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近期以來(lái)，日元大幅貶值引起廣泛熱議，日元兌美元匯率一度下跌創(chuàng)下歷史新高。4月29日，日元兌美元匯率跌至160日元兌1美元，創(chuàng)下1990年以來(lái)首次。為了日元止跌，日本官方不得不干預(yù)匯市，5月31日，日本財(cái)務(wù)省公布4月26日至5月29日期間的干預(yù)匯市數(shù)據(jù)，日本進(jìn)行了9.8萬(wàn)億日元(約合624億美元)的外匯干預(yù)，創(chuàng)下新的月度紀(jì)錄。

6月26日，倫敦外匯市場(chǎng)上日元對(duì)美元匯率一度跌至1美元兌換160.39日元，為4月29日以來(lái)首次，創(chuàng)下1986年12月以來(lái)的新低，日內(nèi)跌幅達(dá)到0.44%，日本當(dāng)局近期為日元貶值所進(jìn)行的干預(yù)努力被全部抹平。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間6月26日17時(shí)46分，日元兌美元報(bào)159.9735，盤(pán)中最低觸及160.0625。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月25日，美聯(lián)儲(chǔ)官員有關(guān)不急于降息的鷹派表態(tài)，使得市場(chǎng)預(yù)期美日利差仍將維持較大水平，這一點(diǎn)是引發(fā)日元再度下跌的主要原因。

面對(duì)貨幣貶值壓力，日本當(dāng)局頻繁發(fā)出口頭警告。日本財(cái)務(wù)省副大臣神田真人日前表示，如果有必要，日本當(dāng)局準(zhǔn)備好24小時(shí)隨時(shí)干預(yù)市場(chǎng)。外匯干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)上升的同時(shí)，美國(guó)近期重新將日本列入其匯率操縱監(jiān)測(cè)名單，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，這或與此前的外匯干預(yù)有關(guān)。

從日元匯率再創(chuàng)新低回看國(guó)際貨幣行業(yè)發(fā)展情況：

——全球各國(guó)外匯儲(chǔ)備貨幣量

在全球各國(guó)外匯儲(chǔ)備方面，盡管?chē)?guó)際貨幣體系在過(guò)去60年間發(fā)生了重大結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，但美元依然占據(jù)主導(dǎo)地位，截至2021年一季度，美元在全球各國(guó)外匯儲(chǔ)備中的貨幣量達(dá)到69912億美元，比重達(dá)56%，其次是歐元和日元，貨幣量分別為24157億美元和6921億美元，占比分別為19%、6%。

從外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成的長(zhǎng)期變化趨勢(shì)來(lái)看，自歐元1999年誕生至2016年人民幣加入SDR，美元資產(chǎn)在央行儲(chǔ)備中所占比例從71.2%下降到65.4%;至2021年一季度，進(jìn)一步下降至59.4%，降幅約6個(gè)百分點(diǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，美元資產(chǎn)的外匯儲(chǔ)備占比逐漸下降，包括人民幣在內(nèi)的其他貨幣外匯儲(chǔ)備占比日益上漲。

三井住友DS資產(chǎn)管理公司表示，日元兌美元匯率可能會(huì)跌至170。從事日元交易25年的ATFX Global Markets分析師尼克.維達(dá)樂(lè)認(rèn)為短期干預(yù)根本不起作用，看跌日元押注的核心是日美利率差距。富國(guó)銀行駐倫敦宏觀(guān)策略師埃里克.尼爾森表示日本財(cái)務(wù)省近日言論暗示擔(dān)憂(yōu)加劇，但非立即干預(yù)。

隨著近期日元匯率持續(xù)下跌，日元多頭似乎都銷(xiāo)聲匿跡了，麥格理集團(tuán)駐新加坡外匯和利率策略師貝瑞(Gareth Berry)卻表示，在18個(gè)月或更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，日元兌美元可能會(huì)升至120左右，比目前的水平躍升約33%。這一結(jié)果在很大程度上取決于美聯(lián)儲(chǔ)在全球最大經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)巨大恐慌時(shí)降息以提振需求。

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