基本盤越來越穩(wěn)，還開拓了新的增長點，一邊降本增效、一邊提升盈利質(zhì)量，休閑鹵味界的頭部品牌周黑鴨，這次又走在了行業(yè)前面。2025年上半年，周黑鴨營收達到12.23億元，凈利潤更是猛增228%，沖到1.08億元。更讓人驚訝的是，單店收入不僅沒掉，還逆勢增長了17.1%。這個數(shù)字，像一顆深水炸彈，把沉寂已久的鹵味市場炸出了不小的水花。
不過現(xiàn)在的鹵味江湖，早就不是單純賣鴨脖的時代了。
這邊周黑鴨利潤大漲，那邊絕味、煌上煌依然靠著上萬家門店的規(guī)模優(yōu)勢跑量；久久丫牢牢把握著細分場景，紫燕百味雞則靠佐餐+策略悄悄擴大消費人群。競爭早已升級，變成模式的比拼、供應(yīng)鏈的較量、品牌定位的角逐，甚至成了年輕人到底還吃不吃鴨的生存命題。
周黑鴨創(chuàng)始人周富裕說過一句話：食品行業(yè)沒有奇跡，只有積累。但放到今天，光靠積累可能真的不夠用了，當(dāng)線下流量被社區(qū)店、外賣和直播切得越來越碎，再加上健康0添加成為新潮流，曾經(jīng)靠甜辣鎖鮮打出一片天的周黑鴨，現(xiàn)在不得不面對來自跨界對手和同行抄底的雙重挑戰(zhàn)。
定位的雙刃劍
周黑鴨2025年上半年的財報，堪稱冰火兩重天。好的一面確實亮眼：凈利潤直接漲了228%，毛利率也上來了，單店表現(xiàn)非常能打。這主要得益于他們一直堅持的直營+特許雙模式并進，再加上產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。尤其是在高端商場和交通樞紐這類門店，周黑鴨的品牌優(yōu)勢還是很明顯的，價格賣得高也有人買單。
但隱憂也不是沒有。雖然單店收入提高了，但總營收只有12.23億元，跟絕味食品同期預(yù)計超過35億的規(guī)模一比，差距不小。說白了，周黑鴨走的是做深路線，而不是盲目做
大。這跟它一直以來高端、高價的定位有關(guān)，也直接體現(xiàn)在門店數(shù)量，遠低于以萬店目標狂奔的絕味，和品類更寬的紫燕。
還有一個問題，周黑鴨的營收大部分還是靠鴨類制品支撐，鴨脖、鴨翅這些經(jīng)典產(chǎn)品依然是主角。新品的推力和市場反響，暫時還沒形成真正的第二增長曲線。反觀絕味，早就拓展到了小龍蝦、烤制產(chǎn)品等；紫燕更是靠夫妻肺片、百味雞等多品類打法搶占市場。
去年底，創(chuàng)始人周鵬正式卸任CEO，把接力棒交給了職業(yè)經(jīng)理人張靖宜。這一步也被看作周黑鴨從家族企業(yè)轉(zhuǎn)向現(xiàn)代企業(yè)的關(guān)鍵。但現(xiàn)在的問題是：新團隊能不能既守住品牌原有的調(diào)性，又實現(xiàn)規(guī)模上的突破？這仍然是個大大的問號。
誰在搶周黑鴨的生意？
周黑鴨在鹵味賽道并不是一個人在戰(zhàn)斗，相反，正被來自不同方向、不同類型的競爭對手全方位包抄。
首先，絕味走的是典型的農(nóng)村包圍城市路線：靠開放加盟、下沉市場、規(guī)模化采購，建立起強大的供應(yīng)鏈和成本控制能力。它的門店數(shù)量早就突破了一萬家，遠超周黑鴨。絕味的厲害之處在于哪兒都有，
其次，煌上煌作為較早上市的鹵味企業(yè)，風(fēng)格比較務(wù)實，擴張不快，主打醬香口味，在江西、湖北這些地方擁有穩(wěn)定的市場。雖然知名度不如周黑鴨和絕味，但它的盈利能力并不差，尤其在成熟市場復(fù)購率很高。
紫燕和久久丫的策略就很聰明：不做零食賽道，而是專注佐餐。憑借百味雞、夫妻肺片這類產(chǎn)品，紫燕成功切入了家庭晚餐、外賣加菜這些消費場景，久久丫則更側(cè)重便利店、商超這類特殊渠道，產(chǎn)品以簡易包裝、低價套餐為主，瞄準年輕人和白領(lǐng)的即時消費。品牌名氣雖然沒那么響，但渠道鋪得很廣、滲透力強。
所以說，周黑鴨面對的不是單個對手，而是一整個生態(tài)系統(tǒng)式的競爭：其實周黑鴨也意識到問題了。早在2019年，就試過放開加盟，但一開始太謹慎，效果并不明顯。相比之下，絕味早就靠上萬家門店形成了規(guī)模和供應(yīng)鏈優(yōu)勢；紫燕百味雞則靠著佐餐鹵味這一定位，把店開進社區(qū)、菜市場，成了很多人家餐桌上的選擇；煌上煌和久久丫也各自在區(qū)域市場站穩(wěn)了腳跟?？梢哉f，鹵味行業(yè)的競爭早就不是比誰更好吃，而是比誰的模式更聰明、誰的效率更高。
另一方面，食品安全和健康趨勢也在持續(xù)影響鹵味行業(yè)。盡管周黑鴨一直強調(diào)氣調(diào)鎖鮮、零添加等技術(shù)，但還是會時不時被消費者質(zhì)疑防腐劑、重口味這些問題。在高鹽高糖、重調(diào)味的鹵制品和健康飲食觀念之間，能不能繼續(xù)吸引年輕人，是整個行業(yè)要面對的難題——而對高端品牌來說，這個挑戰(zhàn)尤其明顯。
周黑鴨能否二次起飛？
2025年的業(yè)績爆發(fā)，確實給周黑鴨打了一針強心劑。不過這到底是短期內(nèi)省錢提效帶來的，還是真的具備了持續(xù)增長的能力，還得再看看。
從單店表現(xiàn)來看，銷售額增長了17.1%，說明產(chǎn)品吸引力和門店運營確實有進步。但整體規(guī)模上，周黑鴨12億多的營收，差不多只有絕味的三分之一，差距還是挺明顯的。另外，雖然加快加盟讓門店數(shù)量變多了，但食品安全、口味統(tǒng)一和加盟商管理這些問題也變得更復(fù)雜。黑貓投訴上還能看到有人說味道沒以前濃、品控時好時壞，這些都是擴張背后隱藏的風(fēng)險。
再從整個行業(yè)來看，鹵味市場現(xiàn)在已經(jīng)不像以前那樣快速增長了?，F(xiàn)在大家更注重健康，預(yù)制菜和便利店鮮食也越來越受歡迎，都在悄悄搶走原來屬于鹵味的市場。周黑鴨如果真想重回行業(yè)第一，不能只靠改門店模型或者搞促銷，必須在品牌年輕化、供應(yīng)鏈能力、產(chǎn)品創(chuàng)新和內(nèi)部管理上實現(xiàn)真正的突破。
周黑鴨不是沒有嘗試改變，海外市場也是周黑鴨寄予厚望的增長點。依托華人市場，周黑鴨已進入新加坡、澳大利亞、加拿大等國家，但海外營收占比仍低于5%。文化差異、食品安全標準、供應(yīng)鏈成本等問題，意味著出海并非捷徑，而是另一場硬仗。
高管團隊近年來的戰(zhàn)略搖擺，也暴露其轉(zhuǎn)型焦慮。從堅持直營到放開加盟，從聚焦高端到試探下沉，從大店到探索小店模型……周黑鴨在守城與突圍之間不斷調(diào)整姿態(tài)。雖然2025年上半年利潤大漲，但更多得益于成本控制和部分門店迭代升級帶來的階段性增長，其根本模式問題，規(guī)模不足、場景單一、產(chǎn)品老化，并未徹底解決。
結(jié)語：
周黑鴨不僅僅是一個賣鹵味的公司，也是中國休閑食品消費升級中的一個典型樣本。
它的崛起依托于城市商業(yè)體的爆發(fā)、年輕群體購買力的提升、冷鏈物流的完善；它的困境也折射出消費分級的現(xiàn)實、流量成本的高企、品牌老化的風(fēng)險。2025年上半年的利潤暴漲，不代表它可以高枕無憂。相反，它正處在一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期：是繼續(xù)做鹵味界的蘋果，還是適度下沉成為鴨中之王？是堅持甜辣經(jīng)典，還是擁抱多元口味？是繼續(xù)強調(diào)社交零食，還是切入家庭餐桌？
絕味憑規(guī)模稱王，紫燕以場景立足，煌上煌靠區(qū)域深耕，而周黑鴨則需在品牌高端化與渠道下沉之間找到更可持續(xù)的路徑。創(chuàng)始人周富裕曾說：周黑鴨不止是做鴨子的，我們是做品牌的。
未來，能否堅持品質(zhì)底線、能否持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新、能否真正打通全國供應(yīng)鏈、能否贏得更廣闊的下沉市場，將決定周黑鴨能否從階段性勝利走向長期性領(lǐng)先。
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