互聯(lián)網企業(yè)一旦越過了盈利的平衡點，盈利就會呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

拼多多、美團等巨頭皆是如此。

11月29日，美團發(fā)布了2024年三季度財報，財報顯示，第三季度美團實現(xiàn)營收936億元，同比增長22.4%；經營利潤136.85億元，同比大增307.5%；經調整溢利凈額為128.3億元，同比增長124%。

具體到前三季度，美團前三季度實現(xiàn)營收2491.04億元，凈利潤為295.85億元。

值得注意的是，第二季度以及第三季度，美團已連續(xù)兩個季度經營利潤增長超過100%。第三季度，美團年交易用戶數(shù)、年活躍商戶數(shù)、年交易用戶的年均消費頻次均持續(xù)增長，并突破歷史新高。

美團能夠取得這樣的成績，實屬不易。面對業(yè)績的改善，資本市場也是給予了正面反饋，年內美團漲幅已經超過104%，市值較年初增加了5165億港元，約合人民幣4825億元。這也是美團連跌三年以來，首次實現(xiàn)年度大暴漲。

對于資本市場而言，雖然股價上漲受到多重因素的影響，但是預期的改善以及業(yè)績的改善，是股價上漲的必要因素，尤其是在成熟的港股市場。

從美團三季報來看，其實亮點還是非常多的。財報顯示，第三季度美團實現(xiàn)營收694億元，同比增長20.2%；訂單量達71億筆，同比增長14.5%。

除此之外，美團閃購繼續(xù)探索創(chuàng)新模式、擴大優(yōu)質供給，與更多零售實體品牌以及大型零售商合作。報告期內，美團閃購日均單量突破1000萬單，交易用戶數(shù)和交易頻次均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

10月，名創(chuàng)優(yōu)品還與美團宣布達成深度戰(zhàn)略合作，年內將在美團上線超過800家閃電倉形態(tài)的24H超級店，服務消費者線上下單，最快30分鐘送達的即時需求。

財報還顯示，美團的到店酒旅業(yè)務訂單量同比增長超過50%，年活躍商戶數(shù)也再創(chuàng)新高。面對公司業(yè)績的穩(wěn)步增長，美團CEO王興表示，我們將繼續(xù)滿足用戶的需求、助力并扶持商戶的經營、關懷并支持騎手的發(fā)展，與生態(tài)伙伴們實現(xiàn)共贏。并進一步積極踐行我們的責任和使命，幫大家吃得更好，生活更好。

當然，盡管美團股價出現(xiàn)了暴漲，業(yè)績也創(chuàng)下了新高，但和高點比起來，仍有很大的差距。這點就不得不提，美團本身的處境問題。

眾所周知，美團以團購起家，本地生活無疑是其重要根據(jù)地，也是推動美團的核心業(yè)務。而當前，以抖音、快手為首的流量巨頭正在對本地生活服務賽道發(fā)起猛攻。為了應對來自短視頻平臺的沖擊，美團內部在年內多次對組織架構進行了調整。

相關資料顯示，2024年內，美團已經多次調整組織架構、任命管理人員，并逐步將到家事業(yè)群、到店事業(yè)群、美團平臺、基礎研發(fā)等合并成為核心本地商業(yè)板塊，兩事業(yè)群原下轄各部門調整為直屬于核心本地商業(yè)。由此可見，內外壓力之下，王興求變的心情有多迫切。

因此，在抖音、快手的沖擊之下，盡管美團凈利增速很好，但是市場并不買賬。根據(jù)統(tǒng)計顯示，從10月初至今，美團跌幅超過了20%。

其財報發(fā)布之后，高盛發(fā)布研報稱，美團第三季度業(yè)績穩(wěn)固，營業(yè)額同比增長22%，連帶EBIT同比增長196%，其核心本地商業(yè)經調整EBIT為146億元人民幣，高于該行和市場預期的136億至139億元。因此，維持美團買入評級。

花旗發(fā)布研究報告稱，美團2024財年第三季業(yè)績穩(wěn)健，期內總營收同比升22%，較市場預期高1.7%；經調整凈利潤同比升124%，較市場預期高9.8%。相關表現(xiàn)主要受惠于超預期的核心本地商業(yè)營業(yè)利潤增長等因素。展望第四季度，中央最新的刺激措施或會支持消費需求。花旗亦認為，由于美團在產品及營運策略的強大執(zhí)行力和持續(xù)創(chuàng)新，在宏觀調控及平衡增長的同時，其增長前景將維持不變。因此，維持美團買入評級，并將目標價由192港元上調至203港元。

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