7月30日，瑞幸咖啡（LKNCY.US）發(fā)布了2024年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，其第二季度總凈收入為84.03億元人民幣，同比增長(zhǎng)35.5%。第二季度用戶規(guī)模也得到鞏固和提升，月均交易客戶數(shù)達(dá)到6969萬(wàn)，較2023年同期的4307萬(wàn)增長(zhǎng)61.8%。
第二季度總凈收入和月均交易客戶數(shù) 來(lái)源：瑞幸2024年第二季度財(cái)報(bào)
考慮到本季度正是淡旺季的拐點(diǎn)且各咖啡品牌大戰(zhàn)升級(jí)，瑞幸咖啡此番表現(xiàn)可謂扛住壓力，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的韌性。
要知道，瑞幸咖啡的對(duì)手星巴克（NASDAQ：SBUX），其近期公布的2024年第二季度（2024財(cái)年Q3）財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，第二季度星巴克合并凈營(yíng)收為91億美元（約658.7億元人民幣），同比下滑了1%，但若不考慮匯率因素則增長(zhǎng)1%；在中國(guó)市場(chǎng)，星巴克收入為7.338億美元（約52.8億元人民幣），同比下降了11%。
第二季度合并凈營(yíng)收 來(lái)源：星巴克2024年第二季度財(cái)報(bào)
國(guó)內(nèi)咖啡市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，即便家大業(yè)大如星巴克，在市場(chǎng)的沖擊下也不得不承認(rèn)，雖然中國(guó)門店的數(shù)量在增長(zhǎng)，但是第二季度的營(yíng)收數(shù)據(jù)，不論是環(huán)比還是同比，卻都在下滑。
反觀瑞幸咖啡這邊，二季度市場(chǎng)環(huán)境多變，且行業(yè)季節(jié)性明顯，面對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，瑞幸咖啡實(shí)現(xiàn)了收入的高速增長(zhǎng)，利潤(rùn)也回歸常態(tài)化增長(zhǎng)。瑞幸咖啡董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官郭謹(jǐn)一表示。
這不禁讓人好奇，咖啡市場(chǎng)如今可謂是卷到冒煙，瑞幸咖啡是如何抵御市場(chǎng)壓力，獲得穩(wěn)健增長(zhǎng)？
01、快中有穩(wěn)，回歸常態(tài)化增長(zhǎng)
通常來(lái)講，一季度是咖啡行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，二季度則是淡旺季的拐點(diǎn)。季初天氣低溫仍在，隨著氣溫上升，門店整體杯量會(huì)有所改善，但二季度業(yè)績(jī)依然面臨挑戰(zhàn)。
當(dāng)然，天氣是一方面，最難應(yīng)對(duì)的還是咖啡界的低價(jià)大戰(zhàn)。
據(jù)了解，在二季度，除了瑞幸咖啡有周周享9.9元的活動(dòng)，庫(kù)迪也開啟了為期三個(gè)月的營(yíng)銷活動(dòng)，全部飲品9.9元不限量；蜜雪冰城旗下的幸運(yùn)咖，則以全場(chǎng)6.6元封頂?shù)菆?chǎng)；就連星巴克都在各大平臺(tái)推出優(yōu)惠券……
然而，面對(duì)行業(yè)6.6元、9.9元的低價(jià)圍剿，瑞幸咖啡2024年第二季度仍實(shí)現(xiàn)收入84億元，創(chuàng)下單季營(yíng)收新高，還實(shí)現(xiàn)了8.7億元的凈利潤(rùn)。其中，自營(yíng)門店收入為62.77億元人民幣，較2023年同期的44.95億元人民幣增長(zhǎng)39.6%；聯(lián)營(yíng)門店收入為18.50億元人民幣，較2023年同期的14.86億元人民幣增長(zhǎng)24.5%。
整體來(lái)看，2024年上半年瑞幸咖啡總凈收入達(dá)146.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)38%。
在門店拓展方面，瑞幸咖啡保持了穩(wěn)健拓店的戰(zhàn)略，從追求數(shù)量覆蓋到更注重開店質(zhì)量。截至第二季度末，瑞幸咖啡門店總數(shù)達(dá)19961家，其中自營(yíng)門店13056家、聯(lián)營(yíng)門店6905家，總門店數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)7.4%。
雖然拓店速度有所放緩，但瑞幸咖啡同比增長(zhǎng)61.8%的月均交易客戶數(shù)，則說(shuō)明了瑞幸咖啡的開店質(zhì)量可觀，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得并留住客戶。
來(lái)源：瑞幸咖啡
而這一點(diǎn)，正是星巴克所期望的。
在第二季度，星巴克全球門店有39477家，比上一季度增加了526家門店，52%為公司運(yùn)營(yíng)門店，48%是特許經(jīng)營(yíng)門店。其中，中國(guó)門店7306家，比上一季度增加了213家。
然而，該季度在全球范圍內(nèi)的可比同店銷售下滑了3%，拆解來(lái)看，平均客單價(jià)漲了2%、但單量卻下滑了5%。其中，下滑最為明顯的就是中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)可比同店銷售下滑了14%，客單價(jià)和單量都下滑了7%。
星巴克CEO納思瀚（Laxman Narasimhan）在電話會(huì)里也直接表示了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)結(jié)果的不滿意，不過(guò)他補(bǔ)充說(shuō)：我們的行動(dòng)正在產(chǎn)生影響。領(lǐng)先的業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)指標(biāo)正朝著正確的方向發(fā)展，這份財(cái)務(wù)報(bào)表可能沒(méi)有完全反映出目前的變化，但改善之路將是漫長(zhǎng)的。
可見，在萬(wàn)店競(jìng)賽、價(jià)格內(nèi)卷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，即便強(qiáng)大多金如星巴克，其銷量、盈利等數(shù)據(jù)也均未達(dá)到預(yù)期，而業(yè)績(jī)下滑的主要原因就是客戶光顧頻率和訂單規(guī)模正在減少。
來(lái)源：星巴克中國(guó)官微
值得一提的是，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上看，價(jià)格戰(zhàn)對(duì)于瑞幸咖啡的影響正在減弱。
在美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）下，二季度，瑞幸咖啡的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為10.5億元人民幣，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率回升至12.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.7億元。其中，自營(yíng)門店層面營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.5億元，門店層面的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到21.5%，盡管較上年同期的29.1%有所下降，但明顯好于市場(chǎng)預(yù)期。
據(jù)業(yè)績(jī)會(huì)上瑞幸咖啡首席財(cái)務(wù)官安靜透露，產(chǎn)品的平均售價(jià)下降是造成這一數(shù)據(jù)變化的主要原因，但產(chǎn)品銷量增加和門店效率的提升帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益抵消了這一下降趨勢(shì)。亦有業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生了極大的變化，在價(jià)格戰(zhàn)圍剿中瑞幸能夠達(dá)到雙位數(shù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，已屬難能可貴
02、四大壁壘，助瑞幸穩(wěn)住優(yōu)勢(shì)
對(duì)于瑞幸咖啡第二季度的業(yè)績(jī)改善，郭謹(jǐn)一在業(yè)績(jī)會(huì)上進(jìn)行了系統(tǒng)的解讀。
他認(rèn)為，第二季度隨著天氣轉(zhuǎn)暖，季節(jié)性負(fù)面因素影響減小，瑞幸咖啡也進(jìn)行了一系列主動(dòng)調(diào)整，包括通過(guò)持續(xù)拓店，在旺季有效觸達(dá)更多消費(fèi)者；同時(shí)瑞幸也對(duì)門店結(jié)構(gòu)提前主動(dòng)布局，商場(chǎng)及臨街店的單店杯量表現(xiàn)良好，門店整體杯量也呈上升趨勢(shì)。此外，瑞幸咖啡通過(guò)發(fā)揮數(shù)字化和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在二季度采取了卓有成效的降本增效舉措，這也是利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)改善的主要?jiǎng)右颉?/p>
這里，我們透過(guò)短期舉措看其長(zhǎng)期戰(zhàn)略。要知道，及時(shí)主動(dòng)的調(diào)整固然重要，但前瞻持久的布局更能奠定長(zhǎng)期效應(yīng)。瑞幸咖啡之所以能在多輪行業(yè)洗牌、多次市場(chǎng)波動(dòng)中保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其實(shí)源于其自身積累搭建的品牌壁壘、門店壁壘、供應(yīng)鏈壁壘以及數(shù)字化壁壘。
先來(lái)說(shuō)說(shuō)品牌壁壘。瑞幸的品牌壁壘可分為內(nèi)外兩方面，對(duì)內(nèi)是品運(yùn)合一的創(chuàng)新模式，對(duì)外則是消費(fèi)者心智的構(gòu)建。
所謂品運(yùn)合一，是指瑞幸咖啡通過(guò)將品牌和用戶運(yùn)營(yíng)整合在一起，讓用戶運(yùn)營(yíng)為品牌營(yíng)銷、產(chǎn)品研發(fā)提供穩(wěn)定的創(chuàng)新方向和流量基礎(chǔ)，品牌則為用戶運(yùn)營(yíng)提供豐富的產(chǎn)品和內(nèi)容，從而不斷產(chǎn)生爆款產(chǎn)品和與用戶同頻。
在對(duì)外的用戶心智沉淀上，瑞幸咖啡的產(chǎn)品迭代速度在行業(yè)內(nèi)是有目共睹的。據(jù)了解，2024年二季度，瑞幸推出了30款新品，包括椰皇拿鐵、檸C美式、輕咖超大杯系列等，其中不乏大量新爆款新品，首創(chuàng)的輕咖概念更是拓寬了咖啡的飲用邊界和自身產(chǎn)品線。
同時(shí)，瑞幸繼續(xù)通過(guò)與熱門IP合作營(yíng)銷引流，比如與LABUBU、玫瑰的故事、大鬧天宮、線條小狗等IP的聯(lián)名。在滿足消費(fèi)者對(duì)咖啡的功能性需求的同時(shí)，也滿足了消費(fèi)者對(duì)情緒價(jià)值、獲得感上的需求，進(jìn)而煥發(fā)出無(wú)限的品牌活力。
瑞幸咖啡聯(lián)名海報(bào) 來(lái)源：餐企老板內(nèi)參
在門店壁壘上，據(jù)品牌官方公眾號(hào)消息，瑞幸的第20000家門店位于中關(guān)村5號(hào)購(gòu)物廣場(chǎng)，門店以旗艦店形式開出。瑞幸也因此成為國(guó)內(nèi)首個(gè)解鎖20000店的咖啡連鎖品牌。
而這2萬(wàn)家門店，一方面讓瑞幸咖啡率先占領(lǐng)了大半優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位，讓產(chǎn)品更加接近消費(fèi)者，使得瑞幸咖啡在咖啡的下半場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中擁有了更強(qiáng)勢(shì)的主動(dòng)權(quán)；另一方面，門店的規(guī)模及覆蓋點(diǎn)位、密度會(huì)在很大程度上影響訂單量及盈利能力。門店規(guī)模大、密度高能提升消費(fèi)體驗(yàn)，良好的消費(fèi)體驗(yàn)會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)者復(fù)購(gòu)，從而提高企業(yè)利潤(rùn)率。
瑞幸中關(guān)村旗艦店 來(lái)源：瑞幸咖啡
接下來(lái)是供應(yīng)鏈壁壘。根據(jù)中信證券（SH：600030）的研究，直接采購(gòu)熟豆的模式，中間環(huán)節(jié)會(huì)多產(chǎn)生20%-30%的溢價(jià)，如果能整合生豆和烘焙環(huán)節(jié)、減少中間渠道，規(guī)模上升后成本優(yōu)勢(shì)就會(huì)更明顯。
而依托江蘇、福建兩大自動(dòng)化智慧型烘焙基地，瑞幸咖啡已實(shí)現(xiàn)了從生豆處理、咖啡豆烘焙、包裝到倉(cāng)儲(chǔ)物流等全流程高效自動(dòng)化生產(chǎn)，并形成年產(chǎn)能超過(guò)4.5萬(wàn)噸的自加工烘焙供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，占全國(guó)咖啡烘焙產(chǎn)能的近30%。另外，瑞幸云南保山的鮮果處理加工廠也已投入使用。
江蘇昆山瑞幸咖啡烘焙基地 來(lái)源：瑞幸咖啡
同時(shí)，瑞幸咖啡的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)也延伸到了上游采購(gòu)。據(jù)了解，瑞幸生豆采購(gòu)的范圍包括哥倫比亞、埃塞俄比亞、危地馬拉、中國(guó)云南等全球優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)，已成為中國(guó)最大的咖啡豆進(jìn)口商。
可以說(shuō)，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈的深度整合，既保證了原料、產(chǎn)品的品質(zhì)和長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)，又提升了對(duì)成本的把控能力，這才是瑞幸咖啡能夠?yàn)?萬(wàn)家門店提供物美價(jià)廉的產(chǎn)品的關(guān)鍵。
最后是數(shù)字化壁壘。瑞幸咖啡通過(guò)從上而下貫通數(shù)字化核心系統(tǒng)，能夠?qū)崿F(xiàn)大數(shù)據(jù)選址、算法驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈采購(gòu)、用戶營(yíng)銷自動(dòng)化等，不斷為人、貨、場(chǎng)三大核心業(yè)務(wù)板塊賦能：
在人方面，瑞幸咖啡基于對(duì)客戶群體的深入洞察，從口味、情感等各個(gè)方面去融入年輕群體，讓品牌形象深入人心；
貨方面，瑞幸咖啡通過(guò)大數(shù)據(jù)推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)，并依托智慧供應(yīng)鏈平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品、采購(gòu)、門店訂貨到倉(cāng)儲(chǔ)配送的業(yè)務(wù)串聯(lián)及協(xié)同決策；
場(chǎng)方面，則通過(guò)一套標(biāo)準(zhǔn)化的門店質(zhì)量管理運(yùn)營(yíng)體系，實(shí)現(xiàn)從開店選址、合伙人招募到門店全生命周期的系統(tǒng)化和精細(xì)化管理。比如拓展門店時(shí)，瑞幸能在數(shù)字化系統(tǒng)支持下自動(dòng)生成門店運(yùn)算，快速完成施工圖紙。這也是其能快速開出一家門店的密碼。
現(xiàn)如今，隨著咖啡賽道供應(yīng)鏈日漸成熟，以低價(jià)博市場(chǎng)的做法依舊會(huì)持續(xù)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)除了追規(guī)模，搶市場(chǎng)份額之外，目前也到了比拼內(nèi)力的關(guān)鍵時(shí)期。特別是在供應(yīng)鏈、數(shù)字化、品牌營(yíng)銷能力方面的競(jìng)爭(zhēng)。
03、戰(zhàn)火升級(jí)，還有硬仗要打
在不久前的2024新咖啡大會(huì)上，咖們聯(lián)合美團(tuán)3月22日，美團(tuán)（3690.HK）發(fā)布了《2024咖啡市場(chǎng)趨勢(shì)洞察報(bào)告》。報(bào)告顯示，中國(guó)咖啡的產(chǎn)業(yè)規(guī)模近3年的年平均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了17.14%，2023年中國(guó)咖啡的產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2654億元，預(yù)計(jì)2024年這個(gè)數(shù)字會(huì)突破3000億元。
來(lái)源：咖們
前瞻研究院發(fā)布的《2020-2025年中國(guó)咖啡行業(yè)市場(chǎng)需求與投資規(guī)劃分析報(bào)告》也顯示，中國(guó)咖啡年均增速為15%，而全球咖啡市場(chǎng)平均增速僅為2%。
與此同時(shí)，2023年中國(guó)人均年飲用咖啡的杯數(shù)為16.74杯，盡管相比2016年已翻倍，但和成熟市場(chǎng)的年人均300~400杯相比。還有很大的增量空間。
如此一來(lái)，中國(guó)咖啡市場(chǎng)對(duì)于品牌來(lái)說(shuō)還有很多施展空間，整個(gè)行業(yè)勢(shì)必還將經(jīng)歷多次洗牌，此時(shí)知曉其發(fā)展趨勢(shì)就顯得尤為重要了。
而這背后，價(jià)格戰(zhàn)、營(yíng)銷戰(zhàn)與口味戰(zhàn)的貼身肉搏還會(huì)繼續(xù)。對(duì)于品牌來(lái)說(shuō)，不跟上這場(chǎng)燒錢游戲容易被淘汰，跟上了財(cái)報(bào)又不好看。這就要求品牌需通過(guò)自身完善的供應(yīng)鏈、規(guī)?；?、數(shù)字化以及品牌影響力，在總成本上取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而反映到消費(fèi)層面，化作最能打動(dòng)用戶的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
基于此來(lái)看，瑞幸咖啡通過(guò)四大壁壘優(yōu)勢(shì)化燒錢游戲?yàn)樵鲩L(zhǎng)動(dòng)能的故事，稱得上是行業(yè)內(nèi)不可多得的商業(yè)范本。
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