抵御風(fēng)險，并且穿越周期。

7月29日，全球最大的維生素供應(yīng)商之一巴斯夫，位于德國路德維希港基地發(fā)生爆炸，此次爆炸對全球維生素供應(yīng)產(chǎn)生了巨大的影響。

資料顯示，此次爆炸事故所在地路德維希港，也是巴斯夫總部所在地。

8月7日，巴斯夫公告稱，受7月29日發(fā)生于德國路德維希港基地一裝置的火災(zāi)影響，巴斯夫歐洲公司宣布，從即日起至另行通知前，部分維生素A、維生素E、類胡蘿卜素產(chǎn)品以及部分香原料產(chǎn)品的供應(yīng)遭遇不可抗力影響。

 

據(jù)公開資料顯示，作為全球最大的化工企業(yè)之一，巴斯夫在全球擁有234個生產(chǎn)基地，在93個國家開展業(yè)務(wù)。擁有員工11.2萬人，2023年銷售額為689億歐元。巴斯夫德維希港工廠，VA產(chǎn)能為0.8萬噸/年，占全球產(chǎn)能的22.22%；VE產(chǎn)能為2萬噸/年，占全球產(chǎn)能的14.81%。受此影響，國內(nèi)維生素A、維生素E市場價格大幅上漲。

由于價格預(yù)期的變化，不少A股相關(guān)公司股價也出現(xiàn)了較大幅度的上漲，其中包括爾康制藥、民生健康、浙江醫(yī)藥、花園生物以及新和成等。

眾所周知，除了此次事件帶來的影響，維生素行業(yè)景氣度實際上與養(yǎng)殖行業(yè)密切有關(guān)。過去幾年，由于生豬養(yǎng)殖行業(yè)低迷期，養(yǎng)殖戶傾向減少維生素的添加，所以導(dǎo)致維生素行業(yè)需求不足價格下跌，相關(guān)維生素廠家的業(yè)績普遍下滑。

隨著養(yǎng)殖行業(yè)的景氣度提升，維生素行業(yè)明顯復(fù)蘇。作為國內(nèi)維生素的龍頭企業(yè)，新和成的業(yè)績也已經(jīng)有所反映，根據(jù)業(yè)績預(yù)告顯示，2024年上半年，新和成預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤20.77億元到22.25億元，同比增長40%到50%；扣非凈利潤20.63億元到22億元，同比增長50%到60%。

最近兩三年，醫(yī)藥行業(yè)受集采以及其他因素的影響一直跌跌不休。作為朝陽行業(yè)盡管行業(yè)階段性受到了政策因素以及其他因素的影響，但長期仍不改向上的趨勢。

目前，醫(yī)藥的行業(yè)的底部已經(jīng)探明，部分細分行業(yè)已經(jīng)回暖，尤其是中藥板塊，不少頭部企業(yè)甚至已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高。

維生素之王

提起新和成，胡柏藩是一個繞不開的人物。

1979年，胡柏藩考入紹興師?；瘜W(xué)系，畢業(yè)之后，他被分配到了一所鄉(xiāng)村職業(yè)中學(xué)任職化學(xué)老師。

由于當(dāng)時環(huán)境所困，農(nóng)村學(xué)校普遍較為貧困，于是很多學(xué)校就流行辦校辦工廠，因此胡柏藩所在的學(xué)校也不例外。

在校長的提議下，大家集資10萬元辦了這個校辦工廠，由胡柏藩任廠長。起初胡柏藩并不愿意，他只想考研，繼續(xù)讀書，不想辦企業(yè)。但是耐不住校長的軟磨硬泡，最終胡柏藩同意擔(dān)任廠長。

而這個簡陋的校辦廠就是此后新和成的前身。

 

經(jīng)過再三思索，胡柏藩決定做自己的老本行——化學(xué)行業(yè)，經(jīng)過一番考察，他將目標(biāo)鎖定在了對于資金以及技術(shù)需求較低的廢酒精回收項目上。

1988年，這家校辦廠終于揚帆起航。

艱苦的環(huán)境加上廣闊的市場，只要能吃苦，基本上都不會太差，于是這家校辦廠第一年就賺了十萬元。有了初次的成功，胡柏藩不再局限生產(chǎn)價格低廉的產(chǎn)品，因為企業(yè)想要做大，就必須走創(chuàng)新的之路，于是他將目標(biāo)定在了國產(chǎn)替代上。他經(jīng)過多次市場調(diào)研，發(fā)現(xiàn)我國生產(chǎn)抗生素原料藥氟呱酸的中間體乙氧甲叉完全依賴進口，便決心在這個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)化。

此后，他又籌集了30萬元，頂住了各種壓力，終于在1991年攻克了這項難題，做成了第一項國家級新產(chǎn)品，填補了國內(nèi)空白，打入了國際市場。

也是因為這項技術(shù)的突破，新和成年產(chǎn)值從100萬突破到了1000萬。

1992年，胡柏藩又開始向維生素E領(lǐng)域發(fā)起了沖鋒。1994年，這項技術(shù)被攻克，新和成研發(fā)出了國家級新產(chǎn)品三甲基氫醌，又一次填補了國內(nèi)空白。

值得注意的是，1994年新和成進行了股份制改造，由此這家企業(yè)也走向了發(fā)展的快車道。由于其在維生素領(lǐng)域的不斷成功突破，也讓胡柏藩找到了自己的定位，專注研究維生素領(lǐng)域。

于是，1998 年新和成維生素 A 研發(fā)成功；2000 年又攻克了維生素 D3 ；2002 年生物素研發(fā)成功；2004 年蝦青素研發(fā)成功……

2004 年，新和成作為國內(nèi)中小企業(yè)板第一股在深交所成功上市，企業(yè)開始了新階段。在胡柏藩的帶領(lǐng)下，新和成逐漸成長為全球最大的維生素生產(chǎn)企業(yè)之一。

作為企業(yè)成功后最大的受益者，胡柏藩的身價也是水漲船高。根據(jù)胡潤2024年全球富豪榜顯示，胡柏藩以195億元，位列全球第1337名。

面對上市之后的暴富，有媒體曾采訪過胡柏藩，問其感受，他說：我對計算自己的身價并沒有興趣。公司上市的目的并不是為了圈錢。我們有很多很好的項目想上，但是資金是最大瓶頸。現(xiàn)在讓我最高興的是，項目資金來源有了著落，我們可以放開手腳去干了。

持續(xù)擴張

上市之后，有了充足的資金，新和成便開始了瘋狂擴張之路。

在胡柏藩帶領(lǐng)下，新和成逐漸形成了以營養(yǎng)品、香精香料、高分子材料、原料藥生產(chǎn)和銷售的綜合性集團。

在接受采訪時，胡柏藩曾說：我們好像產(chǎn)品很多很亂，其實非常專業(yè)，還是做化工品的原料。

他還稱，化工這個行業(yè)實在是太大了，中國需求量也特別大，新和成有信心成為國際著名精細化工大型跨國企業(yè)，目前已具備對標(biāo)國際巨頭的能力，比如巴斯夫、陶氏化學(xué)、拜爾等，哪個巨頭哪方面表現(xiàn)好，我們就向他們學(xué)習(xí)。

根據(jù)相關(guān)資料顯示，當(dāng)前全球維生素A生產(chǎn)企業(yè)共7家，其中巴斯夫、新和成、帝斯曼、安迪蘇、浙江醫(yī)藥產(chǎn)能占比分別為26.7%、14.8%、13.9%、9.3%、9.3%。全球維生素E生產(chǎn)企業(yè)5家，其中帝斯曼（含益曼特）、新和成、浙江醫(yī)藥、巴斯夫、北沙制藥產(chǎn)能分別占比41.4%、20.7%、17.2%、13.8%、6.9%。

盡管新和成的市場占比已經(jīng)非常高了，但是其擴張的步伐依舊沒有停歇。

 

7月18日，新和成發(fā)布關(guān)于對外投資并簽署《投資合作協(xié)議》的公告，根據(jù)公告上的內(nèi)容顯示，同意公司與天津經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《投資合作協(xié)議》，在天津南港工業(yè)區(qū)投資建設(shè)尼龍新材料項目，總投資約人民幣100億元。

當(dāng)下，新和成以化工+和生物+兩大核心技術(shù)平臺，不斷發(fā)展各類功能性化學(xué)品，為全球100多個國家和地區(qū)的客戶提供產(chǎn)品和應(yīng)用解決方案。

值得注意的是，新和成是A股少有的業(yè)績和股價同向增長的長牛股。拉長時間周期，2014年至2021年，該公司扣非凈利潤從7.83億元上漲至41.48億元，期間雖有波動，但是整體向上。股價更是十幾年翻了100倍。

2022年國內(nèi)維生素行業(yè)表現(xiàn)疲軟，市場價格持續(xù)探底。新和成業(yè)績也出現(xiàn)了一定的下滑，進入2024年之后，維生素產(chǎn)品價格上漲，新和成的業(yè)績也開始回暖，尤其是今年一季度，新和成的扣非增長率已達到了46.22%。

目前，新和成市值為698.55億元，其已成為世界四大維生素生產(chǎn)企業(yè)之一、全國精細化工百強企業(yè)、中國輕工業(yè)香料行業(yè)十強企業(yè)和知名的特種工程塑料生產(chǎn)企業(yè)。

在胡柏藩看來，好企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)很多，但簡單來說，他認為只有兩個：一是能持續(xù)賺錢；二是要不斷成長。

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