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上半年漲幅最高的游戲股誕生！
游戲財(cái)經(jīng)匯整理了40家游戲股上半年的股價(jià)漲跌幅，發(fā)現(xiàn)：
博雅互動(dòng)累計(jì)漲幅接近200%，趕超心動(dòng)（漲幅84.51%）、嗶哩嗶哩（漲幅35.58%）和騰訊（漲幅27.93%），躋身上半年漲幅最高的游戲股！
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這家向來(lái)低調(diào)的游戲股，上半年股價(jià)漲幅為何這么猛?
一、2024年H1游戲股盤(pán)點(diǎn)：博雅互動(dòng)、心動(dòng)、B站領(lǐng)漲，僅7支漲幅為正
2024年上半年，游戲股表現(xiàn)如何？
游戲財(cái)經(jīng)匯統(tǒng)計(jì)了40家港股和A股游戲股上半年的累計(jì)漲幅，發(fā)現(xiàn)：
來(lái)源：wind；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
1、2024年上半年游戲股整體表現(xiàn)低迷，40支游戲股中只有7支累計(jì)漲幅為正數(shù)，占比約18%；33支游戲股累計(jì)漲幅為負(fù)數(shù)，其中16支累計(jì)跌幅超過(guò)30%。
2、從漲幅來(lái)看，博雅互動(dòng)、心動(dòng)公司、嗶哩嗶哩、創(chuàng)夢(mèng)天地、騰訊上半年累計(jì)漲幅位居前五。
其中，博雅互動(dòng)年內(nèi)累計(jì)漲幅接近200%，最高漲幅超過(guò)300%；心動(dòng)公司漲幅超60%，嗶哩嗶哩港股漲幅超45%，騰訊、創(chuàng)夢(mèng)天地超過(guò)25%。
博雅互動(dòng)股價(jià)大幅飆升主要由于公司大舉進(jìn)軍Web3賽道，此外公司23年及24Q1業(yè)績(jī)也超預(yù)期。博雅互動(dòng)不僅狂囤比特幣、以太坊，還投資了Web3資產(chǎn)數(shù)據(jù)平臺(tái)RootData。
心動(dòng)公司、B站股價(jià)大漲是因?yàn)樯习肽晖瞥隽吮钣螒颉?/p>
由于《出發(fā)吧麥芬》流水持續(xù)走高，心動(dòng)公司股價(jià)最高漲幅約150%。而B(niǎo)站在《三國(guó)：謀定天下》上線(xiàn)當(dāng)天，美股漲超13%，H股漲超5%。
3、AIGC概念股集體回落，資本市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)從概念炒作轉(zhuǎn)向了對(duì)產(chǎn)品的關(guān)注。
今年來(lái)，去年的AIGC概念股集體回落，代表公司包括天娛數(shù)科、凱撒文化、世紀(jì)華通等。
2023年，受益于A(yíng)IGC技術(shù)的浪潮，A股和港股市場(chǎng)中漲幅居前的游戲股大多為ChatGPT、AIGC概念股。
到了2024年，盡管Sora和GPT-4o的發(fā)布帶動(dòng)了游戲板塊的短期熱潮，但這種基于概念的炒作并不持久。
總的來(lái)看，資本市場(chǎng)越來(lái)越重視企業(yè)的實(shí)際業(yè)績(jī)和產(chǎn)品力，那些勤勤懇懇打磨產(chǎn)品的游戲公司，其股價(jià)表現(xiàn)更為穩(wěn)健。
但是，博雅互動(dòng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)并無(wú)太大驚喜，為何漲幅位居游戲板塊之首？
二、大舉入局Web3：半年狂囤上千枚比特幣，數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值10億
實(shí)際上，比特幣不斷上行的走勢(shì)是博雅互動(dòng)股價(jià)暴漲的催化劑。
自年初的42273.3美元至今，比特幣年內(nèi)價(jià)格漲幅超過(guò)30%，最高漲幅達(dá)43%。
來(lái)源：百度股市通
博雅互動(dòng)于2023年開(kāi)始布局Web3領(lǐng)域，大力投入Web3游戲產(chǎn)品的研發(fā)及Web3相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，并開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)和儲(chǔ)備加密貨幣（主要為比特幣BTC及以太幣ETH）。
博雅互動(dòng)在Web3領(lǐng)域的布局可謂瘋狂。在半年多的時(shí)間里，博雅互動(dòng)狂囤了上千枚比特幣及上萬(wàn)枚以太幣。
根據(jù)公司一季報(bào)，截至2024年3月底，博雅互動(dòng)數(shù)字資產(chǎn)公平值約為10億元，主要包括比特幣、以太幣及泰達(dá)幣。公司持有約1194枚比特幣，平均成本約43100美元/枚，持有約15182枚以太幣，平均成本約2756美元/枚。
進(jìn)入Q2，博雅互動(dòng)仍在狂掃數(shù)字貨幣，且購(gòu)買(mǎi)數(shù)字貨幣的成本水漲船高。
來(lái)源：公司官網(wǎng)
在購(gòu)買(mǎi)價(jià)格方面，博雅互動(dòng)曾表示，公司將根據(jù)加密貨幣的市場(chǎng)和價(jià)格情況酌情進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，購(gòu)買(mǎi)相關(guān)加密貨幣所支付溢價(jià)的最高百分比，將不超市場(chǎng)價(jià)的10%。此外，公司將以現(xiàn)金支付的形式購(gòu)買(mǎi)加密貨幣，資金主要來(lái)源為閑置現(xiàn)金儲(chǔ)備。
截至2024年3月底，博雅互動(dòng)現(xiàn)金流狀況良好，持有定期存款超3億、銀行及現(xiàn)金結(jié)余超7億。
來(lái)源：公司財(cái)報(bào)
博雅互動(dòng)官網(wǎng)顯示，截至5月23日，博雅互動(dòng)持有約1956枚比特幣，平均成本約50805美元/枚；持有約15222枚以太幣，平均成本約2756美元/枚。
來(lái)源：公司官網(wǎng)
截至7月15日上午11點(diǎn)，比特幣的最新價(jià)格已經(jīng)突破6.25萬(wàn)美元/枚，以太幣價(jià)格突破了3300美元/枚。由此計(jì)算，按照公司5月23日公布的加密貨幣數(shù)量，博雅互動(dòng)目前持倉(cāng)價(jià)值已達(dá)1.7億美元，約折合人民幣12.34億。公司已在比特幣上浮盈約2287萬(wàn)美元，在以太幣浮盈約828萬(wàn)美元，共計(jì)浮盈約3115萬(wàn)美元，折合人民幣約2.26億元。
值得關(guān)注的是，目前博雅互動(dòng)的市值在11億港幣左右。也就是說(shuō)目前公司數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值已經(jīng)超過(guò)了市值。
比特幣價(jià)格波動(dòng)性較大，博雅互動(dòng)大量持有比特幣存在較高的風(fēng)險(xiǎn)。
目前博雅互動(dòng)持有的比特幣、以太幣的平均成本已經(jīng)超過(guò)市場(chǎng)價(jià)的8成。一旦比特幣價(jià)格走勢(shì)惡化，如比特幣價(jià)格跌破50000美元/枚，博雅互動(dòng)資產(chǎn)將面臨劇烈波動(dòng)，短期內(nèi)可能出現(xiàn)大幅度的虧損。
不過(guò)，博雅互動(dòng)在Web3領(lǐng)域的布局非常堅(jiān)決。公司在財(cái)報(bào)中多次提及，要將公司打造成純粹、領(lǐng)先的Web3上市公司。
來(lái)源：公司財(cái)報(bào)
根據(jù)公司2023年財(cái)報(bào)，2024年博雅互動(dòng)將進(jìn)一步加大Web3游戲產(chǎn)品的研發(fā)力度，持續(xù)豐富游戲產(chǎn)品的內(nèi)容和玩法，并不斷完善游戲功能和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，努力提升用戶(hù)體驗(yàn)，持續(xù)探索游戲產(chǎn)品，特別是Web3游戲產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)模式，在產(chǎn)品精細(xì)化和運(yùn)營(yíng)多元化方面精耕細(xì)作，打造高品質(zhì)的棋牌游戲產(chǎn)品、競(jìng)技賽事產(chǎn)品和行業(yè)領(lǐng)先的Web3游戲產(chǎn)品，并將在鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大力度拓展海外市場(chǎng)。
今年4月，博雅互動(dòng)與Pacific Waterdrip Digital Asset Fund SPC(太平洋水滴數(shù)字資產(chǎn)基金獨(dú)立投資組合公司)簽訂認(rèn)購(gòu)協(xié)議，向其投資100萬(wàn)美元。根據(jù)投資基金提供的信息，該基金主要用于投資元宇宙、不可替代代幣(NTF)及Web3基礎(chǔ)設(shè)施的區(qū)塊鏈項(xiàng)目。
除了投資該基金，博雅互動(dòng)還將與Pacific Waterdrip在Web3游戲開(kāi)發(fā)和比特幣生態(tài)領(lǐng)域展開(kāi)戰(zhàn)略合作。
值得一提的是，博雅互動(dòng)董事會(huì)主席戴志康，在區(qū)塊鏈及Web3領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，于2014年投資了北京火幣天下網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（HTX（火必交易平臺(tái)）的前身）。據(jù)媒體報(bào)道，戴康在火幣網(wǎng)上的投資收益超過(guò)了10億美元。
鑒于戴志康在Web3領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)，公司決定全面進(jìn)軍Web3市場(chǎng)，All in Web3，似乎也不難理解了。
三、游戲業(yè)務(wù)：95%收入來(lái)自海外，德州撲克貢獻(xiàn)大部分收入
盡管Web3業(yè)務(wù)為公司帶來(lái)了豐厚的收益，但游戲業(yè)務(wù)仍是公司長(zhǎng)期發(fā)展的基石。博雅互動(dòng)游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)如何？
博雅互動(dòng)是一家網(wǎng)絡(luò)棋牌游戲公司，主攻海外市場(chǎng)。
過(guò)去3年，博雅互動(dòng)收入和凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2023年博雅互動(dòng)收入約3.95億元，同比增長(zhǎng)5.1%，歸母凈利潤(rùn)約1.17億元，同比增長(zhǎng)82.5%。
來(lái)源：公司財(cái)報(bào)；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
2024年第一季度，博雅互動(dòng)收入約1.085億元，同比增長(zhǎng)14%，歸母凈利潤(rùn)約3.52億元，同比增長(zhǎng)超10倍！
Q1，博雅互動(dòng)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要由于數(shù)字資產(chǎn)公平值增加。
截至2024年3月底，博雅互動(dòng)獲得數(shù)字資產(chǎn)公平值收益約為3.53億元，折合約3.80億港幣。
若撇除數(shù)字資產(chǎn)及股權(quán)投資合伙企業(yè)等金融資產(chǎn)之公平值變動(dòng)等非經(jīng)營(yíng)一次性因素影響，2024Q1，博雅互動(dòng)未經(jīng)審計(jì)非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)調(diào)整純利同比增加約7%。
博雅互動(dòng)主要產(chǎn)品是《德州撲克》系列，收入占比超6成，其余收入來(lái)自《其他棋牌》系列。
來(lái)源：公司財(cái)報(bào)；游戲財(cái)經(jīng)匯制圖
根據(jù)財(cái)報(bào)披露的產(chǎn)品ARPPU，博雅互動(dòng)《德州撲克》系列的用戶(hù)付費(fèi)能力較強(qiáng)，遠(yuǎn)超《其他棋牌》系列。
2024Q1，《德州撲克》系列網(wǎng)頁(yè)版付費(fèi)玩家平均收益（ARPPU）達(dá)5339.8元，同比增長(zhǎng)65.4 %，環(huán)比增長(zhǎng)12.5%；《其他棋牌》系列移動(dòng)版的ARPPU只有78.8元，網(wǎng)頁(yè)版則只有0.3元。
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過(guò)去3年，博雅互動(dòng)超95%收入來(lái)自海外市場(chǎng)。2024Q1，海外市場(chǎng)收入增長(zhǎng)13.8%達(dá)1億元。
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博雅互動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用占比不高，游戲產(chǎn)品不強(qiáng)依賴(lài)于買(mǎi)量。
根據(jù)DataEye-ADX海外版，博雅互動(dòng)海外公司Boyaa投放素材量不高，單日最高投放素材量不過(guò)100多組。
來(lái)源：DataEye-ADX海外版
過(guò)去3年，博雅互動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用率占比在10%左右。
2024年第一季度，博雅互動(dòng)的銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支約730萬(wàn)元，同比減少29.1%，主要由于廣告及推廣活動(dòng)開(kāi)支減少。
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截至2023年底，博雅互動(dòng)共有233名主要在中國(guó)境內(nèi)任職的全職員工。其中，193名員工負(fù)責(zé)游戲開(kāi)發(fā)及運(yùn)作職能、29人負(fù)責(zé)游戲支持及11人負(fù)責(zé)行政及高級(jí)管理職能。
總的來(lái)看，博雅互動(dòng)員工人數(shù)不多，但人效并不算低。粗略計(jì)算，博雅互動(dòng)2023年人均創(chuàng)收約170萬(wàn)。
與行業(yè)第一梯隊(duì)公司對(duì)比，三七2023年人均創(chuàng)收約480萬(wàn)，吉比特2023年人均創(chuàng)收約289萬(wàn)，博雅互動(dòng)人均創(chuàng)收已達(dá)到三七的35%，吉比特的近6成。
上半年，由于比特幣價(jià)格持續(xù)走高，博雅互動(dòng)的股價(jià)也不斷飛漲，曾經(jīng)股價(jià)3天飆漲143%，年內(nèi)最高漲幅超300%，成為上半年漲幅最高的游戲股。
為吸引更多投資者，博雅互動(dòng)董事會(huì)已采納新股息政策并宣布，未來(lái)五年內(nèi)，將持續(xù)每年以不低于20%的比例向持股者分配當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)純利，以及對(duì)購(gòu)買(mǎi)加密資產(chǎn)所獲增值收益以每年不低于5%的比例進(jìn)行分紅。
據(jù)了解，博雅互動(dòng)最終想對(duì)標(biāo)的是美股加密貨幣第一股微策略(Microstrategy)。這家公司2023年以來(lái)股價(jià)上漲了八倍多，最高市值接近400億美金，目前市值接近250億美元。
來(lái)源：雪球
博雅互動(dòng)有望成為中國(guó)版Microstrategy嗎？
博雅互動(dòng)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，只是曇花一現(xiàn)，還是能持續(xù)火爆？我們將持續(xù)關(guān)注。
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