來(lái)源|游戲智庫(kù)

中國(guó)手游市場(chǎng)發(fā)展至今10多年，見(jiàn)證了眾多新晉游戲企業(yè)的崛起，也目睹了部分游戲企業(yè)的大起大落。

凱撒文化就是“大起大落”中的典型代表。2017年，在天戲互娛的牽頭下，凱撒文化拿到日本光榮特庫(kù)摩正版授權(quán)，推出3D爆款策略手游《三國(guó)志2017》。正是那一年，凱撒文化共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約7.04億元，同比增長(zhǎng)35.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.55億元，同比增長(zhǎng)67.42%。

而2023年11月，凱撒文化發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，凱撒文化主營(yíng)收入為2.69億元，同比下降47.95%；歸母凈利潤(rùn)-1.31億元，同比下降73.88%；扣非凈利潤(rùn)-1.39億元，同比下降73.97%。

單看2023年第三季度，凱撒文化主營(yíng)收入為9014.6萬(wàn)元，同比下降39.77%；歸母凈利潤(rùn)-3400.9萬(wàn)元，同比下降28.25%；扣非凈利潤(rùn)-3731.99萬(wàn)元，同比下降22.19%。

6年時(shí)間，營(yíng)收腰斬，由盈轉(zhuǎn)虧，這在一眾游戲上市公司中實(shí)屬罕見(jiàn)。更關(guān)鍵的是，著眼近些年凱撒文化的發(fā)展，不難發(fā)現(xiàn)它所面臨的問(wèn)題始終未得到有效改善，一方面在于產(chǎn)品投入，以及運(yùn)營(yíng)和營(yíng)銷(xiāo)成本的提升，另一方面則是已上線產(chǎn)品營(yíng)收持續(xù)下滑，新產(chǎn)品上線仍待時(shí)日，致使盈利能力常年弱勢(shì)。

即便是進(jìn)入到2023年，上述問(wèn)題出現(xiàn)一定松動(dòng)跡象，但變化并不明顯，從本質(zhì)上著眼，困境依舊。

早在2020年，凱撒文化宣布全面轉(zhuǎn)型，清理旗下品牌服裝業(yè)務(wù)，全面押注以IP為核心的泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)時(shí)，就有媒體表示“凱撒文化已進(jìn)入到一個(gè)跨度持久的尷尬期”。

至于這一期限有多久，或許凱撒文化自己都沒(méi)有一個(gè)確切答案。

迷茫中曲折向前

與諸多傳統(tǒng)行業(yè)相仿，凱撒文化同樣靠收購(gòu)游戲公司快步入局。

自2015年起，凱撒文化相繼以7.5億元收購(gòu)酷?；?dòng)，以5.4億元收購(gòu)杭州幻文科技，以及12.15億收購(gòu)天上友嘉，也正是這三駕馬車(chē)，帶著凱撒文化在游戲領(lǐng)域一路狂飚。特別是《三國(guó)志2017》和《圣斗士星矢：重生》，為凱撒文化前期帶來(lái)了亮眼的業(yè)績(jī)。

不過(guò)近幾年來(lái)，精品化、工業(yè)化推動(dòng)游戲市場(chǎng)迎來(lái)變革，舊有的方法論開(kāi)始失效，加之監(jiān)管趨嚴(yán)伴隨版號(hào)寒冬，廠商們紛紛變換打法，并積極出海謀求新增量。

也正是在2020年前后，缺乏持續(xù)造血能力的凱撒文化，進(jìn)入到了一個(gè)相對(duì)迷茫的階段。

整體的迷茫反映在財(cái)報(bào)上，便是各項(xiàng)數(shù)據(jù)的大幅下滑，尤其是2022年，凱撒文化交出了一張“巨虧”的答卷。2022年全年?duì)I收 6.21億元，同比下降33.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-6.56億元，同比下降904.46%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-5.75億元，同比下降557.44%。

早在2022年業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布的時(shí)候，凱撒文化就曾在公告中表明其控股子公司酷?；?dòng)、天上友嘉和幻文科技因新產(chǎn)品探索投入大、回報(bào)慢、周期長(zhǎng)、產(chǎn)品上線時(shí)間延遲以及未能完成計(jì)劃內(nèi)的版權(quán)交易等諸多不利情況，凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度下滑。結(jié)合公司業(yè)務(wù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及行業(yè)政策變化等影響，判斷存在需要計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的跡象。

2023年5月10日，凱撒文化無(wú)意外地收到了深交所關(guān)于2022年年報(bào)的問(wèn)詢函。問(wèn)詢函要求凱撒文化說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提金額是否審慎、合理，并補(bǔ)充披露相關(guān)商譽(yù)減值評(píng)估報(bào)告；說(shuō)明是否存在利用當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境計(jì)提大額減值準(zhǔn)備進(jìn)行業(yè)績(jī)“洗大澡”的行為；說(shuō)明凈利潤(rùn)連續(xù)三年下滑的原因，該趨勢(shì)是否將持續(xù)，并充分提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等。

當(dāng)然，收到問(wèn)詢函并不是最嚴(yán)重的。對(duì)于一家游戲企業(yè)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期無(wú)法展現(xiàn)自己的盈利能力，才是致命的。

同花順給出過(guò)一個(gè)有意思的數(shù)據(jù)：根據(jù)同花順財(cái)務(wù)診斷大模型對(duì)2023年第三季度及過(guò)去5年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)1200余項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合運(yùn)算及跟蹤分析，凱撒文化近五年總體財(cái)務(wù)狀況低于行業(yè)平均水平，其盈利能力、成長(zhǎng)能力，償債能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面均較為弱勢(shì)，資產(chǎn)質(zhì)量一般，現(xiàn)金流良好。

凱撒文化的說(shuō)法是：目前大部分存量游戲已進(jìn)入到生命周期后半程，當(dāng)下發(fā)展動(dòng)力不足；儲(chǔ)備產(chǎn)品仍需進(jìn)一步打磨，部分產(chǎn)品仍待版號(hào)發(fā)放；宏觀因素對(duì)IP市場(chǎng)影響較大，需要足夠底氣應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)等情況的共同作用。

凱撒文化的現(xiàn)在與未來(lái)

整個(gè)2023年，凱撒文化旗下僅有一款產(chǎn)品給市場(chǎng)留下過(guò)印象——DNF-Like游戲《戰(zhàn)斗法則》。

《戰(zhàn)斗法則》的研發(fā)方是小拳拳工作室，這也是該工作室的處女作，產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)在于素質(zhì)可觀的“三渲二”畫(huà)面，經(jīng)典的2D格斗基本框架，以及更為現(xiàn)代便攜的操作體驗(yàn)，它們構(gòu)成了吸引DNF-Like游戲愛(ài)好者的基本素質(zhì)。

至于缺點(diǎn)，《戰(zhàn)斗法則》諸多方面都存在一定硬傷，比如打擊感較差、缺乏持續(xù)可玩性、成長(zhǎng)周期過(guò)長(zhǎng)，關(guān)卡難度設(shè)置不合理等，而這些問(wèn)題也遭到了玩家們廣泛詬病，也讓它在Taptap上的最終評(píng)分定格為5.1分。

同時(shí)，凱撒文化在發(fā)行層面也選擇了一條“不歸路”。

《戰(zhàn)斗法則》的上線時(shí)間是臨近國(guó)慶假期的9月28日，作為國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)重要的營(yíng)銷(xiāo)節(jié)點(diǎn)，很多產(chǎn)品都會(huì)在國(guó)慶假期加大力度，頭部產(chǎn)品尤甚，這一定程度上削弱了玩家對(duì)于該作的關(guān)注。

但《戰(zhàn)斗法則》前期超百萬(wàn)的預(yù)約量，為其后續(xù)營(yíng)銷(xiāo)提供了抓手，凱撒文化則是以“情懷”為營(yíng)銷(xiāo)核心，不斷沖擊DNF-like新老玩家的神經(jīng)，像是打出“你的情懷非常值錢(qián)”等口號(hào)，號(hào)召玩家對(duì)其實(shí)力進(jìn)行估值，以此換取一定的充值折扣；在部分廣告和海報(bào)的設(shè)計(jì)上碰瓷同類(lèi)型產(chǎn)品，以此吸引更多關(guān)注，誘導(dǎo)玩家下載。

平心而論，圍繞“情懷”說(shuō)事確實(shí)是DNF-Like領(lǐng)域較為常見(jiàn)的營(yíng)銷(xiāo)手段，但要避免過(guò)度消費(fèi)情懷而造成“曇花一現(xiàn)”，但凱撒文化在此方面操作并不成熟，甚至還有刻意消費(fèi)情懷的傾向，很多產(chǎn)品上的硬傷讓玩家的情懷無(wú)法得到有效承接，內(nèi)容上的逼肝逼氪更是讓許多玩家叫苦不迭。

另外，創(chuàng)造話題部分也缺乏新意，比如根據(jù)參與玩家數(shù)量發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)，大獎(jiǎng)送鶴崗一套房等，雖然具備一定的噱頭，但打法尚需更新?lián)Q代。

結(jié)合七麥數(shù)據(jù)可知，《戰(zhàn)斗法則》在上線后App Store游戲免費(fèi)榜名次快速下滑，但在10月16日-24日迎來(lái)了一波小幅回升，隨后再度下滑，目前徘徊在150-200這一區(qū)間。

App Store游戲暢銷(xiāo)榜方面，《戰(zhàn)斗法則》在上線后的最高名次是44名，于10月25日達(dá)成，此后一直處于下滑區(qū)間，目前多數(shù)時(shí)間都在暢銷(xiāo)榜Top100開(kāi)外，后續(xù)表現(xiàn)乏力。

在2023年半年報(bào)中，凱撒文化重點(diǎn)提及了《遮天世界》和《鎮(zhèn)魂街：破曉》兩款產(chǎn)品，二者分別在2023年1月和2023年6月取得版號(hào)，這兩款產(chǎn)品也是凱撒文化短期內(nèi)最有可能上線的有生力量。

其中，《鎮(zhèn)魂街：破曉》于2023年7月21日正式上線港澳臺(tái)地區(qū)，凱撒文化也是希望借此產(chǎn)品有效增加公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，深度驗(yàn)證公司堅(jiān)實(shí)的自研實(shí)力和精品化戰(zhàn)略。

只不過(guò)，該作上線港澳臺(tái)地區(qū)后迅速預(yù)冷，早早退出了競(jìng)爭(zhēng)行列。此情況的出現(xiàn)，主要是《鎮(zhèn)魂街：破曉》的核心玩法是3D即時(shí)放置卡牌，整體并不亮眼，在國(guó)內(nèi)二游市場(chǎng)美術(shù)、玩法嚴(yán)重內(nèi)卷的當(dāng)下，玩法競(jìng)爭(zhēng)力值得商榷。換言之，該作的未來(lái)發(fā)展還得要國(guó)漫 IP“鎮(zhèn)魂街”來(lái)兜底。

至于《遮天世界》，雖然取得版號(hào)已有一年，但目前凱撒文化并未放出過(guò)多消息，需要等產(chǎn)品深度曝光后才能對(duì)其有更清晰的認(rèn)識(shí)。

除卻取得版號(hào)的產(chǎn)品，凱撒文化手中還壓著幾款頂級(jí)日漫IP產(chǎn)品，分別是《圣斗士 2（暫定名）》、《BLEACH》與《火影忍者：巔峰對(duì)決》。

《圣斗士 2》是凱撒文化再度攜手 DeNA（中國(guó)），打造的全新圣斗士二次元 3DRPG手游，目前版號(hào)申請(qǐng)已到最后階段；《BLEACH》是獲得“BLEACH死神”動(dòng)畫(huà)正版授權(quán)的RPG卡牌策略手游，預(yù)計(jì)于2024年Q3完成研發(fā)。目前因最終章《死神：千年血戰(zhàn)篇》動(dòng)畫(huà)的熱映，“BLEACH死神”IP正迎來(lái)“最后的輝煌”，只是隨著時(shí)間推移，《BLEACH》有很大概率與這波熱度擦肩而過(guò)；至于《火影忍者：巔峰對(duì)決》，凱撒文化曾對(duì)外表示上線時(shí)間目前不確定，該作原本定為朝夕光年代理發(fā)行，尚不清楚朝夕光年業(yè)務(wù)收縮一事對(duì)其造成多大影響。

前路幾何

凱撒文化曾經(jīng)輝煌過(guò)。2017年，《三國(guó)志2017》僅用25天達(dá)成流水破億的壯舉；《圣斗士星矢：重生》最高排到過(guò)App Store暢銷(xiāo)榜第三位。

但在如今這個(gè)時(shí)代，一家企業(yè)擁有“輝煌的過(guò)去”，絕對(duì)不代表其一定會(huì)有“光明的未來(lái)”。2021年，凱撒文化研發(fā)的《榮耀新三國(guó)》即便交給騰訊發(fā)行，也在上線后快速淡出玩家視野。

不難看出，如今的凱撒文化仍未走出迷茫，對(duì)于大IP產(chǎn)品的過(guò)分依賴，使其與當(dāng)下游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展背道而馳，而老游戲的持續(xù)疲軟，也讓它面對(duì)國(guó)內(nèi)存量市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)缺乏底氣。

當(dāng)然，凱撒文化也想過(guò)破局，比如頻繁與元宇宙觸電，只可惜雷聲大雨點(diǎn)小。目前，凱撒文化官網(wǎng)的最后一條新聞動(dòng)態(tài)，還停留在2022年5月9日——《凱撒文化當(dāng)選元宇宙產(chǎn)業(yè)委員會(huì)常務(wù)委員》。這也反映出一個(gè)事實(shí)：在過(guò)去的這一年半多的時(shí)間里，凱撒文化沒(méi)有特別“重要”的作為。

凱撒文化2023年年度報(bào)告，預(yù)計(jì)于2024年4月27日公布。如果沒(méi)有奇跡發(fā)生，很難改變虧損的命運(yùn)。對(duì)于一家擁有多個(gè)頂級(jí)IP授權(quán)的游戲企業(yè)來(lái)說(shuō)，拿出這么一份業(yè)績(jī)，顯然是不夠看的。想要走出至暗時(shí)刻，凱撒文化可能不止要打造出一個(gè)爆款游戲那么簡(jiǎn)單。

看完覺(jué)得寫(xiě)得好的，不防打賞一元，以支持藍(lán)海情報(bào)網(wǎng)揭秘更多好的項(xiàng)目。

標(biāo)簽： 標(biāo)簽 內(nèi)容 隨筆