@港股研究社原創(chuàng)

港股上午盤三大指數(shù)呈震蕩行情，截止收盤，恒指漲0.13%。盤面上，大型科技股漲跌各異，騰訊漲1.35%，小米、阿里巴巴飄紅，美團跌超2%，百度、京東走低；全球新冠感染率激增，新冠概念股齊漲，中國中藥漲4.7%，神威藥業(yè)、白云山等跟漲。

近期，隨著黑色星期一的陰霾逐漸消散，各大市場迎來一定程度的反彈，港股$恒生科技指數(shù) (800700.HK)$也在本周實現(xiàn)近2%的周度漲幅。值得期待的是，作為港股股王的 $騰訊控股 (00700.HK)$將于08月14日發(fā)布最新財報。

可以看到，在上一次業(yè)績發(fā)布后，騰訊即在次日觸及400港元關口，隨后在第三日突破400港元關口。本次騰訊發(fā)布最新業(yè)績又會給市場帶來哪些驚喜呢？對于即將公布的二季度財報，市場普遍預測，騰訊有望實現(xiàn)營收1605.54億元人民幣（下同），同比增長7.6%；每股收益為4.26元，同比增加58.15%。

最近一段時間，美國的一些經濟數(shù)據(jù)屢現(xiàn)疲軟，大量資金擔憂美國經濟會陷入衰退，雖然關于這一點存在很大的爭議，但這種情況或有助于促使美聯(lián)儲早日開啟降息，目前華爾街大行對美聯(lián)儲將啟動激進寬松周期的預期不斷升溫，預期9月開始降息的投行不在少數(shù)。

而一旦開始降息，中國資產有望迎來流動性回補，中概股、港、A兩市或迎來重大利好。聯(lián)博基金副總經理、投資總監(jiān)朱良表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，流入中國股市的外資與美元利率呈反向聯(lián)動關系。因此，隨著美國降息信號日漸強烈，如果未來美元利率下行，將有利于資金回流到中國股市。

平安證券研報指出，建議關注黃金、銅、錫等板塊的投資機會。1）黃金：2024年降息預期逐步發(fā)酵，美元信用體系走弱，全球黃金儲備持續(xù)提升，黃金中樞有望持續(xù)抬升；2）銅：國內需求逐步回暖，海外新興市場工業(yè)化提速，全球精銅長期需求空間打開，銅精礦緊缺持續(xù)發(fā)酵，原料端支撐漸顯。3）錫供應端佤邦錫礦復產難言樂觀，資源稀缺性逐步凸顯，需求端半導體持續(xù)回暖有望提振精錫需求。

海通證券研報指出，建議關注寵物食品行業(yè)的投資機會。短期專業(yè)寵物食品滲透率提升有望帶來國內寵物食品市場可觀增長。國產企業(yè)一方面，通過持續(xù)的教育推動舊養(yǎng)寵人群從剩飯喂養(yǎng)轉向專業(yè)寵食；另一方面，通過內容平臺等大力宣傳，吸納新進入的養(yǎng)寵主，成功把握新時期寵食行業(yè)發(fā)展的關鍵，規(guī)模有望持續(xù)提升。

野村證券分析師在一份報告中寫道，隨著電動汽車和混合動力汽車在中國的受歡迎程度超過傳統(tǒng)汽車，外國汽車制造商在中國汽車市場可能面臨持續(xù)挑戰(zhàn)。他們表示，電動汽車和混合動力汽車目前占中國汽車市場的一半以上，標志著這些汽車成為主流。

他們補充稱，國產品牌正在獲得定價權。過去19個月，中國本土品牌的平均零售價格已超過外國品牌。領先的中國汽車制造商也從外國汽車制造商手中奪走了市場份額，進一步擠壓其出貨量和盈利能力。野村證券認為，這一趨勢將持續(xù)下去，中國汽車制造商將在這個充滿挑戰(zhàn)的時代成為贏家。

電信股早盤繼續(xù)走低，截至發(fā)稿，中國聯(lián)通(00762)跌5.84%，中國電信(00728)跌0.71%，中國移動(00941)跌0.56%，消息面上，中國移動公告，2024年上半年，公司營業(yè)收入為5467億元，同比增長3.0%。歸屬于母公司股東的凈利潤為802億元，同比增長5.3%。公司決定2024年中期派息每股2.60港元，同比增長7.0%。中銀國際發(fā)表研報指，雖然傳統(tǒng)電訊業(yè)務可能會持續(xù)放緩，但該行表示對AI及云端驅動的政企業(yè)務發(fā)展維持正面看法。

里昂發(fā)布研報稱，中國電信公司受惠于股息稅減免的潛在利好因素，股價自本年至今升勢強勁。不過，該行認為，由于政府和企業(yè)在經濟疲弱的情況下縮減IT開支，因此中資電信股今年上半年的業(yè)績將較為疲弱，總服務收入增長將會放緩3%至4%。該行又預計，上半年中移動的產業(yè)互聯(lián)網收入增長將放緩至約10%，而中國電信和中國聯(lián)通的相關收入增長將放緩至單位數(shù)。

美團-W收跌2.07%。今年七夕期間，跑腿等即時配送業(yè)務迎來訂單高峰。美團跑腿數(shù)據(jù)顯示，七夕禮贈相關訂單量同比增長33%，其中以鮮花和禮品配送訂單為主。另外，到店幫買禮物、火爆餐廳代排隊、團購券代核銷等個性化、定制化的需求也明顯增加。

小鵬汽車-W收跌4.15%。小鵬MONA M03自8月8日開啟預訂。今日何小鵬微博上發(fā)布一則通過AI機器人操作MONA M03下訂視頻，視頻中機器手動作靈活，動作擬人化。今年特斯拉二代人形機器人Optimus在世界人工智能大會（WAIC2024）上亮相，小鵬與特斯拉是僅有的能生產人形機器人的車企。

百濟神州收漲2.18%。招銀國際的研究報告指，百濟神州(BGNE.US)次季產品銷售按年升66%至9.21億美元，上半年銷售額16.7億美元，勝過該行預期。其中，澤布替尼維持強勁銷售，按年升107%，按季升30%至6.37億美元，主要因為在美國治療慢性淋巴細胞白血病(CLL)的市場份額持續(xù)提升。

該行料澤布替尼市占率在2024財年提升，銷售額達到26億美元，并在2031年達到銷售高峰56億美元。該行指，公司受惠于產品收入的快速增長，其經營溢利持續(xù)改善?？紤]到公司的近期盈利、強勁的產品銷售、未來產品的潛力，以及豐富的早期研發(fā)產品線，該行仍視百濟神州為首選股，將目標價升269.73美元升至288.93美元，維持買入評級。

卡賓(2030.HK)大幅下跌超12%，近日自高位累計回撤達17%，報1.59港元，總市值10.6億港元。公司上周五盤后公告，上半年取得收益人民幣5.06億元(單位下同)，同比減少14.12%；期內溢利1699.3萬元，同比增加3.38%；毛利為2.376億元，同比減少15.1%。公司主要從事批發(fā)、代銷和零售品牌男裝及相關配飾業(yè)務以及電子商貿業(yè)務。

港股市場蘋果概念股逆勢上漲，其中，丘鈦科技漲超4%，通達集團漲近4%，瑞聲科技、鴻騰精密漲超2%，舜宇、富智康漲超1%。有消息稱蘋果公司最快將于明年初推出新款iPhone SE，為自2022年以來，首次升級其低端型號手機。據(jù)悉，新款iPhone SE外觀與iPhone 14相近，配備更清晰的OLED顯示器和A18晶片，預料將帶有AI功能Apple Intelligence。

如果蘋果能把新款iPhone SE的售價降到500美元水平，相信會成為暢銷產品，預計將于今年10月開始量產。蘋果明年也計劃推出一款概念機，打造類似iPhone的Air版本，檔次介乎iPhone 17和iPhone 17 Pro之間，具備更薄的機身設計。

杰富瑞發(fā)表研究報告指，中芯國際(00981.HK)次季業(yè)績勝該行預期，收入按年升22%至19億美元，大致符合該行及市場預期，以及公司指引；受惠個別海外客戶提早補貨加快采購及產能利用率復蘇，次季毛利率按季持平，則勝該行及市場預期，以及公司指引。純利按年跌59%，仍遠勝市場及該行預期分別92%及108%。

杰富瑞維持對公司2025年至2027年的收入預測大致不變，不過上調純利預測10%，以反映毛利率復蘇好過預期；但該行憂慮在成熟制程長遠供過于求風險下整體股本回報率展望。以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計，該行將公司H股目標價由16.64港元升至18港元，維持持有評級。

鴻騰精密(06088)尾盤漲近4%。消息面上，鴻騰精密將于今日盤后發(fā)布業(yè)績。公司此前公布上半年業(yè)績預告，預計上半年將實現(xiàn)凈利潤2800至3300萬美元，對比2023年上半年凈虧損900萬美元，同比將實現(xiàn)扭虧。招銀國際指出，公司公布的盈喜數(shù)字相比前期市場預期稍弱，投資者擔憂今年全年公司業(yè)績指引目標兌現(xiàn)節(jié)奏、以及由于AirPods新產線和Voltaira汽車電子業(yè)務所造成的OPEX高企的問題是否能夠在下半年得到緩解。

該行近期表示，蘋果AI驅動iPhone升級周期，AI PC ARM架構有望加快滲透，看好國內蘋果產業(yè)鏈鴻騰精密等份額和價值量持續(xù)提升；Blackwell平臺推遲不改中長期向好趨勢，聚焦供應鏈下半年迎來全面增長，建議關注服務器相關產業(yè)鏈如連接器/接口、散熱和電源管理等廠商，包括鴻騰精密等。

聯(lián)想集團(00992)盤中漲超3%，消息面上，國際數(shù)據(jù)公司（IDC）于近日發(fā)布了《全球季度個人計算設備跟蹤報告》，IDC初步數(shù)據(jù)顯示，2024年第二季度全球平板電腦市場出貨量為3440萬臺，同比增長22.1%。聯(lián)想本季度出貨量為250萬臺，位列市場第三，同比增長16.7%。

此外，聯(lián)想集團將在8月15日公布其2025財年首財季(截至6月的季度)業(yè)績。里昂料其純利達2.3億美元，高過該行以往所料的2.2億美元，主要因為服務器業(yè)務復蘇更好及個人電腦業(yè)務穩(wěn)健，并錄得良好毛利。

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