同花順熱榜數(shù)據(jù)顯示，士蘭微（600460.SH）人氣值沖榜，人氣排名從第16名上升至第8名，排名上升8位次。10月22日士蘭微以漲停收盤，23日受板塊調(diào)整的影響，士蘭微也迎來(lái)調(diào)整。
作為國(guó)內(nèi)功率半導(dǎo)體龍頭，士蘭微始終在市場(chǎng)中保持著較高的關(guān)注度。覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，士蘭微不斷聚焦高端客戶和高門檻市場(chǎng)，公司營(yíng)收保持快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)全面提速。在高端產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，士蘭微有望迎來(lái)更大的成長(zhǎng)空間。
公開(kāi)資料顯示，士蘭微是專業(yè)從事集成電路新品設(shè)計(jì)及半導(dǎo)體微電子相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括分立器件、集成電路、LED。
2024年上半年，士蘭微在分立器件和集成電路產(chǎn)品的銷售收入中，已有73%的收入來(lái)自新能源、汽車、大型白電、通訊、工業(yè)等高門檻市場(chǎng)。
在分立器件領(lǐng)域，受到電動(dòng)汽車、新能源產(chǎn)業(yè)需求的推動(dòng)，2024年上半年士蘭微的分立器件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.99億元，同比增長(zhǎng)4%。其中，IGBT和SiC（模塊、器件）的營(yíng)業(yè)收入為7.83億元，相比上年同期增長(zhǎng)30%以上。
根據(jù)士蘭微披露，基于公司自主研發(fā)的V代IGBT和FRD芯片的電動(dòng)汽車主電機(jī)驅(qū)動(dòng)模塊，已在比亞迪、吉利、長(zhǎng)安、廣汽、東風(fēng)、零跑、匯川等國(guó)內(nèi)外多家客戶實(shí)現(xiàn)批量供貨；公司用于汽車的IGBT器件、MOSFET器件已實(shí)現(xiàn)大批量出貨；用于光伏的IGBT器件（成品）、逆變控制模塊、SiC MOS器件也已實(shí)現(xiàn)批量出貨。同時(shí)，公司應(yīng)用于汽車主驅(qū)的IGBT和FRD芯片已在國(guó)內(nèi)外多家模塊封裝廠進(jìn)行銷售，未來(lái)有望持續(xù)放量。
士蘭微表示，公司的分立器件和大功率模塊在大型白電、工業(yè)控制等市場(chǎng)加速開(kāi)拓之外，還加快進(jìn)入電動(dòng)汽車、新能源、算力和通訊等市場(chǎng)，預(yù)計(jì)分立器件產(chǎn)品營(yíng)收將繼續(xù)較快成長(zhǎng)。
在集成電路領(lǐng)域，受到智能功率模塊（IPM）、AC-DC電路、32位MCU電路、快充電路出貨量加快的拉動(dòng)，今年上半年士蘭微的集成電路產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)到20.35億元，同比增長(zhǎng)29%。其中，IPM模塊營(yíng)收為14.13億元，同比增長(zhǎng)50%。
據(jù)公司透露，國(guó)內(nèi)多家主流白電整機(jī)廠在變頻空調(diào)等白電整機(jī)上使用了超過(guò)8300萬(wàn)顆士蘭微IPM模塊，同比增長(zhǎng)56%，未來(lái)IPM模塊有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
同時(shí)，MEMS傳感器產(chǎn)品為公司帶來(lái)1.15億元收入，該產(chǎn)品出貨量同比增長(zhǎng)8%。目前，士蘭微的加速度傳感器的市場(chǎng)占有率保持在20%至30%，六軸慣性傳感器已獲得國(guó)內(nèi)多家智能手機(jī)廠批量訂單，預(yù)計(jì)下半年出貨量將會(huì)大幅增加。
此外，士蘭微生產(chǎn)的MCU可滿足智能家電、伺服變頻、工業(yè)自動(dòng)化、光伏逆變等多個(gè)領(lǐng)域的高性能控制需求，上半年公司的32位MCU電路產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)28%。
在LED領(lǐng)域，上半年士蘭微實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.17億元，同比增長(zhǎng)33%。為應(yīng)對(duì)近年來(lái)LED市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的沖擊，士蘭微加速研發(fā)并成功推出了Mini LED、Micro LED顯示芯片新產(chǎn)品。在穩(wěn)固彩屏芯片市場(chǎng)份額的同時(shí)，加快植物照明芯片、汽車照明芯片、安防補(bǔ)光照明芯片等新產(chǎn)品上量。
營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)
受益于中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，士蘭微現(xiàn)已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的集成電路芯片設(shè)計(jì)與制造一體（IDM）的企業(yè)之一，公司的技術(shù)水平、營(yíng)業(yè)規(guī)模等指標(biāo)均處于行業(yè)前列。
根據(jù)公司披露，2024年上半年士蘭微實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.74億元，同比增長(zhǎng)17.83%。事實(shí)上，士蘭微的營(yíng)收規(guī)模一直保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。2020年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為42.81億元、71.94億元、82.82億元、93.40億元。
凈利潤(rùn)方面，今年上半年士蘭微實(shí)現(xiàn)歸母凈虧損約0.25億元，相比去年同期減少虧損0.16億元；扣非歸母凈利潤(rùn)為1.26億元，相比去年同期減少22.39%。
對(duì)于上半年歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損的原因，士蘭微表示，主要是公司持有的其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)中昱能科技、安路科技股票價(jià)格下跌，導(dǎo)致其公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的稅后凈收益為-1.62億元。
中郵證券表示，士蘭微的營(yíng)收增長(zhǎng)所帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)有望抵消部分虧損，使得上半年公司整體虧損進(jìn)一步收窄。隨著后續(xù)營(yíng)收規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，源源不斷的研發(fā)投入，以及半導(dǎo)體市場(chǎng)的復(fù)蘇，士蘭微有望實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
產(chǎn)能建設(shè)提速
隨著汽車電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化進(jìn)程的加快，汽車電子行業(yè)增量機(jī)遇逐步顯現(xiàn)。
根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023年至2028年中國(guó)汽車電子行業(yè)發(fā)展情況及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》，2022年中國(guó)汽車電子市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到9783億元，同比增長(zhǎng)12%；2023年其市場(chǎng)規(guī)模約為1.1萬(wàn)億元。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2024年中國(guó)汽車電子市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)至1.16萬(wàn)億元。
目前，士蘭微已完成汽車電子領(lǐng)域的全面布局，產(chǎn)品涵蓋功率器件、功率模塊、模擬電路、光電器件、MEMS傳感器等多個(gè)品類。
同時(shí)，為了滿足下游旺盛的需求，士蘭微正在加快車規(guī)級(jí)IGBT芯片、SiC MOSFET芯片和汽車級(jí)功率模塊（PIM）的產(chǎn)能建設(shè)。
截至目前，士蘭微旗下的士蘭明鎵已經(jīng)形成月產(chǎn)6000片6吋SiC MOS芯片的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)第三季度末產(chǎn)能將達(dá)到9000片/月，預(yù)計(jì)2024年底產(chǎn)能將達(dá)到1.2萬(wàn)片/月。
覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，士蘭微正在加快汽車半導(dǎo)體關(guān)鍵芯片的布局。今年5月，士蘭微與廈門市海滄區(qū)簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，各方合作建設(shè)一條以SiC MOSFET為主要產(chǎn)品的8英寸SiC功率器件芯片制造生產(chǎn)線。該項(xiàng)目總投資約120億元，待兩期項(xiàng)目建設(shè)完成后，將形成年產(chǎn)72萬(wàn)片8英寸SiC功率器件芯片的生產(chǎn)能力。
士蘭微坦承，雖然公司資產(chǎn)偏重，在經(jīng)濟(jì)周期變化下承受著一定的利潤(rùn)波動(dòng)壓力，但公司在特色工藝和產(chǎn)品研發(fā)方面更具優(yōu)勢(shì)。士蘭微已實(shí)現(xiàn)了特色工藝技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)的緊密互動(dòng)，以及集成電路、功率器件、功率模塊、MEMS傳感器、光電器件和第三代化合物半導(dǎo)體芯片的協(xié)同發(fā)展。2024年上半年，士蘭微的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到4.87億元，同比增長(zhǎng)34.18%。研發(fā)投入的穩(wěn)定增長(zhǎng)，也將確保公司在技術(shù)研發(fā)方面保持領(lǐng)先。
當(dāng)前，在電動(dòng)汽車、新能源、算力和通訊行業(yè)快速發(fā)展的背景下，芯片國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程明顯加快。士蘭微正加速推動(dòng)產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)，滿足下游日益增長(zhǎng)的需求，有望推動(dòng)公司營(yíng)收的穩(wěn)健增長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)效益的提升。
從盤面表現(xiàn)看，近段時(shí)間以來(lái)，半導(dǎo)體板塊震蕩拉升，士蘭微在近17個(gè)交易日累計(jì)上漲59.48%，在整個(gè)板塊中漲幅居前，體現(xiàn)了市場(chǎng)資金對(duì)其未來(lái)發(fā)展的看好。截至10月23日收盤，士蘭微下跌3.81%，報(bào)28.26元/股。
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