（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

近期，茅臺酒市場經(jīng)歷了一場價格波動的風(fēng)暴，尤其是以飛天茅臺為代表的經(jīng)典產(chǎn)品，其價格一度跌跌不休，引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注和消費(fèi)者的熱議。不少人擔(dān)憂，這是否意味著茅臺長期以來建立的市場信仰正在遭受挑戰(zhàn)。不過，好消息來了，茅臺價格在經(jīng)過連續(xù)多日的下跌后，終于展現(xiàn)出企穩(wěn)回升的跡象，為市場注入了一劑強(qiáng)心針。

據(jù)今日酒價披露的最新數(shù)據(jù)顯示，24年飛天茅臺散瓶批發(fā)參考價已從前一日的2310元上漲至2380元，顯示出市場信心的逐步恢復(fù)。同時，原箱裝24年飛天茅臺的批發(fā)參考價更是攀升至2580元/瓶，較昨日上漲了50元，進(jìn)一步鞏固了價格上漲的趨勢。

茅臺集團(tuán)面對市場波動，迅速反應(yīng)，采取了一系列控價措施，包括暫停符合條件企業(yè)的茅臺申購政策、暫停拆箱令、停發(fā)大箱茅臺、調(diào)整第三季度茅臺配額以及暫停發(fā)售精品茅臺和年份茅臺等，這些舉措有效遏制了價格的進(jìn)一步下滑，并推動了飛天茅臺價格的企穩(wěn)回升。

然而，在茅臺市場逐步回暖的同時，業(yè)內(nèi)專家也提出了對未來市場趨勢的深刻洞察。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷指出，隨著人口老齡化加速高度酒銷量將逐步下降，市場或?qū)⒂瓉淼投染浦鲗?dǎo)的新時代。這一趨勢與西方國家的歷史經(jīng)驗相吻合，即在人口老齡化過程中，低度酒的銷售份額普遍上升，而高度酒則逐漸失去市場份額。

李迅雷指出，面對這一市場變革，高端白酒品牌和企業(yè)需及時調(diào)整策略，以適應(yīng)新的消費(fèi)趨勢。如何在保持品牌高端定位的同時，拓寬消費(fèi)群體，特別是吸引年輕消費(fèi)者和追求健康生活方式的人群，成為行業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵。

回看我國白酒行業(yè)：

白酒產(chǎn)業(yè)鏈剖析

在上游領(lǐng)域，我國白酒生產(chǎn)主要原料為高粱、大米、玉米等谷物農(nóng)產(chǎn)品，作為農(nóng)業(yè)大國，相關(guān)原料供應(yīng)充足，相關(guān)原料種植代表企業(yè)有北大荒、新賽股份、金健米業(yè)等;在包裝材料領(lǐng)域，主要分為紙制品包裝制造以及玻璃陶瓷瓶制造，其中紙制品包裝制造領(lǐng)域代表企業(yè)有裕同科技、合興包裝、景興紙業(yè)、萬順新材等;白酒玻璃陶瓷瓶制造領(lǐng)域代表企業(yè)有瑞升玻璃、晶玻集團(tuán)、宜賓環(huán)球集團(tuán)、華聯(lián)瓷業(yè)等。

在中游白酒生產(chǎn)領(lǐng)域，隨著我國白酒消費(fèi)的不斷提升，我國白酒種類也在不斷豐富，目前來看，以濃香型白酒為主的生產(chǎn)企業(yè)居多，代表企業(yè)有五糧液、瀘州老窖、洋河股份、劍南春等。

在下游消費(fèi)市場，白酒批發(fā)與零售業(yè)通過直銷或經(jīng)銷商代銷等方式將白酒產(chǎn)品最終銷售至終端消費(fèi)者，主要參與者即大眾消費(fèi)者。

國內(nèi)白酒產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年下降趨勢

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016-2022年間，中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。2022年，中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量為671.2萬千升，同比下降6.20%。這也是自2017年以來全國白酒連續(xù)第六年下跌，與2016年高峰時相比幾乎腰斬。截至2023年1-7月，中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量為236.7萬千升，同比下降13.3%。

白酒消費(fèi)群體年輕化、地域化、口味多元化等特征

2022年7月15日，中國酒業(yè)協(xié)會、京東超市、云酒傳媒聯(lián)合發(fā)布《中國白酒消費(fèi)趨勢報告(2022)》(下稱《報告》)，《報告》顯示，中國白酒行業(yè)需求呈現(xiàn)購買群體年輕化、消費(fèi)地域特色化、消費(fèi)口味多元化的特征。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、澤平宏觀創(chuàng)始人任澤平指出，茅臺酒的產(chǎn)量具有稀缺性和高質(zhì)量，這使得它具備了極高的收藏價值。且時間越久價值越高，這是茅臺能夠穿越周期的底氣。相信茅臺定會穿越周期，帶來歲月的回饋。

光大證券研究報告指出，白酒板塊的波動主要受到飛天茅臺批價下跌的影響。然而，隨著茅臺公司調(diào)整產(chǎn)品投放政策并在供給端進(jìn)行控制，散瓶飛天茅臺批價已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。研報進(jìn)一步指出，盡管需求恢復(fù)需要時間，但龍頭酒企仍然保持相對穩(wěn)定的市場秩序。作為行業(yè)龍頭的茅臺，其市場策略和價格走勢對整個白酒行業(yè)具有風(fēng)向標(biāo)作用。隨著中報窗口期臨近，部分酒企業(yè)績兌現(xiàn)度和經(jīng)營質(zhì)量仍然較高，行業(yè)估值有望逐步企穩(wěn)。茅臺不僅在維護(hù)自身品牌價值方面表現(xiàn)出色，而且在引領(lǐng)整個白酒行業(yè)朝著良性發(fā)展方向邁進(jìn)。

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