文 | 叢潤宇
編 | 惠鵬權(quán)
近日，極氪長達(dá)三年的IPO部署終于落定。極氪成為繼蔚來、理想、小鵬之后，第四家成功在納斯達(dá)克敲鐘的中國新能源車企。
來源/極氪官方公眾號 鏡觀臺截圖
相較而言，極氪的成長速度可謂突飛猛進(jìn)般。因?yàn)槲祦碛昧?年，理想用了5年，小鵬用了6年，而特斯拉更是耗費(fèi)了7年時間才成功上市。
但，這短暫的喜悅還不足以讓極氪喘一口氣，畢竟大家起始的環(huán)境基礎(chǔ)大不相同。同時，極氪的上市是以市值幾近腰斬為代價的。
未來，面臨華為、小米等跨界玩家的崛起，極氪的盈利之路依舊漫長。
上市路上一波三折
北京時間5月10日晚，中國純電動汽車品牌極氪正式以ZK為代碼在美國紐交所掛牌上市，其首次公開募股（IPO）的發(fā)行價定在指導(dǎo)區(qū)間的上限，21美元/每股，籌資總額為4.41億美元。
來源/東方財富網(wǎng) 鏡觀臺截圖
極氪官方曾透露，本次上市的募集資金約45%將用于研發(fā)更先進(jìn)的純電動汽車技術(shù)與擴(kuò)大產(chǎn)品組合；約45%將用于銷售、營銷以及擴(kuò)大服務(wù)與充電網(wǎng)絡(luò)；約10%將用于一般企業(yè)用途，包括營運(yùn)資金需求，以支持業(yè)務(wù)運(yùn)營。
截至北京時間5月11日，極氪美股收盤價28.26美元/股，漲幅達(dá)34.57%，總市值69.97億美元。
值得注意的是，雖然極氪上市后當(dāng)日市值呈現(xiàn)大幅向好增長，但仍無法掩蓋其流血上市的事實(shí)。
早在去年2月初，極氪完成A輪融資后其估值一度飆升至130億美元，遠(yuǎn)超當(dāng)時小鵬汽車超80億的市值。而5月11日，在小鵬、蔚來凈利潤未回正、美股股市持續(xù)小幅下跌的情況下，極氪仍與其存在著一定差距。
事實(shí)上，極氪上市市值不及預(yù)期早有預(yù)兆。
去年11月，極氪向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO股權(quán)書，但彼時市場遲遲未等到極氪方面公布在發(fā)行區(qū)間和發(fā)行規(guī)模上的數(shù)據(jù)。據(jù)此，有部分專業(yè)人士猜測，或因市場表現(xiàn)疲軟，極氪將暫緩赴美IPO計劃。
流言四起的第一時間，極氪汽車做出回應(yīng)，其稱已向美國證監(jiān)會公開遞交招股書，各項籌備工作正在有序推進(jìn)中。
今年4月初，極氪汽車重新啟動赴美IPO計劃，擬籌資5億美元。
5月3日，極氪再次提交更新后的紅鯡魚版招股書，其中極氪將出售1750萬股美國存托股票，每股美國存托股票的初步發(fā)售價預(yù)期介乎18-21美元，目標(biāo)估值最高為51.3億美元。
銷量大漲難掩業(yè)績低迷
自2020年蔚小理陸續(xù)上市后，近些年來鮮少有中國新能源車企成功登陸美國股票市場。
需要關(guān)注的一點(diǎn)，不僅赴美IPO變難，赴港IPO也非易事。
2019年，威馬汽車曾以約1.7萬輛、僅次于蔚來的數(shù)據(jù)，位居造車新勢力第二。據(jù)了解，威馬汽車共進(jìn)行了A到D輪12次融資，累計募資超410億元。但2021年，并未實(shí)現(xiàn)盈利的威馬汽車，資不抵債，凈資產(chǎn)為-205億元。2023年9月，港股上市愿景破滅的威馬汽車，以破產(chǎn)退市。
同時，截至2023年，新勢力品牌中除理想汽車外，其余品牌均未實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
確然，市場競爭的加劇，大部分自主新能源品牌的難以盈利，導(dǎo)致資本對于此類企業(yè)的態(tài)度也越發(fā)偏向謹(jǐn)慎，新能源車企在一級市場不僅融資難，如愿完成IPO計劃更難上加難。
面對持續(xù)襲來的市場疲軟、估值不及預(yù)期，原定于2023年年內(nèi)美股上市的極氪調(diào)整了公開募股速度。
2024年，美國資本市場出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，逐步迎來反彈。據(jù)第三方不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月底，已有20家公司登陸美國股票交易市場，同比去年同期小幅微漲11.1%。此數(shù)據(jù)的向好，也為極氪的赴美上市創(chuàng)造了契機(jī)，奠定了信心。
極氪旗下目前在售車型有極氪001、極氪007、極氪009、極氪X四款，2023年年累銷達(dá)11.87萬輛，同比增長65%；今年1-4月累計銷量達(dá)4.91萬輛，同比增長111%，穩(wěn)居20萬元以上國內(nèi)純電市場銷冠。
來源/東方財富網(wǎng) 鏡觀臺截圖
但此銷量的持續(xù)大幅向好并未扭轉(zhuǎn)極氪持續(xù)虧損的困局。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年-2023年，極氪凈虧損分別為45.14億元、76.55億元、82.64億元，三年累計虧損超200億元。
其中，2023年極氪的總資產(chǎn)為271億元，總負(fù)債為358億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)132%。而同年，小鵬、蔚來的資產(chǎn)負(fù)債率分別為57%、75%。
基于此，極氪迫切需要打開其資金通道，博弈市場。
穿新衣的極氪，今年盈利？
對于當(dāng)前的極氪而言，上市確然是一次令人喜悅的躍升，但面對機(jī)會和挑戰(zhàn)同在的市場，還不足以讓人喘一口氣。
根據(jù)第三方不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年我國新能源車企數(shù)量超487家，而2023年，該領(lǐng)域能正常運(yùn)營的新能源車企僅剩四十多家?，F(xiàn)如今，曾經(jīng)風(fēng)靡一時的威馬汽車、高合汽車等新勢力車企已敗退市場。
今年，小米汽車的來勢洶洶，也讓各車企不禁捏了一把汗，其首款車型SU7直指20-30萬元級純電轎跑市場，截至5月9日，上市僅40多天的小米SU7鎖單超10萬輛。
基于此，極氪汽車采取多方位布局戰(zhàn)略。
極氪智能科技CEO安聰慧表示，2024年極氪將推出三款新品，極氪對全年23萬臺交付目標(biāo)充滿信心，在銷量提升、毛利上漲的前提下，極氪將力爭2024年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的目標(biāo)。
2024（第十八屆）北京車展，極氪發(fā)布的極氪MIX首發(fā)搭載浩瀚-M架構(gòu)。該架構(gòu)采用了極氪首創(chuàng)的隱藏式雙B柱設(shè)計，配備2000兆帕超高強(qiáng)度熱成型鋼、一體成型無縫鋼柱，強(qiáng)度相比傳統(tǒng)B柱提升33%。
來源/極氪官方公眾號 鏡觀臺截圖
電池方面，去年年底，極氪智能科技發(fā)布其量產(chǎn)800V的磷酸鐵鋰超快充電池——金磚電池。該款電池的體積利用率達(dá)83.7%，超過了市面上絕大多數(shù)的磷酸鐵鋰電池；最高充電功率達(dá)500kW，最大充電倍率達(dá)到4.5C，零百秒加速可達(dá)3秒級。
極氪汽車官方還表示，2024年將新建約500座極充站，沖擊800V體系下的超快充千站布局；2026年極充樁保有量將達(dá)到10000根。
現(xiàn)階段，極氪這位名副其實(shí)的車二代，在母公司吉利集團(tuán)雄厚實(shí)力支持的基礎(chǔ)上，又添大資本支撐，但此一系列的向好并未讓極氪放松警惕。未來，其垂直一體化整合式布局，能否盡快實(shí)現(xiàn)正向盈利，值得關(guān)注。
*題圖來源于極氪汽車官方網(wǎng)站，鏡觀臺截圖。
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