當(dāng)火鍋店將低價(jià)戰(zhàn)一路卷至9.9元時(shí)代，主要售賣(mài)火鍋、燒烤食材，滿足宅家吃飯需求的鍋圈也在近期受到廣泛關(guān)注。

近日，鍋圈迎來(lái)大筆解禁的同時(shí)，在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，收到公司控股股東楊明超、孟先進(jìn)、李欣華、鍋圈實(shí)業(yè)（上海）有限公司、上海鍋小圈企業(yè)管理中心、上海鍋小圈農(nóng)業(yè)科技服務(wù)中心出具的承諾函。控股股東自愿承諾，自2024年11月2日起的6個(gè)月內(nèi)（即2024年11月2日至2025年5月1日，包括首尾兩日），不以任何方式出售彼等直接及間接持有的公司股份，以展現(xiàn)管理層對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值和長(zhǎng)期發(fā)展的信心。

盡管如此，11月4日，解禁消息公布后的第一個(gè)交易日，鍋圈開(kāi)盤(pán)即跌，全天跌幅超25%，收盤(pán)價(jià)為2港元/股，總市值54.95億港元。

對(duì)比來(lái)看，2023年11月2日，鍋圈在港交所主板掛牌上市，頭頂在家吃飯第一股光環(huán)，市值最高時(shí)超320億港元。上市一年之后，鍋圈市值跟最高點(diǎn)時(shí)相比已蒸發(fā)265億。

遍布在小區(qū)周?chē)腻伻?，在萬(wàn)店規(guī)模之后，開(kāi)始面臨新的不確定性。

在北京加盟鍋圈兩年時(shí)間里，李明見(jiàn)證了門(mén)店數(shù)量從300余家大幅下滑至148家，在李明看來(lái)，和他一樣的加盟商不得不面臨宅家吃飯紅利消失之后的訂單下滑。

鍋圈主要靠加盟擴(kuò)張，圍繞家庭用餐場(chǎng)景，將門(mén)店扎根在居民社區(qū)周?chē)?。綜合鍋圈招股書(shū)及財(cái)報(bào)披露數(shù)據(jù)，2020年～2023年，鍋圈門(mén)店加盟數(shù)量分別為4296家、6864家、9216家和9910家，并于2023年11月上市。

與之相對(duì)應(yīng)，2020年～2022年，鍋圈收入從29.65億元一路攀升至71.73億元，但到了2023年，鍋圈實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.94億元，對(duì)此，鍋圈在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，主要是因?yàn)樵诩矣貌褪称芳跋嚓P(guān)產(chǎn)品收入減少。

疫情期間加盟商都賺到錢(qián)了，不同城市的多位鍋圈加盟商對(duì)Tech星球說(shuō)道，但現(xiàn)在，他們必須去控制房租、人工成本，去應(yīng)對(duì)訂單減少的挑戰(zhàn)。有加盟商決定辭掉店員，親自運(yùn)營(yíng)，并卷入24小時(shí)線上接單模式。有的加盟商則將門(mén)店縮減，在里面另外開(kāi)設(shè)了彩票店等副業(yè)。

據(jù)李明介紹，鍋圈在今年加大了小程序、抖音等平臺(tái)的線上探索。在李明看來(lái)，目前其門(mén)店訂單主要依靠線上訂單，加盟商類(lèi)似鍋圈的前置倉(cāng)，也就意味著，曾經(jīng)為了線下門(mén)店選取的優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位和租金，如今顯得雞肋。

此外，在短視頻平臺(tái)上，銷(xiāo)量最好的99元毛肚套餐得以出圈，本質(zhì)上是價(jià)格優(yōu)勢(shì)，李明說(shuō)，套餐包括11葷3素1底料1主食4油碟，這對(duì)加盟商來(lái)說(shuō)是一筆賠本買(mǎi)賣(mài)，主要是起到引流作用，選擇參與的加盟商，每一單可以獲得總部14元的補(bǔ)貼。

據(jù)他透露，鍋圈此前嘗試過(guò)在短視頻平臺(tái)賣(mài)得其他套餐，效果都不太顯著，以他的門(mén)店為例，金湯酸菜魚(yú)套餐的活動(dòng)就銷(xiāo)量一般。

為了尋找更大的市場(chǎng)，鍋圈不斷將消費(fèi)場(chǎng)景擴(kuò)張至一日三餐需求。鍋圈一直在豐富SKU，目前已經(jīng)達(dá)700余種，加盟商在進(jìn)貨時(shí)，根據(jù)周?chē)脩?hù)畫(huà)像、訂單表現(xiàn)，從后臺(tái)進(jìn)行自主選擇。

Tech星球走訪的北京區(qū)域幾家鍋圈線下店發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)的火鍋和燒烤食材之外，鍋圈還增加了飲料、雪糕甜品、啤酒，甚至是大米等產(chǎn)品，以及燒烤方炭塊、烤爐、烤肉夾等圍繞露營(yíng)場(chǎng)景的燒烤器具。

不過(guò)，多位加盟商表示，目前門(mén)店訂單還是主要靠售賣(mài)火鍋食材，這也會(huì)造成門(mén)店淡旺季明顯，夏季更多依賴(lài)燒烤食材。而且，有加盟商還表示，會(huì)員儲(chǔ)值在淡季也并不掙錢(qián)，現(xiàn)在價(jià)格優(yōu)惠力度本來(lái)就大，銷(xiāo)量低肯定就不掙錢(qián)了。

這一定程度上會(huì)影響加盟商的開(kāi)店熱情。根據(jù)2024年半年報(bào)，鍋圈最新加盟門(mén)店為9650家。對(duì)比疫情期間的開(kāi)店速度，鍋圈如今加盟門(mén)店增長(zhǎng)已經(jīng)大幅放緩。而且，窄門(mén)餐眼最新數(shù)據(jù)顯示，目前鍋圈在營(yíng)門(mén)店數(shù)量?jī)H有8713家門(mén)店，以此粗略計(jì)算，鍋圈一年時(shí)間里已經(jīng)減少千余家門(mén)店。