日前，阿里巴巴發(fā)布2025財(cái)務(wù)年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2025財(cái)年，阿里巴巴集團(tuán)總收入為9963.47億元，同比增長(zhǎng)6%，凈利潤(rùn)達(dá)1259.76億元，同比增長(zhǎng)77%。

其中在阿里的各業(yè)態(tài)中，盒馬的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)格外引人注意，2025 財(cái)年盒馬整體 GMV 超過 750 億元人民幣，并首次實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整 EBITA 轉(zhuǎn)正。

這一成績(jī)標(biāo)志著連續(xù)七年虧損的盒馬，終于迎來從量變到質(zhì)變的華麗轉(zhuǎn)身，也為生鮮零售行業(yè)發(fā)展樹立全新標(biāo)桿。 

馬云站臺(tái)，盒馬死里逃生

時(shí)間回到2 月 13 日，當(dāng)阿里巴巴創(chuàng)始人馬云現(xiàn)身盒馬，這一重磅舉動(dòng)當(dāng)時(shí)就引發(fā)網(wǎng)友熱議，那次馬云的站臺(tái)也為盒馬團(tuán)隊(duì)注入強(qiáng)大信心。

馬云那一次 打卡 盒馬意義深遠(yuǎn)，不僅宣告阿里短期內(nèi)無意割舍盒馬，更是對(duì)新任 CEO 嚴(yán)筱磊領(lǐng)導(dǎo)能力的認(rèn)可。

果不其然，七天后，這場(chǎng)圍繞盒馬業(yè)務(wù)的出售風(fēng)波塵埃落定。阿里巴巴財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，高管明確表態(tài)，目前并無出售盒馬的計(jì)劃，強(qiáng)調(diào)盒馬業(yè)績(jī)亮眼、擴(kuò)張穩(wěn)健且已實(shí)現(xiàn)整體盈利，是新零售戰(zhàn)略成功的典范。確認(rèn)繼續(xù)留在阿里體系，盒馬團(tuán)隊(duì)吃下了 定心丸，未來發(fā)展值得期待。

回顧盒馬發(fā)展歷程，馬云始終扮演著關(guān)鍵角色。自 2015 年盒馬創(chuàng)立，便承載著阿里巴巴新零售戰(zhàn)略的重要使命，而馬云一直對(duì)其寄予厚望。在盒馬面臨發(fā)展困境與戰(zhàn)略抉擇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，馬云多次親自參與指導(dǎo)，為盒馬指明方向。

如果將盒馬與其他生鮮零售企業(yè)對(duì)比，其優(yōu)勢(shì)也十分顯著。小象超市 2024 年 GMV 接近 300 億，叮咚買菜同年?duì)I收為 255 億，樸樸超市2024年?duì)I收約 300 億，而京東七鮮由于整體體量相對(duì)較小，也為公布2024年全年?duì)I收數(shù)據(jù)。盒馬憑借 750 億的 GMV，遠(yuǎn)超一眾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)統(tǒng)治力。

與傳統(tǒng)零售巨頭相比，盒馬同樣不落下風(fēng)。永輝超市 2024 年全年?duì)I收 675.74 億元，大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售在 2025 財(cái)年（截至 3 月 31 日）收入為 715.52 億元 。盒馬憑借 2025 財(cái)年的出色表現(xiàn)，成功超越部分傳統(tǒng)巨頭，榮登生鮮零售榜首，成為行業(yè)新領(lǐng)軍者。

這一成就的取得，離不開盒馬多年來在供應(yīng)鏈、門店運(yùn)營(yíng)、線上線下融合等方面的持續(xù)投入與創(chuàng)新實(shí)踐。

盒馬實(shí)現(xiàn)全年盈利，背后原因剖析

早在4月下旬，盒馬就透出消息，已實(shí)現(xiàn)全年盈利（2024年4月至2025年3月），且無論淡旺季都達(dá)成了一個(gè)較好的盈利水平。這也是盒馬成立以來第一次實(shí)現(xiàn)全年盈利。

盒馬的突破意味著其商業(yè)模式經(jīng)受住市場(chǎng)考驗(yàn)，進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展的新階段。而這一切，與 2024 年 3 月嚴(yán)筱磊接任盒馬 CEO 后推行的戰(zhàn)略調(diào)整與組織變革緊密相關(guān)。

嚴(yán)筱磊上任后，迅速推出回歸用戶價(jià)值、聚焦發(fā)展方向、推進(jìn)組織建設(shè)三大核心戰(zhàn)略。

在回歸用戶價(jià)值方面，盒馬大規(guī)模升級(jí)改造門店，近一半的鮮生門店煥新亮相，購物環(huán)境更加舒適、便捷。同時(shí)，圍繞健康與便捷兩大消費(fèi)趨勢(shì)，盒馬持續(xù)推出新品，HPP 果汁、低 GI 面點(diǎn)、即食菜肴等爆款產(chǎn)品深受消費(fèi)者喜愛；加大本土特色商品開發(fā)力度，引入云南大藍(lán)莓、貴州酸湯、新疆西梅等地方特色美食，豐富商品多樣性。此外，通過算法優(yōu)化，大幅提升 30 分鐘送達(dá)訂單比例，有效增強(qiáng)用戶消費(fèi)體驗(yàn)與品牌忠誠(chéng)度。

組織建設(shè)上，盒馬全面優(yōu)化人才培養(yǎng)體系。新增近 200 個(gè)店長(zhǎng)崗位，10% 的采購人員晉升為品類操盤手，完成店長(zhǎng)崗級(jí)薪酬改革。嚴(yán)筱磊還表示，未來將繼續(xù)加大人才培養(yǎng)投入，完善選拔制度，構(gòu)建更具競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬激勵(lì)體系，為企業(yè)發(fā)展打造專業(yè)高效的人才梯隊(duì)。

發(fā)展方向上，嚴(yán)筱磊確立 盒馬鮮生 + 盒馬 NB 雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。盒馬鮮生加速復(fù)制成熟模式，以平均每 5 天新開一店的速度，2024 年新開 72 家門店，創(chuàng)下近五年最快開店紀(jì)錄，且積極向二三線城市及縣城下沉，三分之一的新店布局在這些區(qū)域。盒馬 NB 作為社區(qū)折扣超市，依托供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，以 天天低價(jià)、件件爆款 策略深耕下沉市場(chǎng)，成為新的增長(zhǎng)引擎。

在供應(yīng)鏈管理與優(yōu)化上，盒馬也持續(xù)發(fā)力。通過 產(chǎn)地直采 模式，與源頭供應(yīng)商直接合作，減少中間環(huán)節(jié)，既保障商品品質(zhì)，又降低成本，為消費(fèi)者提供高性價(jià)比商品；垂直整合供應(yīng)鏈推動(dòng)自有品牌建設(shè)，草莓盒子蛋糕等多款自營(yíng)商品年銷售額破億，提升毛利率的同時(shí)，增強(qiáng)品牌差異化與用戶粘性。

此外，盒馬重啟前置倉模式，與盒馬鮮生大店組成 1 + N 服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在天津、唐山試點(diǎn)，將門店作為品牌展示中心，前置倉負(fù)責(zé)周邊 3 公里配送，進(jìn)一步提高配送效率、擴(kuò)大服務(wù)范圍。

競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈，盒馬面臨挑戰(zhàn)

盡管盒馬成績(jī)斐然，但生鮮零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈。

京東七鮮憑借 1 + N 模式， 6 月份在京津區(qū)域密集落地 18 家倉店，年底前在北京實(shí)現(xiàn) 100 個(gè)店倉全覆蓋。

依托京東強(qiáng)大的供應(yīng)鏈與物流體系，京東七鮮自有品牌占比提升，毛利率超行業(yè)平均，在價(jià)格戰(zhàn)中占據(jù)主動(dòng)，618 期間線上訂單同比增長(zhǎng)近 150%，又快又好又便宜 的購物體驗(yàn)吸引眾多消費(fèi)者。

小象超市作為美團(tuán)自營(yíng)即時(shí)零售業(yè)務(wù)，2024 年 GMV 接近 300 億，已在全國(guó) 18 座城市開設(shè)超 800 個(gè)倉點(diǎn)，并計(jì)劃重啟線下業(yè)務(wù)，對(duì)標(biāo)盒馬 NB 與盒馬鮮生探索新的店型。

美團(tuán)宣布全面拓展即時(shí)零售業(yè)務(wù)，小象超市將覆蓋所有一二線城市，加強(qiáng)供應(yīng)鏈數(shù)字化，擴(kuò)大 源頭直采 范圍，覆蓋全國(guó) 200 個(gè)優(yōu)質(zhì)縣級(jí)農(nóng)產(chǎn)區(qū)。

此外，盒馬在快速擴(kuò)張中也暴露出食品安全問題。今年就屢次暴漏出食品安全問題，比如今年 5 月，山東市場(chǎng)監(jiān)管局通報(bào)盒馬濰坊店雞蛋藥物殘留超標(biāo)，同期還被曝出獼猴桃農(nóng)藥殘留問題。盡管盒馬及時(shí)回應(yīng)處理，但食品安全隱患如不徹底解決，將對(duì)品牌聲譽(yù)與長(zhǎng)期發(fā)展造成嚴(yán)重影響。

隨著消費(fèi)者需求升級(jí)與即時(shí)零售市場(chǎng)成熟，阿里旗下的盒馬、京東旗下的七鮮、美團(tuán)旗下的小象超市將展開更為激烈的角逐和競(jìng)爭(zhēng)。

盒馬從昔日困境到如今登頂，靠的是戰(zhàn)略調(diào)整、創(chuàng)新實(shí)踐與用戶至上的理念，但要保持領(lǐng)先，仍需不斷突破，迎接新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

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