北京時間12月19日凌晨3點，美聯(lián)儲結束了今年第8次議息會議，宣布降息25個基點。

將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間，下調(diào)到4.25%至4.50%。

這是美聯(lián)儲年內(nèi)第3次降息，9月降息50個基點，11月和12月兩次別降息25個基點。

全年累計降息幅度，達到100個基點。

本次降息，完全符合市場預期，按照劇本，應該是美元貶值，全球金融資產(chǎn)漲聲一片。然而，市場卻走出與美元降息，完全相反的詭異一幕。

人們目光所及的一切，包括美股、美債、黃金、比特幣，無一幸免，全都在暴跌，而美元成了唯一的贏家。

01 這次會議威力有多大？市場全部亂套了

降息宣布后，美股第一個應聲下跌，美股三大指數(shù)直線閃崩。

截至收盤，道瓊斯指數(shù)跌2.58%；標普500指數(shù)跌2.95%；納斯達克指數(shù)跌3.56%。

再看看其他市場，一切皆跌：

黃金應聲跌破2600美元；

美國原油跌破70水平；

離岸人民幣跌破7.30關口；

比特幣跌超4%。

全球大宗商品市場也普遍下跌。白銀、黃豆、鈀金等跌幅在2%到3%左右，銅價、原糖的跌幅在1.1%左右。

可以說所有的市場都破位了。

但美元指數(shù)，卻直線拉升。

美元指數(shù)漲幅高達1.2%，創(chuàng)下來2年新高，回到2022年11月的水平。

02 為什么會出現(xiàn)美元漲萬物跌的市場走勢？

因為這是一次鷹派降息。什么是鷹派降息？

鷹派降息是指在降息的同時，通過言辭和預測向市場傳遞出不會立即進行更多降息的信號，以管理市場預期。

也就是說，這次降息暗示未來可能放緩降息步伐。

美聯(lián)儲是如何傳遞放慢降息步伐的信號呢？

• 美聯(lián)儲主席鮑威爾表示：如果通脹不能持續(xù)地向2%移動，可以更緩慢地取消政策限制性。在考慮更多利率調(diào)整時可以更加謹慎，美聯(lián)儲并未對利率采取任何預設的路線。

• 美聯(lián)儲委員會正在討論關稅如何推動通脹。FOMC聲明中增加關于調(diào)整利率幅度和時機的措辭表明，美聯(lián)儲正處于或接近放緩降息的時刻。美聯(lián)儲正處于利率調(diào)整過程的新階段。

• 《經(jīng)濟預測摘要》大幅上調(diào)了通脹和利率預測，但失業(yè)率基本保持不變，這哪里是還需要繼續(xù)降息的樣子？

• 點陣圖暗示2025年降息50基點（至3.9%），即只有兩次25基點的降息。此前，市場認為會降息4次（100個基點），而現(xiàn)在減少到了2次（50個基點）。

美聯(lián)儲降息預期為什么突然減少？

主要還是因為即將上臺的特朗普美國優(yōu)先的執(zhí)政理念，增加來市場通脹的不確定性，其關稅、財政、移民、減稅政策都有可能引發(fā)美國這一輪通脹的反彈，讓美聯(lián)儲這一輪降息周期的空間變小，甚至有可能會沒有！

這一預期徹底打亂了全球金融市場，最終全球金融市場用一場全線大跌來宣告12月降息的到來。

03 美聯(lián)儲的降息對中國房地產(chǎn)市場的影響

國內(nèi)降息也是難免，很快可能會出現(xiàn)降準降息。

當下大部分市場都在討論貸款繼續(xù)降息，但國內(nèi)整體看每個月的LPR降息緩慢，也不會突然暴跌影響市場情緒。存款降息很可能會出現(xiàn)在市場。

中國的LPR（貸款市場報價利率）在10月降息25個基點之后，11月維持利率不變，12月會如何，將在明天（12月20日）揭曉。

2024年還剩下十一、二天時間了，中國央行大概率會兌現(xiàn)預言降準一次，至于是否會降息，還有待觀察。

房貸利率全面跌入2區(qū)間。

自10月份LPR下降25個基點至3.60%之后，部分城市的房貸利率一度降至2字頭。

但是進入11月后，青島、廣州、南京、蘇州、長沙、武漢等多地房貸利率下限近期出現(xiàn)上調(diào)，上調(diào)幅度在5至25個基點之間，房貸利率下限回升至3.0%至3.2%。

部分地區(qū)之前房貸利率過低，導致與公積金利率利差縮小甚至倒掛。為了避免這種不平衡，銀行選擇上調(diào)房貸利率下限，以確保商業(yè)貸款與公積金貸款之間的利率差距。

中原地產(chǎn)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年11月全國首套房平均利率已經(jīng)跌到了3.1%左右，二套房貸款平均利率為3.2%。整體房貸11月平均利率在3.15%左右。

房貸利率整體看已經(jīng)經(jīng)過了多輪下降，從調(diào)整幅度上看，各地對于房貸利率的降低呈現(xiàn)出差異性。目前，多數(shù)城市的首套房貸利率已降至2.9%~3.4%間。

從趨勢看，2025年房貸利率有望最低跌到2左右！

最后：

我們下半年的一系列重磅政策，都在強調(diào)更加寬松的貨幣政策，但實際上，這些措施的落地明顯不如預期。

其中一個重要原因就是，美元降息幅度不夠大，沒有給我們徹底打開空間。

尤其是特朗普重新執(zhí)政，對A股和中國樓市都將帶來壓力。

如果明年美元的降息幅度再度減少，依舊會繼續(xù)壓縮我們的降息空間。這對我們的樓市、股市以及經(jīng)濟的復蘇都會產(chǎn)生影響。

對此，中國會有應對之策，相信2025年的政策空間會更大，未來更多更重磅的政策會加碼落地。

END

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