快遞一哥順豐，迎來了里程碑式的突破。提交申請(qǐng)材料歷經(jīng)八個(gè)月緊張等待后，順豐終于拿到了赴港IPO的入場(chǎng)券。5月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于順豐控股股份有限公司境外發(fā)行上市備案通知書。通知顯示，順豐計(jì)劃在香港聯(lián)交所掛牌，發(fā)行量高達(dá)6.25億股。
緊接著在6月2日晚上，順豐控股進(jìn)一步公告稱，公司發(fā)行境外上市外資股（H股）已經(jīng)得到證監(jiān)會(huì)的正式備案，發(fā)行股數(shù)不超過6.25億。這消息一出，意味著順豐赴港上市的道路已經(jīng)鋪平，無任何規(guī)則性障礙。接下來順豐將更新招股書，確定聆訊日程時(shí)間表，選個(gè)好日子正式掛牌。
截至目前，順豐已在港股市場(chǎng)上擁有兩家上市子公司：順豐同城和嘉里物流。這次備案申請(qǐng)通過，也意味著順豐成為國(guó)內(nèi)首個(gè)A+H兩地上市的快遞物流巨頭，而且這一舉措將大大拓寬它的國(guó)內(nèi)外融資渠道，顯著增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)硬實(shí)力。
順豐的這一步，重量級(jí)意義不言而喻。
1、坎坷的上市之路
順豐的赴港上市之旅絕非一帆風(fēng)順。盡管最近拿到了港交所的入場(chǎng)券，但整個(gè)上市過程可謂是坎坷不斷。
早在2023年8月，順豐就公開宣布了赴香港上市的大計(jì)，目的是為了加速其國(guó)際化戰(zhàn)略，打造一個(gè)全球化的資本運(yùn)作平臺(tái)，提升其國(guó)際品牌的形象，以及增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。公司計(jì)劃發(fā)行外資股（H股），并在香港聯(lián)交所主板上市，用以加強(qiáng)在亞洲尤其是東南亞的物流服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)覆蓋。
然而，上市之路并不如預(yù)期順利。8月21日，順豐正式向港交所遞交了上市申請(qǐng)，詳細(xì)募資計(jì)劃主要用于海外市場(chǎng)的擴(kuò)張和提升跨境交易的運(yùn)營(yíng)效率。但在所有準(zhǔn)備似乎都就緒時(shí)，今年2月份卻發(fā)生了一個(gè)小插曲——原先提交的上市申報(bào)材料突然失效了。
對(duì)于這個(gè)意外，順豐迅速作出回應(yīng)，強(qiáng)調(diào)香港上市的各項(xiàng)工作還在有序推進(jìn)中，文件失效只是港交所常規(guī)流程的一部分。按照港股IPO的規(guī)則——一般分為遞表、聆訊、路演、招股、公開發(fā)售結(jié)果、暗盤交易及掛牌上市等步驟，若公司未能在遞交上市申請(qǐng)后六個(gè)月內(nèi)完成聆訊或上市，上市申請(qǐng)將自動(dòng)失效，需要重新遞交招股書來重啟上市流程。
順豐在2017年2月24日成功登陸深交所，正式踏上A股舞臺(tái)。此次順豐瞄準(zhǔn)香港，謀求二次上市耐心頗足，在去年順豐控股公布的籌劃赴港上市公告中，表示公司將在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)（自審議通過之日起18個(gè)月或經(jīng)同意延長(zhǎng)的其他期限）擇機(jī)完成此次發(fā)行并上市。也就是說，他們?cè)诘却粋€(gè)絕佳的時(shí)機(jī)，精心挑選最佳的發(fā)行窗口。
公司創(chuàng)始人王衛(wèi)也曾明言，順豐選擇香港上市是基于長(zhǎng)遠(yuǎn)的國(guó)際化視野，他強(qiáng)調(diào)選擇最佳時(shí)機(jī)而非最快速度的重要性，以確保公司能在最好的條件下上市，真正掌握主動(dòng)權(quán)。
順豐在走向H股上市的道路上步步為營(yíng)，目標(biāo)一直明確而堅(jiān)定。雖然上市過程中遇到了一些小插曲，但好在結(jié)果仍然符合順豐的期望。很顯然，現(xiàn)在順豐達(dá)到了王衛(wèi)認(rèn)為的最好時(shí)機(jī)。
2、赴港上市選擇最佳時(shí)機(jī)
順豐控股這幾年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)可謂是過山車般的起伏。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，順豐控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為1539.87億元、2071.87億元、2674.9億元以及2584.09億元，分別同比增37.25%、34.55%、29.11、-3.39%。在這段期間，順豐的歸母凈利潤(rùn)也經(jīng)歷了大起大落，從73.26億元跌至42.69億元，隨后又反彈至82.34億元，年增長(zhǎng)率分別為26.39%、-41.73%、44.62%和33.38%。
上市時(shí)機(jī)的成熟，歸功于順豐在業(yè)績(jī)變現(xiàn)上的持續(xù)拼搏。順豐2024年一季度迎來開門紅，在2023年第一季度凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)60%的強(qiáng)勁背景下，2024年第一季度順豐依舊保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭。具體數(shù)字來看，第一季度公司實(shí)現(xiàn)了653.41億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)7.03%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約19.12億元，同比增長(zhǎng)11.14%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為16.57億元，增長(zhǎng)了9.21%；每股收益也表現(xiàn)不俗，達(dá)到0.39元，同比提高了11.43%。
順豐控股對(duì)其第一季度業(yè)績(jī)的飆升有兩大解釋。首先，公司在2023年6月末成功剝離了加盟模式下的豐網(wǎng)業(yè)務(wù)，這一調(diào)整讓主營(yíng)業(yè)務(wù)更加聚焦。如果不計(jì)入豐網(wǎng)的貢獻(xiàn)，總件量同比激增12.96%，營(yíng)業(yè)收入同比也上漲了8.20%。特別是在速運(yùn)物流板塊，收入同比增長(zhǎng)了6.30%，而剔除豐網(wǎng)后，這一增長(zhǎng)率更是達(dá)到了7.87%。
第二個(gè)增長(zhǎng)動(dòng)力來自于國(guó)際空海運(yùn)市場(chǎng)的回暖和運(yùn)價(jià)的同比提升。順豐在供應(yīng)鏈和國(guó)際市場(chǎng)的持續(xù)開拓也顯著貢獻(xiàn)了業(yè)績(jī)，其中供應(yīng)鏈及國(guó)際板塊收入同比增長(zhǎng)了6.40%。這更堅(jiān)定了順豐向國(guó)際業(yè)務(wù)拓展的步伐。
盡管2023年順豐控股的國(guó)際貨運(yùn)及代理業(yè)務(wù)因國(guó)際空海運(yùn)需求和價(jià)格同比下滑，導(dǎo)致供應(yīng)鏈及國(guó)際板塊的收入同比大幅減少31.7%至599.8億元，但這只是短暫的波動(dòng)。事實(shí)上，從2020年到2022年，這一板塊的收入從131.2億飆升至899.2億，每年收入幾乎翻一番，這意味著國(guó)際化戰(zhàn)略已開始為順豐帶來顯著的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。順豐2024年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告進(jìn)一步證實(shí)了這一趨勢(shì)。
近年來，我國(guó)跨境電商業(yè)務(wù)可謂是風(fēng)生水起，根據(jù)海關(guān)總署的最新數(shù)據(jù)，2023年進(jìn)出口總額達(dá)到了驚人的2.38萬億元，同比增長(zhǎng)15.6%。這一成績(jī)的背后，是跨境電商行業(yè)的飛速發(fā)展，同時(shí)也帶動(dòng)了快遞出海需求的激增。
然而，在順豐積極推進(jìn)其全球布局的同時(shí)，其他物流巨頭如京東、菜鳥和極兔也紛紛加速在海外市場(chǎng)的拓展。這不僅為順豐帶來了挑戰(zhàn)，也為整個(gè)物流行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局增添了新的變數(shù)。
3、登陸港股，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存
登陸H股，究竟能給順豐帶來什么好處？在財(cái)經(jīng)圈內(nèi)，最常掛在嘴邊的就是國(guó)際化。筆者認(rèn)為國(guó)際市場(chǎng)不僅是順豐發(fā)展的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)，更是其未來戰(zhàn)略的關(guān)鍵成長(zhǎng)曲線。
多位行業(yè)研究者也指出，順豐此次赴港二次上市的核心目標(biāo)正是推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略。通過登陸H股，順豐不僅可以利用內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)的雙向融合優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建一個(gè)更具國(guó)際化特色的資本運(yùn)作平臺(tái)，增強(qiáng)企業(yè)的再融資能力，還能在全球市場(chǎng)中做出更大的布局。此外，這也將為順豐提供更多機(jī)會(huì)與全球市場(chǎng)更深入地融合，提升與國(guó)際合作伙伴的互動(dòng)，特別是在吸引對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)有實(shí)際幫助的資金、合作伙伴及投資者方面，共同開創(chuàng)更廣闊的市場(chǎng)前景。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，順豐的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了全球202個(gè)國(guó)家和地區(qū)，成為中國(guó)航空貨運(yùn)的領(lǐng)頭羊，擁有著國(guó)內(nèi)最大的貨運(yùn)機(jī)隊(duì)。自有及租賃共103架全貨機(jī)，152條國(guó)內(nèi)外航線，聯(lián)通65個(gè)國(guó)際機(jī)場(chǎng)，這些數(shù)字足以證明順豐在全球物流領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力。
但這只是順豐帝國(guó)的一角，他們還運(yùn)營(yíng)著龐大的陸運(yùn)、鐵運(yùn)、海運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供全方位的零擔(dān)及大宗貨物多式聯(lián)運(yùn)服務(wù)。全球1900座倉儲(chǔ)資源、396個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心、超過4.4萬個(gè)自營(yíng)及代理服務(wù)點(diǎn)，這些數(shù)字反應(yīng)了順豐對(duì)客戶需求的深刻理解和快速響應(yīng)。
順豐的雄心不止于此。收購嘉里物流，建設(shè)亞洲最大規(guī)模的鄂州航空樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心，這些大手筆的投資進(jìn)一步增強(qiáng)了順豐在東南亞市場(chǎng)的影響力，以及連接亞洲與世界的國(guó)際貨運(yùn)能力。截至2023年底，順豐在鄂州樞紐開通的45條國(guó)內(nèi)貨運(yùn)航線和10條國(guó)際貨運(yùn)航線，連通13個(gè)國(guó)際機(jī)場(chǎng)，日進(jìn)出港貨運(yùn)航班約90架次，貨運(yùn)航班量已位列全國(guó)前三。
但是，在海外物流這個(gè)硝煙彌漫的戰(zhàn)場(chǎng)上，競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)達(dá)到了白熱化。菜鳥背靠阿里這座大山，極兔緊緊抱住拼多多的大腿，京東則是自建物流團(tuán)隊(duì)，四處攻城略地。相比之下，順豐似乎顯得有些形單影只，商流的支撐似乎不那么給力。
與此同時(shí)，國(guó)際快遞的三巨頭——FedEx、UPS、DHL，它們?cè)缫言谶@個(gè)市場(chǎng)上深耕多年，在全球供應(yīng)鏈、運(yùn)力、資源等方面已經(jīng)建立了強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)。順豐雖然在國(guó)內(nèi)快遞界是無可爭(zhēng)議的老大，但國(guó)際快遞三巨頭的經(jīng)驗(yàn)、資源、網(wǎng)絡(luò)都是順豐必須正視的差距。
順豐在招股書中表示，順豐目標(biāo)是成為全球物流行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍并改善物流網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，并計(jì)劃對(duì)科技、醫(yī)療及金融服務(wù)等新興及快速增長(zhǎng)的領(lǐng)域提升滲透率；計(jì)劃進(jìn)一步增強(qiáng)全球及跨境能力，將深化在東南亞等現(xiàn)有國(guó)際市場(chǎng)的覆蓋，并加強(qiáng)順豐在高增長(zhǎng)潛質(zhì)市場(chǎng)的影響力。
王衛(wèi)，這位順豐的掌舵人，也曾擲地有聲地表示：順豐在國(guó)際化上要抓住機(jī)遇，不能比友商走得慢。這不僅是順豐的宣言，更是對(duì)整個(gè)快遞行業(yè)的挑戰(zhàn)。
此外，順豐還制定了一個(gè)小目標(biāo)2025年確保業(yè)務(wù)規(guī)模和公司價(jià)值居亞洲第一、全球第三。這不僅是一個(gè)目標(biāo)，更是一個(gè)夢(mèng)想，一個(gè)順豐人共同的夢(mèng)想。
路漫漫其修遠(yuǎn)兮，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，順豐還有很長(zhǎng)的路要走。但只要有夢(mèng)想，有決心，有勇氣，順豐就能一步一個(gè)腳印，走出國(guó)門，走向世界。
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