圖片來源：攝圖網(wǎng)

4月12日，吉林高速披露2023年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)了5.46億元的凈利潤，同比增長38.84%;扣非后的凈利潤為5.16億元，同比增長31.33%。至此，吉林高速取得了凈利潤連續(xù)三年同比上漲的業(yè)績。然而，在2023年大賺5個億的情況下，吉林高速卻做出了令人大跌眼鏡的決定：不進(jìn)行利潤分配，不進(jìn)行現(xiàn)金分紅、不實(shí)施送股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

據(jù)公司公告顯示，2019年至2023年，吉林高速年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.89億元、0.99億元、3.18億元、3.94億元、5.46億元，連續(xù)五年盈利、連續(xù)三年盈利增長，但公司現(xiàn)金分紅比例僅分別為0、0、10.18%、0、0，僅2021年度低比例分紅3240.95萬元。

據(jù)企查貓顯示，吉林高速全稱為吉林高速公路股份有限公司，公司前身為東北高速公路股份有限公司(已注銷)，成立于2010年3月1日，注冊資本為189055.31萬人民幣，法定代表人蔣濤。公司經(jīng)營范圍包括公路投資、開發(fā)、建設(shè)、養(yǎng)護(hù)和經(jīng)營管理;清障、救援;建筑材料(高危高耗高污產(chǎn)品及落后產(chǎn)能除外)生產(chǎn)、經(jīng)銷;公路工程咨詢等。據(jù)企查貓股權(quán)穿透圖顯示，吉林高速公路股份有限公司對外投資企業(yè)共7家，其中2家存續(xù)和2家在業(yè)狀態(tài)及2家注銷狀態(tài)。

4月14日晚間，吉林高速收到了上交所下發(fā)的問詢函，主要針對公司連續(xù)多年盈利，有能力現(xiàn)金分紅卻未實(shí)施分紅一事。交易所要求吉林高速說明，是否存在大額資金閑置的情況;詳細(xì)列示留存資金的具體使用規(guī)劃，充分說明相關(guān)資金安排的必要性和緊迫性;并說明公司是否為中小股東參與現(xiàn)金分紅決策提供便利，以及公司為增強(qiáng)投資者回報(bào)水平擬采取的切實(shí)有效的措施。

對于吉林高速盈利不分紅，一些投資者在股吧里調(diào)侃稱：這是要ST了?再不分紅就要被ST啦!

4月12日，滬深北交易所發(fā)布的擬向社會公開征求意見的具體業(yè)務(wù)規(guī)則中就涉及現(xiàn)金分紅的制度安排。據(jù)悉，為引導(dǎo)上市公司積極現(xiàn)金分紅，進(jìn)一步提高分紅的持續(xù)性、穩(wěn)定性，滬深交易所對分紅不達(dá)標(biāo)的上市公司采取強(qiáng)約束措施。將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入實(shí)施其他風(fēng)險警示(ST)的情形。主板方面，對符合分紅基本條件，最近三個會計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計(jì)分紅金額低于5000萬元的公司，實(shí)施ST。

回看高速公路行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀：

——還本付息壓力大

根據(jù)交通運(yùn)輸部發(fā)布的歷年《收費(fèi)公路統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，從債務(wù)余額的角度來看，2013-2021年我國高速公路債務(wù)余額逐年增長，且增長幅度維持在較高的水平，2013-2021年復(fù)合增長率為11.52%。隨著債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，償還債務(wù)利息支出將不斷增加，高速公路行業(yè)還本付息壓力極大。

注：截至2024年1月25日，交通運(yùn)輸部尚未公布《2022年全國收費(fèi)公路統(tǒng)計(jì)公報(bào)》

——收支缺口明顯擴(kuò)大

從收入、支出角度來看，2013-2021年我國高速公路收支缺口呈較明顯的擴(kuò)大趨勢，年復(fù)合增長率高達(dá)33%，且隨著債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、造價成本不斷提高以及公路逐漸老齡化，后續(xù)改擴(kuò)建和大小修費(fèi)用還將持續(xù)上漲?？傮w來看，高速公路運(yùn)管行業(yè)整體虧損狀態(tài)明顯，主業(yè)經(jīng)營壓力較大。結(jié)合歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及市場變動趨勢，初步統(tǒng)計(jì)2022年高速公路收支缺口將繼續(xù)擴(kuò)大，約為6591.6億元。

——交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)變化影響高速公路通行費(fèi)收入

從交通運(yùn)輸結(jié)構(gòu)分析，隨著鐵路、民航的快速發(fā)展以及政府加快推進(jìn)貨運(yùn)公轉(zhuǎn)鐵的進(jìn)程，2016-2022年我國公路貨物運(yùn)輸和旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量占比都有不同程度的下降，其中，旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量占比下降幅度明顯，從2016年的32.88%下降到了2022年的18.6%，其在一定程度上直接影響了高速公路通行費(fèi)收入。

產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告認(rèn)為，十三五時期，我國綜合交通運(yùn)輸體系建設(shè)取得了歷史性成就，高速公路對20萬人口以上城市覆蓋率超過98%，高速公路省界收費(fèi)站全面取消，交通物流降本增效成效顯著。十四五時期，我國高速公路行業(yè)將呈現(xiàn)出行業(yè)企業(yè)合并重組的趨勢明顯、行業(yè)企業(yè)打破地域壁壘、大型央企轉(zhuǎn)型滲透高速公路運(yùn)營領(lǐng)域和高速公路智能化進(jìn)程加快等發(fā)展趨勢。

根據(jù)《十四五現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》，至十四五期末，全國高速公路建成里程有望達(dá)到19萬公里，國內(nèi)高速公路路網(wǎng)建設(shè)布局逐步完善。初步預(yù)測到2027年，中國高速公路里程有望突破20萬公里。

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