高盛最新報(bào)告！中國2025年展望-逆風(fēng)而上

藍(lán)海情報(bào)網(wǎng) 2024-12-02 13:38:03 544

在全球經(jīng)濟(jì)的波譎云詭中，中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，其每一步經(jīng)濟(jì)動(dòng)向都牽動(dòng)著全球市場(chǎng)的神經(jīng)。2024年，中國經(jīng)濟(jì)面臨了顯著的增長(zhǎng)挑戰(zhàn)，而政策制定者們?cè)谀昴┽尫懦龈鼮榉e極的寬松信號(hào)。

展望2025年，高盛在其最新發(fā)布的《中國2025年展望-逆風(fēng)而上》報(bào)告中，深入剖析了中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景、政策走向以及潛在的市場(chǎng)影響。在這份報(bào)告中，高盛的分析師們不僅提供了對(duì)中國經(jīng)濟(jì)短期和中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，還探討了在不斷變化的全球政治經(jīng)濟(jì)格局中，中國如何調(diào)整其政策工具箱以應(yīng)對(duì)外部壓力，特別是來自美國的潛在關(guān)稅威脅。
在這篇文章中，我們將詳細(xì)解讀高盛報(bào)告的核心觀點(diǎn)，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)到政策刺激的預(yù)期，從家庭消費(fèi)的趨勢(shì)到房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，再到出口、投資和通脹的展望。我們將一一展開，為讀者提供一個(gè)全面的視角，以理解中國在全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)中如何穩(wěn)健前行。

#01# 報(bào)告摘要

1. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)：

2024年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨重大阻力，政策制定者在9月底開始實(shí)施更有力的寬松政策。

2025年基線情景下，預(yù)計(jì)美國對(duì)中國商品的有效關(guān)稅率增加20個(gè)百分點(diǎn)，中國實(shí)際出口增長(zhǎng)持平。

中國實(shí)際GDP增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將從2024年的4.9%放緩至2025年的4.5%。

2. 政策刺激預(yù)期：

預(yù)計(jì)中國政策制定者將在2025年大幅降息（40個(gè)基點(diǎn)）并顯著擴(kuò)大財(cái)政赤字（GDP的1.8%）。

3. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)變化：

與以往以基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)建設(shè)為主的政策支持不同，當(dāng)前刺激政策預(yù)計(jì)出口相對(duì)穩(wěn)定，房地產(chǎn)投資下降持續(xù)，消費(fèi)（尤其是商品消費(fèi)）表現(xiàn)較好。

4. 通脹預(yù)期：

預(yù)計(jì)CPI和PPI通脹率分別為0.8%和0%，低于市場(chǎng)共識(shí)。

5. 政策不確定性與貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)：