當(dāng)全球顯示產(chǎn)業(yè)在2020年開啟的超級(jí)周期中劇烈震蕩時(shí)，很少有人能預(yù)見到這場(chǎng)面板戰(zhàn)爭(zhēng)最終會(huì)以怎樣的劇本收?qǐng)觥?/p>

站在2025年的節(jié)點(diǎn)回望，TCL科技(000100.SZ)卻用一組數(shù)據(jù)給出了答案：其顯示面板業(yè)務(wù)市占率從2020年的全球第三躍升至如今的27.8%，在大尺寸LCD領(lǐng)域更是以34%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球第一。

企業(yè)穿越周期的能力，本質(zhì)是戰(zhàn)略定力與戰(zhàn)術(shù)敏捷的乘積。

今年1月，當(dāng)TCL科技以134億元收購(gòu)LG顯示廣州工廠的公告引發(fā)行業(yè)震動(dòng)時(shí)，TCL創(chuàng)始人李東生在內(nèi)部戰(zhàn)略會(huì)上寫下了這行公式，而這句話也揭示了這家中國(guó)顯示巨頭五年進(jìn)化的底層邏輯。

從2019年重組剝離終端業(yè)務(wù)專注半導(dǎo)體顯示，再到2024年形成LCD守城、MiniLED突圍，印刷OLED革命的三級(jí)戰(zhàn)略縱深，這場(chǎng)被稱為中國(guó)屏戰(zhàn)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè)變革背后，折射的不僅是一家中國(guó)企業(yè)的突圍路徑、一場(chǎng)關(guān)于技術(shù)路線的抉擇，更離不開李東生對(duì)戰(zhàn)略節(jié)奏的精準(zhǔn)把控。

可以說，在這場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)中，沒有李東生一次又一次從頂層設(shè)計(jì)上做對(duì)的事，TCL科技或許也很難完成從價(jià)格接受者到規(guī)則制定者的蛻變。

早在20年前，李東生就在《鷹的重生》一文中寫下：要么等死，要么經(jīng)過一個(gè)十分痛苦的更新過程，完成蛻變。

20后，李東生依舊如此篤定。

毫不夸張地的說，中國(guó)屏的戰(zhàn)爭(zhēng)，也是李東生的戰(zhàn)爭(zhēng)。

2025開年，顯示面板行業(yè)迎來了久違的好消息——面板行業(yè)常規(guī)淡季，價(jià)格卻沒有走低。

洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，全球液晶電視面板全面漲價(jià)，32-55英寸上漲1美元，65-75英寸上漲2美元，85英寸上漲4美元；預(yù)計(jì)2月，液晶電視面板價(jià)格繼續(xù)維持1月漲幅。

顯示面板上市公司發(fā)布的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，也從側(cè)面提供了佐證。TCL科技旗下以TCL華星為主的顯示面板業(yè)務(wù)，2024年凈利潤(rùn)更是超60億元。

對(duì)于長(zhǎng)期關(guān)注TCL科技的人士來說，今天的結(jié)果并不意外。

回望五年前的2020年，顯示產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)著詭異的雙面鏡像：

一面是疫情催生的宅經(jīng)濟(jì)帶來需求井噴，全球TV面板出貨量同比增長(zhǎng)6.7%；另一面卻是中國(guó)新增高世代線陸續(xù)投產(chǎn)引發(fā)的產(chǎn)能過剩隱憂。

當(dāng)韓國(guó)三星、LGD宣布退出LCD市場(chǎng)時(shí)，這個(gè)被稱作夕陽產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域正在上演著危險(xiǎn)的囚徒困境。

此時(shí)的李東生逆向判斷：日韓退潮不是產(chǎn)業(yè)衰敗，而是價(jià)值鏈條重構(gòu)的前兆，于是他提出了產(chǎn)能即戰(zhàn)略資源的理念，并做出了一個(gè)出乎行業(yè)意料之外的決定：

逆向擴(kuò)張。

2021年，TCL以10.8億美元收購(gòu)收購(gòu)蘇州三星項(xiàng)目，12萬片月產(chǎn)能的8.5代線和350萬套的月加工能力的模組工廠都被收入囊中。更重要的是，交易價(jià)格僅為該產(chǎn)線建設(shè)成本的三分之一。

這無疑是一筆非常劃算的買賣。

與此同時(shí)，2023年，樂金顯示（中國(guó)）有限公司（LG顯示廣州工廠）傳出待售傳聞，估價(jià)一萬億韓元（約50億元）；此后，在多位金主的爭(zhēng)相競(jìng)價(jià)下，TCL用134.15億元的價(jià)格再次拿下這一工廠。

在行業(yè)下行周期里多次擴(kuò)張，這當(dāng)中暗含著他對(duì)行業(yè)周期精準(zhǔn)預(yù)判：

當(dāng)外資撤退、中小廠商出清時(shí)，正是整合產(chǎn)能、提升集中度的最佳窗口期。

李東生表示，顯示產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)不是制造業(yè)，而是資本密集+技術(shù)迭代的雙周期疊加行業(yè)。也正因?yàn)槿绱?，?dāng)別人恐懼時(shí)也是TCL貪婪的時(shí)候。

回過頭去看，TCL的這一做法踩準(zhǔn)了自己的節(jié)奏。

從行業(yè)視角來說，這些并購(gòu)將使LCD產(chǎn)能進(jìn)一步向中國(guó)大陸廠商聚集。而對(duì)TCL科技自身而言，2024年前三季度，頭部廠商京東方市場(chǎng)份額為25.9%；TCL華星市場(chǎng)份額為20.2%，排名位居第二。行業(yè)分析機(jī)構(gòu)洛圖科技預(yù)計(jì)，在吸納LG顯示廣州工廠后，TCL華星市場(chǎng)份額有可能成為世界第一。

行業(yè)集中度進(jìn)一步的提升也帶來了另一層好處，那就是可以通過面板寡頭的號(hào)召，借助按需生產(chǎn)、控產(chǎn)提價(jià)策略帶領(lǐng)行業(yè)走出無序擴(kuò)張，最終走出底部周期。

在業(yè)內(nèi)人士看來，面板行業(yè)的周期性波動(dòng)本質(zhì)是供需錯(cuò)配的放大器，破局的關(guān)鍵在于建立動(dòng)態(tài)產(chǎn)能調(diào)節(jié)機(jī)制。

為此，TCL又聯(lián)合京東方、維信諾等廠商成立中國(guó)顯示產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，通過動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)稼動(dòng)率、共享專利池、統(tǒng)一采購(gòu)關(guān)鍵材料，將行業(yè)從價(jià)格廝殺拉回理性競(jìng)合軌道。

以玻璃基板為例，聯(lián)盟成員通過集中采購(gòu)，將12代線玻璃基板采購(gòu)成本壓低至每平方米120美元，較日韓企業(yè)低15%。

這種抱團(tuán)取暖的策略，使得中國(guó)廠商在2023年行業(yè)寒冬中仍保持平均70%的產(chǎn)能利用率，而同期中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)廠商的產(chǎn)能利用率不足50%。

這樣產(chǎn)業(yè)協(xié)作，實(shí)則暗含深意：通過建立柔性產(chǎn)能聯(lián)盟，中國(guó)廠商首次實(shí)現(xiàn)對(duì)全球面板供應(yīng)曲線的主動(dòng)調(diào)控。更關(guān)鍵的是，TCL在顯示行業(yè)的地位也開始一呼百應(yīng)。

如果說產(chǎn)能博弈是顯示戰(zhàn)爭(zhēng)的地面部隊(duì)對(duì)決，那么2022年開始的技術(shù)軍備競(jìng)賽則是一場(chǎng)決定未來的天空大戰(zhàn)。

過去20多年，日韓面板廠商一直都是全球面板顯示技術(shù)的引領(lǐng)者，在液晶面板LCD之后，三星、LG、索尼等又推出了更高端的OLED顯示技術(shù)，試圖再次引領(lǐng)全球面板行業(yè)。

而這也是為什么日韓面板廠商毫不猶豫退出LCD顯示技術(shù)的根本原因。

從LCD到OLED的技術(shù)變革之路上，這意味著中國(guó)面板廠商如果只專注于LCD技術(shù)，那注定只能是再一次落后于人。

不過，OLED技術(shù)雖然優(yōu)勢(shì)明顯，但也并非完美，就比如存在著成本高、壽命短、易燒屏等問題。

這讓TCL看到了機(jī)會(huì)。

面對(duì)技術(shù)路線之爭(zhēng)，李東生在2022年提出：

這一定位促使TCL科技在全球消費(fèi)電子市場(chǎng)遭遇十年最大跌幅時(shí)，發(fā)起一場(chǎng)技術(shù)奇襲：推出MiniLED技術(shù)。

彼時(shí)，OLED正以每年30%的增速吞噬高端市場(chǎng)，而MiniLED背光技術(shù)尚處于實(shí)驗(yàn)室階段。但TCL顯示研究院院長(zhǎng)張?chǎng)嗡氵^一筆戰(zhàn)略賬：在顯示技術(shù)代際交替的窗口期，誰能率先突破成本與性能的臨界點(diǎn)，誰就能重構(gòu)市場(chǎng)格局。

實(shí)際上，自2017年起，TCL累計(jì)投入超80億元研發(fā)Mini LED，自主開發(fā)出高精度固晶機(jī)、巨量轉(zhuǎn)移檢測(cè)設(shè)備，將Mini LED背光成本從每臺(tái)500美元降至300美元。

這場(chǎng)豪賭最終在2023年迎來爆發(fā)點(diǎn)。

TCL華星通過獨(dú)創(chuàng)的AM+Local Dimming架構(gòu)，將MiniLED背光模組成本降低40%，良率提升至98%。當(dāng)蘋果在iPad Pro上采用MiniLED技術(shù)時(shí)，市場(chǎng)突然發(fā)現(xiàn)：TCL已在該領(lǐng)域積累5327項(xiàng)專利，其55英寸MiniLED電視全球市占率高達(dá)39%。

更具顛覆性的是技術(shù)路線的降維打擊。

通過將MiniLED技術(shù)下放至中端產(chǎn)品線，TCL在2023年創(chuàng)造了技術(shù)溢出效應(yīng)：其搭載MiniLED的智屏產(chǎn)品均價(jià)較傳統(tǒng)LCD高出58%，但銷量卻同比增長(zhǎng)212%。這種高端技術(shù)中端化的策略，不僅抵御了OLED的攻勢(shì)，更開辟出200億美元規(guī)模的新興市場(chǎng)。

市場(chǎng)用數(shù)據(jù)回應(yīng)了這場(chǎng)技術(shù)豪賭。

2024年，全球Mini LED電視出貨量達(dá)1800萬臺(tái)，其中TCL以32%的份額居首，高端產(chǎn)品毛利率較傳統(tǒng)LCD高出15個(gè)百分點(diǎn)。

當(dāng)前，顯示技術(shù)經(jīng)歷了從CRT到LCD，再到OLED、MiniLED，MicroLED階段，一個(gè)行業(yè)共識(shí)是未來主流顯示技術(shù)一定是MicroLED。而Mini LED是改進(jìn)型的LCD技術(shù)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)LCD產(chǎn)品的生命周期會(huì)因此延長(zhǎng)10年-15年。

選擇MiniLED源于李東生對(duì)技術(shù)替代曲線的獨(dú)特理解，其在內(nèi)部文件中強(qiáng)調(diào)：

事實(shí)上，TCL科技也一度逼迫最早押注OLED、一度放棄LCD的三星，不得不轉(zhuǎn)頭大力發(fā)展Mini LED電視，而以日韓面板廠商為主導(dǎo)的OLED大屏幕電視走進(jìn)千家萬戶的前景變得更加遙遙無期。

某種意義上，TCL科技直接改變了大屏幕電視的技術(shù)演進(jìn)路徑：

在全球消費(fèi)需求低迷的當(dāng)下，TCL的這場(chǎng)奇襲也無意間也掀起了中國(guó)電視行業(yè)高端化、大屏化的換新浪潮。

站在新的產(chǎn)業(yè)周期起點(diǎn)，TCL科技在2024年的一記重拳揭開了下一個(gè)五年的戰(zhàn)略圖景：全球首條印刷OLED量產(chǎn)線投產(chǎn)。

在可以預(yù)見的將來，LCD在大屏幕顯示方面仍然是主流，而且通過Mini LED或其他新技術(shù)的加持，LCD的產(chǎn)品生命周期會(huì)更長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)更強(qiáng)。

雖然在李東生看來，OLED等新技術(shù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到取代LCD技術(shù)的拐點(diǎn)。不得不承認(rèn)的是，作為新一代的顯示技術(shù)，在MicroLED未真正普及前，OLED在中小尺寸領(lǐng)域仍存在著巨大的市場(chǎng)增量。

但客觀而言，在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，從戰(zhàn)略層面上看，李東生對(duì)OLED這一技術(shù)路線缺乏一定的重視。至少在公開場(chǎng)合，直到印刷OLED產(chǎn)線正式量產(chǎn)前，李東生也很少提及TCL關(guān)于對(duì)OLED技術(shù)的布局。

這一點(diǎn)從企業(yè)戰(zhàn)略動(dòng)作上也能看出來。

比如在2020年6月，TCL華星投資300億日元獲得了日本面板廠商JOLED約10%的股份，與其在印刷OLED技術(shù)上展開深度合作，隨后幾年TCL華星才進(jìn)行印刷OLED領(lǐng)域的探索。

JOLED于2015年1月由松下控股和索尼集團(tuán)的OLED業(yè)務(wù)合并后成立，首創(chuàng)了印刷式的OLED生產(chǎn)工藝，它能將發(fā)光材料像打印機(jī)一樣進(jìn)行涂布。在OLED生產(chǎn)方式上，印刷與蒸鍍是兩大主流技術(shù)路線。

可出人意料的是，這家公司最終在2023年3月走向破產(chǎn)，一度讓外界質(zhì)疑不僅TCL的前期所有投入都打了水漂，同時(shí)OLED印刷技術(shù)路線也將在競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來。

好在李東生沒有放棄。TCL華星將JOLED工廠的產(chǎn)線引入國(guó)內(nèi)，在武漢建設(shè)了全球首條印刷OLED產(chǎn)線。

李東生在近期一次媒體采訪中解釋道：

傳統(tǒng)OLED制造專利，已經(jīng)被（國(guó)際）頭部企業(yè)布局，在這個(gè)領(lǐng)域上的發(fā)展，中國(guó)企業(yè)會(huì)面臨很大的專利限制。另一個(gè)因素，就是如果（印刷OLED技術(shù)）能走通的話，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力將比傳統(tǒng)（蒸鍍）技術(shù)更有競(jìng)爭(zhēng)力，它能夠更加節(jié)省材料、生產(chǎn)工藝更加簡(jiǎn)單、效率更高。

根據(jù)TCL華星的透露，與傳統(tǒng)蒸鍍工藝相比，印刷技術(shù)可將OLED生產(chǎn)成本降低40%，材料利用率提升至90%。

這也是為什么，在中國(guó)廠商在與日韓的面板競(jìng)賽中，TCL科技試圖以印刷工藝來彎道超車。

這也是中國(guó)企業(yè)首次在全球顯示領(lǐng)域引領(lǐng)下一代顯示技術(shù)。

尤為一提的是，李東生對(duì)于印刷OLED的產(chǎn)品布局顯然是經(jīng)過深思熟慮的——

首先避開國(guó)內(nèi)如京東方、維信諾等OLED巨頭，第一槍開向了臺(tái)灣面板廠商，如友達(dá)和群創(chuàng)。后兩者曾在中小尺寸屏，尤其是在專顯、筆電等領(lǐng)域有著一定的市場(chǎng)地位。一旦完成突破，又能及時(shí)將槍口轉(zhuǎn)向更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

當(dāng)被問及中國(guó)顯示產(chǎn)業(yè)的未來時(shí)，李東生曾給出過一個(gè)意味深長(zhǎng)的回答：真正的戰(zhàn)略耐心，是把資源投入到需要十年才能開花的領(lǐng)域。

在他看來，TCL科技的終極目標(biāo)不僅是成為面板制造商，更要成為下一代顯示技術(shù)的定義者。

站在新的節(jié)點(diǎn)眺望，這場(chǎng)持續(xù)多年的中國(guó)屏戰(zhàn)爭(zhēng)，或許才剛剛進(jìn)入最精彩的章節(jié)。