文丨梅元知

2016年12月，海爾的大健康布局最初以海爾金控為依托，以盈康永慈兩大康養(yǎng)品牌醫(yī)院作為起點(diǎn)，開啟了在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的征程。

此后的兩年，陸續(xù)收購(gòu)了杭州怡康護(hù)理院、樂山市老年病專科醫(yī)院和長(zhǎng)沙泰和醫(yī)院，并啟動(dòng)了青島海爾細(xì)胞谷項(xiàng)目，旨在打造細(xì)胞技術(shù)孵化基地。這些早期的布局體現(xiàn)了海爾在涉足陌生的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)時(shí)，采取的是一種穩(wěn)健且循序漸進(jìn)的策略，通過實(shí)體醫(yī)院和產(chǎn)業(yè)基地的運(yùn)營(yíng)，逐步積累在醫(yī)療領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和資源。

2019 年成為海爾集團(tuán)在大健康領(lǐng)域發(fā)力的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

當(dāng)年 7 月，海爾金控控股星普醫(yī)科并將其更名為盈康生命，推出盈康一生生態(tài)品牌。盈康生命的核心業(yè)務(wù)涵蓋了醫(yī)院和醫(yī)療器械兩個(gè)重要方面。在醫(yī)院業(yè)務(wù)上，經(jīng)營(yíng)及管理著 7 家醫(yī)院，主要聚焦于腫瘤服務(wù)醫(yī)療領(lǐng)域，這部分業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比高達(dá) 78.13%；在醫(yī)療器械業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其子公司瑪西普處于國(guó)內(nèi)伽瑪?shù)对O(shè)備的領(lǐng)先地位，成功打破國(guó)外的壟斷局面，并將產(chǎn)品銷往全球各地。

僅僅三個(gè)月后，海爾生物于科創(chuàng)板成功上市，其主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在以低溫存儲(chǔ)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備為主的醫(yī)療器械領(lǐng)域，該業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比超過 99%。

至此，海爾將所有的大健康業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合到盈康一生品牌旗下，初步構(gòu)建起了其在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的基本框架。

到了今年 6 月，海爾集團(tuán)做出了一項(xiàng)重大戰(zhàn)略決策，以 125 億元的總價(jià)完成了對(duì)血液制品行業(yè)巨頭上海萊士的收購(gòu)。上海萊士在國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)占據(jù)著重要地位，其產(chǎn)品覆蓋了白蛋白類、免疫球蛋白類及凝血因子三大類，并且是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠從血漿中提取六種組分的企業(yè)，同時(shí)在凝血因子類產(chǎn)品的種類上也是最為齊全的，因此被稱為中國(guó)血王。

這次收購(gòu)使得海爾大健康版塊旗下的上市公司數(shù)量增加到了三家，進(jìn)一步豐富和完善了其在醫(yī)療領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。

成功收購(gòu)三家上市公司后，海爾集團(tuán)盈康一生的戰(zhàn)略藍(lán)圖逐漸清晰地呈現(xiàn)出來。其大健康業(yè)務(wù)被劃分為生命科學(xué)、臨床醫(yī)學(xué)和生物科技三個(gè)板塊。

生命科學(xué)領(lǐng)域主要依靠海爾生物醫(yī)療，為醫(yī)藥生物企業(yè)、高?？蒲袡C(jī)構(gòu)、醫(yī)院等提供包括智慧實(shí)驗(yàn)室、智慧合規(guī)制藥等在內(nèi)的數(shù)字場(chǎng)景綜合解決方案；臨床醫(yī)學(xué)領(lǐng)域以盈康生命為核心，借助物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)構(gòu)建預(yù)診治康全生命周期健康管理體系，重點(diǎn)專注于腫瘤、心腦血管等疾病的治療；生物科技領(lǐng)域則以上海萊士為關(guān)鍵支撐，運(yùn)用血漿知識(shí)和創(chuàng)新生物療法深入研究慢性病、罕見病和流行疾病的治療方法。

從理論上來說，這樣的布局規(guī)劃旨在實(shí)現(xiàn)各個(gè)板塊之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和協(xié)同發(fā)展。例如，在血液制品的產(chǎn)業(yè)鏈條中，上海萊士負(fù)責(zé)生產(chǎn)血制品，海爾生物承擔(dān)低溫存儲(chǔ)和智慧管理的工作，而盈康生命的醫(yī)療機(jī)構(gòu)則可以使用這些血制品，從而打通血液制品－血液低溫存儲(chǔ)－智慧血液網(wǎng)場(chǎng)景解決方案的全產(chǎn)業(yè)鏈，形成一個(gè)完整的閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)。然而，實(shí)際的情況卻并不如理論設(shè)想的那般完美。

從營(yíng)收數(shù)據(jù)來觀察，在收購(gòu)上海萊士之前，盈康一生旗下的兩家上市公司在 2023 年的營(yíng)收總額還不足 40 億。其中，盈康生命的營(yíng)收為 14.71 億元，凈利潤(rùn)僅為 1 億元；海爾生物的營(yíng)收為 22.81 億元，凈利潤(rùn)為 4 億元。相比之下，國(guó)內(nèi)大健康產(chǎn)業(yè)的營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)接近 15 萬(wàn)億，盈康一生的營(yíng)收體量在如此龐大的產(chǎn)業(yè)中顯得微不足道。

在海爾集團(tuán)的內(nèi)部架構(gòu)中，大健康板塊與營(yíng)收已經(jīng)突破 2600 億元的海爾智家相比，無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)，都存在著巨大的差距。 再?gòu)臉I(yè)務(wù)協(xié)同的角度深入分析，盈康生命的醫(yī)院板塊和醫(yī)療器械業(yè)務(wù)與海爾生物的低溫存儲(chǔ)設(shè)備及解決方案之間的交集非常有限。

海爾生物在 2023 年的財(cái)報(bào)中顯示，其與自身不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的前五大客戶和供應(yīng)商，這意味著海爾大健康旗下的其他公司并非其主要的大客戶群體。而盈康生命雖然在財(cái)報(bào)中提到海爾集團(tuán)及其子公司是其第一大客戶，但是合作金額僅僅占年度銷售收入的 3.45%，這樣的協(xié)同程度實(shí)際上是比較低的，難以稱之為真正意義上的高效協(xié)同。

此外，海爾醫(yī)療的其他布局板塊，如海爾醫(yī)療平臺(tái)、海爾國(guó)際細(xì)胞庫(kù)、盈康生殖等，都處于相對(duì)細(xì)分且狹小的賽道領(lǐng)域，難以獨(dú)自形成強(qiáng)大的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，整個(gè)布局急需一條關(guān)鍵的主線將各個(gè)板塊有機(jī)地串聯(lián)起來，而收購(gòu)上海萊士的舉措正是為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

海爾集團(tuán)收購(gòu)上海萊士后，雖然在一定程度上完善了其在醫(yī)療領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局，但也隨之面臨著一系列嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

首先，血液制品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。這個(gè)行業(yè)的準(zhǔn)入壁壘極高，目前幾乎處于存量競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。盡管海爾集團(tuán)通過收購(gòu)上海萊士成功進(jìn)入了血制品行業(yè)的上游領(lǐng)域，但行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)基本形成，其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大多背后有著強(qiáng)大的資本支持。例如派林生物有陜煤集團(tuán)作為后盾，衛(wèi)光生物與國(guó)藥控股緊密關(guān)聯(lián)，博雅生物則得到了華潤(rùn)醫(yī)藥的有力支持。

就在今年 7 月 17 日，華潤(rùn)博雅生物以 18.2 億元的高價(jià)收購(gòu)了 GC 集團(tuán)持有的綠十字香港控股有限公司 100%股權(quán)，溢價(jià)幅度接近 2 倍。這一事件充分表明了行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度。海爾集團(tuán)如果想要推動(dòng)上海萊士在行業(yè)中進(jìn)一步發(fā)展壯大，就極有可能被卷入后續(xù)頻繁的并購(gòu)紛爭(zhēng)之中，這對(duì)于海爾集團(tuán)的管理層而言，無(wú)論是決策能力還是資源整合能力，都將是一場(chǎng)巨大的考驗(yàn)。

一旦在這個(gè)過程中出現(xiàn)決策失誤或者資源整合不當(dāng)?shù)那闆r，就很有可能導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展陷入困境，甚至出現(xiàn)停滯或倒退的局面。

其次，創(chuàng)新藥研發(fā)領(lǐng)域存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。上海萊士的 SR604 注射液臨床試驗(yàn)申請(qǐng)已經(jīng)獲得受理，這是一種針對(duì)血友病及先天性凝血因子Ⅶ缺乏癥患者出血預(yù)防治療的單克隆抗體制劑，具有重要的臨床價(jià)值，并且目前全球范圍內(nèi)還沒有同靶點(diǎn)的產(chǎn)品上市。

海爾集團(tuán)看到了這一產(chǎn)品的潛力，希望以此為突破口，發(fā)展單克隆抗體、重組蛋白等基因工程技術(shù)，進(jìn)而助力上海萊士朝著全球化生物制藥企業(yè)的方向邁進(jìn)。然而，創(chuàng)新藥的研發(fā)過程充滿了不確定性和挑戰(zhàn)。其研發(fā)周期十分漫長(zhǎng)，從臨床獲批開始，后續(xù)還需要經(jīng)歷一二三期臨床試驗(yàn)等多個(gè)復(fù)雜環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都可能面臨各種技術(shù)難題、臨床試驗(yàn)失敗等風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)研發(fā)過程可以說是九死一生。

而且，海爾體系在此之前并沒有創(chuàng)新藥研發(fā)的經(jīng)驗(yàn)，在人才儲(chǔ)備、技術(shù)積累、研發(fā)流程管理等方面都相對(duì)薄弱，因此未來在創(chuàng)新藥研發(fā)方面的成功率究竟如何，仍然是一個(gè)未知數(shù)，充滿了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

此外，從海爾集團(tuán)大健康板塊的整體布局來看，雖然表面上看起來已經(jīng)完成了生態(tài)閉環(huán)的構(gòu)建，但實(shí)際上各個(gè)板塊之間的協(xié)同效果仍然有待進(jìn)一步提升和優(yōu)化。

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