來源：侃見財(cái)經(jīng)
東鵬飲料的天花板到底在哪？
想回答這個(gè)問題并不容易，可能連東鵬飲料自己也不知道，極限到底在哪。
據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度東鵬飲料再次實(shí)現(xiàn)業(yè)績雙增，財(cái)報(bào)顯示，公司營收同比大增39.8%至34.82億，凈利潤同比大增33.51%至6.64億。
拉長周期來看，這已經(jīng)是東鵬飲料連續(xù)第八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績雙增了。
此前，侃見財(cái)經(jīng)曾多次跟蹤東鵬飲料這家公司，發(fā)現(xiàn)東鵬飲料其實(shí)并不完美，像高度依賴大單品、多元化進(jìn)程緩慢等問題一直存在，不過東鵬飲料的業(yè)績還是一路走高。再看股價(jià)方面，即便是有大額解禁、股東減持這樣的利空，但東鵬飲料的股價(jià)依舊堅(jiān)挺。目前，東鵬飲料總市值已高達(dá)881億。
高增長背后的秘密
自從2021年上市后，東鵬飲料便一直維持著高速增長的態(tài)勢。
具體到財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上，2021—2023年，東鵬飲料的營收增速分別為40.72%、21.89%和32.42%，凈利潤增速分別為46.9%、20.75%和41.6%。要知道，2021年東鵬飲料的營收已高達(dá)69.78億，如此體量下還能保持這樣的業(yè)績增速，已經(jīng)算是相當(dāng)優(yōu)秀了。
此外，在2023年，東鵬飲料也迎來了歷史時(shí)刻——營收成功突破百億大關(guān)，來到了112.6億，對于食品飲料行業(yè)的上市公司來說，年?duì)I收突破百億元一直是一道重要關(guān)口，沒想到東鵬飲料非常輕松就越過去了。而且，在營收突破100億之后，東鵬飲料并沒有止步的跡象，今年一季度，東鵬飲料再次實(shí)現(xiàn)業(yè)績雙增——營收同比大增39.8%至34.82億，凈利潤同比大增33.51%至6.64億。
為什么東鵬飲料能一直維持高增長？
這背后，跟東鵬飲料加速推動全國化有很大的關(guān)系。
此前，東鵬飲料的市場主要集中在廣東一帶，在2020年時(shí)，東鵬飲料在廣東區(qū)域的營收為27.51億，占比高達(dá)55.48%。
不過，到了2023年，東鵬飲料的營收結(jié)構(gòu)有了明顯變化。具體數(shù)據(jù)方面，2023年東鵬飲料在廣東區(qū)域的營收為37.61億，和2020年相比，營收增長了10.1億；營收占比為33.39%，跟2021年相比下降了22.09%，營收增長占比卻在下降，很顯然，其他區(qū)域的增長要更快。
對比來看，過去幾年東鵬飲料在華東、華中兩個(gè)區(qū)域都取得了不錯的成績。2020年，東鵬飲料在華中區(qū)域的營收為5.58億，華東區(qū)域的營收為4.99億；而到2023年，華中區(qū)域、華東區(qū)域的營收已經(jīng)分別增長至14億和15.16億了。
此外，近兩年東鵬飲料在經(jīng)銷商渠道上的布局也越加完善。截至2023年年底，與東鵬飲料保持穩(wěn)定合作的經(jīng)銷商數(shù)量從2022年時(shí)的2779家增至2981家，已百分百覆蓋全國地級市。同時(shí)，活躍的終端銷售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量在2022年年底時(shí)超300萬家的基礎(chǔ)上，又新增約40萬家。
從目前來看，在完成全國化布局之后，只要功能性飲料市場不見頂，那么東鵬飲料就能繼續(xù)增長。而根據(jù)Euromonitor公布的數(shù)據(jù)，到了2021年，功能性飲料的零售市場規(guī)模為537.34億元，市占率為9.22%。頭豹研究院則預(yù)測，在2026年中國能量飲料市場規(guī)模將達(dá)到1536億元，CAGR將會達(dá)到11%，換而言之，功能性飲料行業(yè)未來還有很大的增長空間。
天花板在哪？
在功能飲料市場規(guī)模持續(xù)增長的情況下，短期內(nèi)東鵬飲料的業(yè)績都將維持高增長。
不過，想要真正打開天花板，東鵬飲料還需要在功能飲料產(chǎn)品之外努力，即從東鵬特飲真正走向東鵬飲料。
實(shí)際上，東鵬飲料自己也知道，除了聚焦功能飲料產(chǎn)品之外，開拓新產(chǎn)品也同樣重要。據(jù)媒體報(bào)道，此前東鵬飲料推出了‘1+6’戰(zhàn)略——1很好理解，就是指東鵬特飲，6則是指東鵬飲料第二增長曲線中的核心品類：東鵬補(bǔ)水啦（電解質(zhì)水產(chǎn)品）、東鵬大咖（拿鐵咖啡）、鵬友上茶（無糖茶飲料）、VIVI（雞尾酒飲料）、海島椰（椰汁飲料）、多喝多潤（茶/植物飲料）。
不過，相比東鵬飲料的成功，東鵬飲料在其他產(chǎn)品上的進(jìn)展卻并非一帆風(fēng)順。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2023年東鵬飲料的其他飲料營收為9.142億，營收占比為8.12%；而東鵬特飲的營收為103.4億，營收占比為91.77%。當(dāng)然，在2022年時(shí)，東鵬飲料的其他飲料營收只有3.19億，營收占比為3.75%，其他飲料在2023年已經(jīng)有了明顯的增長，但是相比于東鵬特飲來說，這樣的營收占比還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
目前，東鵬飲料在開拓新產(chǎn)品上還是采用模仿+低價(jià)的打法。例如，東鵬補(bǔ)水啦對標(biāo)外星人電解質(zhì)水，后者京東箱裝價(jià)格約合5.4元每瓶，東鵬補(bǔ)水啦約合3.3元每瓶，且凈含量比外星人更高。東鵬大咖對標(biāo)雀巢瓶裝咖啡，后者京東箱裝價(jià)格約合4.9元每瓶，東鵬大咖約合4.2元每瓶，但凈含量雀巢拿鐵是268毫升，東鵬大咖有330毫升，可以看到，東鵬飲料的產(chǎn)品比對標(biāo)產(chǎn)品在價(jià)格上普遍低了20%左右。
當(dāng)然，這種打法已經(jīng)在東鵬特飲上經(jīng)過了驗(yàn)證，東鵬飲料繼續(xù)沿用也無可厚非，不過，之前東鵬特飲之所以能成功，紅牛的疏忽也是一個(gè)重要因素。相比之下，無論是電解水、咖啡還是無糖茶、雞尾酒，競爭明顯都要更加激烈，換而言之，東鵬飲料想要在其他產(chǎn)品上取得成功更不容易。此前，東鵬飲料表示，未來將沖刺200億，進(jìn)入中國飲料前5強(qiáng)。而能否在多元化上更進(jìn)一步，也決定了這一目標(biāo)最終能否實(shí)現(xiàn)。
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