新能源、自動駕駛、人工智能、芯片技術(shù)快速發(fā)展，汽車行業(yè)正迎來前所未有的變革。
全民智駕時代來臨前夕，智駕芯片第一股黑芝麻智能交出亮眼的業(yè)績答卷。
2025年2月17日，黑芝麻智能發(fā)布公告稱，預(yù)計2024年，公司營收4.5億元～5億元，同比暴增44%至60%，歸母凈利潤不低于1億元。黑芝麻智能業(yè)績表現(xiàn)亮眼，與智駕成為新能源汽車市場的關(guān)鍵賽點有直接聯(lián)系。但行業(yè)欣欣向榮，不代表所有企業(yè)都能順勢博取亮眼的業(yè)績。比如，同樣是2024年，海外自動駕駛公司Mobileye營收16.54億美元，同比下跌20.4%。
黑芝麻智能之所以領(lǐng)先一眾競爭對手，走出微笑曲線，很大程度上都是因為其內(nèi)功深厚，并且高度契合下游客戶的訴求，持續(xù)降本。作為全球第三大車規(guī)級高算力SoC供應(yīng)商，黑芝麻智能不僅在SoC芯片設(shè)計領(lǐng)域積累了豐富的自主知識產(chǎn)權(quán)，在核心IP核層面也實現(xiàn)了技術(shù)突破，推出的平價、高算力智駕芯片備受下游客戶追捧。
毫無疑問，沒有智駕的車將成為少數(shù)派，2025年已成全民智駕元年。接下來，下游智駕芯片需求將加速釋放。在此背景下，持續(xù)精進的黑芝麻智能，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)高階智駕領(lǐng)航者，并真正迎來了屬于自己的黃金時代。
1、汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷智駕，亟待平價解決方案
曾幾何時，新能源汽車產(chǎn)業(yè)競爭主要聚焦于電動化，車企們紛紛圍繞三電系統(tǒng)、電池能量密度、能耗表現(xiàn)等維度展開競賽。不過近年來，隨著底層配置逐漸趨同，新能源汽車的電動化能力已經(jīng)很難拉開差距。
與智能手機類似，隨著底層配置趨同，智能化逐漸成為新能源汽車企業(yè)關(guān)注的焦點。2024年5月，小鵬汽車董事長何小鵬對外表示，下一個十年是智能化的十年，智能汽車的核心在運營。
由于可以大幅減輕車主的駕駛負擔，并且與Robotaxi等宏大的商業(yè)故事緊密相連，智駕可謂新能源汽車智能化的關(guān)鍵賽點。2023年以來，華為、理想、小鵬等車企紛紛加碼端到端智駕技術(shù)。事實上，根據(jù)天眼查相關(guān)資料，以及結(jié)合消費者市場數(shù)據(jù)來看，智駕確實已成為推動新能源汽車銷量攀升的關(guān)鍵推手。天眼查及官方資料顯示，上市兩個半月，問界新M7大定破10萬輛，其中智駕版占比達60%，城區(qū)NCA選裝率達75%。
不過需要注意的是，由于海外智駕芯片的價格頗高，現(xiàn)階段并非所有車型都具備高階智駕能力。
▲圖：黑芝麻智能官微
理想汽車CEO李想曾透露，一套基于英偉達雙Orin-X芯片的智駕解決方案成本高達4000美元。基于此，理想僅頂配版車型支持高階智駕。比如，理想L6 Max搭載了雙Orin-X智駕芯片，售價27.98萬元，支持全場景NOA；理想L6 Pro的售價低30萬元，未搭載雙Orin-X智駕芯片，僅支持高速NOA。
然而，隨著競爭加劇、下沉市場消費者智駕需求陡增，2025年以來，新能源汽車企業(yè)已不滿足于僅為旗下部分中高端車型裝配高階智駕功能，而是開始追求全民智駕。
比如，2024年3月，何小鵬對外表示，我期待能夠讓科技平權(quán)，讓全自動駕駛走進千家萬戶，走向全球！半年后，小鵬推出了小鵬MONA M03，580 Max版售價15.58萬元，支持XNGP。無獨有偶，2025年2月初，比亞迪也召開智能化戰(zhàn)略發(fā)布會，發(fā)布全民智駕戰(zhàn)略，從7.88萬元的海鷗起，比亞迪品牌車型將全系搭載高階智駕。
顯而易見，價格高企的海外智駕芯片已不再契合當下中國新能源汽車行業(yè)全民智駕的發(fā)展導(dǎo)向，新能源汽車企業(yè)正對平價智駕芯片翹首以盼。
作為中國自動駕駛芯片產(chǎn)業(yè)的翹楚，黑芝麻智能敏銳地洞察到了下游市場的訴求，正致力于滿足時代的需要。事實上，黑芝麻智能也是國內(nèi)最早提出將智能駕駛功能下放到10萬元級別車型的智能汽車芯片供應(yīng)商，始終貫徹智駕普惠路線，多年來堅持為市場消費者、為行業(yè)提供高性價比的高性能自動駕駛解決方案。
2、車企爭先恐后采購，黑芝麻智能已成智駕必選項
盡管與大部分造車新勢力一樣，成立不過數(shù)年，但黑芝麻智能卻憑借極強的產(chǎn)品定義能力，以及本土產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢快速迭代，進而疊加規(guī)模效應(yīng)，成為車企打通智駕能力不可繞過的一環(huán)。
零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）了解到，2020年6月，黑芝麻智能推出A1000、A1000L兩款車規(guī)級SoC，分別擁有58 TOPS和16 TOPS算力，這兩款產(chǎn)品均于2022年大規(guī)模生產(chǎn)。2021年4月，黑芝麻智能又推出了L3級自動駕駛芯片A1000 Pro，該產(chǎn)品為中國開發(fā)及推出的首款超100 TOPS算力的自動駕駛SoC。
因產(chǎn)品極具競爭力，黑芝麻智能已成功打開市場。弗若斯特沙利文披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年中國高算力智能駕駛SoC市場中，黑芝麻智能的市占率為7.2%，位列第三。
隨著智駕芯片的出貨量節(jié)節(jié)攀升，黑芝麻智能也逐步憑借規(guī)模效應(yīng)，讓旗下智駕芯片變得更加親民。招股書顯示，2021年～2023年以及2024年Q1，黑芝麻智能SoC解決方案的平均售價分別為2萬元～10萬元、2000元～10萬元以及1000元～1萬元。
▲圖：黑芝麻智能展會產(chǎn)品
縱向?qū)Ρ炔浑y發(fā)現(xiàn)，目前黑芝麻智能SoC解決方案的平均售價僅為數(shù)千元，對比海外智駕芯片優(yōu)勢明顯。
因智駕芯片的算力穩(wěn)步攀升，并且價格持續(xù)下探，黑芝麻智能對下游車企的吸引力正不斷走高。招股書顯示，2021年～2023年，黑芝麻智能的客戶群從45名增長至85名，包括一汽集團、東風集團、江汽集團等一線車企。
值得注意的是，黑芝麻智能得以給市場供給平價智駕芯片，并非建立在戰(zhàn)略性虧損的基礎(chǔ)上，而是已打通商業(yè)閉環(huán)。根據(jù)招股書以及天眼查媒體綜合資料顯示，2021年～2023年以及2024年Q1，黑芝麻智能自動駕駛產(chǎn)品及解決方案的毛利率分別為18.6%、24.2%、21.4%以及55%。
可以發(fā)現(xiàn)，盡管智駕芯片的價格穩(wěn)步下探，但隨著出貨量穩(wěn)步攀升，規(guī)模效應(yīng)逐漸凸顯，黑芝麻智能自動駕駛產(chǎn)品及解決方案的利潤空間反而不斷擴大。這正是2024年，黑芝麻智能扭虧為盈的關(guān)鍵以及底氣。
在零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）看來，智駕芯片產(chǎn)業(yè)正處于爆發(fā)前夜，黑芝麻智能可以回正現(xiàn)金流，意義重大。一方面，黑芝麻智能向資本市場證明了，自身的業(yè)務(wù)模式極為健康，以及對車企的賦能能力毋庸置疑，并且隨著下游需求走高，公司將釋放更多利潤。另一方面，憑借資本市場的信任，以及取得的利潤，黑芝麻智能也可以繼續(xù)加大研發(fā)投入力度，保持領(lǐng)先優(yōu)勢。這種循環(huán)之下，黑芝麻智能成為車企智駕必選項也在情理之中。
3、行業(yè)競爭進入賽末點，黑芝麻智能奔赴高階智駕
與全民智駕趨勢相同步，隨著底層技術(shù)逐步成熟，2024年，新能源汽車的智駕能力也將邁上新的臺階。
2025年2月20日，華為常務(wù)董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東表示，華為已為L3級別智能駕駛的到來做好準備。同期，何小鵬也宣稱，2025年底，小鵬汽車將推出真L3級別軟件和硬件冗余能力的自動駕駛。
這就要求，上游自動駕駛企業(yè)需要為車企提供算力更強的智駕芯片。早在2022年9月，英偉達就推出了Thor芯片，最高算力達2000 TOPS，計劃于2024年中量產(chǎn)。
不過此后，Thor芯片不斷跳票，至今都難產(chǎn)。2024年末，據(jù)36氪、天眼查等信息稱，Thor芯片將于2025年中上車，算力僅為750 TOPS，這讓很多車企倍感失望。雷鋒網(wǎng)援引知情人士消息稱，小鵬汽車現(xiàn)在完全不鳥英偉達了，只在涉及此前Orin芯片項目時才會聯(lián)系。
對比而言，黑芝麻智能的下一代智駕芯片則正穩(wěn)步推進。2024年末，黑芝麻智能推出了專為下一代AI模型設(shè)計的高算力芯片平臺——華山A2000家族。弗若斯特沙利文的資料顯示，這是世界上性能最高的車規(guī)級SoC之一。
▲圖：黑芝麻智能華山A2000家族產(chǎn)品組合
華山A2000系列產(chǎn)品除了算力對比國際一線產(chǎn)品不落下風，整體的技術(shù)方案更是極具前瞻性。比如，華山A2000基于7nm工藝制造，內(nèi)置業(yè)界最大規(guī)格NPU核心——黑芝麻智能九韶，不光支持智駕大模型實時推理，并且可大幅降低算法計算延遲，高度契合當今的端到端智駕解決方案。
對于下游車企來說，華山A2000家族最大的吸引力，不光體現(xiàn)在算力、架構(gòu)領(lǐng)先，更在于其不像Thor芯片屢屢跳票，影響自身的產(chǎn)品規(guī)劃。根據(jù)黑芝麻智能招股書顯示，華山A2000家族計劃于2024年發(fā)布，2026年正式量產(chǎn)。CES 2025上，黑芝麻智能已經(jīng)展示了華山A2000的樣片，朝著量產(chǎn)該芯片邁出了堅實一步。
盡管還有一年左右時間，華山A2000才會正式正式量產(chǎn)，但結(jié)合行業(yè)整體節(jié)奏來看，2025年末，首批L3級智駕車型才會落地。可以說，華山A2000的量產(chǎn)時間不光不晚，反而精準契合時代的缺口，將與車企同頻共振，一旦華山A2000完全實現(xiàn)量產(chǎn)，黑芝麻智能在行業(yè)的重要性以及領(lǐng)航者地位，自然無可撼動。
正如東吳證券所言，黑芝麻智能是具備技術(shù)基因和實力的稀缺智駕芯片標的。憑借敏銳的客戶需求洞察力，以及較強的前沿技術(shù)鍛造力，黑芝麻智能已成為智駕芯片領(lǐng)域不可小覷的一股勢力。而隨著華山A2000逐漸放量，黑芝麻智能或?qū)妱葆绕?，助力中國新能源汽車智駕技術(shù)騰飛。
隨著智駕技術(shù)愈發(fā)重要，智駕芯片企業(yè)即將超越動力電池企業(yè)，成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)關(guān)注的焦點。
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