近年來，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展導(dǎo)向已經(jīng)不再局限于提升終端產(chǎn)品的銷量，而是使產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)共同受益。

據(jù)悉，目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)分工明確，上游負(fù)責(zé)原材料、零部件供給，中游開展整車制造，下游提供充換電、維修保養(yǎng)等汽車服務(wù)，隨著市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，相關(guān)企業(yè)也在積極走入公眾視野。比如家用充電樁生產(chǎn)及服務(wù)商摯達(dá)科技，其已遞表港交所。

從行業(yè)前景以及企業(yè)業(yè)績(jī)成果來看，摯達(dá)科技正在持續(xù)邁入發(fā)展上行期，根據(jù)招股書，摯達(dá)科技為全球最大的電動(dòng)汽車家庭充電解決方案提供商，按家用電動(dòng)汽車充電樁銷量計(jì)，公司在中國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)20.5%，在全球市場(chǎng)占有率達(dá)到12.2%，位居行業(yè)第一。

但規(guī)模擴(kuò)大的另一面則是盈利難，招股書顯示，摯達(dá)科技近三年累計(jì)虧損達(dá)到近8000萬(wàn)元。對(duì)此，不乏聲音認(rèn)為摯達(dá)科技在以利潤(rùn)換市場(chǎng)，摯達(dá)科技又將如何破解市場(chǎng)質(zhì)疑？

家用充電樁究竟是不是一門好生意？

近年來，在新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展的背景下，充電樁這一細(xì)分市場(chǎng)正在加快成長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)充電聯(lián)盟發(fā)布的《2023年全國(guó)電動(dòng)汽車充換電基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行情況》，2023年1-12月，充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為338.6萬(wàn)臺(tái)，同比上升30.6%。其中公共充電樁增量為92.9萬(wàn)臺(tái)，同比上升42.7%，隨車配建私人充電樁增量為245.8萬(wàn)臺(tái)，同比上升26.6%。

如此大的增長(zhǎng)幅度也反映了市場(chǎng)需求的迫切性。

具體而言，目前新能源汽車產(chǎn)品銷售狂飆，但充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施卻未緊步跟上，導(dǎo)致車多樁少的矛盾愈發(fā)突出。

根據(jù)國(guó)家能源局和公安部數(shù)據(jù)，截至2023年底，我國(guó)新能源汽車保有量達(dá)到了2041萬(wàn)輛，而充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為859.6萬(wàn)臺(tái)，綜合可得車樁比為2.4∶1。這距離工信部提出的2025年車樁比2∶1、2030年車樁比1∶1的目標(biāo)仍有較大差距。

可以說，能源補(bǔ)充不便成為目前新能源汽車行業(yè)發(fā)展的一大掣肘。而私人充電樁能占據(jù)市場(chǎng)主要，則源于其自身具有更加顯著的便利性。

私人充電樁也可以稱為家用充電樁，通常建在住宅小區(qū)內(nèi)，不對(duì)外開放，僅服務(wù)于建樁者本人及其車輛。相比公共充電樁，家用充電樁可以使車主在自家車庫(kù)或者停車位上隨時(shí)為自己的車充電，無(wú)需到公共充電站排隊(duì)等待，更加省時(shí)省力。

基于此，目前不少車企在交付新車時(shí)會(huì)隨贈(zèng)家用充電樁，這一過程中，摯達(dá)科技的業(yè)務(wù)價(jià)值也日益凸顯。

招股書顯示，2021-2023年1-9月，摯達(dá)科技合計(jì)交付約900萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)汽車充電樁，完成600萬(wàn)次安裝及售后服務(wù)工作，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.58億元、6.97億元和4.86億元。

發(fā)展規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，一定程度上得益于其憑借經(jīng)驗(yàn)積累和技術(shù)積淀，與下游品牌商建立了緊密合作關(guān)系。

據(jù)悉，摯達(dá)科技始終致力于家用充電樁研發(fā)，目前已經(jīng)研發(fā)迭代了六個(gè)系列充電樁，并在服務(wù)能力上實(shí)現(xiàn)了可安裝網(wǎng)絡(luò)覆蓋360座城市的目標(biāo)。同時(shí)公司以充電樁為連接器，通過V2G技術(shù)創(chuàng)新，構(gòu)建光儲(chǔ)充檢一體化的家庭智慧能源數(shù)字化平臺(tái)，有效滿足了用戶充電成本低、更方便及安全的需求，這也使其獲得了汽車品牌商的認(rèn)可。

實(shí)際上，由于家用充電樁的私用性頗強(qiáng)，以家庭為單位的購(gòu)買形式較為分散，摯達(dá)科技一直以來都是綁定汽車品牌銷售產(chǎn)品。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，摯達(dá)科技從前五大客戶獲得的總收入分別為2.12億元、4.59億元、3.44億元，分別占總收入的59.3%、65.8%、70.7%。

而在這前五大客戶中，比亞迪的支持較為突出。招股書顯示，比亞迪為摯達(dá)科技第一大客戶，近兩年采購(gòu)占比達(dá)到30%以上。另外，比亞迪目前持有摯達(dá)科技3.61%股權(quán)，并曾在2022年投資了公司5000萬(wàn)元，助力摯達(dá)科技打開市場(chǎng)規(guī)模。

不過，在充電樁行業(yè)，規(guī)模并不代表利潤(rùn)。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，摯達(dá)科技分別虧損約2332.2萬(wàn)元、2514.7萬(wàn)元、2656.0萬(wàn)元，呈現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)大之勢(shì)。

聯(lián)系行業(yè)現(xiàn)狀來看，摯達(dá)科技盈利難是諸多因素共同作用的結(jié)果。一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正在持續(xù)加劇。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)現(xiàn)存36.64萬(wàn)家充電樁相關(guān)企業(yè)，近十年我國(guó)充電樁相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量增速持續(xù)呈正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。摯達(dá)科技雖然為家用充電樁領(lǐng)域的頭部企業(yè)，但隨著競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，越來越難以形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

二是由于采購(gòu)金額及品牌影響力大，下游客戶往往具備更強(qiáng)的議價(jià)權(quán)，為了促成客戶合作，摯達(dá)科技難免壓低產(chǎn)品價(jià)格、加大銷售支出（招股書顯示，摯達(dá)科技2023年前9月銷售及營(yíng)銷開支同比增長(zhǎng)35.44%，增速分別超出同期營(yíng)收增速11、19個(gè)百分點(diǎn)），進(jìn)而影響了盈利。

可見，盡管摯達(dá)科技成功站上新能源汽車家用充電樁行業(yè)的高地，但如何有效增強(qiáng)自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)，并在依賴大客戶的利弊之間尋找平衡，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)盈利，仍是其待解的問題。

進(jìn)軍海外充電樁市場(chǎng)會(huì)是好選擇嗎？

近年來，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展走向愈發(fā)明確。比如，產(chǎn)品研發(fā)上，隨著消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品科技含量的要求持續(xù)提升，廠商也在產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)過程中格外注重智能化升級(jí)。而銷售策略上，降價(jià)儼然成為新能源汽車行業(yè)的發(fā)展主旋律。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至3月15日，新能源汽車行業(yè)2024年降價(jià)規(guī)模已經(jīng)是2023年全年的一半。

這種情況下，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展體量進(jìn)一步得到確認(rèn)。中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)預(yù)測(cè)，2024年新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)模將達(dá)到1300萬(wàn)輛，整體滲透率或超過40%，顯然這將更大程度帶動(dòng)充電樁市場(chǎng)的發(fā)展（產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2027年，我國(guó)電動(dòng)汽車充電樁累計(jì)需求量將超過2283萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)2022年至2027年的復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到35%左右）。

可以說，對(duì)于摯達(dá)科技等企業(yè)而言，深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍能挖掘出不少增量。不過，若將視野放大，相關(guān)企業(yè)想要掌握更大的主動(dòng)權(quán)，真正打開品牌知名度，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，還是需著眼更為廣闊的天地。

根據(jù)預(yù)測(cè)，海外新能源汽車滲透率將持續(xù)提升，以歐洲市場(chǎng)為例，歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)（ACEA）數(shù)據(jù)顯示，到2030年，歐洲每5輛汽車中就有3輛是新能源汽車，新能源汽車的滲透率達(dá)到60%，遠(yuǎn)超全球26%的滲透率。

但車樁比不平衡的問題或會(huì)更加凸顯。僅就2023年上半年而言，數(shù)據(jù)顯示，歐盟國(guó)家電動(dòng)汽車銷量達(dá)到142萬(wàn)輛，但充電樁的建設(shè)并未跟上，導(dǎo)致車樁比高達(dá)16∶1，相比國(guó)內(nèi)情況更為嚴(yán)峻。

而海外市場(chǎng)車樁比的失衡，也給了國(guó)內(nèi)充電樁企業(yè)進(jìn)軍機(jī)會(huì)?？梢钥吹?，盛弘股份Interstellar交流樁已經(jīng)通過歐標(biāo)認(rèn)證，公司也成為首批進(jìn)入英國(guó)石油集團(tuán)（BP）的中國(guó)樁企供應(yīng)商；道通科技充電樁產(chǎn)品已經(jīng)入圍了德國(guó)、奧地利、意大利、法國(guó)等多個(gè)項(xiàng)目……基于此，面向海外進(jìn)行規(guī)模化部署，對(duì)摯達(dá)科技而言將具有愈發(fā)重要的戰(zhàn)略意義。

其實(shí)，在出海方面，摯達(dá)科技早在2022年就將走出去提升為企業(yè)重要戰(zhàn)略方向，截至目前，公司的產(chǎn)品及服務(wù)已覆蓋8個(gè)國(guó)家，海外收入占比也從2021年的2.3%上升至2023年9月底的9.8%。按照公司的規(guī)劃，下一步，摯達(dá)科技將形成中國(guó)全球總部，新加坡海外總部，東南亞、歐盟、美洲三大基地的全球化布局。

而在開拓新市場(chǎng)過程中，摯達(dá)科技由高品質(zhì)產(chǎn)品、增值服務(wù)和強(qiáng)大數(shù)字平臺(tái)組成的三位一體家用電動(dòng)汽車充電解決方案，仍是其發(fā)展的重要支撐。

具體而言，企業(yè)出海并不僅限于一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，而是進(jìn)軍多個(gè)市場(chǎng)，這種情況下，相關(guān)企業(yè)也將面臨更加繁雜的市場(chǎng)需求，十分考驗(yàn)其應(yīng)對(duì)能力。

聚焦摯達(dá)科技來看，其目前產(chǎn)品矩陣較為豐富，涵蓋固定式充電樁（開拓者系列、探索者系列、守望者系列、守護(hù)者系列、金剛系列、挑戰(zhàn)者系列）與便攜充電槍（神行俠系列、小黑俠）等，可以較為全面地滿足車企和個(gè)人用戶的需求。

而在增值服務(wù)方面，據(jù)了解，摯達(dá)科技已經(jīng)建立了我國(guó)最大的家庭充電樁上門安裝及售后服務(wù)，可迅速響應(yīng)全國(guó)各地的安裝需求，并確保特殊情況12小時(shí)內(nèi)上門處理。另外，公司打造的數(shù)字平臺(tái)，將產(chǎn)品和服務(wù)環(huán)節(jié)連接，進(jìn)而構(gòu)成了較為完善的家庭智慧能源數(shù)字化服務(wù)生態(tài)。

經(jīng)由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的檢驗(yàn)，上述業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，若沿用至海外市場(chǎng)布局中，或能更大程度彰顯價(jià)值。當(dāng)然，短期來看，摯達(dá)科技面臨的挑戰(zhàn)也不可忽視。

除了競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)之外，電池認(rèn)證仍是國(guó)內(nèi)充電樁廠商出海不可忽視的一道難關(guān)。以業(yè)內(nèi)較為關(guān)注的歐標(biāo)CE認(rèn)證、美標(biāo)UL認(rèn)證為例，其中，CE認(rèn)證的認(rèn)證周期在1-2個(gè)月，認(rèn)證費(fèi)用約為幾十萬(wàn)元；UL認(rèn)證的認(rèn)證周期在6個(gè)月左右，費(fèi)用高達(dá)上百萬(wàn)元。

這一過程中，國(guó)內(nèi)充電樁企業(yè)的成本壓力其實(shí)較為顯著。另外，不同國(guó)家和地區(qū)的充電樁接口標(biāo)準(zhǔn)也各不相同，想要成功進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng)，企業(yè)就必須重新立項(xiàng)，對(duì)接口進(jìn)行針對(duì)性研發(fā)和調(diào)整。

因此，在漫長(zhǎng)的發(fā)展周期中，摯達(dá)科技還需進(jìn)一步加滿彈藥，做好應(yīng)戰(zhàn)的準(zhǔn)備，而此次IPO可能只是其進(jìn)入新一輪軍備競(jìng)賽的起點(diǎn)。

 

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