2023年10-12月，是新冠疫情爆發(fā)后的第15個季度，也是新冠病毒被日本列為「5類感染病」后的第二個完整的季度。從9月份舉辦的TGS 2023空前火爆的人氣就能夠看出，日本游戲市場已經(jīng)完全地常態(tài)化。

但是從日本上市游戲公司整體財報的表現(xiàn)來看，10-12月相比7-9月差了不是一點半點。宅經(jīng)濟紅利徹底消失后，部分游戲企業(yè)業(yè)績大起大落，進入逆風(fēng)局。

本文總結(jié)了2023年10-12月期37家日本上市游戲公司的財務(wù)報告。其中，Ateam、gumi、Appirits和coly的財報數(shù)據(jù)采用了2023年11月~2024年1月期的數(shù)字，cave和Wonder Planet采用2023年9-11月的數(shù)字。CyberAgent（CA）只統(tǒng)計了游戲事業(yè)的成績。

37家游戲公司，按照營業(yè)收入從高到低

排列如下圖所示：

《怪物彈珠》兩家關(guān)聯(lián)企業(yè)增幅領(lǐng)先，Nexon陰跌仍創(chuàng)紀錄

用一季度河?xùn)|，一季度河西來形容日本游戲上市公司的表現(xiàn)，一點都不為過。

從該季度的營收來看，37家企業(yè)中有15家實現(xiàn)環(huán)比增長，22家環(huán)比下滑，正好與前一季度相反。

在該季度企業(yè)的營收環(huán)比變化中，前一季度營收環(huán)比下滑最為明顯的cave一躍成為所有企業(yè)中為營收增幅最高的那一家，達到36.2%。旗下Deluxe Games開發(fā)的《怪物彈珠》和《王者天下 亂》貢獻巨大。特別是《怪物彈珠》在10月舉辦的10周年活動中大賺特賺，同時也助力其發(fā)行商Mixi，營業(yè)收入環(huán)比增長18.6%。

借助二次元人氣手游《Memento Mori》一周年慶典的發(fā)揮，BOI 營收環(huán)比增長超過20%，成功止跌反轉(zhuǎn)。雖然該季度市場宣傳的花費有所增加，但大部分都被計入了前一季度，因此BOI表面上的營業(yè)利潤數(shù)據(jù)也很漂亮。

被譽為日本疊紙的coly，我們很少提到。2023年1月至9月，這家以女性向游戲為核心業(yè)務(wù)的廠商陷入了嚴重的虧損泥潭，直到10-12月才依靠著媒體業(yè)務(wù)（非游戲業(yè)務(wù)）的超預(yù)期表現(xiàn)，轉(zhuǎn)危為安。

移動網(wǎng)游方面，《募戀英雄 Stand My Heroes》早在今年4月迎來7周年，但是大版本的更新和活動并沒有讓游戲更上一層樓；核心產(chǎn)品《魔法使的約定》在達成700萬下載量后，開通了新的章節(jié)，推出各種合作和4周年活動相結(jié)合。11月，《魔法使的約定》還公布了動畫化的決定，帶動了一定的人氣；后續(xù)，女性向新作《BREAK MY CASE》將于5月推出。值得注意的是，這款產(chǎn)品離上線還很遙遠時就已經(jīng)搞了一連串的先行推廣，被coly寄予了厚望。

營收規(guī)模較大的游戲公司中，表現(xiàn)搶眼的比較少。本季度營收超過100億日元的13家游戲上市公司中，有多達8家環(huán)比出現(xiàn)了下滑，而前一季度這個數(shù)字只有4家。

Nexon 就是其中之一，但是其環(huán)比下滑屬于正常操作，因為每年第四季度（10月-12月）都屬于Nexon的營收低谷期。845.77億日元的單季度營收，其實已經(jīng)是公司第四季度的歷史之最，但還是和第三季度形成了較大落差。

根據(jù)官方的說法，韓國《冒險島》的市場推廣中斷帶來了負面影響；中國市場《地下城與勇士》游戲內(nèi)的經(jīng)濟平衡惡化，導(dǎo)致營收下滑?！禙C ONLINE》也低于預(yù)期。如果要說亮點，日本市場《冒險島》《碧藍檔案》和《潛水員戴夫》做出了貢獻，但是日本市場對于Nexon的營收影響比較小。根據(jù)2023年Nexon的營收構(gòu)成，按地區(qū)來分，韓國占比高達60%，其次是中國的24%，日本僅為3%，北美和歐洲6%，其他地區(qū)7%。

昔日算得上日本手游巨頭之一的COLOPL 情況也不太好。如今公司的營收重任基本壓在《勇者斗惡龍Walk》（COLOPL開發(fā)，SE發(fā)行）身上?！栋棕堄媱潯冯m然經(jīng)常與人氣IP進行聯(lián)動，但是營收上很難有大的起色。比如去年11月，即便是「咒術(shù)回戰(zhàn)×白貓計劃 NEW WORLD'S 咒術(shù)回戰(zhàn)計劃2」大型活動也只是推動《白貓計劃》在App Store游戲暢銷榜Top20待了三天而已。

COLOPL目前能做的就是等，等后續(xù)4款手游新作，以及10款買斷制游戲的陸續(xù)推出。

37家游戲企業(yè)中，營收環(huán)比下滑最明顯的是Akatsuki。又是巧得很，Akatsuki在前一個季度是唯一營收環(huán)比翻倍的企業(yè)。

準新游《蕾絲萊利安娜的煉金工房》（光榮特庫摩發(fā)行）是9月23日上線的，在本季度10~12月期做出了充分的營收貢獻，但是前一個季度由于核心產(chǎn)品《龍珠Z爆裂大戰(zhàn)》在全球市場的活動中取得了優(yōu)異的成績，導(dǎo)致本季度營收環(huán)比下滑33.7%。不過，目前可以肯定《龍珠Z爆裂大戰(zhàn)》在后一個季度拿出了全球頂級的表現(xiàn)，Akatsuki等于是已經(jīng)預(yù)定了又一次的爆增。

單季度14家虧損，中游企業(yè)虧損暴增，DeNA陷入苦戰(zhàn)

營業(yè)利潤方面，37家游戲企業(yè)中只有14家增加利潤（包括赤字幅度的縮?。?，23家減少利潤，非常不樂觀。

像是Mixi、BOI、cave和Mynet本季度營業(yè)利潤環(huán)比增幅顯得過于夸張，分別達到325.5.5%、347.7%、635.8%和1142.9%。日本這類環(huán)比經(jīng)常出現(xiàn)V字形反轉(zhuǎn)的企業(yè)不在少數(shù)，季度與季度之間的營業(yè)利潤差值過大，這一點和國內(nèi)游戲企業(yè)完全不同。

相比之下，CA 獲得了比較正常的42.4%的漲幅，這主要源于兩款新游《咒術(shù)回戰(zhàn)幻影夜行》和《最終幻想7永恒危機》的撐腰。拿《咒術(shù)回戰(zhàn)幻影夜行》來說，超過150萬的預(yù)注冊人數(shù)，以及11月、12月幾乎都穩(wěn)定在App Store游戲暢銷榜的成績，確實稱得上2023下半年最強新游的稱號。

不過可惜的是，這兩款新游都是以和其他公司IP方共同運營的合作方式進行，很難期待獲得像自研自發(fā)的《賽馬娘》那樣爆炸性的業(yè)績貢獻。

傳統(tǒng)主機游戲6強（萬南、世嘉颯美、SE、KONAMI、CAPCOM和光榮特庫摩）中KONAMI和CAPCOM表現(xiàn)不錯，我們在《日本主機游戲6強奇觀：萬代數(shù)字業(yè)務(wù)利潤見底，科樂美卻靠體育手游賺翻》一文中進行過詳細解讀。

這一季度出現(xiàn)虧損的企業(yè)，在統(tǒng)計的37家業(yè)中達到14家，比前一季度又多出了3家。日本市場已經(jīng)連續(xù)很多個季度，虧損的企業(yè)數(shù)量維持在兩位數(shù)了。

頭部企業(yè)當(dāng)中，DeNA的虧損數(shù)據(jù)非常扎眼。超過300億日元的虧損，基本都是拜游戲業(yè)務(wù)所賜。今年3月初在國內(nèi)社交平臺脈脈上，有備注為DeNA中國員工的用戶透露公司正在進行裁員。其實，在2月份DeNA日本總部的財報說明會上，岡村信悟社長就用了比較大的篇幅來重新審視中國手游市場的環(huán)境變化，并透露開始著手縮小中國業(yè)務(wù)規(guī)模。

根據(jù)財報說明會的資料，DeNA中國的業(yè)務(wù)在過去的4個財年都實現(xiàn)了盈利，其中2021財年3月通期（2020年4月~2021年3月）表現(xiàn)為最佳。但是按照2024財年3月通期的前三季度的數(shù)據(jù)來看，繼續(xù)保持盈利難度相當(dāng)之大。

根據(jù)DeNA的新方針，未來將以日本為中心進行游戲研發(fā)，以降低研發(fā)的風(fēng)險。另外，DeNA計劃在2025年3月底之前，推出3款新游。

比DeNA巨虧更令人驚訝的是，這一季度多家中游企業(yè)出現(xiàn)了由盈轉(zhuǎn)虧。包括前文提到的COLOPL、Akatsuki，以及geechs和Bushiroad。算上DeNA的話，本季度環(huán)比由盈轉(zhuǎn)虧的游戲企業(yè)一共有5家，而扭虧為盈的企業(yè)只有2家（Aeria、coly）。

Bushiroad單季度虧損是比較罕見的。拆分來看，TCG板塊《黑白雙翼》日本版和英文版輸出比較穩(wěn)定；但是《卡片戰(zhàn)斗先導(dǎo)者》有點尷尬。10至12月正好處于《卡片戰(zhàn)斗先導(dǎo)者 will+Dress 第三季》動畫結(jié)束，以及《卡片戰(zhàn)斗先導(dǎo)者 DivineZ》動畫開始之前，等于是和影游聯(lián)動完美錯過；《影之詩EVOLVE》也比預(yù)期的成績疲軟一些。

數(shù)字內(nèi)容板塊，移動游戲和前一季度一樣低迷，并有產(chǎn)品停運；而主機游戲方面，至少迎來了Front Wing開發(fā)的視覺小說《GINKA》等2款產(chǎn)品的發(fā)售。

不知道是不是因為移動游戲拖了后腿的關(guān)系，后續(xù)Bushiroad希望通過全新主機游戲（特別是視覺小說游戲）的發(fā)售來創(chuàng)造和強化公司的IP，與此同時收縮移動游戲業(yè)務(wù)線，改善營業(yè)利潤。因此，后兩個季度Bushiroad一口氣規(guī)劃了12款主機游戲，包括《無職轉(zhuǎn)生 ～到了異世界就拿出真本事～Quest of Memories》、《全職獵人 NEN×IMPACT》、《期待在地下城邂逅有錯嗎》IP新游、《LoveLive!虹咲學(xué)園學(xué)園偶像同好會》IP新游（未最終命名）等等。

37家游戲公司按營業(yè)收入和營業(yè)利潤的增減分類如下：

增收增益（11）：KONAMI、CyberAgent、Mixi、CAPCOM、Aeria、BOI、cave、Mynet、Coly、VOLTAGE、Mobile Factory；

增收減益（4）：世嘉颯美、MARVELOUS!、KAYAC、IMAGINEER；

減收增益（4）：SQUARE ENIX、光榮特庫摩、A-team、gumi；

減收減益（18）：萬代南夢宮、Nexon、DeNA、GungHo、GREE、Bushiroad、geechs、COLOPL、Akatsuki、Aiming、DRECOM、KLab、Appirits、東京通信、altplus、MOBCAST、enish、Wonder Planet。

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標簽： 游戲 日本 營收 隨筆