@港股研究社原創(chuàng)

港股三大指數(shù)今日迎來快速拉升行情，恒生科技指數(shù)午間一度大幅上漲2.51%，恒指、國指分別上漲1.18%及1.22%，恒指一度收復(fù)萬八關(guān)口。截止收盤，恒生仍然保持1.18%左右的漲幅。

7月2日，據(jù)恒生指數(shù)公司消息，恒生指數(shù)公司于2024年8月16日(星期五)宣布2024年第二季度之恒生指數(shù)系列檢討結(jié)果。恒生指數(shù)系列的成份股變動(dòng)將于2024年9月9日(星期一)生效。屆時(shí)將密切關(guān)注，成分股的調(diào)整。

波司登（03998.HK）股價(jià)跌超15%，消息面上，公司早間發(fā)布公告稱，董事局主席高德康同意按每股4.31港元的價(jià)格配售4億股股份，出售股份占該公司已發(fā)行股份總數(shù)的約3.64%，預(yù)計(jì)配售將于7月5日完成，所得款項(xiàng)將用于賣方資金需求和慈善事業(yè)發(fā)展。

對(duì)此，波司登方面回應(yīng)表示：今次的配售主要為了優(yōu)化公司股東結(jié)構(gòu)、釋放公司股份市場流動(dòng)性，并引入更多優(yōu)質(zhì)的境內(nèi)外投資者，其實(shí)也是在向二級(jí)市場釋放流動(dòng)性，有利于投資者。

商湯-W (00020.HK)漲超17%，消息面上，商湯將在本月即將召開的世界人工智能大會(huì)上發(fā)布日日新大模型5.5。此前4月23日，商湯在技術(shù)交流日上發(fā)布日日新大模型5.0，該大模型也是國內(nèi)首家在SuperClue評(píng)測(cè)中超過GPT-4 Turbo的中國大模型。

銀河證券此前研報(bào)指出，日日新SenseNova發(fā)布節(jié)奏超預(yù)期，綜合能力大幅提升，處于國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先水平，推動(dòng)國內(nèi)通用大模型廠商加速迭代，有望降低應(yīng)用端成本和門檻，進(jìn)一步拓寬應(yīng)用端場景，推動(dòng)AI商業(yè)化進(jìn)程提速。

阿里巴巴-SW(09988.HK)收漲2.48%。最新公告顯示，截至2024年6月30日季度，以58億美元的總價(jià)回購了總計(jì)6.13億股普通股（相當(dāng)于7700萬股美國存托股）。從回購金額上看，這是阿里巴巴回購力度最大的一個(gè)季度。

根據(jù)阿里巴巴集團(tuán)港交所披露的最新公告，截至2024年6月30日季度，該集團(tuán)以58億美元的總價(jià)回購了總計(jì) 6.13億股普通股（相當(dāng)于7700萬股美國存托股）。公告稱，上述回購是根據(jù)股份回購計(jì)劃，在美國市場和中國香港市場進(jìn)行的，其中包括了5月23日可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)發(fā)行定價(jià)的同時(shí)，以每股美國存托股80.80美元的價(jià)格回購的約1480萬股美國存托股。

截至2024年6月30日，阿里巴巴集團(tuán)流通的普通股為190.24億股。相較2024年3月31日，流通普通股凈減少了4.45億股，凈減少比例為2.3%。截至2024年6月30日，阿里巴巴股份回購計(jì)劃下仍余261億美元回購額度，有效期至2027年3月。

今日淘寶App首頁改版也宣布更新，頂部Tab為小時(shí)達(dá)新增了一級(jí)流量入口。本次淘寶小時(shí)達(dá)業(yè)務(wù)升級(jí)，除了入口位置提升，供給也有所豐富。據(jù)了解，淘寶小時(shí)達(dá)與餓了么達(dá)成深度合作。另外小時(shí)達(dá)也面向淘寶天貓所有品牌和商家開放，只要有本地倉、能滿足用戶的即時(shí)配送需求即可報(bào)名入駐。進(jìn)入頻道頁面可以看到，除了盒馬、大潤發(fā)、十足等商超便利門店，農(nóng)夫山泉、喜力啤酒、自然堂等品牌已經(jīng)開設(shè)了小時(shí)達(dá)旗艦店。

金山軟件(03888.HK)收漲3.57%。摩根士丹利發(fā)布研究報(bào)告稱，由于該行下調(diào)對(duì)金山軟件(03888)附屬金山辦公(688111.SH)的預(yù)測(cè)，導(dǎo)致其對(duì)金山軟件的2024至26年收入預(yù)測(cè)亦相應(yīng)調(diào)低1.9%、4.2%及5.2%，期內(nèi)各年每股盈測(cè)分別降3.7%、4.3%及4.5%，目標(biāo)價(jià)由36港元降至33港元，評(píng)級(jí)增持。

李寧（02331.HK）收漲1.62%。據(jù)知情人士透露，中國著名體操運(yùn)動(dòng)員李寧正考慮增持其創(chuàng)立的體育用品公司——李寧有限公司的股份，以增強(qiáng)對(duì)公司未來戰(zhàn)略的控制力。目前，李寧正在評(píng)估多種方案，包括可能引入私募股權(quán)合作伙伴，為其增持股份提供資金支持。

理想汽車-W(02015.HK)收漲5.35%。麥格理發(fā)表報(bào)告指，理想汽車第二季銷量為10.9萬輛，按季增長35%，按年增長25%，銷量趨勢(shì)接近每月5萬輛。報(bào)告指，由于2024財(cái)年銷售指引目標(biāo)下限仍然很高，即按年增長50%至70%，這意味著在沒有推出SUV BEV來幫助提高銷量的情況下，月銷量將要達(dá)到6.25萬輛。

麥格理指，考慮到電動(dòng)車市場更加艱難，將理想汽車2024和2025財(cái)年銷量預(yù)期分別下調(diào)5%和9%。該股港股目標(biāo)價(jià)降至94港元，評(píng)級(jí)跑贏大市。由于銷量預(yù)期下調(diào)，同時(shí)將2025財(cái)年收入預(yù)測(cè)下降10%，每股盈利預(yù)測(cè)相應(yīng)下降21%。

洛陽鉬業(yè)（03993.HK）收漲0.97%。消息面上，截至6月30日，TFM混合礦東區(qū)連續(xù)三個(gè)月月均陰極銅產(chǎn)量超18000噸，達(dá)到生產(chǎn)目標(biāo)的105%，月均氫氧化鈷產(chǎn)量超900噸，達(dá)到生產(chǎn)目標(biāo)的100%，同時(shí)陰極銅產(chǎn)品質(zhì)量HG+ST達(dá)到99%、氫氧化鈷含鈷量達(dá)到37%以上，按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)量與質(zhì)量雙達(dá)標(biāo)，意味著混合礦東區(qū)具備年產(chǎn)20萬噸銅、1.2萬噸鈷的生產(chǎn)能力。

在市場漲跌顛簸之間，2024年已經(jīng)過半。起起伏伏的局面中，被人遺忘許久的港股市場卻在上半年走出了兩輪升勢(shì)，恒生指數(shù)自年內(nèi)低點(diǎn)14794點(diǎn)起跳反彈，一度觸及階段性高點(diǎn)19706點(diǎn)，港股也在4月憑借強(qiáng)勢(shì)漲勢(shì)成為全球市場最亮眼的仔；雖近期略有回調(diào)在關(guān)鍵支撐區(qū)間內(nèi)震蕩，但整體表現(xiàn)依舊相對(duì)強(qiáng)勁。

花旗發(fā)表研究報(bào)告指，萬眾矚目的三中全會(huì)將于7月15至18日召開，憧憬出口及非房地產(chǎn)基礎(chǔ)建設(shè)投資將仍是下半年中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)主要?jiǎng)恿ΑＴ撔兄赋?，雖然中國今年有望實(shí)現(xiàn)5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，但預(yù)期還需要更多的時(shí)間及政策出臺(tái)，才可增強(qiáng)投資者信心，預(yù)期除了漸進(jìn)措施以外，下半年不會(huì)出現(xiàn)重大政策突破。

花旗表明較看好可受惠于出口增長和大宗商品價(jià)格上升的股份，市場首選拼多多(PDD.US)、ASMPT(00522.HK)、中國鋁業(yè)(02600.HK)、創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669.HK)、美高梅中國(02282.HK)、李寧(02331.HK)及比亞迪(01211.HK)。

花旗并列出八大催化劑，按發(fā)生概率排列依次為(1)結(jié)構(gòu)性改革，料影響電力、房地產(chǎn)和保險(xiǎn)等主要行業(yè)；(2)可再生能源和電網(wǎng)設(shè)備、汽車、半導(dǎo)體等的跨境貿(mào)易發(fā)展；(3)電信、銀行、保險(xiǎn)行業(yè)的國企改革；(4)房地產(chǎn)寬松措施對(duì)房市、銀行及保險(xiǎn)業(yè)的幫助；(5)解決太陽能、材料、半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)能過剩問題；(6)消費(fèi)及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)用于應(yīng)對(duì)人口老齡化；(7)消費(fèi)及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)消費(fèi)復(fù)蘇；以及(8)對(duì)民營企業(yè)的支持舉措所推動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)、IT服務(wù)和軟件行業(yè)發(fā)展。

目前該行預(yù)測(cè)人民銀行會(huì)于今年第三季及第四季分別減息一次，每次10個(gè)基點(diǎn)，對(duì)未來三個(gè)月、以及六至十二個(gè)月人民幣預(yù)測(cè)，則分別為7.25及7.35兌一美元。

2023年港交所推進(jìn)一系列改革，涉及上市規(guī)則、交易機(jī)制、數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施等，旨在改善港股市場流動(dòng)性，進(jìn)一步提升吸引力和競爭力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從今年開始，特別是二季度以來，港股整體流動(dòng)性得到明顯改善；從3月份開始，港股主板市場各月日均成交額就穩(wěn)定在千億港元以上。

在流動(dòng)性改善的同時(shí)，龍頭公司帶頭大力回購，港股市場主要指數(shù)也初步走出谷底，企穩(wěn)回升。另外，投資者情緒提升之際，港股市場二季度IPO數(shù)量達(dá)到18家，集資額合計(jì)84億港元，環(huán)比分別上升50%和75%。

從日均成交額來看，今年3月份開始，港股主板市場各月日均成交額就穩(wěn)定在千億港元以上，而在2023年9月至2024年2月期間，港股主板市場各月日均成交額連續(xù)6個(gè)月低于1000億港元。

按成交行業(yè)劃分，資訊科技業(yè)貢獻(xiàn)了港股市場成交最大份額，以今年5月份的情形為例，資訊科技業(yè)股票當(dāng)月合計(jì)成交超過7000億港元，占到當(dāng)月港股市場成交額的約三成。其次為金融業(yè)，占到當(dāng)月港股市場成交額的約兩成。上述兩大行業(yè)合計(jì)貢獻(xiàn)了港股市場當(dāng)月半數(shù)成交額。

今年以來，南向資金也明顯加快了入場步伐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，上半年南向資金凈流入3714.37億港元，同比大增200.63%，且超過2023年全年的凈流入金額。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，南向資金跑步入場有望為港股市場注入更多流動(dòng)性。展望未來，港股大概率沿著底部逐步抬高的路徑去修復(fù)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得把握。

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