文丨梅元知

2024年接近尾聲，保險行業(yè)在這一年經(jīng)歷了諸多挑戰(zhàn)與機(jī)遇，各大保險公司的經(jīng)營狀況逐漸清晰?；厥淄?，今年或許是保險行業(yè)在過去幾年中相對 好過 的一年。以國內(nèi)五大上市保險公司為例，前三季度合計實現(xiàn)原保費收入2.38萬億元，同比增長5.8%，展現(xiàn)出行業(yè)整體的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。利潤端同樣表現(xiàn)亮眼，得益于9月權(quán)益市場的大復(fù)蘇，五家公司合計實現(xiàn)歸母凈利潤3190.26億元，同比大幅增長78.29%。負(fù)債端方面，監(jiān)管主導(dǎo)的預(yù)定利率下調(diào)等政策也在逐步減輕險企的成本壓力，資產(chǎn)、負(fù)債兩端均呈現(xiàn)出積極的改善跡象。

然而，行業(yè)在一片向好的數(shù)據(jù)背后，仍面臨不小的挑戰(zhàn)。負(fù)債端新舊動能的切換成為關(guān)注焦點，過去兩年，降息預(yù)期不斷強(qiáng)化并落地，高預(yù)定利率優(yōu)勢的儲蓄型產(chǎn)品備受市場青睞，成為行業(yè)保費的重要支撐。但隨著預(yù)定利率持續(xù)下調(diào)，儲蓄型產(chǎn)品吸引力逐漸減弱，市場亟待新的增長動力。分紅險雖被寄予厚望，能否扛起大梁仍有待觀察。在此背景下，保觀在年底推出國內(nèi)大型保險公司2024年全年盤點系列，力求從人事、業(yè)務(wù)、技術(shù)等多個角度，深入剖析保險巨頭，為大眾呈現(xiàn)一個更為真實、細(xì)致的保險行業(yè)圖景，今天就讓我們一同聚焦中國平安。

01 產(chǎn)壽險增長，銀行科技承壓

2024年前三季度，中國平安整體業(yè)績呈現(xiàn)出喜憂參半的局面。營業(yè)收入達(dá)到7753.83億元，同比增長10%；歸屬于母公司股東的凈利潤為1191.82億元，同比增長36.1%，僅第三季度歸母凈利潤就高達(dá)445.63億元，同比激增151.3%，展現(xiàn)出強(qiáng)大的盈利能力。

壽險及健康險業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，新業(yè)務(wù)價值達(dá)成351.60億元，同比增長34.1%。

其中，代理人渠道新業(yè)務(wù)價值同比增長31.6%，人均產(chǎn)能提升顯著，同比增長54.7%；銀保渠道更是異軍突起，新業(yè)務(wù)價值同比增長68.5%，成為業(yè)務(wù)增長的新引擎。財產(chǎn)險業(yè)務(wù)同樣穩(wěn)健前行，平安產(chǎn)險前三季度實現(xiàn)保險服務(wù)收入2460.22億元，同比增長4.5%，營運(yùn)利潤達(dá)139.87億元，同比增長39.7%，綜合成本率優(yōu)化至97.8%，同比下降1.5個百分點，不過受新保險合同準(zhǔn)則下貼現(xiàn)率下降、自然災(zāi)害增多等因素影響，車險綜合成本率微升0.8個百分點至98.2%。

相比之下，銀行業(yè)務(wù)和科技業(yè)務(wù)略顯疲態(tài)。平安銀行作為集團(tuán)銀行業(yè)布局的關(guān)鍵一環(huán)，前三季度營收1115.82億元，同比下滑12.6%，凈利潤397.29億元，同比增速僅為0.2%。這主要源于持續(xù)讓利實體經(jīng)濟(jì)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多重因素的沖擊?？萍紭I(yè)務(wù)下滑勢頭更為嚴(yán)峻，前三季度營運(yùn)利潤大降83.7%至3.69億元，且下滑慣性由來已久，2022年、2023年營業(yè)利潤同比分別下降31.3%、65.1%。

細(xì)分來看，汽車之家前三季度累計凈利潤13.11億元，同比下滑11.63%；金融壹賬通雖實現(xiàn)歸母凈利潤1.1億元，但剔除出售虛擬銀行業(yè)務(wù)的一次性收益2.601億元后，仍處虧損狀態(tài)，不過虧損幅度有所收窄；平安健康尚未發(fā)布三季度業(yè)績?？傮w而言，平安產(chǎn)、壽險業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁，而銀行與科技板塊亟需破局之策，扭轉(zhuǎn)頹勢。

02 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，降本增效

面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，中國平安今年以來堅定推進(jìn)省心、省時、又省錢的三省服務(wù)工程，致力于為客戶提供集金融顧問、家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家為一體的三專產(chǎn)品服務(wù)。

在為客戶省心方面，平安將復(fù)雜流程簡單化，以專業(yè)且通俗易懂的方式，一站式解決客戶金融需求，讓金融服務(wù)觸手可及。

省時上，全面應(yīng)用數(shù)字化技術(shù)，如平安壽險推出的111 極速賠服務(wù)，實現(xiàn)93%的壽險保單秒級核保，閃賠平均耗時僅7.4分鐘，最快一筆賠付僅10秒鐘，大幅提升服務(wù)效率。上半年，平安壽險賠付總金額達(dá)206億元，日均賠付1.1億元。

省錢層面，平安好車主App連接超2億用戶與26萬合作伙伴，提供涵蓋優(yōu)惠加油、代駕、年檢代辦等82種車服務(wù)，為用戶打造高品質(zhì)、高性價比的產(chǎn)品服務(wù)體驗。

科技板塊同樣經(jīng)歷深刻變革。以陸金所為例，去年四季度完成向100%擔(dān)保模式的轉(zhuǎn)型，其持牌融資擔(dān)保子公司為新增貸款交易全面兜底，新增貸款由消費金融子公司表內(nèi)發(fā)放或由平安普惠融資擔(dān)保有限公司承擔(dān)全部風(fēng)險。此舉增強(qiáng)了合作銀行信心，擴(kuò)大了業(yè)務(wù)體量，客戶也可節(jié)省信用保險費，新增業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力顯著提升，take rate升至9.7%。

但短期內(nèi)，由于前期撥備較高，盈利能力受到一定影響，擔(dān)保公司風(fēng)險敞口加大。平安健康則聚焦家庭醫(yī)生、養(yǎng)老管家兩大核心，收縮醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)，成效初顯。2024年上半年，F(xiàn)端服務(wù)收入同比增長3.4%，B 端員工健康管理服務(wù)收入更是暴漲58.8%，家醫(yī)會員權(quán)益用戶數(shù)超1400萬人，年人均使用頻次超4次，主動服務(wù)覆蓋率達(dá)100%，用戶問診五星好評率超98%。

整體而言，平安在業(yè)務(wù)端大刀闊斧地轉(zhuǎn)型，圍繞客戶需求，聚焦核心業(yè)務(wù)，強(qiáng)化風(fēng)險管理，力求在新的市場格局中站穩(wěn)腳跟。

03 養(yǎng)老布局，架構(gòu)初成

養(yǎng)老服務(wù)成為中國平安今年戰(zhàn)略布局的重中之重。在2023年年報中，平安集團(tuán)核心戰(zhàn)略悄然由綜合金融 + 醫(yī)療健康轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合金融+醫(yī)療養(yǎng)老，順應(yīng)行業(yè)大勢。

近年來，保險公司紛紛搶灘養(yǎng)老賽道，平安更是一馬當(dāng)先。今年3月，攜手聯(lián)盟伙伴推出居家養(yǎng)老住聯(lián)體模式，涵蓋573居家安全改造服務(wù)，并開啟橙暖遐齡公益計劃。住聯(lián)體構(gòu)建起一套完備的居家安全享老服務(wù)體系，通過五分鐘自主評估快速排查安全隱患，整合資源提供七大空間智能適老化改造，三位一體的管家全流程跟進(jìn)、全天候監(jiān)測。追溯至2021年，平安啟動居家養(yǎng)老服務(wù)構(gòu)建，推出平安管家品牌，如今養(yǎng)老賽道架構(gòu)已然成型。

在保險+居家養(yǎng)老領(lǐng)域，平安落地9073養(yǎng)老格局，平安管家覆蓋54個城市；機(jī)構(gòu)養(yǎng)老方面，高品質(zhì)康養(yǎng)社區(qū)已在4個城市啟動，臻頤年三亞體驗中心于2023年7月開業(yè)運(yùn)營；保險+醫(yī)療健康板塊，平安壽險健康管理服務(wù)超2000萬客戶，新契約客戶中約76%使用健康管理服務(wù)。截至2023年末，平安2.32億位個人客戶中，近64%同時享受醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)，享有醫(yī)療健康生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的客戶對壽險新業(yè)務(wù)價值貢獻(xiàn)占比超73%。正如郭曉濤所言，綜合金融與醫(yī)療養(yǎng)老的有機(jī)融合，是平安未來穩(wěn)健發(fā)展的堅實保障。

04 困境反轉(zhuǎn)

當(dāng)下，中國平安正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點，面臨諸多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。從戰(zhàn)略布局看，綜合金融平臺是平安的根基，長期積累的海量高凈值客戶、全牌照優(yōu)勢以及不斷深化的綜合金融服務(wù)，構(gòu)建起堅實的競爭壁壘。然而，隨著行業(yè)競爭加劇，其他大型保險公司紛紛效仿，平安未來需在差異化服務(wù)、精細(xì)化運(yùn)營上持續(xù)發(fā)力。

養(yǎng)老戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型意義重大，盡管現(xiàn)階段養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)運(yùn)營成本高、回報慢，且與深耕多年的同行相比，平安作為后發(fā)者面臨挑戰(zhàn)，但憑借龐大的客戶基礎(chǔ)、雄厚的資源整合能力，平安有望在養(yǎng)老賽道后來居上。一旦養(yǎng)老業(yè)務(wù)成熟，將為公司開辟全新增長曲線，實現(xiàn)從保險服務(wù)向全生命周期健康養(yǎng)老服務(wù)的跨越。

估值層面，平安當(dāng)前PB估值處于過去十年25%分位以下，機(jī)構(gòu)持股占比不高，在基本面持續(xù)改善背景下，投資吸引力日益凸顯。隨著負(fù)債端壽險改革紅利釋放、資產(chǎn)端市場預(yù)期反轉(zhuǎn)，平安有望迎來業(yè)績與估值雙擊。尤其在消費刺激政策推動下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動保險需求回暖，平安作為行業(yè)龍頭將率先受益。

回首2024年，中國平安歷經(jīng)渠道改革、戰(zhàn)略升級、人事更替，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中砥礪前行，完成諸多關(guān)鍵布局。展望未來，平安需秉持金融為民初心，持續(xù)深化綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老戰(zhàn)略，以科技賦能業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、保障民生福祉中尋找機(jī)遇。盡管前路充滿不確定性，但憑借深厚底蘊(yùn)與變革勇氣，平安有望在新征程中續(xù)寫輝煌，為投資者創(chuàng)造豐厚回報。

看完覺得寫得好的，不防打賞一元，以支持藍(lán)海情報網(wǎng)揭秘更多好的項目。

標(biāo)簽： 標(biāo)簽 內(nèi)容 隨筆