（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

6月25日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)了諾和諾德公司研發(fā)生產(chǎn)的司美格魯肽注射液(商品名：諾和盈)在中國(guó)的上市申請(qǐng)。意味著全球首個(gè)且目前唯一用于長(zhǎng)期體重管理的胰高糖素樣肽—1受體激動(dòng)劑(GLP—1RA)周制劑正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，為肥胖患者帶來(lái)了新的治療選擇。諾和諾德公司臨床數(shù)據(jù)顯示，諾和盈能夠?qū)崿F(xiàn)平均17%(16.8公斤)的體重降幅。

司美格魯肽被奉為減肥神藥。特斯拉CEO埃隆馬斯克曾發(fā)文稱(chēng)，節(jié)食和使用Wegovy(即諾和諾德公司旗下用于減重的司美格魯肽注射劑)一個(gè)月內(nèi)減重9公斤。

近年來(lái)，中國(guó)肥胖患者數(shù)量呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)家衛(wèi)生健康委的數(shù)據(jù)，超過(guò)半數(shù)的成年居民超重或肥胖，而兒童和青少年的超重/肥胖率也居高不下。肥胖不僅影響個(gè)體的外貌和心理健康，更是高血壓、糖尿病、心血管疾病等多種慢性疾病的重要誘因。因此，對(duì)于超重和肥胖患者的體重控制已經(jīng)成為臨床治療的迫切需求。

糖尿病與肥胖之間存在著緊密的聯(lián)系。在中國(guó)，糖尿病的患病率大約為12%，而其中有三分之一的患者同時(shí)面臨超重或肥胖的問(wèn)題。近年來(lái)，隨著新型降糖藥物的研發(fā)和應(yīng)用，肥胖治療領(lǐng)域迎來(lái)了一場(chǎng)革命。

產(chǎn)業(yè)研究院資料顯示，在減重藥產(chǎn)業(yè)鏈中，上游原材料供應(yīng)、中游減重藥研制與生產(chǎn)、下游醫(yī)院與零售端構(gòu)成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈。在上游環(huán)節(jié)，減重藥原材料包括氨基酸、縮合試劑、固相載體等;中游的減重藥則主要包括原研藥、類(lèi)似藥/仿制藥、創(chuàng)新藥三大類(lèi);下游醫(yī)院與藥物零售為主要的消費(fèi)場(chǎng)景。

隨著市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)，減重藥領(lǐng)域也迎來(lái)了快速的發(fā)展。特別是在GLP-1藥物領(lǐng)域，由于其獨(dú)特的降糖減重機(jī)制、優(yōu)質(zhì)的臨床治療效果及安全性，已經(jīng)成為減肥市場(chǎng)的明星藥物。高盛估計(jì)，到2030年，全球減肥藥市場(chǎng)的規(guī)模將飆升至1000億美元(約合人民幣7200億元)。

在中國(guó)市場(chǎng)上，圍繞GLP-1藥物的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈。目前已有數(shù)十種與諾和諾德的司美格魯肽使用相同機(jī)制的藥物正在進(jìn)行臨床試驗(yàn)。多家企業(yè)在減肥藥領(lǐng)域積極布局，奮力搶灘市場(chǎng)。

以下是2024年中國(guó)大十最火減肥藥企業(yè)一覽(排名不分前后)

綜合減重藥研發(fā)與應(yīng)用階段、藥物種類(lèi)、藥物靶點(diǎn)來(lái)看，華東醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥為我國(guó)減重藥市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。信達(dá)生物、仁會(huì)生物則處于強(qiáng)表現(xiàn)者象限。

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司

企查貓資料顯示，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：恒瑞醫(yī)藥）成立于1997年，注冊(cè)資金為639,747.75(萬(wàn)人民幣)，法人代表是孫飄揚(yáng)。該公司是中國(guó)500強(qiáng)之一，專(zhuān)注于高品質(zhì)藥物的研發(fā)、生產(chǎn)及推廣，業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋抗腫瘤、手術(shù)用藥、自身免疫疾病、代謝性疾病、心血管疾病等多個(gè)方面。

企查貓股權(quán)穿透圖顯示，恒瑞醫(yī)藥投資了34家公司，其中有28家是存續(xù)或在業(yè)狀態(tài)，分別是江蘇原創(chuàng)藥物研發(fā)有限公司、成都盛迪醫(yī)藥有限公司、上海恒瑞醫(yī)藥有限公司等。

除了在腫瘤領(lǐng)域發(fā)力，恒瑞醫(yī)藥還重點(diǎn)關(guān)注代謝性疾病藥物，如糖尿病和肥胖。

恒瑞醫(yī)藥在代謝性疾病領(lǐng)域布局了9條創(chuàng)新藥管線(xiàn)，主要針對(duì)2型糖尿病，包括多款針對(duì)不同靶點(diǎn)的藥物，如DPP-IV、二甲雙胍、SGLT2、胰島素/GLP-1等。其中，有3款管線(xiàn)涉及GLP-1靶點(diǎn)，包括用于治療2型糖尿病的HR17031，以及兩款具有差異化優(yōu)勢(shì)的GLP-1減肥藥管線(xiàn)HRS-7535、HRS9531。恒瑞醫(yī)藥還布局了口服小分子GLP-1受體激動(dòng)劑HRS-7535，不僅相比注射劑型更為便攜、易用，可提高患者的依從性，而且目前全球范圍內(nèi)尚無(wú)口服小分子GLP-1藥物上市，具備一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

最近，恒瑞醫(yī)藥啟動(dòng)了GLP-1R/GIPR雙重激動(dòng)劑HRS9531用于肥胖癥的III期臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)2025年7月完成研究。

信達(dá)生物制藥(蘇州)有限公司

信達(dá)生物制藥(蘇州)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：信達(dá)生物)成立于2011年，注冊(cè)資金為15,946.48(萬(wàn)人民幣)。該公司專(zhuān)注于腫瘤、自身免疫、代謝、眼科等重大疾病領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2018年10月31日，在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，募資規(guī)模達(dá)4.85億美元，創(chuàng)造了全球歷史上規(guī)模最大的未盈利生物科技企業(yè)IPO紀(jì)錄。目前，該公司已有10個(gè)產(chǎn)品獲得批準(zhǔn)上市。

信達(dá)生物與禮來(lái)制藥合作開(kāi)發(fā)了一種胰高血糖素樣肽-1受體(GLP-1R)/胰高血糖素受體(GCGR)雙重激動(dòng)劑——瑪仕度肽。今年1月，信達(dá)生物宣布，在中國(guó)超重或肥胖成人受試者中的首個(gè)III期臨床GLORY-1研究中，瑪仕度肽達(dá)成了主要終點(diǎn)和所有關(guān)鍵次要終點(diǎn)。該公司瑪仕度肽已于今年2月7日獲得NMPA受理上市申請(qǐng)，用于成人肥胖或超重患者的長(zhǎng)期體重控制。這是全球首個(gè)申報(bào)上市的GLP-1R/GCGR雙重激動(dòng)劑，有望成為首個(gè)國(guó)產(chǎn)雙靶點(diǎn)減重藥。

華東醫(yī)藥股份有限公司

華東醫(yī)藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：華東醫(yī)藥）成立于1993年，注冊(cè)資金為175,432.75(萬(wàn)人民幣)，是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)之一，中國(guó)500強(qiáng)之一。主要從事抗生素、中成藥、化學(xué)合成藥、基因工程藥品的生產(chǎn)銷(xiāo)售,以及中西藥、中藥材、醫(yī)療器械等的批零經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

6月20日，華東醫(yī)藥宣布，其全資子公司中美華東自主研發(fā)的口服減肥藥——創(chuàng)新口服小分子GLP-1受體激動(dòng)劑HDM1002片，在國(guó)內(nèi)的Ⅰa及Ⅰb期臨床試驗(yàn)中獲得了積極結(jié)果。在目標(biāo)劑量組范圍內(nèi)的受試者中，第28天體重平均下降了4.9%~6.8%。

HDM1002片是一種具有口服活性、強(qiáng)效、高選擇性的創(chuàng)新型GLP-1受體小分子完全激動(dòng)劑。該藥于2023年5月獲得中美雙IND批準(zhǔn)了糖尿病適應(yīng)癥，2023年9月獲批了減重適應(yīng)癥的中國(guó)IND申請(qǐng)。

麗珠醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司

麗珠醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：麗珠醫(yī)藥)成立于1985年，注冊(cè)資金為94,358.5(萬(wàn)人民幣)。該公司是一家綜合性、高新技術(shù)型制藥企業(yè)集團(tuán)，專(zhuān)注于醫(yī)藥產(chǎn)品的科研、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。在處方藥領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢(shì)，全國(guó)設(shè)有82個(gè)辦事機(jī)構(gòu)。公司產(chǎn)品種類(lèi)多達(dá)300余個(gè)，涵蓋化學(xué)藥品、生化藥品、中成藥等多個(gè)類(lèi)別。

2月5日，麗珠集團(tuán)發(fā)布公告，宣布其3.3類(lèi)新藥司美格魯肽注射液獲得了臨床試驗(yàn)?zāi)驹S可。該藥適應(yīng)癥為初始身體質(zhì)量指數(shù)值為30kg/m2或以上(肥胖) 或 27kg/m2或以上(超重)且存在至少一種體重相關(guān)合并癥(如高血壓、血脂異常、脂肪肝、阻塞性睡眠呼吸暫停綜合征)成年患者的慢性體重管理。這是國(guó)內(nèi)第3款申報(bào)臨床的司美格魯肽生物類(lèi)似藥。

杭州九源基因工程股份有限公司

根據(jù)企查貓的資料顯示，杭州九源基因工程股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：九源基因)成立于1993年，注冊(cè)資金為20,000(萬(wàn)人民幣)，法人代表為傅航，公司地址位于浙江省杭州市。九源基因是一家專(zhuān)注于基因工程藥品、生化藥品以及醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的現(xiàn)代生物制藥企業(yè)。作為浙江省甚至全國(guó)最早成立的基因工程制藥企業(yè)之一，該公司于1996年10月在國(guó)內(nèi)率先研制成功升白細(xì)胞特效藥—吉粒芬(rhG-CSF)，并實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化，打破了美日廠家對(duì)市場(chǎng)的壟斷局面。

2024年1月24日，九源基因提交了港交所上市申請(qǐng)。根據(jù)招股書(shū)顯示，該公司已經(jīng)擁有8款上市產(chǎn)品，其中包括1款創(chuàng)新藥械組合、2款生物制品以及5款化學(xué)藥品。此外，九源基因還在研發(fā)中的10款產(chǎn)品中，有1款產(chǎn)品是GLP-1受體激動(dòng)劑JY29-2的司美格魯肽生物類(lèi)似藥。

今年4月3日，九源基因遞交的司美格魯肽注射液吉優(yōu)泰(JY29-2)上市申請(qǐng)獲得受理，這也是第一家申報(bào)上市的國(guó)產(chǎn)司美格魯肽生物仿制藥。

石藥控股集團(tuán)有限公司

石藥控股集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)為石藥集團(tuán))成立于1998年，注冊(cè)資金為52,136(萬(wàn)人民幣)。作為一家國(guó)家級(jí)創(chuàng)新型企業(yè)，石藥集團(tuán)致力于創(chuàng)新藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。該公司是中國(guó)500強(qiáng)之一，擁有國(guó)內(nèi)外一體化的研發(fā)體系和10余個(gè)藥品生產(chǎn)基地。其產(chǎn)品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

3月25日，石藥集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，其開(kāi)發(fā)的司美格魯肽注射液已經(jīng)獲得了國(guó)家藥監(jiān)局的批準(zhǔn)，可以在中國(guó)進(jìn)行成人超重或肥胖患者體重管理適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)，該試驗(yàn)基于減少熱量飲食和增加體力活動(dòng)的基礎(chǔ)。該注射液早前已經(jīng)獲批用于成人2型糖尿病患者的血糖控制適應(yīng)癥，并已進(jìn)入III期臨床階段。此次獲得的超重或肥胖患者體重管理適應(yīng)癥是該產(chǎn)品的第二個(gè)適應(yīng)癥。

深圳翰宇藥業(yè)股份有限公司

深圳翰宇藥業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)為：翰宇藥業(yè))成立于2003年，注冊(cè)資金為88,324.133(萬(wàn)人民幣)，是專(zhuān)業(yè)從事研究開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)多肽藥物的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。該公司于2011年在深交所上市，是中國(guó)較早上市的多肽藥物企業(yè)。

目前，由翰宇藥業(yè)及Hikma Pharmaceuticals USA,Inc.聯(lián)合向FDA申報(bào)的利拉魯肽注射液新藥簡(jiǎn)略申請(qǐng)已獲得暫定批準(zhǔn)。

甘李藥業(yè)股份有限公司

甘李藥業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：甘李藥業(yè)）成立于1998年，是一家集科研、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的高科技生物制藥企業(yè)?？偛课挥诒本┩ㄖ萁?jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)南區(qū)。作為中國(guó)第一家掌握產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)重組胰島素類(lèi)似物技術(shù)的公司，甘李藥業(yè)在生物合成人胰島素及其類(lèi)似物的研發(fā)和生產(chǎn)方面處于中國(guó)糖尿病市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

2023年8月16日，甘李藥業(yè)宣布，公司自主研發(fā)的長(zhǎng)效GLP-1受體激動(dòng)劑新藥GZR18已完成適應(yīng)癥為成人2型糖尿病(T2DM)和肥胖/超重的兩項(xiàng)中國(guó)Ⅱb期臨床研究的首例受試者給藥。

2023年9月20日，甘李藥業(yè)申報(bào)的口服版GZR18臨床試驗(yàn)申請(qǐng)已獲得中國(guó)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局(NMPA)受理。GZR18是該公司自主研發(fā)的每周一次長(zhǎng)效GLP-1R受體激動(dòng)劑肽類(lèi)藥物，目前正在進(jìn)行Ⅱ期臨床試驗(yàn)。

6月22日，甘李藥業(yè)官網(wǎng)公布其自主研發(fā)的GLP-1(胰高血糖素樣肽-1)受體激動(dòng)劑GZR18注射液在中國(guó)肥胖/超重人群中的Ib/IIa期臨床研究結(jié)果，并稱(chēng)減重效果優(yōu)于司美格魯肽&替而泊肽。

重慶宸安生物制藥有限公司

企查貓資料顯示，重慶宸安生物制藥有限公司成立于2015年，位于重慶市國(guó)際生物城，是一家專(zhuān)注于糖尿病治療性藥物研發(fā)和生產(chǎn)的高技術(shù)企業(yè)。該公司也是重慶本土集研發(fā)、臨床研究與生產(chǎn)為一體的生物制藥高科技企業(yè)。2023年，11月23日晚間，智飛生物發(fā)布公告稱(chēng)，擬以現(xiàn)金形式收購(gòu)宸安生物公司100%股權(quán)。

4月26日，根據(jù)CDE官網(wǎng)公示，宸安生物申報(bào)的司美格魯肽注射液臨床試驗(yàn)(IND)申請(qǐng)已獲受理，適應(yīng)癥為體重管理。這是國(guó)內(nèi)第二款司美格魯肽仿制藥針對(duì)減重適應(yīng)癥申報(bào)臨床試驗(yàn)。

廣東眾生睿創(chuàng)生物科技有限公司

今年2月，眾生藥業(yè)公告稱(chēng)，公司控股子公司廣東眾生睿創(chuàng)生物科技有限公司自主研發(fā)的一類(lèi)創(chuàng)新多肽藥物RAY1225注射液，用于2型糖尿病患者的Ⅱ期臨床試驗(yàn)已獲得組長(zhǎng)單位北京大學(xué)人民醫(yī)院倫理審查批件；用于超重/肥胖患者的Ⅱ期臨床試驗(yàn)已獲得組長(zhǎng)單位北京大學(xué)人民醫(yī)院和共同組長(zhǎng)單位中山大學(xué)孫逸仙紀(jì)念醫(yī)院倫理審查批件。

廣東眾生睿創(chuàng)生物科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：眾生睿創(chuàng))成立于2018年，注冊(cè)資金為16,450.818(萬(wàn)人民幣)，位于位于廣東省廣州市。是一家專(zhuān)注于創(chuàng)新藥物研究,開(kāi)發(fā),及商業(yè)化的中外合資企業(yè)。

企查貓股權(quán)穿透圖顯示，眾生睿創(chuàng)是廣東眾生藥業(yè)股份有限公司2018年10月創(chuàng)立的控股子公司。

中國(guó)減重藥行業(yè)市場(chǎng)需求及前景分析

中國(guó)減重藥市場(chǎng)需求趨勢(shì)分析

肥胖癥是一種慢性、復(fù)發(fā)性、多成因疾病，通常需接受長(zhǎng)期治療以減少肥胖相關(guān)疾病風(fēng)險(xiǎn)，因此抗肥胖藥物的長(zhǎng)期安全性被尤其強(qiáng)調(diào)。無(wú)論在抗肥胖藥物的研究與開(kāi)發(fā)，還是在獲得批準(zhǔn)后的臨床應(yīng)用過(guò)程中，藥物安全性都起著決定性的作用。

同時(shí)，肥胖往往伴隨糖尿病、高血壓和心血管等相關(guān)代謝疾病的發(fā)生。因此，在藥物干預(yù)治療中，需兼顧體重控制和多項(xiàng)代謝指標(biāo)改善的作用，優(yōu)先選擇有綜合代謝獲益優(yōu)勢(shì)的藥物。未來(lái)，能夠?yàn)榛颊邘?lái)減脂和降壓、心腦血管、肝腎保護(hù)等多重獲益的藥物將更能滿(mǎn)足患者的個(gè)體化差異和多元化需求。

減重藥企業(yè)入場(chǎng)方式

我國(guó)減重藥行業(yè)代表性企業(yè)入場(chǎng)方式主要有自建生產(chǎn)線(xiàn)、投資并購(gòu)和戰(zhàn)略合作三種方式。華東醫(yī)藥圍繞GLP-1靶點(diǎn)，已構(gòu)筑包含口服、注射液在內(nèi)的長(zhǎng)效及多靶點(diǎn)創(chuàng)新藥/類(lèi)似藥產(chǎn)品管線(xiàn)，公司利拉魯肽類(lèi)似藥肥胖適應(yīng)癥于近期獲批，成為國(guó)內(nèi)首款上市的GLP-1減重藥物;集團(tuán)控股子公司道爾生物在研的GLP-1R/GCGR/FGF21R靶點(diǎn)的多重激動(dòng)劑DR10624用于超重或肥胖人群的體重管理的中國(guó)IND申請(qǐng)已于2023年7月獲批;子公司中美華東與SCOHIA宣布將就GLP-1R和GIPR雙激動(dòng)劑SCO-094及其衍生產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)擴(kuò)大戰(zhàn)略合作，中美華東將獲得SCO-094及其衍生產(chǎn)品在全球(包括日本)的獨(dú)家開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)益。

中國(guó)減重藥行業(yè)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)

中國(guó)減重藥行業(yè)發(fā)展機(jī)遇包括：人口老齡化趨勢(shì)和衛(wèi)生支出增加促進(jìn)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展、居民收入和患者支付能力不斷提升、行業(yè)政策推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、資本市場(chǎng)的支持等。而我國(guó)減重藥行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)主要有：新藥研發(fā)及工藝開(kāi)發(fā)難度大、國(guó)產(chǎn)新藥競(jìng)爭(zhēng)力有待提升等。綜合而言，隨著行業(yè)整體技術(shù)水平的提升，我國(guó)正逐漸從仿制走向創(chuàng)新，從醫(yī)藥大國(guó)走向醫(yī)藥強(qiáng)國(guó)，減重藥行業(yè)具備較大的發(fā)展空間。

GLP-1藥物發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁

目前GLP-1類(lèi)藥物在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)火熱，除了多家公司在做利拉魯肽、司美格魯肽類(lèi)似藥的研發(fā)之外，國(guó)內(nèi)減肥藥物研發(fā)布局仍然以GLP-1單靶點(diǎn)為主，部分在該領(lǐng)域布局深厚的公司對(duì)GLP-1/GIP、GLP-1/GCGR雙靶點(diǎn)，甚至三靶點(diǎn)展開(kāi)布局，尋求差異化競(jìng)爭(zhēng)。

恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥等公司在多肽藥物研發(fā)方面布局深厚，也有公司如信達(dá)生物跟海外合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，目前開(kāi)發(fā)了多款不同靶點(diǎn)不同給藥機(jī)制的GLP-1類(lèi)藥物，其中雙靶點(diǎn)藥物在國(guó)內(nèi)已經(jīng)走到臨床2期以后，如信達(dá)生物的IBI362、恒瑞醫(yī)藥的SHR-1816、豪森制藥的HS-20094等。

減重藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

展望未來(lái)，減重藥將不斷朝長(zhǎng)效化、有效化方向迭代。同時(shí)，與單一GLP-1RA相比，多靶點(diǎn)藥物的開(kāi)發(fā)將提供更大的治療潛力。新的開(kāi)發(fā)方向致力于將GLP-1RA與涉及能量和營(yíng)養(yǎng)方面的其他治療路徑相結(jié)合如與葡萄糖依賴(lài)的促膜島素多肽(GIP)、調(diào)節(jié)能量代謝的膜高血糖素(GCG)等相結(jié)合發(fā)揮協(xié)同作用。另外，口服減肥藥有序推進(jìn)，各大公司積極研發(fā)口服劑型，如輝瑞和禮來(lái)正在開(kāi)發(fā)的小分子類(lèi)GLP1藥物，應(yīng)用前景廣闊。

有券商醫(yī)藥行業(yè)分析師表示，目前，以諾和諾德的司美格魯肽為代表的GLP-1類(lèi)藥物在減重領(lǐng)域取得了巨大成功。隨著減重市場(chǎng)的持續(xù)升溫，預(yù)計(jì)到2024年，司美格魯肽的銷(xiāo)售額將超過(guò)280億美元，可能超越Keytruda成為全球藥物銷(xiāo)售排名第一的新冠軍。

德邦證券認(rèn)為，盡管賽道研發(fā)已內(nèi)卷，但相較于司美格魯肽與替爾泊肽，大多數(shù)在研創(chuàng)新GLP-1品種仍處于研發(fā)前期，未來(lái)有突出療效的品種仍具備高的投資價(jià)值。在投資策略方面，德邦證券建議在制劑領(lǐng)域選擇數(shù)據(jù)優(yōu)異且進(jìn)展領(lǐng)先的標(biāo)的。GLP-1賽道正朝著多靶點(diǎn)發(fā)展的趨勢(shì)發(fā)展，多靶點(diǎn)GLP-1具有更好的療效預(yù)期。國(guó)內(nèi)多靶點(diǎn)研發(fā)形勢(shì)較單靶點(diǎn)更為樂(lè)觀，多靶點(diǎn)具有更高的投資價(jià)值。

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