來源：互聯(lián)網(wǎng)那些事
東漢末年分三國！如果沒有紅牛的分家對決、東鵬也不會乘勢崛起，原本一家獨霸的中國功能飲料江湖，也不會形成現(xiàn)象級的兩級，當然，能把握住機遇，本身就是稀缺的能力，東鵬飲料的爭氣，還體現(xiàn)在其連續(xù)8季度雙增的漂亮業(yè)績上，只不過，在一系列高光背后，其1+6戰(zhàn)略之第二曲線增長緩慢的隱憂或已浮現(xiàn)……
01，與紅牛分庭抗禮，東鵬展翅高飛
從瀕臨破產到單品年銷破百億，東鵬飲料的崛起，絕對稱得上中國功能飲料江湖的傳奇，時至今日，仍有不少網(wǎng)友對這一段品牌奇襲往事津津樂道，當然，也免不了對其創(chuàng)立之初，產品從易拉罐包裝、凈含量、廣告slogan都充斥著山寨紅牛味道的質疑和嘲笑。
勝者為王的時代，爭議只是流量的燃料，業(yè)績好才是王道：
最新一季度的披露，東鵬飲料公司營收34.82億，同比激增39.8%，凈利潤6.64億，同比大增33.51%；截至6月18日10：17分，東鵬飲料實時股價218.57元，最新總市值突破874億元。
制圖：財報解讀君
截自百度股市通
2023年，東鵬特飲在中國能量飲料市場中銷售量占比由2022年末的36.70%提升至43.02%，排名第一，銷售額占比由2022年末的26.62%上升至30.94%，排名第二；
中國連鎖經營協(xié)會發(fā)布的2023年《中國便利店暢銷品食品銷售統(tǒng)計》中，紅牛維生素質飲料排名第一，東鵬特飲維生素飲料排名第二；
2023年，東鵬特飲營收首次突破100億大關，達到了驚人的103.36億元，放眼整個中國功能飲料市場，能靠單品突破百億的，此前僅有紅牛一家做到；
當然，也應看到，紅牛巔峰營收高達230億元，東鵬雖然擠入了TOP 2俱樂部，要想短期爭搶一哥之位，也不太切實際。
2021年~2023年，東鵬飲料營收增速分別為40.72%、21.89%、32.42%，凈利潤增速分別為46.90%、20.75%、41.6%；
2023年，東鵬飲料廣東區(qū)域營收37.61億，同比增長10.1億，營收占公司比例33.39%，華中區(qū)域營收14億元，同比增長32.84%，華東區(qū)域營收15.16億元，同比增長48.41%，西南地區(qū)實現(xiàn)營收11.15億元，同比增長64.71%，華北地區(qū)實現(xiàn)營收10.10億元，同比增長64.83%；
截至2023年底，東鵬飲料核心經銷商數(shù)量高達2891家，基本覆蓋全國地級市，活躍的終端銷售網(wǎng)點在2022年底超300萬家的基礎上，又新增約40萬家，同比增長13.4%。
據(jù)頭豹研究院預測，2026年，中國能量飲料市場規(guī)模將達1536億元，CAGR將達11%，功能性飲料行業(yè)仍然有廣闊的增量空間，這是東鵬和紅牛的共同機遇；
在功能飲料賽道，昔日的孤神紅牛，也只能眼睜睜看著東鵬一步步強大起來，并有了與自己強勢對峙的資格，甭管有沒有分家官司等主客觀原因，這一結果本身或許是對東鵬成績的最大認可！
當然，人無遠慮必有近憂，飲料巨頭們亦不例外，東鵬雖然取得了一系列輝煌戰(zhàn)績，但在
創(chuàng)始人林木勤心里，也難掩忽明或暗的焦慮。
02，百億之后，東鵬駛出舒適區(qū)
百億大單品是喜也是憂，精明的林木勤自然早就參透了玄機，所以，東鵬飲料一早就想通過多元品類布局，來擺脫對東鵬特飲的依賴，不過經過一段時間的拼博發(fā)現(xiàn)，仍然是雷聲大，雨點?。?/p>
比如東鵬的1+6戰(zhàn)略，除了王牌東鵬特飲之外，還推出了東鵬補水啦、東鵬大咖、鵬友上茶（）、VIVI雞尾酒、海島椰、多喝多潤這6款產品，來多線布局，將盤子做大，但理想豐滿，現(xiàn)實仍較骨感。
2023年東鵬飲料營收特飲營收103.4億元，對公司總營收貢獻度高達91.87%，其余產品合計營收9.142億元，占公司營收比僅為8.12%。相較于大單品東鵬特飲，顯然，其余6款產品未來的路還有很遠。
這背后的邏輯并不復雜，功能飲料賽道天時地利人和的紅利東鵬是吃到了，但是在新式茶飲、瓶裝咖啡、電解質水、雞尾酒等這些細分賽道，還充斥著像外星人、元氣森林、雀巢、康師傅、味全、匯源、統(tǒng)一、農夫山泉、椰樹等一眾大佬。
在消費心智和渠道建立上，東鵬與這些品牌相比，都不占什么優(yōu)勢，并且可以預見的是，中短期內，想要追上這些老牌玩家，十分困難。
這才是東鵬第二曲線增長緩慢的真相，當然這不是東鵬的錯，只怪對手太強了，就好比對手們想搶東鵬特飲的蛋糕，同樣難登天一樣。
對于東鵬而言，還有一個隱形的軟肋需要強化，那便是長期以來的重營銷輕研發(fā)。
經常看影視劇的網(wǎng)友對東鵬特飲都不會感到陌生，你像陳偉霆主演的《老九門》、張譯主演的《他是誰》、孫儷主演的《安家》、陳曉主演的《塵封十三載》、王寶強主演的《唐人街探案3》……都有東鵬特飲植入的身影。
在娛樂營銷的投入上，東鵬飲料常年保持在較高的水平線上，而在研發(fā)投入上，東鵬飲料卻顯得十分摳餿。
2020年~2023年，東鵬飲料的研發(fā)費用僅分別為3554萬、4280萬、4375萬、5439萬，占營收比例不足1%。
2023年，東鵬飲料銷售費用同比增長34.94%，職工薪酬支出漲幅26.21%，表明公司為推進全國化戰(zhàn)略，進一步擴大銷售規(guī)模和銷售人員人數(shù)，同期宣傳推廣費支出漲幅35.69%，公司表示2023年有加大冰柜等投入。
除此之外，重要股東的頻頻套現(xiàn)，也會影響二級市場對東鵬飲料的信心。
2023年5月，13位公司董監(jiān)高及大股東擬減持合計不超過總股本8.94%，按當時計算對應市值高達60億。
2023年13月19日，上述人員再次共計減持總股東1.8593%，合計減持總金額達13.69億。
2024年1月26日，東鵬飲料公告稱，君正投資擬在2月26日至5月24日之間，減持不超過1200萬股股份，即不超過公司總股本的3%，減持計劃實施前，君正投資持有東鵬飲料3083.46萬股，占公司總股本7.7085%，為公司第二大股東。
2024年5月30日，東鵬飲料公告稱公司近期收到股東天津君正創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)告知函，君正投資通過集中競價方式共減持400萬股，占公司總股本1%，通過大宗交易方式共計減持683.41萬股，占公司總股份數(shù)的1.7085%。
在近3個月內，君正投資通過集中競價交易和大宗交易方式先后5次大幅減持公司股份合計1083萬股，占總股本2.7085%，減持后持股比例降至5.0%。根據(jù)公告，君正投資減持價格為162.5-213.76元/股，套現(xiàn)總金額為18.96億元。
在舒適區(qū)之外，東鵬能否闖出一片新天地？
拭目以待！
參考資料：
拆解東鵬飲料2023年報：東鵬特飲營收首破百億，宣傳費8億多-新京報
東鵬特飲營收破百億，紅牛坐不住了？-北京商報
市值突破880億！東鵬飲料，天花板在哪？-侃見財經
二股東套現(xiàn)19億，東鵬飲料解禁后遭遇減持風暴-藍鯨財經
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