DataEye研究院注意到，在各互聯(lián)網大廠、獨角獸于AI搜索、AI助手賽道廝殺競爭之時，一家此前連年虧損的公司，正在以AI圖像為核心悄然反擊，利潤逐年增長。
日前，美圖公司發(fā)布盈利預告，2025年上半年經調整凈利潤預計同比增長約65%-72%。
事實上，自2022年以來，美圖便擺脫了連年虧損，去年在營收33.41億元的情況下，實現(xiàn)了8.05億元的凈利潤，美圖也成為國內最早一批依靠AI規(guī)?；膽霉局弧?/p>
同時，在《7月AI月報》中，美圖旗下美顏相機APP也成功躋身2025年7月大陸市場AI APP蘋果端下載榜TOP 10。
此外，在二級市場，美圖股價今年以來也持續(xù)暴漲，由年初的約3港元/股，截至8月11日收盤，已達11.06港元/股，股價暴漲約300%。
那么，美圖是如何利用AI逆風翻盤的？其在AI賽道又有著怎樣的布局？
一、美圖AI布局
據DataEye研究院不完全統(tǒng)計，美圖AI布局模型層依托于美圖奇想大模型MiracleVision，應用層如下：
AI圖像：美圖秀秀、美顏相機、美圖云修、RoboNeo、美圖證件照、蛋啵；
AI視頻：Wink、開拍、MOKI、DreamAvatar；
AI設計：美圖設計室、WHEE；
AI營銷：奇覓。
值得注意的是，上述產品中，美圖云修定位專業(yè)人像精修，只有PC端應用，無移動端應用；蛋啵官方介紹為寶寶版美圖秀秀，擁有寶寶修圖、AI繪畫、AI簡筆畫等功能，不過自2024年12月后再未有任何更新；RoboNeo是一款AI影像Agent產品，支持一句話P圖、一句話搞設計、一句話做視頻等功能；DreamAvatar則是一款AI數(shù)字人工具，且自2023年11月之后再未進行任何更新；此外，奇覓作為一款AI營銷平臺以及AI視頻平臺MOKI，也同樣沒有客戶端。
因此，若只統(tǒng)計至今活躍的移動端APP，那么美圖AI布局如下：
AI圖像：美圖秀秀、美顏相機、RoboNeo、美圖證件照；
AI視頻：Wink、開拍；
AI設計：美圖設計室、WHEE。
針對以上內容，DataEye研究院認為：美圖AI應用布局以AI圖像類應用為核心。
從應用數(shù)量方面來看，僅活躍的AI圖像應用便達4款，若算上不活躍應用，那么美圖旗下AI圖像應用數(shù)量高達6款，遠超AI視頻、AI設計應用數(shù)量，且包括美圖設計室、WHEE等在內的AI設計應用本質上也是AI圖像產品的進一步延伸。
從知名度層面來看，美圖秀秀與美顏相機作為美圖旗下王牌應用，擁有龐大用戶群體與市場知名度，得以將其AI圖像能力更廣泛傳播。
此外，RoboNeo作為美圖最新推出的AI Agent產品，在功能上主打一句話搞定生產力，憑借emoji小人玩法在小紅書等平臺爆火，并登頂大陸地區(qū)App Store圖形與設計免費榜。
因此，對比發(fā)現(xiàn)，無論應用數(shù)量、知名度還是功能端，AI圖像類應用都是美圖AI應用布局的核心。
二、美圖AI APP數(shù)據如何？
美圖旗下AI應用產品數(shù)量眾多，既有知名如美圖秀秀、美顏相機，也有相對冷門產品，那么這些應用具體數(shù)據如何？
DataEye研究院發(fā)現(xiàn)，ADX行業(yè)版監(jiān)測到美圖旗下有明顯投流的AI應用共5款：美圖秀秀、美顏相機、Wink、開拍和美圖設計室。此處在AI圖像、AI視頻和AI設計三類中各選擇一款投放素材量偏高的應用（美顏相機、開拍和美圖設計室）進行觀察、對比。
（一）投流數(shù)據
ADX行業(yè)版數(shù)據顯示，2025年5月以來，美顏相機、開拍和美圖設計室三款產品投放趨勢高度相似，均為6月初之前保持較高投放力度，而后迅速下滑，并逐步穩(wěn)定在低位。
具體來看，美顏相機和開拍在6月初之前，日投放素材量多保持在2000組左右，美圖設計室素材量稍低，在1500組左右；
自5月19日左右，三款產品投放力度開始第一階段緩慢震蕩下行，其中開拍與美圖設計室表現(xiàn)較為明顯，至6月初，日投放素材量較此前高點跌去數(shù)百組；
自6月6日左右，三款產品投放力度開始第二階段大幅下滑，日投放素材量直接腰斬，尤其以美顏相機最為明顯，素材量由高點約2500組直接跌至約600組；
而后，三款產品始終保持著較低投放力度，至今，其日投放素材量均在600組左右。
（二）下載量數(shù)據
點點數(shù)據顯示，2025年5月以來，美顏相機與美圖設計室大陸市場蘋果端預估下載量均經歷了明顯的由高位下跌的走勢，這與其投放力度趨勢相對應。
具體來看，美顏相機在5月上旬下載量較高，日預估下載量峰值超5萬次，于5月中旬開始迅速下滑，至今基本穩(wěn)定在日下載量3萬次左右；美圖設計室下載量偏低，5月上、中旬日預估下載量多保持在8000次左右，自5月下旬開始明顯下滑，之后長期穩(wěn)定在日下載量2000次左右，近期再度下滑，跌至1500次左右水平。
相比之下，開拍自5月以來下載量趨勢整體較為平穩(wěn)，7月上旬之前，開拍日預估下載量多在1萬次左右波動，7月上旬之后，波動減弱，下載量也有所下滑，至今始終維持在9000次左右。
三、AI時代的美圖，天花板在哪里？美圖的逆風翻盤，轉折點在于AI戰(zhàn)略的開始，其收入與利潤的增長也主要得益于AI技術加持下的各類產品，帶動高毛利的付費訂閱收入快速攀升。
財報數(shù)據顯示，2024年美圖實現(xiàn)收入33.41億元，其中以付費訂閱為核心的影像與設計產品業(yè)務收入達20.9億元，同比增長57.1%，這也是美圖公司最大收入來源，占總收入的62.4%。
而在幾年前的2019年，美圖公司在線廣告收入占總收入比例一度高達76.9%，付費訂閱業(yè)務收入占比極低。
在用戶層面，美圖2024年度報告顯示，截至2024年12月31日，美圖公司全球月活躍用戶數(shù)達到2.66億。其中，中國內地月活躍用戶數(shù)1.7億，中國內地以外的國家和地區(qū)月活躍用戶數(shù)為9451萬。
同時，美圖付費訂閱用戶數(shù)約1261萬創(chuàng)下歷史新高，同比增長約38.4%，訂閱滲透率約為4.7%。
不難發(fā)現(xiàn)，AI時代的美圖已經重塑了其盈利模型與增長路徑。
那么，以付費訂閱為核心收入的美圖，業(yè)績是否會持續(xù)穩(wěn)定？增長是否會面臨天花板？
在用戶方面，美圖秀秀、美顏相機連續(xù)9年奪得中國圖片美化賽道和拍照攝影賽道用戶規(guī)模第一名，足以驗證美圖公司在此賽道上的用戶粘性，這也是其業(yè)績穩(wěn)定的保障。
但在付費方面，對比Canva約10%的付費滲透率，美圖4.7%的滲透率仍有一定提升空間。
此外，另一家同樣定位設計工具賽道的Figma毛利率維持在90%左右，1300萬的月活用戶中，僅有45萬名是付費用戶，卻貢獻了2.28億美元的營收，足見其人均價值極高。
對比之下，美圖在付費滲透率、用戶價值層面均有提升空間，但礙于其產品核心依舊是美化工具的升級，因此難以在用戶價值上達到Figma的高度，而生產力方面還將面臨國內大廠的競爭，市場對其成長空間持保守態(tài)度。
美圖董事長吳欣鴻表示：有限的資源下我們可能會更傾向于去做生產力工具，雖然難度更大，但是天花板也更高。
那么美圖未來能否沖破更高的天花板，或許便要看其在生產力工具賽道上能有怎樣的表現(xiàn)。
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