AI大模型風口之下，作為具身智能最佳載體，人形機器人似乎即將迎來覺醒元年。
前有馬斯克巨大影響力加持之下的人形機器人Optimus亮相，后有OpenAI聯合人形機器人初創(chuàng)公司Figure推出令人驚艷的Figure 01。可以看出，AI軟件和機器人硬件的結合，已經是當下科技界一大風口。
乘著這樣的東風，近段時間人形機器人公司優(yōu)必選也動作頻頻，如宣布與百度合作探索AI大模型+人形機器人應用；成立創(chuàng)新科技公司推進AI軟件開發(fā)業(yè)務等；與此同時，產品商業(yè)化落地也有新進展，據近日消息，優(yōu)必選人形機器人Walker S年底小批量量產。
而隨著人形機器人從實驗室走向生產線，資本關注度持續(xù)提升，以優(yōu)必選為例，其3月份的股價連日拉漲，單日漲幅一度超90%，截至4月10日收盤，公司市值已達到805.34億港元。
但與在資本市場的耀眼奪目相比，優(yōu)必選上市之后交出的首份財報卻略顯平淡。這是何緣故？賽道風起云涌、巨頭加速入局之際，優(yōu)必選真的能夠撐起資本市場賦予的巨大想象空間嗎？
新舊動能切換，優(yōu)必選商業(yè)化進程開始加速？
財報數據顯示，2023年，優(yōu)必選實現營收10.58億元，同比增長4.7%，而結合歷史數據來看，其營收增速呈現出放緩態(tài)勢。去年優(yōu)必選發(fā)布的招股書顯示，2020年至2022年，公司年度營收分別為7.40億元、8.17億元、10.08億元。
盈利方面，財報顯示，2023年優(yōu)必選凈虧損為12.65億元，經調整凈虧損為8.17億元，而2022年這兩個數字分別為9.87億元、7.82億元。
從具體業(yè)務狀況來看，這樣一份成績單，或是優(yōu)必選轉換增長動能的結果。截至目前，優(yōu)必選共有四大業(yè)務板塊，分別為教育智能機器人及智能機器人解決方案、物流智能機器人及智能機器人解決方案、其他產業(yè)定制智能機器人及智能機器人解決方案、消費級機器人及其他硬件設備。
其中，教育板塊以及其他產業(yè)定制板塊的營收貢獻有所下降，尤其是教育板塊，營收占比已由2022年的51.2%降至2023年的32.9%；物流板塊以及消費板塊的營收占比則不斷提升，分別由2022年的26.1%、13.1%提升至2023年的36.9%、24%。
轉變增長動能的原因，其實也不難理解。此前，優(yōu)必選發(fā)力教育智能機器人業(yè)務，著重面向 G端需求打造產品，主要是考慮到人形機器人這類高科技產品難以商業(yè)化落地的特性，這種情況下，先面向需求較為顯著的市場打造產品，對于企業(yè)屯兵、屯糧更為必要。
教育行業(yè)的前景也的確廣闊，樂聚機器人創(chuàng)始人冷曉琨曾表示：從市場反饋來看，娛樂和教育是人形機器人能夠快速落地的兩個切入點。尤其是教育行業(yè)對機器人需求比較迫切，空間也更大。
但值得注意的是，在實際的業(yè)務發(fā)展過程中，To G其實更偏向項目合作，客戶往往是統(tǒng)一采購產品，容易存在市場反饋不夠充分、產品應用流動性較差等問題，也相應會影響企業(yè)機器人產品更新速度和質量，以及相關產品本身使用周期較長，其實并不利于企業(yè)市場規(guī)模的持續(xù)擴大。
因此，在教育機器人領域取得一定成果后，優(yōu)必選勢必要瞄準市場需求更加充分、反饋更加迅速及時、增長前景更加廣闊的物流機器人等行業(yè)。
研究機構Interact Analysis發(fā)布的報告顯示，全球應用于倉儲和制造業(yè)的移動機器人出貨量增長超過70%，預計未來五年，移動機器人的出貨量將繼續(xù)以每年約50%的速度增長。
在這樣的前景下，優(yōu)必選持續(xù)加碼研發(fā)。財報顯示，歷年來優(yōu)必選基本都將50%以上的營收投入研發(fā)，這也讓其成為全球極少數具備人形機器人全棧式技術能力的公司。另外，根據財報，2023年，在物流及消費賽道上，優(yōu)必選分別取得47.9%、91.5%的營收增長，進一步印證了其實力。
不過，再深入來看，優(yōu)必選在物流、消費板塊也面臨一定競爭壓力。具體而言，物流智能機器人業(yè)務主要面向新能源車廠、3C電子設備工廠、電池產線等，提供導向機器人AGV、自主移動機器人ARM、無人物流車等產品，雖然目前物流智能機器人市場集中度較低，但極智嘉、?？禉C器人、快倉、靈動科技、海柔創(chuàng)新等企業(yè)逐漸占領高地。
消費級機器人及其他硬件設備業(yè)務，則主打掃地機器人、貓砂機等產品，從細分市場的現狀來看，企業(yè)發(fā)展壓力也較為顯著，比如在掃地機器人賽道，小米、科沃斯、石頭科技、云鯨智能、追覓科技等企業(yè)正在爭相競逐。
另外，值得一提的是，就目前產品構成來看，優(yōu)必選最為核心的競爭力還未完全展現。據公開數據，真正能體現優(yōu)必選核心技術的Walker系列真人尺寸人形機器人，過去兩年半的時間僅售出10臺。
而從當前資本市場對人形機器人的追捧和期待、現有業(yè)務面臨的競爭形勢來看，頭頂人形機器人第一股的光環(huán)，優(yōu)必選還需持續(xù)加固護城河。
巨頭跑步入場，優(yōu)必選的護城河足夠深嗎？
人形機器人賽道熱度扶搖直上，或受到具身智能概念拉動。
簡單而言，具身智能即具備身體并支持與外界環(huán)境進行物理交互的智能體（標桿產品就包括人形機器人），涉及到機器視覺、自然語言理解、認知和推理、機器人學、博弈倫理、機器學習等技術，橫跨多個學科。由于技術構成復雜，長久以來，具身智能只能停留在想象層面。
但2023年以來，生成式AI的革命性突破，為具身智能的實現提供了巨大的可能性，科技大佬黃仁勛、馬斯克紛紛預言，人工智能的下一個浪潮將是具身智能。
由此，2023年作為生成式AI的爆發(fā)之年，也被稱為人形機器人覺醒之年， ChatGPT等生成式AI與人形機器人行業(yè)結合，為具身智能時代的到來鋪平了道路。
可以看到，特斯拉于2022年推出的人形機器人Optimus，經過快速迭代，目前已經具備用手煮雞蛋、疊襯衫的能力，而OpenAI與人形機器人初創(chuàng)公司Figure推出的Figure 01機器人，展現出了驚人的理解、判斷、行動和自我評價能力。
能有這樣的產品表現，也離不開這些企業(yè)本身具有較強的技術優(yōu)勢和造血能力。以特斯拉為例，其在AI算法、算力等方面，已取得顯著成果，如去年11月，創(chuàng)始人馬斯克旗下的xAI發(fā)布了團隊首個AI大模型產品Grok，據悉，該產品是迄今為止參數量最大的開源大模型；而在資金實力方面，通過多元布局，特斯拉已具備十分龐大的業(yè)績規(guī)模，財報顯示，2023年，特斯拉總收入達967.7億美元，凈利潤為149.97億美元，同比均增長19%。
相比這些巨頭，優(yōu)必選在具身智能人形機器人發(fā)展上，無疑資源較為有限，但也有其優(yōu)勢和亮點。
目前，優(yōu)必選人形機器人已經率先開啟商業(yè)化落地，比如，今年2月，優(yōu)必選Walker S已進入蔚來第二先進制造基地總裝車間進行實地培訓，實現全球首例人形機器人在汽車工廠流水線與人類協作完成汽車裝配及質量檢查作業(yè)。
值得一提的是，商業(yè)化落地過程中帶來的豐富數據，也是促進人形機器人智能化的核心要素。以Figure 01人形機器人為例，業(yè)界普遍認為，其能夠完成從語音輸入到感知、推理、決策以及行為指令輸出全過程，主要依托基于Transformer架構的控制網絡以及Transformer網絡背后的數據收集系統(tǒng)。
在數據積累的基礎上，優(yōu)必選若持續(xù)推進AI技術研發(fā)，提升算力算法，促進機器人智能化訓練，或將實現更大的產品革新。
當然，多年研發(fā)形成的創(chuàng)新基因，也使優(yōu)必選難以忽視具身智能時代的新機遇。優(yōu)必選在財報中表示：將多模態(tài)感知和大模型技術作為重要戰(zhàn)略，通過對激光、圖像、視頻、語音和文本等多模態(tài)信號進行融合處理和分析，提升機器人的感知能力；研究具身智能技術，提升機器人的物理世界交互、操作和學習能力，讓機器人可以自主執(zhí)行復雜任務甚至陌生任務。
可以看到，產業(yè)大變革時期，優(yōu)必選正在以具身端為基礎，加快向智能端延展。
而聯系行業(yè)前景來看，雖然人形機器人戰(zhàn)況日趨激烈，但給優(yōu)必選等國產企業(yè)大展身手的空間仍然廣闊，根據首屆中國人形機器人產業(yè)大會暨具身智能峰會發(fā)布的《人形機器人產業(yè)研究報告》，預計2024年中國人形機器人市場規(guī)模約27.6億元，2029年將達到750億元，占世界總量的32.7%，位居世界第一。
在此背景下，通過不斷加碼技術研發(fā)，優(yōu)必選或將迎來其人形機器人產品突破性躍進的未來，而這也顯然是資本市場更愿意看到的。
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