新能源、自動駕駛、人工智能、芯片技術(shù)快速發(fā)展，汽車行業(yè)正迎來前所未有的變革。
關(guān)注汽車行業(yè)最新動態(tài)，深入剖析市場趨勢，零態(tài)LT特推出《車圈》欄目，以專業(yè)的視角，關(guān)注全球汽車行業(yè)最新動態(tài)、各大車企的新品發(fā)布、技術(shù)革新以及市場表現(xiàn)，通過對汽車行業(yè)進行深度解讀，揭示背后的商業(yè)邏輯和市場規(guī)律，以及它們?nèi)绾胃淖兤囆袠I(yè)的格局，以及它們將如何影響人類的出行方式。
本文是該欄目10篇，聚焦曾經(jīng)中國估值最高的無人駕駛公司小馬智行，其上市對行業(yè)帶來怎樣的影響。
歷時八年，小馬智行這家曾經(jīng)中國估值最高的無人駕駛公司，最近終于迎來上市，開盤首漲13%，收跌逾7%，目前市值42億美元。
今年的資本市場上，自動駕駛行業(yè)非常熱鬧。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來有9家自動駕駛企業(yè)啟動了IPO程序，其中5家已經(jīng)成功上市。
不過自動駕駛企業(yè)紛紛上市的同時，商業(yè)化模式不成熟的問題也逐漸暴露出來。高研發(fā)成本與高硬件成本成為自動駕駛邁向商業(yè)化的痛點
在這漫長的季節(jié)里，許多自動駕駛企業(yè)就沒能頂住壓力，其中縱目科技如今已經(jīng)發(fā)不出工資，長城汽車扶持的毫末智行最近也是通過裁員來降本增效，自動駕駛行業(yè)未來將走向何方？哪家企業(yè)又能笑到最后？
1、堅持高階L4，小馬智行榮登Robotaxi第一股
關(guān)于自動駕駛行業(yè)的路線之爭，即一部分企業(yè)選擇先走L2、L3實現(xiàn)產(chǎn)品和解決方案的落地的低階路線，另一部分主攻實現(xiàn)L4級別的無人駕駛Robotaxi的高階路線。
過去八年間，小馬智行從最難攻克的城區(qū)Robotaxi服務(wù)出發(fā)，2019年推出自動駕駛貨運業(yè)務(wù)，二者技術(shù)復(fù)用度達80%。隨著行業(yè)發(fā)展，小馬智行乘用車智能駕駛業(yè)務(wù)順勢成立，可復(fù)用70%的L4自動駕駛算法。
招股書信息顯示，截至今年6月底，小馬智行現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、短期投資及受限現(xiàn)金總額4.73億美元，資金充裕，能保障公司安全穩(wěn)定運營5年左右時間。小馬智行預(yù)計2025年實現(xiàn)單車運營盈虧平衡（毛利轉(zhuǎn)正）。
小馬智行的這種堅持，單獨來看并無特殊之處，但如果結(jié)合整個行業(yè)的情況，可以看出小馬智行的堅持足夠明智。
過去幾年在巨大的競爭壓力下，有的自動駕駛初創(chuàng)公司在L4與L2技術(shù)之間反復(fù)搖擺，有的自動駕駛初創(chuàng)公司在C端與B端市場之間反復(fù)搖擺，這種搖擺不僅浪費了資金、精力，也拖慢了自身的戰(zhàn)略節(jié)奏。
對于小馬智行而言，堅定的戰(zhàn)略步伐避免了各種無謂的資源浪費，自身獲得了更優(yōu)的研發(fā)效率和成本效益，也就讓投資人看到了小馬智行的前景。
紅杉中國合伙人富欣表示，小馬智行一直專注在L4高階自動駕駛解決方案的研發(fā)上，建立了足夠深的技術(shù)護城河，并通過廣泛且深入的產(chǎn)業(yè)合作推動并實現(xiàn)了Robotaxi量產(chǎn)和商業(yè)化?？梢哉f，已跨過技術(shù)和商業(yè)模式健康發(fā)展的臨界點。
顯然在資源有限時，小馬智行的選擇與堅持，使它成為了全球極少數(shù)專注 L4，并存活至今的創(chuàng)業(yè)公司，這種長期主義的策略還是值得肯定的。
2、自動駕駛不能只畫大餅，要走進現(xiàn)實
2022 年前后，自動駕駛行業(yè)發(fā)展進入寒冬。整年國內(nèi)自動駕駛領(lǐng)域的融資起數(shù)和融資額同比下滑了 32% 和 61%。資本不再愿意投注短期內(nèi)看不到回報的行業(yè)。一批公司開始轉(zhuǎn)型、甚至被淘汰。
即便已經(jīng)成功上市，盈利仍是這些自動駕駛公司共同面對的挑戰(zhàn)。Robotaxi第一股小馬智行招股書顯示，近兩年半，小馬智行累計虧損達3.25億美元，約合23.07億元人民幣。商湯絕影CEO、商湯科技聯(lián)合創(chuàng)始人、首席科學(xué)家王曉剛向澎湃新聞記者表示，他認(rèn)為自動駕駛相關(guān)業(yè)務(wù)想要盈利，還需要三年左右的時間。
今年以來，不少自動駕駛公司都傳出了裁員、停發(fā)年終獎等消息，例如毫末智行已啟動對職能部門的裁員，禾多科技則有多位高管離職，標(biāo)志著乘用車自動駕駛公司進入洗牌期。
不過隨著Robotaxi無人化運營在 2023 年真的發(fā)生，行業(yè)才愿意相信自動駕駛商業(yè)化的可行性，小馬智行的成功上市，也是行業(yè)和資本看到了Robotaxi走向現(xiàn)實的可能性。
上半年，特斯拉CybercabRobotaxi正式亮相，首富馬斯克都敢豪賭自動駕駛，他認(rèn)為Robotaxi是個性化的公共交通，平均出行成本將可以大幅降低。
今年7月，百度Apollo推出的自動駕駛出行服務(wù)平臺蘿卜快跑，因在武漢全無人訂單量迎來爆發(fā)式增長，轟動一時。何小鵬也表示，Robotaxi 的趨勢越來越明確，尤其是端到端技術(shù)的加持，加快了小鵬智駕的迭代，同時小鵬汽車也將在2026年正式推出Robotaxi。
目前來看，Robotaxi市場的龐大規(guī)模，足以讓L4自動駕駛的商業(yè)化潛能充分釋放。
全球咨詢公司Frost & Sullivan（弗若斯特沙利文）預(yù)測，按 GTV（交易額）計算，在技術(shù)進步、扶持政策和硬件成本下降的推動下，Robotaxi服務(wù)有望在2026年左右實現(xiàn)商業(yè)化。Robotaxi全球市場規(guī)模預(yù)計到2030年將達到666億美元，2035年將達到3526億美元。
如今，小馬智行的業(yè)務(wù)和營收主要分為三塊：Robotaxi服務(wù)、Robotruck服務(wù)及技術(shù)授權(quán)和應(yīng)用。
其中Robotruck服務(wù)，主要與三一重卡、中國外運合作。目前小馬智行擁有190輛自動駕駛卡車組成的車隊，累計運營里程已經(jīng)達到7.67億噸-公里。在自動駕駛各細(xì)分市場中，Robotruck的運營場景更為簡單，一度被視為較容易實現(xiàn)商業(yè)化落地的領(lǐng)域。對于整體行業(yè)虧損，卡爾動力CEO韋峻青表示：要賺錢首先要實現(xiàn)正循環(huán)。
他表示，自動駕駛卡車公司都忽略了大宗商品運輸，韋峻青現(xiàn)場算了一筆賬：如果一輛車兩班倒，以現(xiàn)在卡車司機的收入水平，一年的駕駛員成本差不多30萬~40萬元，這樣算下來整個卡車的生命周期有近200萬元的成本。如果能夠通過混合智能編隊的方式，對后車賦予無人化技術(shù)，便能節(jié)約50%~80%的成本。雖然目前自動駕駛卡車商業(yè)化涉及技術(shù)、法規(guī)、市場等多方面因素，距離實現(xiàn)全面商業(yè)化落地尚有一定距離，但已經(jīng)是比較容易接近商業(yè)化落地的項目了。
Robotaxi的收入，主要通過向整車廠或出行平臺等提供整套自動駕駛工程解決方案、向乘客收取自動駕駛出租車乘車費用等。
據(jù)小馬智行官方披露，目前，小馬智行有250輛Robotaxi在北上廣深等城市運行。截至2024年上半年，小馬智行PonyPilot移動應(yīng)用程序的注冊用戶數(shù)量已經(jīng)超過22萬，今年8月底，重復(fù)使用該服務(wù)的用戶比例約占70%，單車日均訂單超過15個。
同時，小馬智行與豐田合作的下一代 L4 級別自動駕駛車型——鉑智 4X Robotaxi 已經(jīng)發(fā)布，這是一輛雙方從頭定義的自動駕駛車型，底盤、轉(zhuǎn)向都是為自動駕駛的需求設(shè)計。小馬智行和豐田宣布，將在 2025 ? 2026 年在國內(nèi)?線城市投放千臺規(guī)模的鉑智4X Robotaxi。
小馬智行CEO 彭軍表示，成本下降是小馬智行接下來兩年最核心的目標(biāo)，把單一車輛做到至少不虧錢，這樣就可以繼續(xù)擴大規(guī)模。
3、自動駕駛大洗牌來了
隨著時間的推移，資本的熱情逐漸冷卻，自動駕駛行業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。
一方面，華為、百度等巨頭的入局，主機廠加大自研投入，Tier 1加速轉(zhuǎn)型，自動駕駛創(chuàng)業(yè)公司們面臨著巨大的競爭壓力。曾經(jīng)靠創(chuàng)始團隊背景就能輕松融資的時代已一去不復(fù)返，如今強大的商業(yè)化能力成為企業(yè)生存的關(guān)鍵。
另一方面，自動駕駛公司普遍面臨造血能力缺失的困境。長期的高研發(fā)投入導(dǎo)致資金緊張，一旦失去新資金注入，公司運營便難以為繼。不少企業(yè)長期處于虧損狀態(tài)，如文遠(yuǎn)知行等，即便成功上市，也依然面臨著盈利難題。
從小馬智行上市也能看出自動駕駛行業(yè)已經(jīng)是難上加難了，比如小馬智行堅持了八年的高階L4，選擇更容易商業(yè)化的Robotaxi，還與車企實現(xiàn)了量產(chǎn)落地，如今才能站上納斯達克成為Robotaxi第一股，這其中艱辛可想而知，未來小馬智行還要努力向投資人證明其盈利能力。
就算是這么難，小馬智行也算是已經(jīng)看到上岸的曙光了，已經(jīng)遙遙領(lǐng)先于國內(nèi)其他自動駕駛公司了。同時業(yè)界認(rèn)為明年或許將成為自動駕駛公司從虧損走向盈利的分水嶺，看來自動駕駛公司真的要大洗牌了。
作者｜張堯
編輯｜張文欽
運營｜陳佳慧
頭圖｜小馬智行官微
出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）
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