作者 | 趙梔
編輯 | 趣解商業(yè)資訊組
近日，有市場(chǎng)消息稱，已在美國(guó)上市的中國(guó)精品酒店亞朵正在考慮赴港二次上市，可能集資數(shù)億美元，有關(guān)事項(xiàng)仍在籌措之中，交易規(guī)模等細(xì)節(jié)尚未確定。
圖片來(lái)源：微博截圖
2022年11月11日，亞朵已在美國(guó)納斯達(dá)克上市。對(duì)于其赴港二次上市的傳言，有觀點(diǎn)認(rèn)為，亞朵是擔(dān)心在美國(guó)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
而截至發(fā)稿，亞朵方面暫時(shí)沒(méi)有回應(yīng)。
1.業(yè)績(jī)光環(huán)下的裂痕
2024年，亞朵業(yè)績(jī)亮眼?？偁I(yíng)收72.48億元，同比增長(zhǎng)55.34%；調(diào)整后凈利潤(rùn)（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）13.06億元，同比增長(zhǎng)44.6%。
2025年一季度，亞朵仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，總營(yíng)收同比增長(zhǎng)29.8%至19.06億元；調(diào)整后凈利潤(rùn)為3.45億元，同比增長(zhǎng)32.3%。
支撐這一增長(zhǎng)的，是其獨(dú)特的酒店+零售雙引擎模式。財(cái)報(bào)顯示，亞朵的收入來(lái)源于四大類，管理酒店、租賃酒店、零售和其他。2024年，管理酒店業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了收入的大頭，在總收入中的占比達(dá)到57.3%。零售業(yè)務(wù)次之，占比為30.3%，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)給亞朵帶來(lái)了超八成收入。
其中，零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)令人矚目。2022年，亞朵來(lái)自零售業(yè)務(wù)的收入為2.54億元，2024年，已猛增至21.98億元，翻了近十倍。
圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)
然而零售引擎的高歌猛進(jìn)，反襯出核心住宿業(yè)務(wù)的隱憂。財(cái)報(bào)顯示，2023年到2024年，其入住率（不包含征用酒店）由77.8%降至77.4%；平均可出租客房收入（不包含征用酒店）由376.8元下降至351.3元。進(jìn)入2025年一季度后，亞朵酒店這兩大指標(biāo)繼續(xù)同比下滑。
圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)
與之形成對(duì)比的，是占比越來(lái)越高的零售業(yè)務(wù)。2022年，其零售業(yè)務(wù)在總收入的占比僅為11.2%，2024年已攀升至30.3%。亞朵零售業(yè)務(wù)中，枕頭無(wú)疑是拳頭產(chǎn)品。一電商平臺(tái)的亞朵星球旗艦店中，銷量排名前三的都是枕頭，已售超150萬(wàn)件。
零售業(yè)務(wù)的迅猛增長(zhǎng)固然為亞朵注入了可觀的營(yíng)收增量，但這組亮眼數(shù)據(jù)背后暗藏隱憂，其賴以生存的商業(yè)邏輯正遭遇挑戰(zhàn)。若住宿業(yè)務(wù)關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)波動(dòng)，不僅可能會(huì)動(dòng)搖零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)根基，更可能導(dǎo)致品牌差異化競(jìng)爭(zhēng)力逐漸弱化，長(zhǎng)期來(lái)看將影響商業(yè)模式的可持續(xù)性。
2.增長(zhǎng)的另一面
赴港上市雖能為亞朵拓寬融資渠道、緩解地緣性資本風(fēng)險(xiǎn)，卻難掩其在本土運(yùn)營(yíng)的短板。
近日，有網(wǎng)友發(fā)視頻稱，八一七稻米節(jié)音樂(lè)會(huì)舉辦地附近的長(zhǎng)白山北坡集散中心二道白河亞朵酒店房?jī)r(jià)飆升至4000到5000元，較平日上漲十余倍。
對(duì)此，該酒店工作人員表示，當(dāng)前正值旅游旺季，加之酒店毗鄰活動(dòng)場(chǎng)地且服務(wù)優(yōu)質(zhì)，價(jià)格確實(shí)較平時(shí)有所上浮。而較平日上漲十余倍的情況，其表示不知情。
長(zhǎng)白山市場(chǎng)監(jiān)督管理局工作人員則稱，已約談酒店。而平臺(tái)前期展示的高價(jià)房型未有實(shí)際成交記錄，最終成交價(jià)為兩三千元，且酒店提供了配套增值服務(wù)。
圖片來(lái)源：微博截圖
盡管最終成交價(jià)并非飆升后的價(jià)格，但此事還是引發(fā)了一些網(wǎng)友的不滿，多位網(wǎng)友表示太離譜了，此事一定程度上對(duì)亞朵的口碑造成了影響。
此前，亞朵還曾因醫(yī)院枕套事件陷入輿論漩渦。今年6月，有網(wǎng)友發(fā)布帖子稱，他在入住杭州城西銀泰附近的亞朵后，發(fā)現(xiàn)酒店枕套上印著杭州御湘湖未來(lái)醫(yī)院的名字。該網(wǎng)友表示，后續(xù)酒店不僅送了伴手禮和房費(fèi)優(yōu)惠，還承諾會(huì)讓布草公司提供檢測(cè)報(bào)告，態(tài)度良好。隨后，亞朵總部回應(yīng)稱，涉事門(mén)店是加盟店，會(huì)登記反饋核實(shí)一下。當(dāng)晚，涉事酒店杭州西溪紫金港亞朵酒店發(fā)布致歉聲明，表示確認(rèn)問(wèn)題根源為酒店自采的洗滌供應(yīng)商出現(xiàn)嚴(yán)重工作失誤，已中止與該供應(yīng)商的合作。接下來(lái)，酒店將直面問(wèn)題，立刻整改。
彼時(shí)，新京報(bào)評(píng)論發(fā)文，一家市占率在國(guó)內(nèi)中高端連鎖酒店行業(yè)中排名第一的酒店，如果連基本的衛(wèi)生問(wèn)題都無(wú)法保障，又何以贏得更多消費(fèi)者的信任？
圖片來(lái)源：罐頭圖庫(kù)
今年3月，網(wǎng)紅博主九歌入住廣州白云區(qū)某亞朵酒店時(shí)，發(fā)現(xiàn)花灑噴頭內(nèi)有多根頭發(fā)，隨后更換房間仍出現(xiàn)同樣問(wèn)題。當(dāng)事人要求酒店提供水質(zhì)檢測(cè)報(bào)告和毛發(fā)來(lái)源說(shuō)明，但酒店僅以換房、現(xiàn)金補(bǔ)償應(yīng)對(duì)，未給出實(shí)質(zhì)性解決方案。經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的溝通，當(dāng)事人于4月14日宣布放棄維權(quán)，稱亞朵耗到我沒(méi)精力管了。
圖片來(lái)源：微博截圖
除了上述事件，亞朵還頻繁面臨消費(fèi)者的投訴。黑貓投訴平臺(tái)上，與亞朵相關(guān)的投訴超過(guò)2000條。其中部分涉及人身安全問(wèn)題，有網(wǎng)友稱入住期間有自稱是提醒退房的阿姨在敲門(mén)后不到3秒內(nèi)打開(kāi)了房門(mén)；部分涉及服務(wù)態(tài)度問(wèn)題，未經(jīng)同意取消訂單、前臺(tái)工作人員強(qiáng)制推銷、線上客服態(tài)度惡劣、小程序保價(jià)難賠……還有部分投訴和衛(wèi)生問(wèn)題有關(guān)，房間多處出現(xiàn)小蟲(chóng)子導(dǎo)致被咬、床品衛(wèi)生不達(dá)標(biāo)、地毯有污漬和頭發(fā)絲導(dǎo)致皮膚過(guò)敏等。這些投訴問(wèn)題不斷積累，逐漸侵蝕著亞朵的品牌形象。
從資本邏輯看，亞朵考慮赴港二次上市無(wú)疑是一步精明的棋局，但現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)往往更為殘酷。漲價(jià)爭(zhēng)議和上千條投訴，如同兩面放大鏡，映照出亞朵的管理漏洞。無(wú)論亞朵最終是否踏上赴港上市之路，如何在資本擴(kuò)張與運(yùn)營(yíng)品質(zhì)之間找到平衡，都將是其未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵課題。
看完覺(jué)得寫(xiě)得好的，不防打賞一元，以支持藍(lán)海情報(bào)網(wǎng)揭秘更多好的項(xiàng)目。
標(biāo)簽： 酒店 億元 零售業(yè)務(wù) 隨筆
感謝您的支持，我會(huì)繼續(xù)努力的!
打開(kāi)支付寶掃一掃，即可進(jìn)行掃碼打賞哦
手機(jī)直接保存圖片,掃一掃識(shí)別二維碼,即可進(jìn)行掃碼打賞哦
