零售行業(yè)的春天，正在加速到來。
12月27日，中百集團(tuán)再度斬獲漲停，成功晉級(jí)三連板，最新股價(jià)報(bào)10.81元，相較于年內(nèi)低點(diǎn)（2.71元），累計(jì)漲幅接近300%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月29日，中百集團(tuán)的股東戶數(shù)為33919戶。
分析認(rèn)為，中百集團(tuán)的這一輪暴漲，與刺激消費(fèi)政策預(yù)期密切相關(guān)。近期高層定調(diào)，要大力提振消費(fèi)，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。另外，商務(wù)部等7部門聯(lián)合印發(fā)《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實(shí)施方案》，推動(dòng)零售業(yè)優(yōu)化調(diào)整，注入新動(dòng)力。
同時(shí)，零售業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)和技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新也提升了行業(yè)的整體運(yùn)營(yíng)效率和創(chuàng)新能力。此外，財(cái)政部重申，明年將增加財(cái)政支出，大力提振消費(fèi)，以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
在刺激消費(fèi)的預(yù)期下，零售行業(yè)有望回暖，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中百集團(tuán)等零售企業(yè)有望受益。與此同時(shí)，12月27日，A股其他商業(yè)連鎖概念股亦持續(xù)走強(qiáng)，銀座股份、國(guó)芳集團(tuán)、武商集團(tuán)、東百集團(tuán)等漲停。
中信證券研報(bào)表示，零售公司以租賃、聯(lián)營(yíng)、自營(yíng)等方式運(yùn)營(yíng)，同時(shí)面向即時(shí)支付的C端用戶，普遍現(xiàn)金流良好，賬面現(xiàn)金充沛；各龍頭公司，普遍在各城市的核心商圈有大量自有物業(yè)，資產(chǎn)重估值高。并購(gòu)，結(jié)合基本面的改善、政策利好等，一般是推動(dòng)價(jià)值重估的鑰匙。
中百集團(tuán)的隱憂
在股價(jià)持續(xù)暴漲的同時(shí)，中百集團(tuán)頻頻提示風(fēng)險(xiǎn)。12月26日晚間，中百集團(tuán)發(fā)布股票交易異常波動(dòng)暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告，近期公司經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。公司、控股股東及實(shí)際控制人不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)。經(jīng)自查，公司不存在違反信息公平披露的情形。
作為一家擁有超過80年歷史的大型商場(chǎng)，中百集團(tuán)一度成為中國(guó)中西部地區(qū)連鎖規(guī)模最大、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)最多的大型現(xiàn)代化商業(yè)上市公司。但在近幾年，其經(jīng)營(yíng)形勢(shì)稍微顯得有點(diǎn)落伍。
侃見財(cái)經(jīng)翻看中百集團(tuán)的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，公司經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)盡顯。2019年，中百集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入錄得155.48億元，但次年，在疫情影響下，線下商業(yè)接連關(guān)閉，客流量及營(yíng)業(yè)額斷崖式下滑，與此同時(shí)，伴隨著新零售的興起，傳統(tǒng)商超再受打擊。
數(shù)據(jù)顯示，2020年，中百集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入同比下滑15.56%，跌至131.29億元，同年公司凈利潤(rùn)僅有2374.55萬元。
疫情過后，中百集團(tuán)的下滑態(tài)勢(shì)，并未得到緩解。2023年，中百集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入僅為116.39億元，凈虧損高達(dá)3.38億元。
據(jù)中百集團(tuán)發(fā)布的2024年三季度財(cái)報(bào)，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收81.3億元，同比下降11.50%；歸母凈虧損高達(dá)3.32億元。意味著，三個(gè)季度的虧損金額已接近去年全年。
針對(duì)業(yè)績(jī)下滑的原因，中百集團(tuán)在財(cái)報(bào)中并未明確給出具體原因，公司表示，歸母凈利潤(rùn)大幅下降主要原因是，本期經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)較上年同期減少。
市場(chǎng)爆炒中百集團(tuán)的另一個(gè)原因或許是，押注其改革的想象空間。
面對(duì)每況愈下的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，今年5月，中百集團(tuán)宣布，學(xué)習(xí)胖東來模式，要求中百倉(cāng)儲(chǔ)超市公司聚焦胖東來的企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)理念、商品陳列、動(dòng)線布局以及營(yíng)銷策略等核心領(lǐng)域進(jìn)行學(xué)習(xí)。
之后，中百集團(tuán)陸續(xù)推出多家爆改中百倉(cāng)儲(chǔ)店。今年7月，中百集團(tuán)首批調(diào)改門店正式開業(yè)；9月28日，中百集團(tuán)自主調(diào)改的第四家倉(cāng)儲(chǔ)大賣場(chǎng)——吳家山購(gòu)物廣場(chǎng)開業(yè)；10月，中百集團(tuán)調(diào)改的新業(yè)態(tài)中百·鄰里匯，這是一個(gè)集超市、文娛、教育、體育、餐飲及便民服務(wù)于一體的社區(qū)綜合體。
根據(jù)中百集團(tuán)官網(wǎng)消息，今年7月至11月，中百超市調(diào)改店銷售額同比提升超20%，來客數(shù)同比提升超30%，充分證明門店調(diào)改對(duì)銷售的顯著促進(jìn)作用。截至目前，中百超市調(diào)改店數(shù)已超過80家。
分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)，新模式帶來了門店客流量和銷售額的提升，但最終結(jié)果還要參考更長(zhǎng)的周期來綜合判斷。
按照胖東來董事長(zhǎng)于東來的理論，爆改后的3至6個(gè)月，賣場(chǎng)有好的轉(zhuǎn)變；6至12個(gè)月，商品、環(huán)境、賣場(chǎng)會(huì)有明顯改變，顧客也更加認(rèn)可；1至3年，商場(chǎng)口碑達(dá)到相對(duì)優(yōu)秀；過了第三年，商場(chǎng)便能恢復(fù)健康發(fā)展。
清倉(cāng)減持中百集團(tuán)的暴漲行情在中途一度生變。
12月18日，永輝超市突然發(fā)布公告稱，重慶永輝通過集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)出售中百集團(tuán)共計(jì)6710.1287萬股，占其股本的9.87%，出售金額約為4.40億元。截至公告日，永輝超市及下屬子公司不再持有中百集團(tuán)A股股票。
盡管永輝超市在公告中表示，此次減持是為了滿足公司自身發(fā)展的需要。但，這則減持公告發(fā)布后，中百集團(tuán)股價(jià)一度遭遇跌停。
公告提到，在本次的股權(quán)交易中，永輝超市累計(jì)確認(rèn)投資收益約為虧損0.46億元。
回顧此前，2013年11月，當(dāng)時(shí)如日中天的永輝超市公告稱，買入中百集團(tuán)0.34億股股份，持股占比達(dá)4.99%，構(gòu)成舉牌。
2019年3月，永輝超市稱，為促進(jìn)公司與中百集團(tuán)的業(yè)務(wù)協(xié)同，計(jì)劃通過要約收購(gòu)的方式，將其所持中百集團(tuán)的股份比例從29.86%提升至40%。
但在此后，要約收購(gòu)并未如預(yù)想那般順利。2022年，一場(chǎng)突如其來的疫情，令生鮮超市、傳統(tǒng)超市等線下商業(yè)連鎖業(yè)態(tài)遭遇寒冬，永輝超市更是泥菩薩過江，自身難保，開始緊急收縮戰(zhàn)線。
同年，永輝超市對(duì)中百集團(tuán)進(jìn)行了一系列的減持動(dòng)作，至今年12月4日，重慶永輝于中百集團(tuán)的持股比例下降至4.99999%，永輝超市不再是中百集團(tuán)持股5%以上的大股東。
直至12月17日，永輝超市全盤清倉(cāng)中百集團(tuán)，不再持有后者的股份。
對(duì)于此次清倉(cāng)中百集團(tuán)的股票，永輝超市方面表示，這是因?yàn)橛垒x希望能聚焦主業(yè)，回收非核心戰(zhàn)略相關(guān)的投資。同時(shí)，永輝超市強(qiáng)調(diào)，這并不會(huì)影響永輝在湖北地區(qū)門店的正常經(jīng)營(yíng)。
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