（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

今年以來，受全球金融市場波動和債券市場收益率持續(xù)下行等多重因素影響，公募固收類產(chǎn)品的收益率呈現(xiàn)出明顯的下滑趨勢。該趨勢不僅影響了廣大投資者的收益預(yù)期，也引發(fā)了市場對于貨幣基金等低風(fēng)險產(chǎn)品收益率的擔(dān)憂。

作為國內(nèi)最大的貨幣基金之一，天弘余額寶近期也未能幸免于這一趨勢。其7日年化收益率從年初的2.5%一路下滑至1.5%，創(chuàng)下了年內(nèi)收益水平的新低。與此同時，部分規(guī)模在500億元以上的貨幣基金產(chǎn)品，其最新7日年化收益率更是跌破1.5%，該數(shù)字低于市場平均水平，引起了投資者的廣泛關(guān)注。

余額寶作為國民貨幣基金，其本質(zhì)是一籃子貨幣基金的集合。投資者將資金投入余額寶，實際上是購買了由余額寶管理的貨幣基金，這些貨幣基金再將這些資金投資于短期限的貨幣工具，如國債、央行票據(jù)等。在扣除相應(yīng)的手續(xù)費后，投資者所獲得的本金加收益，即為最終的收益。

余額寶在2013年曾因錢荒期間銀行和市場資金緊張，創(chuàng)造了年化收益率的高點，一度超過6%，這吸引了大量的投資者。然而，11年后的今天，余額寶的收益率卻急劇下滑。那么，2%的收益率到底有多低？簡單來說，存入1萬元一天僅能獲得不到6毛的利息。余額寶基金收益率的新低表明當(dāng)前市場上資金相對充裕，不缺錢。

盡管余額寶收益率的持續(xù)下滑引發(fā)了市場的一片議論，但與銀行傳統(tǒng)定期存款相比，仍具備一定的吸引力。以中國建設(shè)銀行為例，其2024年6月份最新出爐的存款利率顯示，一年期人民幣存款基準(zhǔn)利率為1.75%，兩年期的利率為1.9%，三年期的利率為2.35%，五年期的利率為2%。略高于余額寶當(dāng)前的收益率。然而，考慮到貨幣基金的流動性和便捷性，余額寶仍然是許多投資者理財?shù)氖走x之一。

不過，也有投資者對余額寶的收益率表示擔(dān)憂。他們認(rèn)為，隨著市場利率的進(jìn)一步下行，貨幣基金的收益率可能會繼續(xù)走低。這將使得貨幣基金等低風(fēng)險產(chǎn)品的吸引力大幅下降，投資者可能會轉(zhuǎn)向其他更高收益的投資渠道。

支付寶月活用戶數(shù)量

截至2020年6月，支付寶月活用戶達(dá)到7.11億，總支付交易規(guī)模達(dá)到118萬億元。無形中積累了大量客戶、信用和交易數(shù)據(jù)，客戶粘性增強(qiáng)，活躍率持續(xù)提升。它已成為日常生活和數(shù)字金融的引流入口，并實現(xiàn)了向高利潤金融服務(wù)的二次引流。

余額寶：首創(chuàng)"支付+理財"功能，解決"碎片化"理財需求

2013年6月13日，余額寶上線，成為國內(nèi)首只互聯(lián)網(wǎng)基金。它結(jié)合了消費和理財需求，一經(jīng)推出便廣受追捧。從2013年底的4303萬人增長到2018年突破6億人，規(guī)模也突破1.2萬億。余額寶的誕生喚醒了客戶的理財意識，引發(fā)了"存款搬家"浪潮，實現(xiàn)了居民資產(chǎn)向理財引流的重要一步，推動了理財線上化。

1月22日，余額寶平臺公布了年度用戶攢錢數(shù)據(jù)，2023年全年余額寶共為用戶賺取收益545億元，平均每日收益達(dá)1.49億元，同比增長20%。

理財產(chǎn)品市場規(guī)模分析

截至2021年6月底，我國金融機(jī)構(gòu)理財產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量為3.97萬只，存續(xù)余額達(dá)到25.82萬億元，與年初基本持平。全市場共有325家銀行擁有存續(xù)的理財產(chǎn)品，存續(xù)數(shù)量達(dá)到33306只，存續(xù)余額為15.79萬億元。另外，24家銀行理財公司和4家外資控股理財公司已獲批籌建，其中21家已正式獲批開業(yè)，其理財產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量達(dá)到6402只，存續(xù)余額為10.01萬億元。

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林表示，余額寶啟蒙了相當(dāng)一部分中國大眾的理財認(rèn)知與實踐，讓老百姓和整個行業(yè)都受益實在。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李霞指出，當(dāng)前理財市場面臨資產(chǎn)荒壓力不減，高收益資產(chǎn)稀缺性導(dǎo)致理財產(chǎn)品面臨較大的收益壓力。多家銀行理財公司已下調(diào)了新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，預(yù)計未來理財產(chǎn)品整體收益率可能會出現(xiàn)下行。

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