段永平滿足這兩點才叫好公司

藍海情報網(wǎng) 2024-11-07 20:18:08 88

段永平滿足這兩點才叫好公司

就投資而言，好公司最重要

文丨孔超飛

編輯丨孔超飛

投資本質(zhì)上買的是公司的一部分，買的是這個公司一直到倒閉，所賺取的全部現(xiàn)金。

既然是買公司的一部分，那投資時必然得選擇好的公司。

段永平先生給出過自己的判斷。

段永平：長期而言（10年20年或以上）堅持只投好的商業(yè)模式，好的企業(yè)文化的公司大概率上是會有比較好的回報的，而且這種投資方法讓人很愉快，不需要整天瞎操心。簡言之，投資人每次做投資決定時如果想的是10年20年的事情，最后的結(jié)果很難不好，不然就難說了。要找到自己能想清楚10年20年的公司是非常不容易的，一生有那么10個8個機會就非常非常好了。

① 好的商業(yè)模式

公司是社會化運作的一個業(yè)務單元，其存在著最為基礎的兩個主體，分別是企業(yè)和客戶。企業(yè)和客戶之間的交互關(guān)系，就稱作是商業(yè)模式。簡單來說，所謂商業(yè)模式就是企業(yè)如何賺錢。

段永平：投資遵循老巴的邏輯：先看商業(yè)模式，理解企業(yè)怎么掙錢。95%的人投資都是focus在市場上的，這就是不懂投資。一定要focus在生意上。公司是要掙錢的。

人們在選擇投資股票的時候，往往將自身的注意力傾注在市場之上而忽略公司本身。會覺得在所謂牛市之中，自己買任何的股票都會獲得收益，在熊市之中，投資就顯得相對困難。

市面上所謂的牛熊戰(zhàn)法等等都選擇價值投資的人一時間無法理解。

買股票買的就是這家公司未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)，所謂的未來就是一直到這家公司倒閉為止。從購買其股票開始，這家公司一直到倒閉所能賺到的所有的錢。

結(jié)合目前的市場情況，將這些可被折現(xiàn)的現(xiàn)金流進行價值預估，最終會產(chǎn)生一個合適的股票的價格。此時和這家公司目前的股價進行對比，低買高賣。

至于說好的商業(yè)模式長什么樣，財務角度上會有一些相對客觀的定量數(shù)據(jù)。定性來說，這家公司所在的賽道一定得足夠大，產(chǎn)品得足夠標化且有明顯的差異化，公司的經(jīng)營模式可復制，容易實現(xiàn)規(guī)?；?。

一句話概述，就是這家企業(yè)的利潤和凈現(xiàn)金流一直都是很好的。

段永平：一般來說，商業(yè)模式經(jīng)常要看的東西不外是護城河是否長期堅固（產(chǎn)品的差異化的持續(xù)性，包括企業(yè)文化），長期的毛利率是否合理（產(chǎn)品的可替代性），長期的凈現(xiàn)金流（長期而言其實就是凈利潤）是否滿意…。

② 好的企業(yè)文化

好的商業(yè)模式是一個相對客觀的事物，模式好就是好，壞就是壞，最終可以直接在價格維度體現(xiàn)出來。