01.

前些天，有兄長(zhǎng)在朋友圈預(yù)測(cè)，小米現(xiàn)在的高點(diǎn)可能是未來(lái)十年的低點(diǎn)，美團(tuán)現(xiàn)在的低點(diǎn)可能是未來(lái)十年的高點(diǎn)。

 

論據(jù)是美團(tuán)的模型太卷了，騎手在拿命給算法打工，商家在拿底線降本，消費(fèi)者在拿健康享受所謂的便利，每個(gè)環(huán)節(jié)都在犧牲自己的利益，為平臺(tái)輸血，這種模式即使壟斷，也總有一天會(huì)被覺醒者顛覆。

 

如果只是談外賣，的確有點(diǎn)道理，但美團(tuán)業(yè)務(wù)太多元了，做了好幾天功課，整理成一篇學(xué)習(xí)筆記。

 

02.

事實(shí)上，美團(tuán)的護(hù)城河是極高的。

 

其一，幾百萬(wàn)騎手構(gòu)建的配送網(wǎng)絡(luò)，成本低、時(shí)效強(qiáng)、運(yùn)力充沛、調(diào)度最優(yōu)，履約能力極強(qiáng)，這張網(wǎng)需要巨大初始資本投入，尤其海量BD精細(xì)化激勵(lì)管理，非一日之功；

 

其二，他打贏了每一輪本地生活的戰(zhàn)爭(zhēng)，在抵御住抖音上一波猛烈攻擊之后，短期之內(nèi)很難再出現(xiàn)挑戰(zhàn)者；

 

其三，美團(tuán)業(yè)務(wù)在地域、行業(yè)、類型上多元高度分散，依托于其多年沉淀的基礎(chǔ)設(shè)施，已經(jīng)構(gòu)建極深的平臺(tái)壁壘（含品牌、技術(shù)、用戶體驗(yàn)等）；

 

其四，像美團(tuán)這樣有巨大人力需求的公司，利潤(rùn)受制于人力成本上漲，但當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期下，反而因此獲益，進(jìn)一步增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力。

 

而他最大的護(hù)城河，在于解決了數(shù)百萬(wàn)計(jì)的就業(yè)，懂的都懂。

 

03.

那為什么，還有這么多人覺得，美團(tuán)到了天花板呢？

 

主要原因有三個(gè)：① 毛利偏低，2023年全年?duì)I收2767億（配送821億、傭金746億、營(yíng)銷服務(wù)402億），經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)134億，之前長(zhǎng)期虧損；② 創(chuàng)新業(yè)務(wù)雖然增長(zhǎng)18%，但是虧損202億元，跑出來(lái)的和沒跑出來(lái)的，都相對(duì)比較低調(diào)；③ 整體偏勞動(dòng)密集型，影響百萬(wàn)騎手和數(shù)億家庭，中間利潤(rùn)過(guò)高甚至影響國(guó)民CPI指數(shù)，價(jià)值觀導(dǎo)向顯性，公眾痛感強(qiáng)烈。

 

美團(tuán)的現(xiàn)實(shí)壟斷地位，和其商業(yè)價(jià)值充分挖掘，并不完全對(duì)稱，既是他相對(duì)克制的表現(xiàn)，也是其模式困境的一面。

 

即使如此，依然經(jīng)常出現(xiàn)「苦美團(tuán)久矣」的情緒渲染，中后臺(tái)相關(guān)部門如履薄冰。

 

這個(gè)破局點(diǎn)，一定是在增量業(yè)務(wù)，美團(tuán)也是這樣干的。

 

04.

最有想象力的，一定是即時(shí)零售和電商。

 

美團(tuán)優(yōu)選：今年9月剛剛完成重大調(diào)整，全國(guó)市場(chǎng)整合為九大區(qū)域，以降本增效，明日達(dá)超市 服務(wù)再升級(jí)，提升了配送時(shí)效，整體貨盤傾向于大型連鎖超市模式（部分城市利潤(rùn)轉(zhuǎn)正）；

 

小象超市：至今年第二季度，開設(shè)了超680個(gè)前置倉(cāng)，其中550個(gè)在北上廣深，1-3公里內(nèi)30分鐘-1小時(shí)送達(dá)，有計(jì)劃地向一二線城市拓展；除生鮮外，向日用清潔、個(gè)護(hù)美妝、酒水飲料等全品類邁進(jìn)，并加大象優(yōu)選、象大廚、象劃算等自有品牌占比（市場(chǎng)預(yù)估今年會(huì)有利潤(rùn)）。

 

美團(tuán)快驢：覆蓋全國(guó)47個(gè)城市，服務(wù)商戶920萬(wàn)＋（已在第三季度盈利）。

 

2024年初，優(yōu)選、小象、快驢合并為 食雜零售部門。

 

05.

美團(tuán)出海業(yè)務(wù)：雖遲、但到、且迅猛。

 

2022年9月，美團(tuán)成立海外外賣業(yè)務(wù)部門，英文名叫KeeTa。起步雖晚，但如同一條鯰魚，開始攪動(dòng)香港、沙特等市場(chǎng)。

 

2023年5月，完成產(chǎn)品基建，正式登陸香港市場(chǎng)。9月完整覆蓋，到了12月實(shí)現(xiàn)市占率第一。客單價(jià)據(jù)說(shuō)100-120港幣，騎手成本一單30-40港幣，新客補(bǔ)貼50港幣封頂，老客8折9折。整體UE為-15港幣以內(nèi)，預(yù)估本財(cái)年底轉(zhuǎn)盈利。

 

制定了三年開拓中東六國(guó)目標(biāo)，沙特的ARPU是全世界最高的，支付意愿強(qiáng)，能承受配送費(fèi)，對(duì)中國(guó)相對(duì)友好。目前已開通利雅得和阿爾卡吉，計(jì)劃明年底實(shí)現(xiàn)市占率第一，平均客單價(jià)50沙，日均單量接近10萬(wàn)單，整體UE虧10沙左右。

 

優(yōu)勢(shì)在于履約效率高，APP玩法和銷售策略全球領(lǐng)先，劣勢(shì)是需要時(shí)間和本地運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，經(jīng)營(yíng)方式包括訓(xùn)練營(yíng)、自建團(tuán)隊(duì)、收購(gòu)等。

 

內(nèi)部?jī)?yōu)先級(jí)很高，直接向一號(hào)位匯報(bào)，今年Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)上，王興透露正在評(píng)估和研究全球各個(gè)市場(chǎng)。

 

06.

其它業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)。

 

美團(tuán)金融處于助貸行業(yè)第一梯隊(duì)；

美團(tuán)充電寶市場(chǎng)份額約占一半；

美團(tuán)單車業(yè)務(wù)TOP2；

美團(tuán)酒店在OTA市場(chǎng)約占20%；

 

美團(tuán)無(wú)人機(jī)已開通53條航線，歷史累計(jì)完成超40萬(wàn)單；

美團(tuán)買藥累計(jì)交易用戶超3億，覆蓋25萬(wàn)家藥店，且攻勢(shì)兇猛；

美團(tuán)企業(yè)版業(yè)務(wù)不知道怎么樣，倒是經(jīng)?？吹礁鞣N會(huì)和報(bào)告；

……

 

基本踐行了「無(wú)邊界擴(kuò)張」理念，連第二曲線們都開始有自己的第二曲線了，拿放大鏡看，這家公司其實(shí)由數(shù)十個(gè)獨(dú)角獸組成。

 

07.

足足看了六七萬(wàn)字資料，也聊一聊自己的看法。

 

其實(shí)，未必每家巨頭都應(yīng)該向更大生長(zhǎng)，在當(dāng)前優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，砍掉冗余的欲望，少浪費(fèi)點(diǎn)成本，自己先瘦身下來(lái)，盡可能讓利于商家、騎手等，也是一個(gè)很好的選擇。

 

作為影響國(guó)民級(jí)生活平臺(tái)，美團(tuán)確實(shí)應(yīng)該承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任，諸如食品安全、外賣監(jiān)督、智能廚房、效率提升等等，深入到供給側(cè)改革，為商家提供硬核科技助力。

 

這些都是，對(duì)一家巨頭價(jià)值觀的美好寄托。

 

08.

騎手是美團(tuán)的公眾話題源。

 

非常敬佩潘亂老師，真的戴上頭盔，走到一線，用實(shí)際行動(dòng)來(lái)感知騎手群體的冷暖難題。

 

在上周美團(tuán)組織的一場(chǎng)騎手疲勞管理圓桌討論上，一線騎手吐露了心聲：比起身體的累，沒單子沒賺夠錢心更累，同時(shí)，消費(fèi)者的冷待也讓他們心寒。

 

相比之下，美團(tuán)的價(jià)值觀還是挺正的，作為壟斷級(jí)平臺(tái)，雖沒有薄切，但也不算厚切，對(duì)騎手的人文關(guān)懷、基本福利、合規(guī)規(guī)則等，也在一點(diǎn)點(diǎn)踐行落實(shí)。

 

09.

公眾對(duì)美團(tuán)肯定存在一定程度誤解的，圈內(nèi)人對(duì)其業(yè)務(wù)深度和廣度也未必全盤認(rèn)知。

 

我猜悲觀情緒，有一個(gè)很隱性的因子，那就是王興已經(jīng)很久沒有出來(lái)說(shuō)話了，人民想不想念王興我不知道，我是真的很喜歡他。

 

個(gè)人讀了他幾萬(wàn)條飯否，好像有直覺，在關(guān)站之前，拷貝打印出三本超大部頭，墊在碼字的Mac上，隨手偶爾翻來(lái)一閱，回味無(wú)窮，這是一筆寶貴的、無(wú)形的、持久的人生資產(chǎn)。我寫碎碎念，無(wú)形中也受到興哥一點(diǎn)點(diǎn)影響。

 

昂揚(yáng)的馬爸爸已經(jīng)回來(lái)了，話嘮的興哥還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

 

10.

讀了雪球前30頁(yè)的評(píng)論，有位網(wǎng)友的話記憶深刻，頭部互聯(lián)網(wǎng)公司里，屬美團(tuán)的總部最磕磣，沒有之一，所以我選擇梭哈03690。

 

我理解他的意思，美團(tuán)的創(chuàng)業(yè)精神仍在。

 

P.s 文本僅為研習(xí)筆記，業(yè)務(wù)及數(shù)據(jù)等來(lái)自網(wǎng)絡(luò)，未經(jīng)官方確認(rèn)，歡迎探討。

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