近期第二次寫號(hào)稱中國(guó)跨境電商第一平臺(tái)SHEIN（中文名：希音）了。
原因無他，在今年外貿(mào)行業(yè)充滿各種不確定的信號(hào)之際，希音的故事非常有參考價(jià)值。對(duì)于很多關(guān)注跨境貿(mào)易、跨境電商的朋友們而言，希音這次在美IPO的成敗，就是一個(gè)重要的風(fēng)向標(biāo)。
所以，本文將從倪叔的專業(yè)觀察視角客觀評(píng)價(jià)此次希音IPO的虛與實(shí)。
1、實(shí)實(shí)在在的試水
有一說一，希音IPO是能夠代表無數(shù)中國(guó)電商從業(yè)者心理預(yù)期的一次實(shí)實(shí)在在的試水。所以從這個(gè)角度來說，希音的嘗試是有價(jià)值的。
尤其是目前對(duì)于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)能過剩的熱烈討論的背景之下，希音作為扎根中國(guó)、面向海外的代表平臺(tái)，其能否在海外成功IPO基本上就意味著全球市場(chǎng)對(duì)于兩大國(guó)之間有可能的新一輪的角力的真實(shí)態(tài)度。
所以此番試水也被業(yè)界視為：既分高下、也決生死。對(duì)希音這家平臺(tái)的未來發(fā)展重要性可見一斑。
從最新的海外報(bào)道來看，某媒體引述多位消息人士的話放風(fēng)造勢(shì)，說希音已通過了國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門審批，希音在美IPO又近了一步。
我乍一聽有點(diǎn)摸不著頭腦，希音不是一家在形象包裝上非常海外的公司嗎（股權(quán)架構(gòu)已是純粹的新加坡公司），去年底媒體也披露過希音極力擺脫 中國(guó)痕跡，也是想繞開國(guó)內(nèi)監(jiān)管去美國(guó)上市……怎么兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，現(xiàn)在又說獲得了中國(guó)的審批……這里面有啥彎彎繞嗎？不曉得，我實(shí)在不曉得。
不過從大局來看，這樣的宣傳當(dāng)然是有必要的，大家也都知道現(xiàn)在是什么情勢(shì)，從好的一面來看，希望早日結(jié)束對(duì)抗，那么希音此舉或許會(huì)寫入史冊(cè)也說不定?？蓮牟焕囊幻妫餐?dān)心這一步險(xiǎn)棋。
早在去年底就傳出希音在美IPO的各種消息，結(jié)果都是困難重重，各種挑戰(zhàn)，比如優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷集團(tuán)侵權(quán)訴訟要求經(jīng)營(yíng)希音品牌的實(shí)體立即停止銷售仿制產(chǎn)品、美國(guó)立法司法等部門調(diào)查希音在華供應(yīng)鏈及強(qiáng)迫勞動(dòng)非批準(zhǔn)地區(qū)采購(gòu)棉花污染環(huán)境等等。
倪叔旗幟鮮明地表態(tài)：中國(guó)一定是未來很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的全球制造業(yè)高地，這一點(diǎn)不必質(zhì)疑。問題是當(dāng)前的角逐點(diǎn)也正在于此，希音要去IPO的那個(gè)地方，并不希望我們成為這個(gè)事實(shí)上的高地，所以希音假使成功上市，某種程度上或許也能證明對(duì)方松口了……
對(duì)于成熟的商業(yè)觀察者而言，這樣的預(yù)期，實(shí)在是太奢侈也太天真了。
2、有點(diǎn)心虛的試探
希音的嘗試值得肯定，但希音的硬傷也客觀存在。
第一，倪叔在前一篇文章《希音十年，迎來拐點(diǎn)》里面講到的三大硬傷不再贅述，簡(jiǎn)單說就是：供應(yīng)鏈之困（隨著出海的中國(guó)平臺(tái)增多，其獨(dú)家供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)不再）、利潤(rùn)壓榨邏輯不再迷人（通過吃掉國(guó)內(nèi)供應(yīng)商利潤(rùn)而壓低價(jià)格的打法行不通了）、海外市場(chǎng)一條腿走路不穩(wěn)（國(guó)內(nèi)消費(fèi)者甚至不知道希音是一家中國(guó)公司）……
第二，客觀上的中國(guó)血統(tǒng)。盡管國(guó)內(nèi)消費(fèi)者不知道希音，但數(shù)據(jù)不撒謊，從多方數(shù)據(jù)來看，希音依舊有理由被認(rèn)為是一家中國(guó)公司，比如希音新加坡總部有大約200名員工，而希音中國(guó)的員工數(shù)則為10382名員工；希音在廣東番禺有300余家核心供應(yīng)商，4000余家入選系統(tǒng)供應(yīng)商。這些供應(yīng)商可能雇傭了超過十萬名員工。
我們不希望希音有意選擇去中國(guó)化，但選擇在美IPO客觀上要求其盡力避開中國(guó)血統(tǒng)，然而矛盾之處也在于此，TiKToK的故事已經(jīng)證明了——即便你再努力撇清，人家欲加之罪何患無辭啊……
第三，希音面臨的挑戰(zhàn)也并不絕對(duì)等于針對(duì)中國(guó)，而是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)輸出國(guó)的共同命運(yùn)，比如越南、柬埔寨、孟加拉國(guó)等等都曾遭遇這樣的針對(duì)。
再往大了說可能是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)于東亞經(jīng)濟(jì)模式的一種本能應(yīng)激反應(yīng)。我們總是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢地希望通過出賣價(jià)廉物美的勞動(dòng)成果換取一點(diǎn)微薄的回報(bào)，在人家那里，不接受我們的這種卷，哪怕我們的制造水平正在崛起、生產(chǎn)效率正在飛速提高，人家反而更不買賬了甚至還會(huì)造謠（剛剛看到的段子非常形象）：比如對(duì)方騎馬，一天走二十公里；咱們坐高鐵，一天兩千公里。結(jié)果人家下意識(shí)地說：你的馬累死了……
文化與生產(chǎn)力的隔閡，實(shí)在叫人一聲嘆息。
最后說一句，中概股在美國(guó)資本市場(chǎng)的甜蜜期早已終結(jié)，即便不懂資本市場(chǎng)的旁觀者從直觀感受也知道現(xiàn)在并不是一個(gè)赴美上市的好時(shí)機(jī)。
那么，希音為啥要在這種風(fēng)雨飄搖的時(shí)間點(diǎn)硬著頭皮在美IPO呢？
3、希音走到了臨界點(diǎn)
原因顯而易見——這家平臺(tái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已經(jīng)到了臨界點(diǎn)，急需要新的利好消息來刺激投資者的預(yù)期。用早些年互聯(lián)網(wǎng)行話來說就是，希音需要一個(gè)新的故事。
所以重新品一下既分高下、也決生死，這次IPO成敗或許真的能決定這家平臺(tái)的未來。
單從商業(yè)的角度來看，希音十年，迎來拐點(diǎn)的這個(gè)觀點(diǎn)倪叔還是沒有變，從美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)希音的認(rèn)知變化、各路來自中國(guó)的新選手的加入、希音自身增長(zhǎng)遇到的挑戰(zhàn)等等來看，希音真的是走到了一個(gè)臨界點(diǎn)。
為了從臨界點(diǎn)突圍，過去一段時(shí)間以來希音的動(dòng)作頻頻，比如收購(gòu)了Forever 21、Brooks Brothers以及銳步（Reebok）等知名品牌母公司SPARC集團(tuán)三分之一股份，借助SPARC的零售網(wǎng)絡(luò)，希音試水線下銷售；又全面收購(gòu)了英國(guó)時(shí)尚零售集團(tuán)星獅集團(tuán)（Frasers）旗下品牌Missguided及其所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
除了收購(gòu)海外品牌，希音還推出針對(duì)平臺(tái)第三方賣家的專屬扶持方案，重金投入討好海外賣家；希音在國(guó)內(nèi)的核心公司也變更成廣州希音國(guó)際進(jìn)出口有限公司，這間公司的100%控股股東是一家位于新加坡的外國(guó)法人獨(dú)資公司，也就是說，從股權(quán)架構(gòu)而言，希音是一家純粹的新加坡公司。
飽受海外監(jiān)管部門針對(duì)的希音中國(guó)供應(yīng)鏈也嘗試進(jìn)行搬遷，遷往巴西，計(jì)劃在巴西建立2000家工廠，就是不知廣州番禺著名的小單快反生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)在海外會(huì)不會(huì)水土不服；即便如此人家海外還是各種挑刺，法國(guó)最近通過了編號(hào)為2129旨在打擊低成本快時(shí)尚的法案，點(diǎn)名希音價(jià)格太低、品種太多進(jìn)而造成了惡性競(jìng)爭(zhēng)（和耶倫說中國(guó)產(chǎn)能過剩是多么相似啊），沒辦法的希音緊接著示好表示開放供應(yīng)鏈給全球設(shè)計(jì)師與品牌商家們共享，潛臺(tái)詞就是大家都可以用希音的供應(yīng)鏈，不會(huì)惡性競(jìng)爭(zhēng)……
形勢(shì)愈緊張，動(dòng)作愈激烈，這也是人之常情。上述種種動(dòng)作都是滿滿的求生欲，而一切都以此番IPO的結(jié)果為準(zhǔn)。一旦失敗，意味著臨界點(diǎn)突圍失敗，屆時(shí)所有求生動(dòng)作反倒有可能成為拖垮希音的最后一根稻草。
無論如何，倪叔還是祝愿希音能夠守得云開見月明，這是一句公道話，也是心里話。
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標(biāo)簽： 中國(guó) 臨界點(diǎn) 供應(yīng)鏈 隨筆
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