圖片來源：攝圖網(wǎng)

近期以來，日元在外匯市場上表現(xiàn)備受關(guān)注。日元大幅貶值，日元兌美元匯率一度下跌創(chuàng)下歷史新高。4月29日，日元兌美元匯率跌至160日元兌1美元，創(chuàng)下1990年以來首次。當(dāng)天，在日本官方首次干預(yù)匯市下，這是2022年來日本官方首次干預(yù)匯市，干預(yù)規(guī)模約為5.5萬億日元，日元匯率上揚1.25%，收盤報156.34。

5月1日，日元匯率再度大幅上揚2.05%，收盤154.56。5月2日，日元匯率日內(nèi)跌破154。截至發(fā)稿，報153.17。根據(jù)日本央行賬戶數(shù)據(jù)顯示，日本在本周四5月2日進行第二次日元干預(yù)，干預(yù)規(guī)?；驗?.5萬億日元。再加上4月29日首次干預(yù)規(guī)模，兩次共計約為9萬億日元。即便如此，市場看跌日元的情緒仍然高企，因為兩次干預(yù)之后，日本后續(xù)動作將明顯受限。

日本央行前行長黑田東彥周四表示，他預(yù)計日元貶值只是暫時的，日元疲軟有助于提高日本跨國公司的企業(yè)盈利。

從日元貶值事件回看國際貨幣行業(yè)發(fā)展情況：

——全球各國外匯儲備貨幣量

在全球各國外匯儲備方面，盡管國際貨幣體系在過去60年間發(fā)生了重大結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，但美元依然占據(jù)主導(dǎo)地位，截至2021年一季度，美元在全球各國外匯儲備中的貨幣量達到69912億美元，比重達56%，其次是歐元和日元，貨幣量分別為24157億美元和6921億美元，占比分別為19%、6%。

從外匯儲備貨幣構(gòu)成的長期變化趨勢來看，自歐元1999年誕生至2016年人民幣加入SDR，美元資產(chǎn)在央行儲備中所占比例從71.2%下降到65.4%;至2021年一季度，進一步下降至59.4%，降幅約6個百分點。長期來看，美元資產(chǎn)的外匯儲備占比逐漸下降，包括人民幣在內(nèi)的其他貨幣外匯儲備占比日益上漲。

摩根大通表示，理論上日本官方可以利用所有外匯儲備進行干預(yù)，但實際不太可能;干預(yù)頻率方面，日本在六個月內(nèi)或最多只能進行三系列干預(yù)，否則可能失去自由浮動國家地位。

對日元預(yù)測最準的機構(gòu)表示，雖然日本當(dāng)局可能努力遏制本幣跌勢，但日元兌美元可能跌至165。RBCCapital Markets的亞洲外匯策略主管Alvin Tan預(yù)計，日元有可能跌至1986年以來的最低水平。日元走弱的主因是美國與日本之間巨大的利差，即使市場對日本央行可能的干預(yù)有預(yù)期，也不足以完全平息看跌情緒。Tan說，干預(yù)只有在得到美國協(xié)調(diào)配合的情況下才會有效，今年投資者可能會推高美元兌日元，該匯率將再次突破160，達到165左右。

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