短暫調(diào)整后，中百集團（000759.SZ）12月25日再次漲停。

近18個交易日，中百集團累計上漲115.94%。雖股價表現(xiàn)搶眼，但中百集團的煩心事也不少。近年來公司的業(yè)績持續(xù)下滑，前不久剛剛通過調(diào)改取得了一些可喜的變化，公司就又遭到股東永輝超市的清倉式減持。

業(yè)績連年下滑

近段時間以來，國家對零售市場的重視程度不斷提高，使得相關企業(yè)在資本市場備受資金青睞。

12月初的中央經(jīng)濟工作會議提出，要大力提振消費，全方位擴大國內(nèi)需求。此前，商務部等七部門發(fā)布的《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實施方案》提出，要推動零售業(yè)向融合型、時尚型、策展型、主題式方向發(fā)展，百貨店和購物中心要開展一店一策改造，因地制宜豐富消費內(nèi)容等。

在刺激消費的預期下，零售行業(yè)有望回暖，市場預計中百集團等零售企業(yè)有望受益。市場對中百集團的良好預期也率先反映在股價上，從12月2日到12月25日，短短18個交易日中百集團的股價已實現(xiàn)翻倍，累計漲幅達到115.94%。

雖然股價表現(xiàn)相當搶眼，但中百集團近幾年的業(yè)績表現(xiàn)卻不盡如人意。2021年至2023年，中百集團實現(xiàn)營收分別為123.3億元、122億元、116.4億元；歸母凈虧損分別為0.22億元、3.55億元、3.39億元。營收規(guī)模持續(xù)下滑，虧損情況也較為嚴重。

2024年前三季度，中百集團的業(yè)績?nèi)詻]有明顯改觀，公司實現(xiàn)營收81.30億元，同比下降11.50%；歸母凈虧損為3.32億元，虧損幅度還在擴大。

事實上，此前幾年傳統(tǒng)零售業(yè)市場份額也是持續(xù)縮水的狀態(tài)。從三季報數(shù)據(jù)來看，超7成企業(yè)營收下滑，6成以上企業(yè)利潤縮水，業(yè)績下滑的壓力不斷傳導到越來越多的零售企業(yè)。即使像家家悅、紅旗連鎖、天虹百貨等近年來逆勢上揚的企業(yè)，也在今年前三季度有所承壓。

針對業(yè)績下滑的原因，中百集團并未明確給出，只是在三季報中表示，公司歸母凈利潤大幅下降，主要原因是本期經(jīng)營利潤較上年同期減少。

能否換個活法？

面對發(fā)展中遇到的問題，中百集團正在努力尋求改變。

中百集團此前在互動平臺回復稱，公司針對影響和制約公司可持續(xù)發(fā)展的痛點、堵點、問題點，明晰了改革方向，并積極尋找突破路徑，但短期內(nèi)未能使公司業(yè)績有明顯提升。面對挑戰(zhàn)，中百集團將繼續(xù)圍繞業(yè)態(tài)轉型升級，推進供應鏈體系全面深化改革，積極開拓行業(yè)全新賽道，做強連鎖經(jīng)營、物流運營、鮮食加工三大產(chǎn)業(yè)，增強市場競爭力和影響力。

雖然業(yè)績短期內(nèi)未現(xiàn)改觀，但中百集團在業(yè)態(tài)轉型方面確實出現(xiàn)了一些變化。中百集團陸續(xù)推出多家爆改中百倉儲店，效仿的正是近期大火的胖東來超市。

數(shù)據(jù)顯示，7月初，中百超市首家調(diào)改門店石牌嶺店開業(yè)，來客數(shù)增長超1.5倍。自7月以來，中百倉儲關山光谷店、黃浦路店、江夏中百廣場店等3家門店也陸續(xù)開業(yè)。相比調(diào)改前，門店銷售平均增長超過1倍。

新模式帶來了門店短期客流量和銷售額的提升，但最終結果還要參考更長的周期來綜合判斷。胖東來董事長于東來曾在《美好之路》一書中寫道，體制改完后的3至6個月，賣場有好的轉變，員工的狀態(tài)也會慢慢改變，但不要期望迅速提升，要慢慢引導。過6至12個月，商品、環(huán)境、賣場會有明顯改變，顧客也更加認可。過1至3年，企業(yè)的口碑達到相對優(yōu)秀。過3年，企業(yè)恢復健康發(fā)展。并且從始至終都要堅持把品質(zhì)做好。

很顯然，效仿胖東來模式的中百集團，調(diào)改之路也不會一蹴而就。最終的效果要交給時間和市場去檢驗。

又遭股東減持

努力調(diào)改的中百集團，近期又突遭變故。

根據(jù)公司股東永輝超市12月18日發(fā)布的公告，重慶永輝通過集中競價方式累計出售中百集團共計6710.1287萬股，占其股本的9.87%，出售金額約為4.40億元。截至公告日，永輝超市及下屬子公司不再持有中百集團A股股票。

永輝超市在公告中指出，此次減持是為了滿足公司自身發(fā)展的需要。除中百集團自身經(jīng)營不佳外，永輝超市的操作或許還有其他考量。

覽富財經(jīng)網(wǎng)注意到，除了減持中百集團的股份，永輝超市還減持了多項資產(chǎn)，包括去年底分別出售大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司股份、紅旗連鎖股份，轉讓價格分別為45億元、8億元。今年4月，永輝超市再次出售永輝云金科技有限公司65%的股權，轉讓價格約3.4億元。上述交易完成后，永輝超市將合計回收資金接近60億元。

減持公告發(fā)布后，中百集團直接一字跌停。有分析指出，股東減持一方面會導致市場上股票的供應量增加，從而對股價產(chǎn)生壓力，導致股價下跌；另一方面則是影響投資者的心理預期，市場可能會解讀為股東對公司前景不樂觀的信號。

無論如何，中百集團的業(yè)績表現(xiàn)不佳是個不爭的事實。接下來，中百集團需要做出更多努力，以扭轉業(yè)績下滑趨勢，并挽回投資者的信心。

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