我不知道怎么考慮市場情緒——段永平

文丨孔超飛

編輯丨孔超飛

股票市場長遠(yuǎn)來看其實一直呈現(xiàn)出一個增長的勢頭，中國股市過去20年（2000年-2021年）的復(fù)合增長率約為16.34%，扣除約2.6%的通貨膨脹率，真實的收益率為13.74%。

再看滬深300指數(shù)，從2005年至2024年，增長了4.24倍，復(fù)合年化收益率約為8.87%。

如果2005年買了10000元的滬深300股指，現(xiàn)在的收益約為48838元。

長期看，股市確實是賺錢的，為何股民中流傳著一賺二平七虧的說法呢？

① 期限較短

很多朋友在選好自己的投資標(biāo)的之后，不由得會因為標(biāo)的短期的價格變動而產(chǎn)生一些恐慌情緒。段永平先生針對這種情緒給出過自己的評價。

段永平：承受不了這點跌幅的人們本來就不應(yīng)該碰股市。再說，股市上歷年統(tǒng)計顯示大部分人都是虧錢的。這個統(tǒng)計其實很怪異，因為長期來說，股市一直是漲的（比如用10年段看，過去幾十年的每個10年段股市可能都是漲的），但為什么80%以上的人們會是虧損的呢？

概述而言，投資所買的是這家公司的價值，是其未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)。

股市之中的價格與價值的關(guān)系，更像是主人牽著一條狗。狗會圍著主人走來走去，但長期看，價格一定是在價值附近波動。

既然是波動，必然需要有一定的時間周期，而短期內(nèi)見到價值回歸的概率不是很大，反而是價格波動比較多。

其實這也直接告誡我們，投資前一定要留下足夠的安全邊際，避免因短期的震蕩而睡不好覺。

② 沒進行價值投資

人們常常用基本面分析來類比價值投資，可實際上的價值投資與基本面分析還是存在一部分出入。

方法層可能差別不是特別大，核心還是在于認(rèn)知上。

按照段永平的說法，買股票就是買公司。

段永平：我理解的投資歸納起來就是：買股票就是買公司，買公司就是買公司的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)，句號！

多數(shù)人對于投資是一知半解的，往往是人云亦云跟著大家一起走。因為股市的門檻很低，側(cè)面也導(dǎo)致了在缺乏基本商業(yè)常識的前提之下，還是很多人將自己的身家性命放到了股市之中。

殊不知，股票所代表的正是這家公司的一部分，購買股票，也正是購買這家公司。

區(qū)別在于，你是整個將這家公司買了下來，還是購買了一部分。

③ 情緒波動

投資者的情緒影響因素比較多，但核心而言，大家的情緒都是受到所謂市場情緒的影響。

所謂的市場情緒就是他人的情緒。

段永平：但最重要的是你自己怎么看。你如果總是想著別人誰會來買，那就說明你還沒有上道呢。

重點還是你如何看待自己所投資的內(nèi)容，任何時候，投資都是一個需要逆向思考的事情，是我們知道了答案，才選擇下注。

- FIN -

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