來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)那些事
在中國(guó)大陸，瓜子的品牌數(shù)不勝數(shù)，但要論綜合知名度最高的，非洽洽莫屬，常年霸占各大品牌榜榜首的洽洽，自然也非浪得虛名，洽洽瓜子在國(guó)內(nèi)包裝瓜子市場(chǎng)中常年份額超過(guò)50%，穩(wěn)居行業(yè)龍頭，葵花子業(yè)務(wù)板塊也一度為洽洽食品貢獻(xiàn)了超6成的營(yíng)收，但眼下，這個(gè)瓜子龍頭卻遭遇了前所未有的棘手難題：
第一大主業(yè)瓜子業(yè)務(wù)陷入營(yíng)收凈利雙下滑的不利局面；被譽(yù)為第二增長(zhǎng)極的堅(jiān)果業(yè)務(wù)增速也陷入下滑的困境；而在公司2次提價(jià)后，毛利率與利潤(rùn)率卻跌到歷史低點(diǎn)，還引發(fā)了投資人對(duì)于洽洽食品成本控制能力的質(zhì)疑，更有頻發(fā)的食品安全問(wèn)題，也在進(jìn)一步消耗著大眾的信任……
洽洽食品要重回增長(zhǎng)，絕非易事！
01，瓜子龍頭，難掩焦慮
早在2020年，洽洽食品董事長(zhǎng)就提出了2023年破百億營(yíng)收的目標(biāo)，然而，伴隨洽洽食品2023年財(cái)報(bào)的披露，一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)擺在了網(wǎng)友眼前，洽洽食品不僅沒有達(dá)成百億營(yíng)收的目標(biāo)，還有著足足30多億的差距。
依據(jù)洽洽食品的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.06億元，同比下降1.13%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.03億元，同比下降17.77%（為上市以來(lái)最大降幅），基本每股收益1.584元，同比下降18.01%，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額4.19億元，同比下降72.64%。
去年休閑零食行業(yè)整體不大景氣，成了業(yè)界的共識(shí)之一，所以，關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的下滑，似乎也有不得已的緣由，當(dāng)然，大環(huán)境只是客觀原因，針對(duì)洽洽食品上市13年來(lái)，首次出現(xiàn)營(yíng)收下滑的局面，而是要找到根本的內(nèi)因，才利于對(duì)癥下藥。
洽洽食品的拳頭產(chǎn)品，毫無(wú)疑問(wèn)是葵花子業(yè)務(wù)，而葵花子業(yè)務(wù)的毛利下滑，足以引發(fā)警惕。
2023年，洽洽食品葵花子營(yíng)收42.70億元，占公司總營(yíng)收比重為62.75%，同比下滑5.36%，葵花子產(chǎn)品2023年毛利率為25.23%，較2022年下滑7.92%，因?yàn)檫@一主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率下滑，也影響到公司整體的營(yíng)收與利潤(rùn)變化。
洽洽良品稱除了受到春節(jié)跨期因素的影響還受到了采購(gòu)成本上升的影響，而實(shí)際上，洽洽瓜子分別于2021年10月和2022年8月對(duì)葵花子產(chǎn)品進(jìn)行兩次提價(jià)，各品類提價(jià)幅度分別為8%~18%、3.8%；在漲價(jià)過(guò)后營(yíng)收與利潤(rùn)仍然雙雙下滑，原因或只能歸咎于，瓜子越來(lái)越不好賣了
與此同時(shí)，被視為公司第二增長(zhǎng)曲線的堅(jiān)果類業(yè)務(wù)營(yíng)收增速也開始下滑，2021~2023年，洽洽食品堅(jiān)果類產(chǎn)品的營(yíng)收增速分別為43.82%、18.78%、8.0%，如果說(shuō)瓜子是基本盤，堅(jiān)果就是雙飛翼，瓜子和堅(jiān)果都承壓之際，洽洽食品自然難掩業(yè)績(jī)焦慮。
無(wú)獨(dú)有偶，洽洽食品的年報(bào)出爐后不久，包括中銀證券、國(guó)信證券、華鑫證券、海通證券等在內(nèi)的多家券商，皆針對(duì)洽洽食品實(shí)施了下調(diào)盈利的預(yù)測(cè)。
如何沖出諸多不利的困境，成了洽洽食品破局的關(guān)鍵！
02，洽洽自救有戲？
對(duì)洽洽食品這樣的零食龍頭而言，豈能不深知船大難調(diào)頭之理，漲價(jià)都未能提振業(yè)績(jī)的背后，首先就反映了公司在成本管控層面存在軟肋，而如何提升成本控制能力，自然也就成了洽洽自救的第一大抓手。
作為行業(yè)舉足輕重的龍頭，洽洽一直以來(lái)卻以訂單農(nóng)業(yè)采購(gòu)為主，早前的一份研報(bào)中，洽洽食品就指出公司的葵花籽采購(gòu)約50的采購(gòu)量是通過(guò)訂單農(nóng)業(yè)的模式，這種模式講白了就是與農(nóng)戶簽訂合約，對(duì)方負(fù)責(zé)種植，剩下的量向代理商和合作社來(lái)采購(gòu)。
盡管這樣會(huì)減少自建產(chǎn)地的初期投入成本，但是不可控風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，洽洽對(duì)葵花子原料的議價(jià)話語(yǔ)權(quán)，亟待提升，而如果一早就布局自建自營(yíng)，至少在核心原材料葵花籽的采購(gòu)上，洽洽食品會(huì)具備價(jià)格把控優(yōu)勢(shì)，但顯然，如今想從頭開始自建，難于登天。
洽洽食品長(zhǎng)期以來(lái)還給消費(fèi)者留下了重營(yíng)銷輕研發(fā)的印象，這對(duì)于品牌高端化戰(zhàn)略尤為不利，2022年，洽洽食品研發(fā)費(fèi)用5356萬(wàn)元，占營(yíng)收比例僅0.78%，2023年研發(fā)費(fèi)用有所增長(zhǎng)，但總額6500萬(wàn)，占營(yíng)收比重仍不到1%，這樣的研發(fā)強(qiáng)度，沒有具備競(jìng)爭(zhēng)壁壘的成果產(chǎn)出，也就不意外了。
圖：財(cái)報(bào)派
如何提升研發(fā)的費(fèi)率與成果的產(chǎn)出效率，決定著在大牌云集的堅(jiān)果賽道，洽洽食品的競(jìng)爭(zhēng)力，所以馬糊不得，如果僅僅只因門檻低就不注重研發(fā)，那長(zhǎng)此以往，沒有獨(dú)家的黑科技加持，想讓消費(fèi)者為溢價(jià)買單，無(wú)異于天方夜譚。
考慮到供應(yīng)鏈的源頭自建和研發(fā)投入的成果產(chǎn)出在中短期來(lái)看，想要根本改觀，仍然十分困難，那事有輕重緩急，對(duì)于當(dāng)下的洽洽食品而言，如何做好食品安全的保障，就成了挽回口碑的一大關(guān)鍵。
在黑貓平臺(tái)，有多起對(duì)洽洽瓜子食安方面的投訴，在小紅書平臺(tái)，亦有多個(gè)網(wǎng)友發(fā)起了對(duì)洽洽瓜子的吐槽，僅僅是近幾個(gè)月的，就有多例投訴，如果拉長(zhǎng)時(shí)間尺度，投訴的更是不勝枚舉，這足夠引起洽洽食品的重視了。
當(dāng)然， 對(duì)洽洽而言，雖然有一些棘手的問(wèn)題，但也迎來(lái)了久違的好消息，上月末如期披露的2024年一季報(bào)，多少帶給了洽洽食品一些信心：
報(bào)告期內(nèi)，洽洽實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.22億元，同比增長(zhǎng)36.39%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.4億元，同比增長(zhǎng)35.15%，營(yíng)收凈利同比雙雙走高的背后，與一季度零食量販渠道增長(zhǎng)、春節(jié)期間堅(jiān)果禮盒熱銷和海外銷售的增長(zhǎng)皆密切相關(guān)。
一季度的開門紅能否延續(xù)2024全年？拭目以待！
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