某個公司存在經營上的風險，因而判斷出此時公司的價格高于其價值?？墒袌鍪欠抢硇缘?，這種非理性體現在其巨大的鐘擺效應。大眾情緒有很強的不可預測性，我們無法和巨大的情緒陷阱對抗。

避免短期投資：長期投資并不一定是價值投資，但價值投資需要有長期投資的準備。短期的波動容易讓人做出追漲殺跌的判斷，而放眼于長期，才相對清晰地判定公司本身的價值。

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