大家好，我是專注即時(shí)零售領(lǐng)域研究的劉老實(shí)。

近期，美團(tuán)、京東、淘寶閃購 & 餓了么紛紛發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)，試圖在這場角逐中彰顯自身實(shí)力，營造出一種各自為贏的氛圍。但倘若我們深入剖析，就會(huì)驚覺，這看似勝利的表象背后，實(shí)則是一場仍在膠著狀態(tài)的持久戰(zhàn)，遠(yuǎn)未到分出勝負(fù)的時(shí)刻。

美團(tuán)作為外賣行業(yè)的老牌巨頭，在 2025 年第一季度財(cái)報(bào)中展現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性與活力。數(shù)據(jù)顯示，其季度營收高達(dá) 866 億元，同比增長 18%，核心本地商業(yè)營收達(dá) 643 億元，同比增長 18% 。美團(tuán)閃購更是表現(xiàn)亮眼，一季度非餐飲品類即時(shí)零售日單量已突破 1800 萬單 。

5月29日，美團(tuán)閃購發(fā)布618首日戰(zhàn)報(bào)，成交額年同比增長2，近800個(gè)零售品牌在美團(tuán)閃購的平臺上，成交額年同比增長超1倍，美團(tuán)閃電倉成交額年同比增長近3倍，深入細(xì)分品類，酒水品類呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，增長超18倍，其中白酒更是一騎絕塵，增長超70倍......

在配送體系方面，美團(tuán)擁有超 700 萬日注冊騎手，自 2022 年 7 月試點(diǎn) 新職傷（新型職業(yè)傷害保障）以來，目前美團(tuán)已在 7 個(gè)省市為近 700 萬騎手累計(jì)繳納 15 億元保費(fèi)，截止5月8日下午，江蘇南通和福建泉州，首批參與美團(tuán)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的騎手，收到了補(bǔ)貼到賬的消息。

單從這些數(shù)據(jù)來看，美團(tuán)似乎穩(wěn)坐釣魚臺，在市場中占據(jù)著穩(wěn)固的領(lǐng)先地位。然而，美團(tuán)真的能高枕無憂了嗎？

京東作為外賣領(lǐng)域的新貴，自入局以來便來勢洶洶。2025 年一季度，包括外賣業(yè)務(wù)在內(nèi)的新業(yè)務(wù)收入為 57.53 億元，同比增長 18.1% 。

從3月24日上線40天左右訂單突然100萬；到4月15日訂單突破500萬；再一周后的4 月 22 日，京東外賣日均單量突破 1000 萬單；接著5 月 15 日，在京東 618 驚喜開放日上公布，日訂單量已突破 2000 萬單；6月1日，京東外賣發(fā)布首個(gè)618戰(zhàn)報(bào)，其中日訂單量突破2500萬單、150萬商家入駐、超10萬全職騎手加上廣大兼職騎手、服務(wù)350個(gè)城市的用戶、40％的史上最嚴(yán)審核通過率，以及近期將擴(kuò)招至15萬全職騎手……

為了快速搶占市場份額，京東外賣采用了高額補(bǔ)貼和商戶免傭政策 。盡管目前京東外賣在數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長，但高額的補(bǔ)貼必將帶來高額的虧損，長期來看，京東外賣如何平衡市場份額與盈利之間的關(guān)系，將是其面臨的巨大挑戰(zhàn)。

京東外賣又能否在這場持久戰(zhàn)中持續(xù)保持這樣的增長速度，資金能否支撐其長期高額補(bǔ)貼，也都充滿了不確定性。

淘寶閃購與餓了么的組合同樣不容小覷。餓了么在與淘寶閃購聯(lián)合后，訂單量出現(xiàn)顯著增長。

淘寶閃購上線僅 6 天，單日外賣訂單量就超過 1000 萬 。5 月 30 日，淘寶閃購聯(lián)合餓了么宣布日均訂單突破 4000 萬單，非茶飲訂單占比 75%，準(zhǔn)時(shí)率達(dá) 97%，非餐品類增長超預(yù)期 15%......

不過，餓了么此前市場份額一度下滑，在淘寶閃購沒下場前，甚至被認(rèn)為會(huì)成為這場外賣大戰(zhàn)的第一個(gè)犧牲品。

如今，淘寶閃購&餓了么二者通過聯(lián)合補(bǔ)貼、整合資源等方式，試圖在市場中殺出一條血路。

雖然如今借助淘寶閃購的東風(fēng)有所回升，但如何將短期的訂單增長轉(zhuǎn)化為長期穩(wěn)定的市場份額，如何提升自身在配送效率、用戶體驗(yàn)等方面與美團(tuán)的競爭力，依舊是橫亙在它們面前的難題。

這場外賣大戰(zhàn)，就像一場激烈的馬拉松比賽，目前各大平臺都在全力沖刺，但比賽尚未結(jié)束，絕不能僅憑一時(shí)的數(shù)據(jù)就判定勝負(fù)。

在比賽過程中，美團(tuán)、京東、淘寶閃購 & 餓了么三方互有攻守。美團(tuán)憑借深厚的根基與成熟的體系抵御著新老對手的沖擊，京東以外賣為突破口，試圖在這片市場中開辟出屬于自己的天地，淘寶閃購與餓了么則期望通過協(xié)同合作實(shí)現(xiàn)逆襲。

從商業(yè)角度看，這場競爭背后還涉及到投資者的信心與股票價(jià)格的波動(dòng)。美團(tuán)作為行業(yè)龍頭，其一舉一動(dòng)都備受投資者關(guān)注，若在競爭中市場份額出現(xiàn)大幅下滑，必然會(huì)影響投資者信心，進(jìn)而導(dǎo)致股票價(jià)格波動(dòng)。京東大力投入外賣業(yè)務(wù)，若不能在未來實(shí)現(xiàn)盈利，也難以向投資者交代。對于淘寶閃購與餓了么，如何提升業(yè)績，扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，同樣關(guān)系到阿里高層的決策。

截止目前，三家在卷價(jià)格方面似乎有所松動(dòng)，畢竟價(jià)格戰(zhàn)并未真正為行業(yè)帶來紅利，反而真正消耗了平臺們的現(xiàn)金流，破壞了線上線下的價(jià)格體系，同時(shí)也培養(yǎng)了一批羊毛黨，反而因?yàn)閱瘟康募ぴ?，?huì)影響那些真正有外賣需求的消費(fèi)者的消費(fèi)體驗(yàn)，比如由于訂單激增帶來的履約效率變慢，由于補(bǔ)貼高過導(dǎo)致商家以次充好等現(xiàn)象。

當(dāng)然，這場外賣大戰(zhàn)遠(yuǎn)未塵埃落定。各大平臺發(fā)布的數(shù)據(jù)固然耀眼，但市場并沒有被表面的數(shù)據(jù)所迷惑，要知道但真正的勝利在于長期穩(wěn)定的市場份額、可持續(xù)的盈利模式以及良好的用戶體驗(yàn)。

不過，在這場持久戰(zhàn)中有一點(diǎn)是注定的，那就是勢必會(huì)有一家被淘汰出局。所以作為旁觀者的我們，唯有靜觀其變。

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