作者/蒙嘉怡

2月24日，星巴克剛宣布啟動裁員計劃，隨后，星巴克中國出售傳聞便迎來新動向。

2月26日，投中網(wǎng)援引路透社報道稱，私募機構KKR、方源資本FountainVest、太盟投資集團PAG等機構有意向收購星巴克中國股份。同時，華潤集團與美團也作為潛在買家，與星巴克方面進行了初步的接洽。

知情人還表示，星巴克執(zhí)行副總裁兼首席財務官Rachel Ruggeri預計將在未來幾周內與其他公司高層一起訪問中國，進行股權出售談判。關于星巴克中國業(yè)務擬出售的股權規(guī)模尚未確定，但星巴克可能更傾向于與戰(zhàn)略合作伙伴達成特許經(jīng)營協(xié)議。如果達成特許經(jīng)營協(xié)議，星巴克中國的估值將超過10億美元。

對此消息，市場給出了積極反應。當?shù)貢r間2月25日，星巴克的收盤價為114.59美元/股，上漲了1.24%，總市值達1302億美元。

星巴克全球發(fā)言人拒絕對市場傳言進行證實，同時以星巴克全球CEO Brian Niccol在2025年第一季度財報電話會議上的發(fā)言回應此事稱，我看到這個市場的活力和未來的機會，還看到了一些短期內可以做出的調整，來增強我們的業(yè)務，同時繼續(xù)探索戰(zhàn)略合作伙伴關系，以便在中國持續(xù)取得增長。

事實上，早在去年，星巴克就有意為中國市場尋求合作伙伴。

2024年7月，星巴克上一任CEO納思瀚，首次在星巴克2024財年第三季度業(yè)績交流會上透露出星克克未來可能在中國重新尋找合作伙伴的信號；2024年9月，新CEO Brian Niccol上任后，推翻了前任在業(yè)務上的多項做法，但沒有推翻其為星巴克中國尋找合作伙伴的想法；2024年10月，Brian Niccol在業(yè)績會上重申，中國業(yè)務將繼續(xù)探索戰(zhàn)略合作伙伴關系。

與此同時，星巴克中國的高層也在發(fā)生變動。

2024年11月，星巴克中國首次設立了首席增長官（CGO），并宣布楊振走馬上任該職位；今年1月24日，執(zhí)掌星巴克中國多年的王靜瑛宣布從公司退休，星巴中國首席執(zhí)行官劉文娟負責領導星巴克在華經(jīng)營。值得一提的是，王靜瑛離開至今，星巴克中國董事長一職仍處于空缺狀態(tài)。

變動的背后，是星巴克持續(xù)上升的業(yè)績壓力。2024年1月1日至2024年12月29日，星巴克中國實現(xiàn)收入29.68億美元，約合人民幣215.44億元，較上一年同期相比下跌了6.13%。截至2024年12月29日的三個月，星巴克中國實現(xiàn)收入7.44億美元，同比上漲1.22%，同店銷售額同比下跌了6%，同店平均交易量下跌了2%，平均客單價下跌了4%。

面對挑戰(zhàn)，尋找一個財力雄厚、資源豐富且更懂中國市場的合作伙伴共同應對，對星巴克來說或許是一個不錯的選擇。

那么，誰將成為這個大塊頭的接棒者呢？

鑒于中信資本與麥當勞的合作先例，業(yè)內推測，星巴克很可能會選擇一個具有餐飲投資經(jīng)驗且能在中國為其帶來大量資源的大型私募公司。

茶咖觀察了解到，被曝有意向收購的三家投資機構在食品、餐飲領域都有出手。KKR投過圣農(nóng)發(fā)展、中糧肉食及乖寶集團等公司，暫未涉及到連鎖餐飲；方源資本在2021年收購CFB餐飲集團，獲得DQ和棒約翰在黃河以南地區(qū)的運營權；PAG則投資過奈雪。

公司方面，華潤和美團的體量規(guī)模都足夠大。

華潤擁有專門的大快消板塊，產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源豐富，或許還能在地產(chǎn)和政府資源上給予星巴克更多支持。然而，就連鎖咖啡業(yè)態(tài)而言，華潤在太平洋咖啡的運作上并不成功，內地門店已不足百家，且閉店的情況還在不斷加劇。

美團與餐飲行業(yè)關系密切，雖然自身并未涉足連鎖餐飲業(yè)務，不過，美團旗下的龍珠資本投資了古茗、喜茶、蜜雪冰城、Manner咖啡等多家國內知名連鎖餐飲品牌，其中，古茗、蜜雪冰城已上市或正籌備上市。

如今，各方蓄勢待發(fā)。至于花落誰家，就看誰能幫助星巴克中國有效應對價格戰(zhàn)、同行競爭和消費疲軟等問題。賣身，既是無奈之舉，也是重獲增長動能的最后賭注。

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