出品/壹覽商業(yè)
作者/蒙嘉怡
編輯/木魚
頭圖/達達快送官方微博
5月16日清晨，達達集團（Nasdaq：DADA）發(fā)布了2024年一季度財報。
從數(shù)據(jù)上看，核心指標穩(wěn)中向好，尤其達達快送表現(xiàn)非常亮眼，營收12億元，同比增長57%，創(chuàng)過去8個季度的新高，真心難得。
在公布財報的同時，壹覽商業(yè)還看到京東官宣其旗下的即時零售品牌全面升級為京東秒送，整合原即時零售品牌京東小時達、京東到家，以全新的品牌形象為消費者提供好物立享、最快9分鐘送達的購物體驗。
壹覽商業(yè)仔細研究了達達集團的財報、京東秒送的具體內(nèi)容和整個快送行業(yè)的現(xiàn)狀后，認為隨著京東在即時零售行業(yè)加大投入，并且雙方業(yè)務(wù)全面梳理完成后，達達集團的后勁仍舊很足。
京東秒送，升級的不只是快
今年年初，京東零售集團定下了2024年的三大必贏之戰(zhàn)，分別是內(nèi)容生態(tài)、開放生態(tài)、即時零售。值得注意的是，今年的必贏之戰(zhàn)——即時零售，是去年四大必贏之戰(zhàn)同城業(yè)務(wù)方向的延伸。這展現(xiàn)了京東對于即時零售業(yè)務(wù)必爭、必做且必贏的決心。
有戰(zhàn)略有決心還得執(zhí)行，在壹覽商業(yè)看來，此次京東即時零售品牌升級為京東秒送就是京東在這方面的具體執(zhí)行方案。
首先，強化了時效性。一方面，品牌色采用了鮮艷、明亮的賽車紅彰顯著速度與激情，而京東JOY頭上的竹蜻蜓也象征著速度。另一方面，是實打?qū)嵉乃俣忍嵘?。要知道，對于即時零售平臺來說，配送時效是行業(yè)競爭的關(guān)鍵要素，相當長的一段時間里這個行業(yè)的配送時效的單位是小時，而此次京東直接將最快時效拉到了10分鐘以內(nèi)。
其次，增加了商品供給和營業(yè)時長。壹覽商業(yè)了解到，京東秒送在京東到家時代的基礎(chǔ)之上，加入了不少便利店、倉店、小店，甚至有美妝店、數(shù)碼店商家。另外，不僅產(chǎn)品種類更加豐富，還增加了經(jīng)營時長，不少能夠24小時營業(yè)的商家入駐京東秒送。
再次，簡化操作流程。在使用上，京東秒送簡化消費者操作流程，將訂單進展放在主頁面的核心位置，消費者不需要點進詳情頁面，便可以看到商品預計到達時間并實時顯示配送員的位置，這也是其他平臺所沒有的。
最后，就是低價。一方面是降低運費門檻，今年2月，京東小時達便將運費門檻從59元進一步降至29元，目前已覆蓋近八成的門店。另一方面是全面貫徹京東主站的低價策略。
壹覽商業(yè)認為，這一套組合拳的核心思想就是站在用戶角度、圍繞用戶體驗，在配送速度、商品供給、價格和操作流暢度方面做了一次全方位的梳理和提升。對京東即時零售來說是一件里程碑式的改變，當然，這就如同當初在長距電商時代，大家都在3—5天到貨的時候，京東率先在行業(yè)推出次日達和隔日達服務(wù)一樣，也為整個即時零售行業(yè)重新立了一個標準。
從目前看，京東和達達集團在即時零售業(yè)務(wù)的梳理已經(jīng)基本完成。壹覽商業(yè)看到，使用達達快送的2-5公里內(nèi)的商家訂單，最快顯示為17分鐘送達。同等距離下，其他平臺最快送達時間至少需要半個小時。
而為了顯示京東對京東秒送的重視，壹覽商業(yè)發(fā)現(xiàn)，京東在APP首頁最核心位置增加了秒送專區(qū)，縮短了消費者的觸達路徑。而且京東秒送的位置猶在百億補貼專區(qū)之上。
事實上，如今的電商早已經(jīng)從過去的增量時代轉(zhuǎn)為存量時代。若想在存量時代下爭搶用戶，要么壓縮利潤空間，降價吸引消費者，要么提升消費者購物體驗。
如今的京東秒送雙管齊下，靠價格吸引用戶，用服務(wù)留住用戶，既保證現(xiàn)有的用戶不被競爭對手拉走，又能拉來新的消費者，擴大規(guī)模，顯然是一條再正確不過，且可持續(xù)發(fā)展的道路。
回到達達集團，在京東即時零售業(yè)務(wù)全面升級后，其業(yè)務(wù)前景和增長潛力應(yīng)該都是可以看得見的。作為京東即時零售業(yè)務(wù)的配送承接方，達達快送的訂單量有望獲得增長，同時，也能將京東秒送的品牌形象植入用戶心中。
但是，截至北京時間5月16日，達達集團的股價為2.01美元，市值僅有5.317億美元（約38.36億人民幣），在壹覽商業(yè)看來，這顯然被資本市場嚴重低估了。
被低估的達達集團
從營收增速上看，2024年一季度達達快送的營收增速創(chuàng)下過往8個季度的新高，為57%，這個增速在如今的環(huán)境下，難能可貴。壹覽商業(yè)發(fā)現(xiàn)，主要業(yè)務(wù)同為即時零售的美國最大的生鮮配送平臺Instacart第四季度營收8.03億美元，同比增長僅為6%。
根據(jù)此前披露的達達年報數(shù)據(jù)，達達快送的2020年訂單總量為10.6億，2022年訂單總量為19.08億，2023訂單總量數(shù)超21.91億，峰值日配送訂單超1500萬。
而同行順豐同城的招股書及2023年財報顯示，其2020年訂單總量僅為7.61億，2023年同城配送服務(wù)收入同比增長12.8%。
根據(jù)以上數(shù)據(jù)以及業(yè)內(nèi)人士的測算，達達快送的即時配訂單規(guī)模在去年就已超順豐同城。再加上達達快送連續(xù)多個季度的強勁增長，其即配規(guī)?；?qū)⑦M一步與順豐同城拉開差距，能夠牢牢占據(jù)即配行業(yè)的頭部地位。
但雙方的市值卻差距不小。截至5月16日，順豐同城的市值是77.39億港元（約71.58億人民幣），達達市值為5.317億美元（約38.36億人民幣），僅為順豐同城的1/2，也遠遠不如Instacart的86.95億美元市值。
顯然，這是不合理的，而且達達集團后續(xù)的潛力并不低。
一方面，達達集團背靠京東，訂單來源更穩(wěn)定，除了京東秒送以外，達達快送與京東零售、京東健康、京東物流之間已經(jīng)有的以及可以發(fā)生的交集都很多。與之相比，順豐同城在這方面是短板。另一方面，達達集團在即時零售領(lǐng)域耕耘時間更長，有完善的即時零售解決方案、全鏈路履約方案，亦積累了各種經(jīng)驗，隨著時間的推移，會越來越專業(yè)。
寫在最后：
綜合來看，達達集團的營收規(guī)模不錯，業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，且有獨特的競爭優(yōu)勢，但目前的市值未能反映其真實性的價值。
事實上，判斷企業(yè)的真實價值，不能僅看當下的數(shù)字，而是看企業(yè)的綜合水平以及未來的發(fā)展?jié)摿?。達達集團亦在不斷完善自身。一方面是加大投入力度，用于提升用戶體驗；另一方面，隨著戰(zhàn)略聚焦京東App場域，從一季度看，無論是下單用戶數(shù)、訂單數(shù)、GMV均快速增長且增長勢頭強勁，而即時零售當前在京東用戶的滲透率僅個位數(shù)，未來發(fā)展空間還很大。
同時，行業(yè)是決定企業(yè)發(fā)展的最主要因素之一，行業(yè)的發(fā)展也會帶動企業(yè)的發(fā)展。據(jù)《2023即時零售發(fā)展趨勢白皮書》顯示，預計到2030年，即時零售市場規(guī)模將增至3.6萬億元，相當于同期社會消費品零售總額的6%。即時零售前景廣泛，達達大有可為。
因此，壹覽商業(yè)認為，憑借其獨特的競爭優(yōu)勢和京東在即時零售上的持續(xù)布局，達達集團有很大的發(fā)展空間和想象力。就如同京東即時零售從小時達到秒送的改變，這恰恰是達達價值放大的開始。
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