文 | 林京

恰逢阿里1+6+N組織變革一周年之際，菜鳥(niǎo)迎來(lái)重磅調(diào)整。

3月26日晚間，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布公告，宣布擬以37.5億美元收購(gòu)菜鳥(niǎo)少數(shù)股東股份和員工股權(quán)，撤回菜鳥(niǎo)上市申請(qǐng)。

隨后，在當(dāng)晚的財(cái)報(bào)電話分析會(huì)上，阿里集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信披露了背后的兩大原因，一是基于菜鳥(niǎo)在阿里的戰(zhàn)略角色和未來(lái)規(guī)劃，菜鳥(niǎo)與核心業(yè)務(wù)電商進(jìn)行深度融合，提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的消費(fèi)者體驗(yàn)；二是當(dāng)前市場(chǎng)條件下，IPO難以反映菜鳥(niǎo)的戰(zhàn)略價(jià)值。

盡管外界有諸多猜想和熱議，但多位業(yè)內(nèi)人士均表示意料之中，繼電商和云計(jì)算之后，物流業(yè)務(wù)進(jìn)入優(yōu)先級(jí)，一系列大刀闊斧的改革，是阿里更加聚焦核心業(yè)務(wù)的決心。

這也是一次更具長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值的戰(zhàn)略決策。成立十余年，菜鳥(niǎo)在加速全球物流網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張過(guò)程中，取得的成績(jī)有目共睹，此時(shí)重返阿里集團(tuán)的懷抱，可以心無(wú)旁騖地拓展業(yè)務(wù)，更好地實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略的宏大愿景。

菜鳥(niǎo)重回阿里

去年9月，阿里完成了管理層交棒，并明確戰(zhàn)略聚焦，集團(tuán)最高優(yōu)先級(jí)是讓電商和云計(jì)算兩大核心業(yè)務(wù)重燃增長(zhǎng)動(dòng)力。阿里將保持創(chuàng)業(yè)的態(tài)度，更堅(jiān)決的投入，更果斷的取舍。

數(shù)據(jù)顯示，在2024 財(cái)年的前9個(gè)月，阿里共完成了17億美元的非核心資產(chǎn)退出。近日，阿里又持續(xù)減持小鵬汽車(chē)和B站，進(jìn)一步斷舍離。

菜鳥(niǎo)回歸，無(wú)疑是阿里集團(tuán)聚焦戰(zhàn)略的又一體現(xiàn)。電商和物流高度協(xié)同，能夠更好地控制成本結(jié)構(gòu)、定價(jià)、銷(xiāo)售以及用戶體驗(yàn)，提升阿里電商業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。菜鳥(niǎo)回歸，更有利于電商業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

過(guò)往，無(wú)論是淘天集團(tuán)的天貓超市、天貓國(guó)際，還是國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）旗下的速賣(mài)通，菜鳥(niǎo)與阿里的諸多核心電商板塊，都進(jìn)行了深度業(yè)務(wù)創(chuàng)新與緊密協(xié)同。

從港股上市行情來(lái)看，此時(shí)選擇暫且擱置IPO，也正是合適的時(shí)機(jī)。對(duì)阿里和菜鳥(niǎo)，都不失為一次明智的抉擇。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年，港交所IPO數(shù)量為73家，同比減少19%，募資金額總計(jì)462.95億港元，同比減少56%。在此背景下，即使菜鳥(niǎo)上市，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)和市值，大概率不能充分反應(yīng)這家企業(yè)的價(jià)值和增長(zhǎng)趨勢(shì)。

參照已在港股上市的快遞企業(yè)，極兔剛上市不到半年股價(jià)一度破發(fā)，2021年港股上市的京東物流，股價(jià)也已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)的20%左右。去年計(jì)劃二次赴港上市的順豐，在港股上市申請(qǐng)到期后，目前尚未有進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

而且，此次菜鳥(niǎo)撤回IPO之后，阿里還計(jì)劃以每股0.62美元的價(jià)格要約收購(gòu)菜鳥(niǎo)少數(shù)股東的所有股權(quán)和員工已歸屬的股權(quán)，總對(duì)價(jià)高達(dá)37.5億美元，折合人民幣約270億元。以真金白銀回報(bào)菜鳥(niǎo)員工和小股東，也是阿里對(duì)菜鳥(niǎo)的長(zhǎng)期看好?；貧w集團(tuán)的菜鳥(niǎo)，在阿里內(nèi)部變得更加重要。

阿里集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信也在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，考慮到菜鳥(niǎo)對(duì)阿里的戰(zhàn)略重要性和構(gòu)建全球物流網(wǎng)絡(luò)的重大長(zhǎng)期機(jī)遇，現(xiàn)在正是阿里對(duì)菜鳥(niǎo)加大投入的合適時(shí)機(jī)。

此外，作為菜鳥(niǎo)未來(lái)發(fā)展的核心人才資產(chǎn)，菜鳥(niǎo)員工也受到充分重視，獲得更加確定性收入增長(zhǎng)。除了阿里回購(gòu)計(jì)劃之外，3月26日晚間，菜鳥(niǎo)集團(tuán)CEO萬(wàn)霖發(fā)出全員郵件，宣布向員工推出二次創(chuàng)業(yè)獎(jiǎng)金激勵(lì)計(jì)劃，增加員工未來(lái)收入確定性。根據(jù)上述計(jì)劃，菜鳥(niǎo)正式員工除了在2025年4月獲得正常的年終獎(jiǎng)外，在2025年8月還將額外獲得一筆同等金額的獎(jiǎng)金。

菜鳥(niǎo)獲得了什么？

自去年9月遞交招股書(shū)之后，菜鳥(niǎo)被資本和市場(chǎng)賦予多重光環(huán)。創(chuàng)造高的資本市場(chǎng)價(jià)值，是許多企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。

但是，上市絕非是衡量一家公司價(jià)值的唯一手段，很多非常優(yōu)秀的企業(yè)也堅(jiān)持不上市。資本和市場(chǎng)，也都越來(lái)越關(guān)注企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值和核心競(jìng)爭(zhēng)壁壘。撤銷(xiāo)IPO，對(duì)當(dāng)下的菜鳥(niǎo)而言，得遠(yuǎn)大于失。

首先，菜鳥(niǎo)能夠更加專(zhuān)注于自身業(yè)務(wù)發(fā)展。全球化物流建設(shè)鏈路復(fù)雜，更需要企業(yè)長(zhǎng)期深耕、埋頭苦干。若菜鳥(niǎo)上市成功，勢(shì)必要在增加投入、加大基建和加快盈利、增加股東回報(bào)之間平衡，反倒是有些束手束腳。回歸阿里，菜鳥(niǎo)有了更加堅(jiān)強(qiáng)的后盾，并減少I(mǎi)PO造成的分心，全力投入到全球數(shù)智化物流網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)之中。

相比于一份漂亮的財(cái)務(wù)報(bào)表，不斷提升市場(chǎng)覆蓋度、客戶滿意度，對(duì)當(dāng)下的菜鳥(niǎo)更為重要。

菜鳥(niǎo)也能更加穩(wěn)健地實(shí)現(xiàn)全國(guó)24小時(shí)達(dá)，全球72小時(shí)達(dá)目標(biāo)。在宣布菜鳥(niǎo)撤銷(xiāo)IPO后的財(cái)報(bào)分析電話會(huì)上，蔡崇信也提及，若想實(shí)現(xiàn)包裹在72小時(shí)內(nèi)完成任何兩地之間配送的目標(biāo)，需要對(duì)不同國(guó)家地方、不同環(huán)節(jié)鏈條上進(jìn)行投入發(fā)展，因此對(duì)菜鳥(niǎo)的投資需要具備耐心，且須較長(zhǎng)時(shí)間才能產(chǎn)生回報(bào)。

其次，菜鳥(niǎo)加強(qiáng)與阿里電商業(yè)務(wù)的深度協(xié)同。去年3月，菜鳥(niǎo)聯(lián)合天貓超市開(kāi)啟的半日達(dá)配送服務(wù)，目前在廣州、深圳、上海等全國(guó)20個(gè)城市全面上線。消費(fèi)者在中午12點(diǎn)和晚上12點(diǎn)前下單，分別在當(dāng)日下午9點(diǎn)前和次日上午12點(diǎn)前就能收到包裹，比行業(yè)通行的211模式還要快將近4個(gè)小時(shí)。

在國(guó)際市場(chǎng)上，菜鳥(niǎo)和速賣(mài)通組成出海搭子，打造全球五日達(dá)服務(wù)，已經(jīng)覆蓋英國(guó)、西班牙、德國(guó)、法國(guó)、沙特、美國(guó)和墨西哥等十余個(gè)國(guó)家，訂單實(shí)現(xiàn)三位數(shù)季度環(huán)比增長(zhǎng)。在歐美、中東等跨境電商核心市場(chǎng)上，菜鳥(niǎo)打造出更具競(jìng)爭(zhēng)力的物流速度。

根據(jù)阿里此前披露的信息，回歸后的菜鳥(niǎo)，短期內(nèi)也將與阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)，特別是跨境業(yè)務(wù)方面，進(jìn)行更緊密的合作。

撤回IPO，菜鳥(niǎo)也少了一層外界對(duì)其發(fā)展的疑慮。穩(wěn)定的商流訂單，對(duì)快遞企業(yè)的重要性不言而喻，此前，菜鳥(niǎo)分拆上市過(guò)程中，外界對(duì)于是否會(huì)影響菜鳥(niǎo)和阿里電商業(yè)務(wù)合作討論頗多。如今，這一大顧慮也可以打消了。

最后，相比于上市融資，阿里的直接投入將讓菜鳥(niǎo)獲取更多的資源。業(yè)務(wù)更加聚焦的阿里，對(duì)核心業(yè)務(wù)投入力度會(huì)不斷增加。此次，阿里也對(duì)外表明了對(duì)菜鳥(niǎo)長(zhǎng)期、堅(jiān)定的投入態(tài)度，無(wú)論是在世界不同地方進(jìn)行投資，還是在物流價(jià)值鏈不同環(huán)節(jié)進(jìn)行投資，阿里將憑借充沛的現(xiàn)金流，全力支持菜鳥(niǎo)去做這些投資。

全球化擴(kuò)張：菜鳥(niǎo)未來(lái)的想象力

隨著菜鳥(niǎo)專(zhuān)注于自身業(yè)務(wù)發(fā)展，并獲得阿里集團(tuán)穩(wěn)定輸血，全球擴(kuò)張勢(shì)必提速。菜鳥(niǎo)的想象力在于，成為一家真正意義上的全球化物流企業(yè)，不只是服務(wù)中國(guó)跨境電商，也將服務(wù)世界各地的本地電商。

從已披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，菜鳥(niǎo)的業(yè)務(wù)基本盤(pán)穩(wěn)健，具備成為全球化物流企業(yè)的實(shí)力。2023年，菜鳥(niǎo)業(yè)績(jī)基本都保持著同比20%以上的增長(zhǎng)速度，具體來(lái)看，2023年Q1～Q4季度，菜鳥(niǎo)單季度營(yíng)收分別為189.15億元、231.64億元、228.23億和284.76元，同比增長(zhǎng)分別為18%、34%、25%和24%。

在阿里集團(tuán)內(nèi)部，近幾個(gè)季度，相比于其他業(yè)務(wù)板塊，菜鳥(niǎo)和阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）持續(xù)領(lǐng)跑，是收入增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的兩個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)。

在快遞物流行業(yè)，菜鳥(niǎo)的增長(zhǎng)速度也是拔得頭籌，以2023年第四季度為例，報(bào)告期內(nèi)，菜鳥(niǎo)營(yíng)收同比增長(zhǎng)24%，遠(yuǎn)超中通快遞的7.6%、順豐的1.54%。

從菜鳥(niǎo)的業(yè)務(wù)拓展來(lái)看，也具備成為全球化物流企業(yè)的潛力。一方面，菜鳥(niǎo)在跨境物流優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。菜鳥(niǎo)正在加速構(gòu)建一張全球領(lǐng)先的智慧物流網(wǎng)絡(luò)，并率先在行業(yè)推出標(biāo)準(zhǔn)跨境快遞服務(wù)5美元10日達(dá)。

近期，菜鳥(niǎo)的全球5日達(dá)服務(wù)，再次刷新海外用戶的消費(fèi)體感，英國(guó)的一位消費(fèi)者，在一周內(nèi)便收到了來(lái)自蘇州虎丘的刺繡款婚紗，如期完成自己的人生大事。荷蘭的一位消費(fèi)者，在下單5天后，便在家門(mén)口收到了曹縣的馬面裙。

另一方面，菜鳥(niǎo)也在持續(xù)加速海外本地化業(yè)務(wù)建設(shè)，包括海外本地倉(cāng)儲(chǔ)、首公里提貨、分撥分揀、干線運(yùn)輸、最后一公里配送、末端自提等海外快遞和海外供應(yīng)鏈服務(wù)。

在法國(guó)、西班牙等地，菜鳥(niǎo)本地配送正在加快起網(wǎng)。以西班牙為例，截至目前，菜鳥(niǎo)自營(yíng)快遞網(wǎng)絡(luò)已覆蓋西班牙 47 個(gè)主要地區(qū) ( 含 3 個(gè)外島地區(qū) ) ，馬德里、巴塞羅那等 23 個(gè)重點(diǎn)城市可實(shí)現(xiàn)本地快遞 次日達(dá) ，其他區(qū)域 隔日達(dá) 。

菜鳥(niǎo)也已經(jīng)擁有多個(gè)全球第一的業(yè)務(wù)板塊。2023財(cái)年，菜鳥(niǎo)年處理跨境電商包裹超過(guò)15億件，不僅規(guī)模是國(guó)內(nèi)其他頭部物流企業(yè)20倍以上，也是全球最大的跨境電商包裹處理規(guī)模。菜鳥(niǎo)連接超17萬(wàn)個(gè)驛站，擁有全球處理包裹量最大的數(shù)字化快遞末端。6000萬(wàn)MAU的菜鳥(niǎo)APP，也是全球最大的物流數(shù)字應(yīng)用。

在此前遞交的招股書(shū)中，菜鳥(niǎo)披露，2023財(cái)年，菜鳥(niǎo)向200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1.33億海外消費(fèi)者運(yùn)送了15億個(gè)跨境電商包裹。從包裹量來(lái)看，菜鳥(niǎo)已經(jīng)是全球第一大的跨境電商物流公司。

值得注意的是，菜鳥(niǎo)近期又正式加入萬(wàn)國(guó)郵聯(lián)。外界普遍認(rèn)為，這是菜鳥(niǎo)全球化加速擴(kuò)張的又一大標(biāo)志性事件。這不僅意味著，菜鳥(niǎo)在全球物流市場(chǎng)上擁有更大的影響力和話語(yǔ)權(quán)，也意味著，未來(lái)菜鳥(niǎo)和全球各國(guó)展開(kāi)合作會(huì)更加便利，業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)張進(jìn)一步提速。

整體來(lái)看，此時(shí)撤回菜鳥(niǎo)IPO，是對(duì)阿里、菜鳥(niǎo)和菜鳥(niǎo)員工的三重利好之舉，實(shí)現(xiàn)多方共贏。雖然暫時(shí)不上市，但菜鳥(niǎo)的未來(lái)發(fā)展卻更值得被看好。

 

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標(biāo)簽： 菜鳥(niǎo) 阿里 業(yè)務(wù) 隨筆