港股三大指數(shù)沖高回落，截至收盤(pán)，恒指跌0.01%。板塊方面，科網(wǎng)股走勢(shì)分化，嗶哩嗶哩跌超4%，美團(tuán)漲1.56%，騰訊、阿里、網(wǎng)易上漲約1%。半導(dǎo)體股下挫，華虹半導(dǎo)體跌超6%，中芯國(guó)際跌超4%，上海復(fù)旦跌超2%。

隨著美元?jiǎng)?chuàng)一個(gè)多月最大跌幅，在岸和離岸人民幣周一紛紛走強(qiáng)。美元/離岸人民幣下跌0.1%至7.2826；該貨幣對(duì)在亞洲交易時(shí)段升至盤(pán)中高點(diǎn)7.2946，為11月以來(lái)最高，隨后在美國(guó)交易時(shí)段回吐漲幅并延續(xù)跌勢(shì)。

美元/在岸人民幣收于7.2598，為四天來(lái)首次下跌。彭博美元即期指數(shù)收盤(pán)下跌0.3%，為5月15日以來(lái)最大跌幅，受季末資金流動(dòng)和美債收益率下跌影響。美元/離岸人民幣1個(gè)月期隱含波動(dòng)率跌至3.1225%，為連續(xù)第二天下滑。

隔夜英偉達(dá)(NVDA.O)大跌拖累半導(dǎo)體板塊早間承壓。美國(guó)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)隔晚收跌逾3%，且連跌3日，拖累港股市場(chǎng)半導(dǎo)體板塊走低。其中，華虹半導(dǎo)體(1347.HK)一度跌4%至22.35港元，連續(xù)第三日下跌；中芯國(guó)際(0981.HK)一度跌3%至17.44港元，亦為連續(xù)第三日下跌。

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)Omdia報(bào)告顯示，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模在連續(xù)三季增長(zhǎng)后，于今年首季出現(xiàn)2%的萎縮，單季規(guī)模達(dá)1515億美元，今年首季相較去年同期的1205億美元年增長(zhǎng)25.7%。報(bào)告指出，由于整體需求疲軟，上季度半導(dǎo)體市場(chǎng)的大多數(shù)細(xì)分類別都出現(xiàn)下滑。

JPMorgan SAR Asian Fund的聯(lián)席管理人Oliver Cox預(yù)計(jì)，隨著人工智能熱潮有增無(wú)減，中國(guó)臺(tái)灣、日本和韓國(guó)芯片供應(yīng)鏈中的公司銷售增長(zhǎng)將加速。我們已經(jīng)看到美國(guó)主要公司的估值大幅重估，但相比之下，我們沒(méi)有看到亞太供應(yīng)鏈中的許多公司有如此大幅度的估值重估，因此我認(rèn)為仍有追趕的空間。當(dāng)前，費(fèi)城證券交易所半導(dǎo)體指數(shù)預(yù)期市盈率約為28倍，高于20倍的五年平均水平，而跟蹤亞洲主要芯片公司市盈率的彭博指數(shù)預(yù)期市盈率約為17倍，估值差距接近2009年以來(lái)最大。

港股市場(chǎng)手機(jī)概念股集體下跌，其中，榮陽(yáng)實(shí)業(yè)跌超8%，瑞聲科技跌近5%，富智康集團(tuán)、舜宇、比亞迪電子跌超3%，丘鈦科技跌超2%，高偉電子跌超1%。消息面上，調(diào)研機(jī)構(gòu)TechInsights稱，2024年中國(guó)第二大網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物節(jié)618期間，智能手機(jī)銷量同比下降2%至1310萬(wàn)部，但由于平均售價(jià)上漲，智能手機(jī)市場(chǎng)價(jià)值同比幾乎持平，為623億元人民幣（86億美元），超過(guò)了同比萎縮3%的網(wǎng)絡(luò)商品交易總額（GMV）。

與此同時(shí)，光大證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，AI 終端加速落地，或帶動(dòng)換機(jī)新周期。國(guó)內(nèi) AI 手機(jī)或在 2024年開(kāi)啟元年，各家紛紛布局 AI 大語(yǔ)言模型，且推出 AI 手機(jī)系列產(chǎn)品。AI 大模型目前覆蓋的應(yīng)用場(chǎng)景與 PC 高度重合，因此 AI PC 被稱為大模型的最佳載體。目前 PC換機(jī)周期已至，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的延遲采購(gòu)，商業(yè)領(lǐng)域的需求預(yù)計(jì)將在 2024 年出現(xiàn)增長(zhǎng)。

港股汽車股走強(qiáng)，蔚來(lái)、零跑汽車漲超2%，理想汽車漲0.28%，比亞迪股份漲近1%，小鵬汽車漲0.3%。花旗發(fā)布報(bào)告稱，2024年，中國(guó)新能源車的主題就是降價(jià)。價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏，不少車企都進(jìn)入了拼刺刀的階段。但有分析指出，這種全行業(yè)打價(jià)格戰(zhàn)的趨勢(shì)可能無(wú)法維持下去。預(yù)計(jì)從下半年起，中國(guó)新能源汽車價(jià)格戰(zhàn)將趨于緩和，價(jià)格戰(zhàn)也會(huì)集中在少數(shù)幾個(gè)大廠商之間，而不是所有廠商。

小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬分享了其在美國(guó)加州針對(duì)特斯拉FSD V12.3.6的版本和Waymo的自動(dòng)駕駛體驗(yàn)。他指出，在舊金山城區(qū)Waymo表現(xiàn)更好，而FSD在硅谷和高速表現(xiàn)極好，可以達(dá)到很高的分?jǐn)?shù)，很多路況處理都很絲滑。他還表示，非常感慨FSD在數(shù)月里有很大的進(jìn)步，小鵬也會(huì)向FSD學(xué)習(xí)他們優(yōu)秀的功能點(diǎn)和用戶體驗(yàn)部分，我相信2025會(huì)是完全自動(dòng)駕駛的ChatGPT時(shí)刻！

在世界經(jīng)濟(jì)論壇第十五屆新領(lǐng)軍者年會(huì)上，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群表示，其民用電動(dòng)載人飛機(jī)合作項(xiàng)目取得進(jìn)展，預(yù)計(jì)2027年到2028年可支持約2000到3000公里的航程。這也是寧德時(shí)代首次透露其電動(dòng)飛機(jī)航程信息。

2024年即將過(guò)半，港股新股市場(chǎng)迎來(lái)新變化。截至6月24日，27家企業(yè)在港交所首發(fā)上市，其中26家企業(yè)為內(nèi)地企業(yè)。從今年上半年的情況看，港股目前尚未出現(xiàn)募資百億港元的超級(jí)IPO，卻有不少是踩著主板門(mén)檻上市的蚊型股。不過(guò)，今年上半年港股新股破發(fā)的比例創(chuàng)下了近五年來(lái)的新低。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，接下來(lái)一段時(shí)間，隨著港股估值水平進(jìn)一步修復(fù)，將有越來(lái)越多的企業(yè)選擇赴港上市。

港交所公告顯示，如祺出行已通過(guò)港交所主板上市聆訊。如祺出行由廣汽集團(tuán)和騰訊2019年發(fā)起成立，業(yè)務(wù)包括出行服務(wù)、技術(shù)服務(wù)，以及為司機(jī)及運(yùn)力加盟商提供全套支持的車隊(duì)銷售及維修。2021年，如祺出行開(kāi)始推動(dòng)Robotaxi的開(kāi)發(fā)及商業(yè)化，目前已在廣州和深圳提供有人駕駛網(wǎng)約車和Robotaxi服務(wù)商業(yè)化混合運(yùn)營(yíng)服務(wù)。截至2023年底，該公司Robotaxi服務(wù)已運(yùn)營(yíng)累計(jì)超2萬(wàn)小時(shí)，覆蓋545個(gè)站點(diǎn)。

思摩爾國(guó)際(06969.HK)收漲1.71%。大和發(fā)表研究報(bào)告指，美國(guó)FDA于上周五(21日)批準(zhǔn)電子煙品牌NJOY的4款薄荷味電子煙產(chǎn)品上市，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)相信是驚喜，推翻早前市場(chǎng)估計(jì)FDA或準(zhǔn)備在美國(guó)禁止薄荷口味電子煙的銷售。

作為NJOY產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，該行預(yù)期思摩爾國(guó)際的盈利前景不會(huì)受到太大影響，計(jì)及2024年下半年美國(guó)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)，目前仍然認(rèn)為思摩爾約25倍的遠(yuǎn)期預(yù)測(cè)市盈率屬合理水平，現(xiàn)時(shí)預(yù)測(cè)2023至2026年盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到16%。

大和將思摩爾2024至2026年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)8%至14%，以反映薄荷口味電子煙產(chǎn)品銷售收入增長(zhǎng)預(yù)期，較市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)高7%至13%，將評(píng)級(jí)下調(diào)至持有，目標(biāo)價(jià)則從8港元上調(diào)至10港元，認(rèn)為其股價(jià)在過(guò)去四個(gè)月已累升約80%，投資者或應(yīng)等待更好的入市機(jī)會(huì)。

東方甄選(01797.HK)再跌超7%，年內(nèi)股價(jià)累計(jì)跌幅已超50%。截至發(fā)稿，跌7.03%，報(bào)12.96港元，成交額1.63億港元。消息面上，第三方數(shù)據(jù)顯示，截止6月18日下午17點(diǎn)，618大促抖音達(dá)人帶貨榜單（5月24日-6月18日）的前三分別為廣東夫婦、賈乃亮和與輝同行。而東方甄選排到第11名。

值得一提的是，東方甄選此前陷入系列輿論漩渦。先是新東方創(chuàng)始人、東方甄選CEO俞敏洪評(píng)價(jià)東方甄選做得亂七八糟掀起外界輿論聲浪，隨后俞敏洪發(fā)布公開(kāi)信道歉辟謠，安撫外界和投資者信心。近日東方甄選高級(jí)合伙人董宇輝又在訪談節(jié)目中自曝非常痛苦、不享受直播帶貨。

隨著2024年上半年進(jìn)入尾聲，瑞銀、高盛、景順等知名國(guó)際機(jī)構(gòu)在近期的研究報(bào)告或策略會(huì)中一致認(rèn)為，隨著中國(guó)宏觀政策的逐步落地生效，經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望顯著改善，將為A股市場(chǎng)帶來(lái)上行空間。基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的樂(lè)觀預(yù)期，多家機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了對(duì)中國(guó)2024年GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。

面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極變化，外資機(jī)構(gòu)紛紛表示看好中國(guó)股市的投資前景，積極布局相關(guān)板塊。在分析投資主題時(shí)，多家機(jī)構(gòu)提到了提升股東回報(bào)的重要性。從整體來(lái)看，上半年港股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢(shì)，在5月份有一輪快速?zèng)_高，其后出現(xiàn)回調(diào)。年初至今，恒生指數(shù)累計(jì)漲5.76%，恒生科技指數(shù)累計(jì)跌1.67%。

前期沖高的原因包括央行購(gòu)債，各地房地產(chǎn)政策進(jìn)一步寬松，4月政治局會(huì)議上關(guān)于財(cái)政、貨幣和地產(chǎn)的表述等超出市場(chǎng)預(yù)期等政策性原因，以及外資投入、交易型資金回流及賣空回補(bǔ)等資金性原因；而其后的回調(diào)，除了前期超買透支后的獲利回吐外，與內(nèi)地基本面依然偏弱，私人信用收縮仍在繼續(xù)也有關(guān)系。隨著市場(chǎng)進(jìn)入超買區(qū)間，投資者分歧加大并獲利了結(jié)并不意外。恒指在18000點(diǎn)附近可以得到一定支撐。

自今年2月起，港股在震蕩中反彈，恒生指數(shù)從15000點(diǎn)的低谷一路上漲至19700點(diǎn)的高點(diǎn)，隨后經(jīng)歷了近1個(gè)月、幅度近2000點(diǎn)的深度調(diào)整，近日再度活躍起來(lái)。據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，南向資金今年連續(xù)6個(gè)月都為資金凈流入，截至6月21日，南向資金年內(nèi)累計(jì)流入港股金額高達(dá)3621億港元，已超過(guò)2023年全年（3188億港元）。

更令人矚目的是，國(guó)家隊(duì)近期也紛紛出手，大手筆認(rèn)購(gòu)港股通央企紅利ETF，以實(shí)際行動(dòng)向市場(chǎng)傳遞出鮮明的積極信號(hào)。展望后市，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，港股仍具比較優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)情緒修復(fù)大半，盈利是開(kāi)啟市場(chǎng)更大空間的關(guān)鍵。具體配置方向上，紅利資產(chǎn)依然集聚投資者目光，科技類成長(zhǎng)股也受到更多關(guān)注。

從南向資金今年主要流入個(gè)股來(lái)看，中字頭、高股息仍是最受北水追捧的加倉(cāng)對(duì)象。中國(guó)銀行 (03988.HK)、中國(guó)移動(dòng) (00941.HK)、中國(guó)海洋石油 (00883.HK)獲加倉(cāng)金額分別超過(guò)328億港元、237億港元與166億港元，位居全市場(chǎng)北水資金流入的前三名；此外，中國(guó)神華 (01088.HK)、中國(guó)石油股份 (00857.HK)、中國(guó)電信 (00728.HK)均獲得北水大額流入。

中金發(fā)表研究報(bào)告，指港股自5月底高位累計(jì)回調(diào)近10%。該行自5月中旬以來(lái)持續(xù)提示投資者，隨著市場(chǎng)進(jìn)入超買區(qū)間，投資者分歧加大并鎖定利潤(rùn)也不意外。不過(guò)，隨著市場(chǎng)近期的持續(xù)回調(diào)，擔(dān)心港股跌到前期低點(diǎn)的聲音也在增加。對(duì)此，該行認(rèn)為也不至于完全回吐所有漲幅，恒指18,000點(diǎn)附近可以得到一定支撐。

回看上周市場(chǎng)表現(xiàn)也再度印證該行此前判斷。此外，相比A股已經(jīng)回吐3月以來(lái)的所有漲幅，港股呈現(xiàn)了明顯韌性，這也與該行認(rèn)為港股好于A股的判斷一致。報(bào)告稱，港股較A股仍有比較優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在估值出清較為徹底；倉(cāng)位出清更為全面；盈利受益于結(jié)構(gòu)差異好于A股。配置上建議更多關(guān)注結(jié)構(gòu)型機(jī)會(huì)，主要為整體回報(bào)下行、局部加杠桿和局部漲價(jià)三個(gè)方向。